37当前我国经济运行的主要特点与未来发展趋势

当前我国经济运行的主要特点与未来发展趋势主要内容•我国经济增速持续回升的影响因素•我国经济增长的内在趋势与外部环境•我国经济的发展前景•两个热点问题：房地产调控和人民币汇率一、我国经济增速持续回升的周期性与结构性因素•GDP增速中长期趋势不断回调•GDP增速中长期波动进入复苏阶段•GDP增速中期波动值持续回升•GDP增速短期波动值大幅度上升（一）2009年二季度以来经济增速持续回升0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.001992/031992/081993/011993/061993/111994/041994/091995/021995/071995/121996/051996/101997/031997/081998/011998/061998/111999/041999/092000/022000/072000/122001/052001/102002/032002/082003/012003/062003/112004/042004/092005/022005/072005/122006/052006/102007/032007/082008/012008/062008/112009/042009/092010/02累计同比当季同比（二）经济增速的回升主要由工业和第二产业增加值增速回升拉动05101520251992Q11992Q31993Q11993Q31994Q11994Q31995Q11995Q31996Q11996Q31997Q11997Q31998Q11998Q31999Q11999Q32000Q12000Q32001Q12001Q32002Q12002Q32003Q12003Q32004Q12004Q32005Q12005Q32006Q12006Q32007Q12007Q32008Q12008Q32009Q12009Q32010Q1GDPA1GGDPA2GGDPA3GINDAG（三）经济增速中长期趋势仍在回调•我国GDP增速的中长期趋势值从2007年二季度开始进入持续回调阶段，经济运行在2007年上半年以后已进入中长期回调阶段•第一产业和第二产业增加值增速的中长期趋势从2007年一季度开始进入持续回调状态•第三产业增加值增速的中长期趋势值从2007年三季度开始进入持续回调状态•目前GDP增速的中长期趋势值仍在10％左右，经济运行的内在增长趋势仍处于快速增长状态1992年一季度～2009年三季度我国GDP与三次产业增加值增速的中长期趋势变化情况02468101214161820GDPA1GTTLGDPA2GTTLGDPA3GTTLGDPAGTTL（四）GDP和三次产业增加值增速的中长期波动均进入复苏阶段•我国GDP增速存在平均波长为6年的周期性波动现象•GDP增速从2009年三季度开始进入周期性复苏阶段•第一产业增加值增速的中长期波动从2009年一季度开始进入周期性复苏阶段•第二产业和第三产业增加值增速中长期波动在2009年二季度均已达到周期性波动的波谷，2009年三季度开始进入周期性复苏阶段•2009年三季度GDP增速中长期波动进入复苏状态，主要是由第二产业增加值增速中长期波动值降幅缩小拉动的1992年一季度～2009年三季度GDP和三次产业增加值增速中长期波动变化情况•-2-1.5-1-0.500.511.521992Q11992Q31993Q11993Q31994Q11994Q31995Q11995Q31996Q11996Q31997Q11997Q31998Q11998Q31999Q11999Q32000Q12000Q32001Q12001Q32002Q12002Q32003Q12003Q32004Q12004Q32005Q12005Q32006Q12006Q32007Q12007Q32008Q12008Q32009Q12009Q32010Q1GDPAGWMGDPA1GWMGDPA2GWMGDPA3GWM（四）GDP和二、三产业增加值增速的中期波动进入复苏状态•我国GDP增速存在平均波长为4年的中期波动现象•GDP增速从2009年二季度开始进入中期波动的复苏阶段•第二产业和第三产业增加值增速的中期波动均从2009年二季度开始进入复苏状态•第一产业增加值增速的中期波动于2009年一季度达到中期波动的波峰，二季度开始进入周期性收缩阶段•2009年一季度以来GDP和二、三产业增加值增速的中期波动进入复苏状态，是GDP实际增速快速向中长期趋势值回归的重要内在推动因素•2009年二、三季度GDP增速中长期波动的回升，主要是由第二产业和第三产业增加值增速中长期波动回升拉动的1992年一季度～2009年三季度GDP和三次产业增加值增速中期波动变化情况-3-2-101231992Q11992Q31993Q11993Q31994Q11994Q31995Q11995Q31996Q11996Q31997Q11997Q31998Q11998Q31999Q11999Q32000Q12000Q32001Q12001Q32002Q12002Q32003Q12003Q32004Q12004Q32005Q12005Q32006Q12006Q32007Q12007Q32008Q12008Q32009Q12009Q32010Q1GDPAGWSGDPA1GWSGDPA2GWSGDPA3GWS（五）GDP和三次产业增加值增速短期波动值的大幅度迅速反弹•GDP增速的短期波动包含了政策性因素、外部冲击以及意外突发事件等不确定因素对经济增长的影响，波动形态很不规则•2009年一季度GDP增速短期波动值大幅度下降是GDP增速深度回调的主要因素•2009年一季度以后，在国内扩张性政策的作用下，GDP增速短期波动值下降幅度迅速收缩•2009年一季度以后三次产业增加值增速的短期波动值均快速回升，但第二产业增加值增速短期波动值回升最大，是GDP增速回升的主要拉动因素1992年一季度～2009年三季度GDP和三次产业增加值增速短期波动变化情况-3-2-10123451992Q11992Q31993Q11993Q31994Q11994Q31995Q11995Q31996Q11996Q31997Q11997Q31998Q11998Q31999Q11999Q32000Q12000Q32001Q12001Q32002Q12002Q32003Q12003Q32004Q12004Q32005Q12005Q32006Q12006Q32007Q12007Q32008Q12008Q32009Q12009Q32010Q1GDPAGWGDPA1GWGDPA2GWGDPA3GW（六）经济增速反弹的需求因素•2009年二、三季度GDP增速的持续提高，投资增速大幅度提高的拉动作用最大，消费和财政支出增速持续提高也起到了重要促进作用，正是国内需求、特别是投资需求的快速增长，弥补了出口下降产生的需求缺口，拉动GDP增速企稳回升•2009年二、三季度GDP增速的持续回升，很大程度上是在扩张性调控政策作用下的政策性反弹•2009年四季度和2010年一季度经济增速的大幅度回升，主要由出口恢复快速增长拉动2009年二、三季度GDP增速持续回升的需求因素分解指标投资消费出口食品价格财政支出二季度比一季度GDP增速升幅的因素分解1.630.16-0.410.000.05各因素占升幅比重162.6815.66-40.59-0.054.76三季度比二季度GDP增速升幅的因素分解-0.190.090.260.000.14各因素占升幅比重-31.1114.2343.470.0623.61三季度比一季度GDP增速升幅的因素分解1.440.24-0.150.000.19各因素占升幅比重90.0115.13-9.07-0.0111.831992年以来城镇固定资产投资的名义增速（TZNG）实际增速（TZAG)0102030405060701992Q11992Q31993Q11993Q31994Q11994Q31995Q11995Q31996Q11996Q31997Q11997Q31998Q11998Q31999Q11999Q32000Q12000Q32001Q12001Q32002Q12002Q32003Q12003Q32004Q12004Q32005Q12005Q32006Q12006Q32007Q12007Q32008Q12008Q32009Q12009Q32010Q1TZAGTZNG1992年以来全社会消费品零售总额的名义增速（CONNG）实际增速（CONAG)051015202530351992Q11992Q31993Q11993Q31994Q11994Q31995Q11995Q31996Q11996Q31997Q11997Q31998Q11998Q31999Q11999Q32000Q12000Q32001Q12001Q32002Q12002Q32003Q12003Q32004Q12004Q32005Q12005Q32006Q12006Q32007Q12007Q32008Q12008Q32009Q12009Q32010Q1CONNGCONAG1992年一季度以来我国进出口增速变化情况-40-200204060801992Q11992Q31993Q11993Q31994Q11994Q31995Q11995Q31996Q11996Q31997Q11997Q31998Q11998Q31999Q11999Q32000Q12000Q32001Q12001Q32002Q12002Q32003Q12003Q32004Q12004Q32005Q12005Q32006Q12006Q32007Q12007Q32008Q12008Q32009Q12009Q32010Q1EXPORTGIMPORTG（七）经济增速回升的政策性因素：信贷规模大幅度扩张对投资和消费增速均产生了重要影响010203040506070各项贷款短期贷款中长期贷款消费贷款（七）经济增速回升的政策性因素：财政支出扩张对投资和消费增速均产生了重要影响-10010203040506070Dec/04Feb/05Apr/05Jun/05Aug/05Oct/05Dec/05Feb/06Apr/06Jun/06Aug/06Oct/06Dec/06Feb/07Apr/07Jun/07Aug/07Oct/07Dec/07Feb/08Apr/08Jun/08Aug/08Oct/08Dec/08Feb/09Apr/09Jun/09Aug/09FISEGGAgFISEJYAgFISESBAgFISEHBAgFISEQTAg二、我国经济运行的内在增长趋势与外部发展环境•2010年我国GDP仍可保持9％左右的内在增长速度•美欧日经济已经企稳，但仍存在反复可能•2010年我国宏观调控政策扩张力度大幅度紧缩（一）未来两年我国GDP仍可保持9％左右的内在增长速度•未来两年我国GDP增速仍面临较大的中长期回调压力•GDP增速的周期性波动将进入回升阶段•未来两年GDP的内在增长率将保持相对稳定我国GDP潜在增长率的内在发展趋势在不考虑外部环境变化和内部结构变动的情况下，我国经济运行的中长期调整有可能在2010年二季度回调到底，2010年三季度开始恢复上升趋势，2010年我国GDP仍可保持9％左右的内在增长速度6789101112131415161992Q11993Q11994Q11995Q11996Q11997Q11998Q11999Q12000Q12001Q12002Q12003Q12004Q12005Q12006Q12007Q12008Q12009Q12010Q12011Q12012Q12013Q12014Q12015Q1实际增速中长期趋势值GDP增速的周期性波动将进入回升阶段-2-1.5-1-0.500.511.521992Q11993Q11994Q11995Q11996Q11997Q11998Q11999Q12000Q1200