中国证券市场概况

主要内容中国证券市场发展概况（初级篇）基本面分析与技术分析（中级篇）数量化预测与选股技巧（高级篇）——中国证券市场发展概况（初级篇）目录中国资本市场的萌生一全国性资本市场的形成和初步发展二三资本市场的进一步规范和完善四中国股市关键词上海和深圳交易所先后成立1990年11月26日，经国务院授权、中国人民银行批准，上海证券交易所正式成立。这是中华人民共和国成立以来在大陆开业的第一家证券交易所。1991年4月11日，中国第二个交易所深圳证券交易所成立。股疯——排队买认购证1997年伟人逝世A股大跌2005年05月09日中国证监会宣布股权分置改革启动中国证券市场的现代化进程2009年10月30日，筹备达10年之久的创业板开市，首批28只股票集体亮相中国创业板2009年正式登场首批28只股票：特锐德300001神州泰岳300002乐普医疗300003南风股份300004探路者300005莱美药业300006汉威电子300007上海佳豪300008安科生物300009立思辰300010鼎汉技术300011华测检测300012新宁物流300013亿纬锂能300014爱尔眼科300015北陆药业300016网宿科技300017中元华电300018硅宝科技300019银江股份300020大禹节水300021吉峰农机300022宝德股份300023机器人300024华星创业300025红日药业300026华谊兄弟300027金亚科技300028其中新宁物流（300013）是苏州及江苏首家创业板上市公司，由我们东吴证券保荐上市！证券市场的现代化进程中国股市关键词政策市上海老八股和深圳老五股认购证“8·10”和“327”事件做庄ST“赌场论”涨停板敢死队市盈率融资门造假股权分置改革金融海啸创业板国际板投资价值价值投资20年中国股市的十二大价值股：万科A（000002）、云南白药（000538）、贵州茅台（600519）、苏宁电器（002024）、盐湖钾肥（000792）、深发展A（000001）、天威保变（600550）、小商品城（600415）、山东黄金（600547）、张裕A(000869)、华兰生物（002007）、中兴通讯（000063）。——基本面分析与技术分析（中级篇）目录第一部分：基本面分析一第二部分：技术面分析基本面分析：是指分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定市场运行和股票价格的基本要素，如宏观经济、政策趋向、行业发展状况、上市公司的业绩、前景等进行分析，评估股票的投资价值、判断股票的合理价位、提出相应的投资建议的一种分析方法。基本分析要解决的是“应该购买何种股票”的问题。第一部分：基本面分析的确，在追求短期效应和功利的中国股市上“趋势投资”才是王道，而通过基本面分析来进行“价值投资”在中国无法实现短期高收益，但近20年来价值投资者如刘元生始终对万科的不弃不离，部分私募近10年对云南白药、贵州茅台、张裕A和山东黄金等的忠贞不渝都是“价值投资”在中国成功的典范。基本面分析在中国股市有生存空间吗宏观经济：决定股市变化最重要的因素之一，由于股市有周期性，通过对历史经验的总结，可发现规律性的东西，如M1、M2、CPI、PPI等均与股市有高度的正相关性等。政策趋向：政策调控会对股市造成影响，分为利好因素、利空因素，基本分析就是建立在这两种因素对比的基础之上。上市公司基本面：主要通过对行业发展状况、上市公司盈利能力、发展前景和经营效率等诸多因素综合分析做出股票投资价值与否和定价合理与否的最终判断。基本面分析的3大方向宏观经济与股市的相关性研究政策趋向：极大影响市场中期运行趋势2008年11月国家推出4万亿刺激经济计划基本面分析：财务指标选股经营表现类别1、资本利用回报率（ROCE）＝（（营业利润+投资收益）×（1–所得税率））÷（总资产–流动负债+短期借款）2、净资产收益率（ROE）＝净利润÷股东权益3、营业利润率＝营业利润÷主营业务收入4、每股收益（EPS）增长率＝从上一年度到未来5年的EPS复合增长率5、自由现金流（FCF）＝经营性现金流–资本性开支基本面分析财务选股方法实战运用估值类别6、市盈率（PE）＝股价÷每股收益7、市净率（PB）＝股价÷每股净资产8、股息率＝股息÷股价9、自由现金流收益率＝每股自由现金流÷股价10、EV/EBITDA＝（市值+净负债+少数股东损益）÷EBITDA11、EV/销售额＝（市值+净负债+少数股东损益）÷主营业务收入用股息率选股：宇通客车（600066）Apple这10年2010年5月26日苹果公司市值2220亿美元超过微软，成为全球最大技术公司，而苹果市值上一次超过微软是在1989年12月19日，1997年，微软市值曾是苹果的5倍。通过对中国股市20年来涨幅超过20倍的股票研究可以得出无一例外都是绩优高成长股的结论。因此寻找与投资绩优高成长公司是规避股市风险获得最大风险收益的最高境界。继续深入研究可以发现：使股价长期保持上涨的绩优高成长公司其业绩增长的内因和外因主要包括上市公司自主创新能力、品牌优势经营能力、行业景气变化把握能力、新经营模式适应能力、地域资源优势转化能力、新资源与新产品开发能力、并购重组能力等八大方面综合作用的结果。中国20年来“tenbagger”的研究结论（1）主营业务突出；（2）每股现金含量高；（3）每股收益与股本扩张情况；（4）预期复合增长率情况；（5）行业景气度变化；（6）股价技术形态；基本面分析综合选股方法实战运用（一）基本面分析综合选股方法实战运用（一）爱尔眼科（300015）基本面分析综合选股（二）——公告信息赚快钱在中国股市近20年的发展基础上，基本面分析选股在A股市场中最成功的运用时利用足以影响股价走势的公告信息来安全的赚快钱，已经成为一部分投资者的首选投资方式。第二部分：技术面分析技术面分析是指以市场行为为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和。技术分析认为市场行为包容消化一切。以技术面分析预测股市的方法较多，主要的有以下7种：K线图：是技术分析的入门工具，可从K线图的形态上，判断出未来股价的量度涨幅或跌幅，标准的形态有头肩顶、头肩底等。技术指标：是从历史价格序列或交易量衍生出来的市场指标，常被人们作为分析工具。常用的指标有相对平滑异同平均线(MACD)、能量潮(OBV)等。道氏理论：主要研究股市变动的主要趋势、次要趋势和短期趋势。移动平均线是道氏理论的具体应用，用来预测股价指数未来趋势。波浪理论：是艾略特创立的价格趋势分析工具，股价的涨跌所形成的波动具有相当程度的规律性和周期性。技术面分析的7大门派技术分析7大门派江恩理论：将时间与价位统一起来研究，当发现几种预测指向同一个时间、点位时，可确定那将是一个转势点。螺旋历法：由嘉路兰创立，投资者对市场前景的乐观与悲观跟随月球周期变化而起伏。市场时间螺旋的焦点发生在春分或秋分之后的新月及满月。易学测市：易学是我国传统文化，其中以六爻股市预测法最受投资者追捧。六爻股市预测法与传统周易预测一样包含两个步骤：起卦、断卦。起卦可采用意念起卦和数理起卦。断卦则是对卦象的判断和解读，基本原理是分析用神的旺衰：用神旺相，股市则升；用神衰败，股市则降。在断卦时，还要注意相互关系，比如强市对弱市的影响、大市对个股的影响等。K线图东方集团（600811）：7连阳后紧随一根阴线，后市继续上涨。东方集团（600811）：2010.1.27-2010.2.4K线7连阳实战运用浪潮软件（600756）：7连阳+7连阳，7连阳后一般低开阴线，两个七连阳，主力吸筹，成为一匹大黑马。浪潮软件（600756）：2009.1.20-2009.2.16K线7连阳+7连阳实战运用技术指标传统技术指标虽然很多但会灵活合理运用并寻找出高成功率赚钱方法的很少，具体详讲将在书中涉及！K线+指标的综合运用-----3阴法在上证指数的实战运用K线+指标的综合运用-----3阴法在A股的实战运用道氏理论在中国的运用聪明的中国民间高手波浪理论手绘图聪明的中国民间高手江恩轮中轮手绘图螺旋历法和易学测市熟练掌握技术分析投资操作一目了然案例1：双钱股份（600623）-熟练掌握综合运用赚市场快钱。技术分析综合运用案例2：华神集团（000790）-熟练掌握综合运用捕捉阳包阴强势股。技术分析综合运用案例3：百利电气（600468）-熟练掌握综合运用捕捉资金高度介入个股。技术分析综合运用案例4：华西村（000936）-熟练掌握综合运用捕捉通道下轨介入机会。技术分析综合运用案例5：凤凰股份（600716）-熟练掌握综合运用避免亏大钱。技术分析综合运用案例6：ST洛玻（600876）-熟练掌握综合运用远离庄股。技术分析综合运用案例7：多伦股份（600696）-熟练运用DDX抓大牛股技术分析综合运用案例8：骆驼股份（601311）-熟练运用主力资金线抓强势股。——数量化预测与选股技巧（高级篇）数量化手段买卖-----贵州茅台(600519)数量化手段买卖-----苹果(AAPL)数量化手段买卖-----微软(MSFT)数量化手段买卖-----谷歌(GOOG)数量化手段买卖-----百度(BIDU)数量化手段运用：实战涨停密码绝地反击型底部完美型阴线洗盘型DDX选停法实战涨停密码涨停：股性量能形态周期结论：•具体每一次个股涨停之前，都有其市场特征可以寻找，“实战涨停密码”的核心是通过股性、量能、形态和周期来寻找涨停个股的时机，具体内容将在东吴证券投资者教育丛书《揭秘股价涨跌密码》——国内第一部全图表股市实战教程一书中详述。成功案例：中视传媒(600088)股性活跃＋中期超跌＋量能明显大幅萎缩＋偏离30日均线较远＋底部阴阳相间涨停:2008.6.24实战涨停密码——绝地反击型成功案例1：深深房A(000029)启动前缩量挖坑（股价与成交量均出现凹型）＋周期（底部调整近30个交易日）凹型调整后连续涨停:2010.10.13-2010.10.19实战涨停密码——底部完美型成功案例1：渝三峡A(000565)连续小幅上涨形成上升通道＋放量阴线洗盘实战涨停密码——阴线洗盘型阴线洗盘后涨停:2010.03.01成功案例：西藏发展(000752)——DDX大幅放大+股价仅小涨实战涨停密码——DDX选停法DDX选停法2011.02.21-03.07综合金融:“稳得盈”综合金融月报研发财富管理中心股票决策系统推明星投资顾问定价体系配合产品定价券商产品创新寻找确定收益引进外部资源机构合作互补满足客户需求理财培训多样化晨会符合实战性财富管理业务五大创新东吴财富管理股票决策系统东吴证券自主研发的量化趋势性股票投资决策系统。——系统效用目标：客观准确的判断大盘及个股的多空趋势，实现投顾咨询标准化——未来推广目标：以系统为基础的相关产品套餐实现投顾业务产品收费深入的大盘及个股研究体系各项指标数量化东吴财富管理股票决策系统——大盘东吴财富管理股票决策系统东吴财富管理股票决策系统东吴财富管理股票决策系统东吴财富管理股票决策系统东吴财富管理股票决策系统东吴财富管理股票决策系统东吴财富管理股票决策系统东吴财富管理股票决策系统东吴财富管理股票决策系统(二代）东吴财富管理股票决策系统(二代）东吴财富管理股票决策系统(二代）东吴财富管理股票决策系统(二代）东吴财富管理股票决策系统(二代）推广明星投资顾问定价体系客户级别资产要求（万）投资顾问级别至尊级800（含）以上首席投资顾问钻石级100（含）-800以上资深投资顾问白金级50（含）-100高级投资顾问金卡级10（含）-50（不含）投资顾问投资顾问创新类产品投资顾问创新类产品财富管理通过多年的积累目前可自主设计并开发各类套利及对冲产品。如分级基金套利,期现套利，基于现金选择权、可转债、个股多空组合的对冲产品及时推广给客户；对于有套利需求的客户，同时利用公司资管平台、外部平台及直接