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中南财经政法大学会计学院第五章衍生工具会计22020/3/9中南财经政法大学会计学院2学习目标衍生金融工具的性质、分类与特征套期保值交易以外的衍生工具的会计处理套期保值交易中的衍生工具会计处理衍生金融工具相关信息的披露衍生金融工具会计的进展与动态变化3第一节衍生金融工具的性质、分类与特征一、衍生工具的定义–衍生金融资产也叫金融衍生工具（financialderivative），金融衍生工具，又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格(或数值)变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品(如债券、股票、银行定期存款单等等)，也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量则包括利率、汇率、各类价格指数甚至天气(温度)指数等。4二、分类–按衍生金融工具的形成和特点分类按照衍生金融工具本身交易的方法及特点分类，衍生金融工具可以分为：–（1）金融远期，如远期外汇合同、远期利率协议等。–（2）金融期货，如外汇期货、利率期货和股票指数期货等。–（3）金融期权，如现货期权、期货期权等。–（4）金融互换，如货币互换、利率互换等。这种分类是衍生金融工具最基本、最常见的分类。5–按基础金融工具分类按照基础工具的交易形式不同，衍生金融工具可以分为：–（1）交易双方风险收益对称的衍生金融工具。这些衍生金融工具交易双方的风险收益对称，都负有在将来某一日期按一定条件进行交易的义务，如远期合同（包括远期外汇合同、远期利率协议等）、期货合同（包括货币期货、利率期货、股票指数期货等）、互换合同（包括货币互换、利率互换等）。–（2）交易双方风险收益不对称的衍生金融工具。这些衍生金融工具交易双方的风险收益不对称，合约购买方有权选择履行合同与否。例如，货币期权、利率期权、股票期权、股票指数期权等即属于此类。6第二节套期保值交易以外的衍生工具的会计处理一、期货交易的会计核算–期货合同的确认金融资产或金融负债–保证金增减–期货合同公允价值变动–平仓的差额结算或者实际交割一种退出机制7期货往往需要及时补充保证金，会计核算上可以直接采用“期货保证金”科目（或用“交易性金融资产”）来核算保证金的存入和期货合同的公允价值变动。当期货合同公允价值变动，记入“公允价值变动损益”。–借：期货保证金–贷：银行存款–借或贷：期货保证金–借或贷：公允价值变动损益平仓结算时，记录保证金的收回或损失，同时确认“投资收益”。8例：假设汉水公司2010年6月1日，在期货市场上以3000元/吨的成交价格买入9月份到期的10吨钢材期货合约。当日持仓的清算价格为2800元/吨。日后，该公司平仓时的交易价为2700元/吨。初始保证金的比率为交易金融的10%，维持保证金为2000元。9（1）存入期货交易保证金（3000×10×10%=3000）–借：期货保证金3000–贷：银行存款3000（2）当日结算后，记录需要追加的期货保证金=（2800—3000）×10=—2000–借：期货保证金1000（达到维持保证金，否则，强制平仓）–贷：银行存款1000–借：公允价值变动损益2000–贷：期货保证金2000（3）平仓结算–投资收益=（2700—3000）×10=3000元–银行存款=3000+1000—3000=1000元–借：银行存款1000–投资收益3000–贷：期货保证金2000–公允价值变动损益200010二、远期合同的会计核算–远期合同规定了交换的资产，日期，价格和数量；–对于外汇远期，由于存在资金的时间价值，所以应对各计量时点的远期汇率进行折现；–因此，公允价值取决于合同约定利率、现行远期利率和折现率；11例：汉水公司于2010年1月1日签订4个月期的购买100万欧元的远期合同。已知使用利率为6%。日期即期汇率2010年4月30日远期汇率2010.01.011010.52010.03.3110.610.72010.04.3110.810.812首先计算公允价值变动日期合同汇率市场远期汇率差异预计的现金流量折现因子预计公允价值变动2010.03.3110.510.70.220万元1.00519.9万元2010.04.3010.510.80.330万元130万元也就是说，20万元在4月30日实现，折现为3月31日为19.9万元。13签订合同，不作分录；2010年3月31日：–借：交易性金融资产——远期合同19.9万元–贷：公允价值变动损益19.9万元2010年4月30日：–借：交易性金融资产——远期合同10.1万元–贷：公允价值变动损益10.1万元–借：公允价值变动损益30万元–贷：投资收益30万元–借：银行存款30万元–贷：交易性金融资产——远期合同30万元14三、期权交易的会计核算–看涨和看跌期权–标的物–期权费–公允价值变动–终止确认15例：汉水公司2007年7月1日通过其经纪人购买了以东湖公司股票为标的资产的欧式看涨期权1000份，每份期权对应可购买股份为1股。汉水公司到期后行权，取得东湖公司股份。东湖公司股价看涨期权价格到期时间—18个月行权价格—10元/份2007年7月1日市价15元/股4元/份2007年12月31日市价18元/股9元/份2008年12月31日市价17元/股7元/份162007年7月1日–借：交易性金融资产——看涨期权4000–贷：银行存款40002007年12月31日–借：交易性金融资产——看涨期权5000–贷：公允价值变动损益50002008年12月31日–借：公允价值变动损益2000–贷：交易性金融资产——看涨期权2000–借：公允价值变动损益3000–贷：投资收益3000–借：交易性金融资产——成本——东湖公司股票17000–贷：银行存款10000–交易性金融资产——看涨期权700017四、金融互换交易的会计处理–金融互换是指交易双方根据互换合同，按照事先约定的公式，交换未来各自现金流量的一种金融交易方式。–利率互换：是指计息方法不同或利率水平不同的同种货币债权或债务之间的互换。最基本的形式是固定利率对浮动利率的互换。特点：定期净额结算本金不换–货币互换：是一种货币表示的一定数量资本额及在此基础上产生的利息支付义务，与另一种货币表示的相应数量的资本额及在此基础上产生的利息支付义务进行互换。特点：本金交换利息现金流交互18利率互换举例例：甲、乙两家公司通过发行债券来筹措期限为5年、1000万美元资金，甲公司预期利率会下降，因此想借入6个月期LIBOR利率的浮动利率；而乙认为未来利率可能会上升，因此，想借入固定利率。两家信用等级不同，目前可获得借款的借款利率表为：固定利率浮动利率甲11.00%6个月的LIBOR+0.6%乙12.50%6个月的LIBOR+1.1%差额1.5%0.5%分析：由于市场的不完备，固定利率市场和浮动利率市场出现了1%的差距。可以看出，甲选择11%的固定利率比较有利，因为同样的信用等级差距，固定利率更有利，但鉴于甲公司的意图（对未来的预期），甲公司只能选择按6个月的LIBOR+0.6%向市场发行债券；乙公司可以直接选择按12.50%的固定利率向市场发行债券，但12.50%过于昂贵，如果选择6个月的LIBOR+1.1%，又不符合乙对未来的预期。思考：有没有什么办法让甲、乙公司都实现自身预期，同时又降低筹资成本呢？19债权人债权人甲公司LIBOR+0.2%乙公司12.1%丙银行套利0.2%利率互换举例11%LIBOR10.8%11%LIBORLIBOR+1.1%分析：对于甲公司来说，向资本市场支付11%，丙银行向甲支付10.8%，甲向丙银行支付LIBOR，因此，甲的利率水平变成了11%—10.8%+LIBOR=LIBOR+0.2%，显然，比资本市场提供的LIBOR+0.6%降低了0.4%，又实现了甲想获得浮动利率的意图；思考：那么，对乙公司和丙银行来说情况如何呢？20货币互换举例例：甲、乙两家公司可按固定利率获得美元和英镑借款，假定汇率为1英镑兑换1.5美元，甲公司筹措5年期、1500万美元，乙公司筹措5年期、1000万英镑。同样由于信用等级不同，甲乙在美元和英镑资本市场上会出现利率差异，其借款利率为：美元英镑甲10%13.5%乙12%14%差额2%0.5%分析：同样由于美元债务市场和英镑债务市场的不完备，导致出现1.5%的利率差；如何利用？甲借入美元债务更有利，而乙借入英镑债务更有利。21债权人债权人甲公司英镑12.9%乙公司11.4%丙银行套利0.3%货币互换举例美元10%英镑12.9%美元10%美元11.4%英镑14%英镑14%22互换的会计核算设置“交易性金融资产——利率互换”科目，其公允价值变动计入“公允价值变动损益”；实际收到或付出现金流时，借或贷“财务费用”；注意：计算互换公允价值时采用现值计量。23例：甲公司于2007年1月1日与某银行签订一项2年期的利率互换合同。双方约定，该公司将向银行支付名义本金为10000000美元、浮动利率为LIBOR+0.5%的浮动利息，以前一个支付日的LIBOR为基准，而银行向甲公司支付名义本金相等、固定年利率为4.515%的利息。利息现金流每半年进行一次交换。该公司以LIBOR+0.5%作为折现率。另外，每期公允价值计算在期初，实际支付在期末。日期LIBOR年利率%2007年01月01日4.015%2007年06月30日3.95%2007年12月31日4.05%2008年06月30日4.25%2008年12月31日4.15%242007年1月1日，由于LIBOR4.015%+0.5%=约定固定利率4.515%，因此，互换合同一开始没有价值，不进行会计处理。2007年6月30日，由于LIBOR3.95%+0.5%=4.45%，小于约定固定利率4.515%，两者之差为0.065%，对甲公司来说，产生正现金流。每半年现金流=10000000×0.065%/2=3250美元，这项现金流将在2007年12月31日、2008年6月31日和2008年12月31日支付，因此，互换合同价值为：–3250/（1+4.45%/2）+3250/（1+4.45%/2）2+3250/（1+4.45%/2）3=9332美元借：交易性金融资产——利率互换9332贷：公允价值变动损益9332252007年12月31日，由于LIBOR4.05%+0.5%=4.55%，大于约定固定利率4.515%，两者之差为0.035%，对甲公司来说，产生负现金流。每半年现金流=10000000×0.035%/2=1750美元，这项现金流将在2008年6月31日和2008年12月31日支付，因此，互换合同价值为：–—1750/（1+4.55%/2）—1750/（1+4.55%/2）2=—3384美元–公允价值从+9332变为—3384，共变动12716元。借：公允价值变动损益12716贷：交易性金融资产——利率互换12716–此时，收到上期的现金流3250元。借：银行存款3250贷：财务费用3250262008年6月30日，由于LIBOR4.25%+0.5%=4.75%，大于约定固定利率4.515%，两者之差为0.235%，对甲公司来说，产生负现金流。每半年现金流=10000000×0.235%/2=11750美元，这项现金流将2008年12月31日支付，因此，互换合同价值为：–11750/（1+4.75%/2）=11722美元–公允价值从—3384变为—11722，共变动8338元。借：公允价值变动损益8338贷：交易性金融资产——利率互换8338–此时，支付上期的现金流1750元。借：财务费用1750贷：银行存款17502008年12月31日，为结算日。借：交易性金融资产——利率互换11722贷：公允价值变动损益11722–此时，支付上期的现金流11750元。借：财务费用11750贷：银行存款11750272020/3/