资产管理介绍2011(经纪业务培训)

中银国际证券资产管理业务介绍二○一一年十月中银国际证券有限责任公司BOCInternational(China)Limited2目录一、背景资料五、资产管理业务团队介绍二、资产管理业务介绍四、定向资产管理业务介绍三、集合资产管理业务介绍一、背景资料4公司概况中银国际证券于2002年初正式获中国证监会批准经营国内证券业务，是中银国际控股有限公司(以下简称“中银国际”)与五家中国境内大型企业合资经营的公司2006年05月12日，经中国证券业协会从事相关创新活动证券公司评审委员会审议、表决，中银国际证券有限责任公司通过从事相关创新活动证券公司评审2009年01月20日，中银国际证券中国红1号集合资产管理计划正式成立，目前运作良好2009年12月10日，中银国际证券中国红基金宝集合资产管理计划正式成立，目前运作良好2010年05月24日，中银国际证券中国红货币宝集合资产管理计划正式成立，目前运作良好2010年11月19日，中银国际证券中国红稳定价值集合资产管理计划正式成立，目前运作良好2011年01月19日，中银国际证券中国红新股增强1号限额特定集合资产管理计划正式成立，目前清盘5中银国际证券最新荣誉在《理财周报》2010中国券商“金方向”奖评选活动中，中国红1号集合资产管理计划荣获“2010年中国证券公司最佳理财产品”奖。2011年1月，在朝阳永续-同信证券联合主办的“2010年度（第五届）中国私募基金风云榜”评比中，中国红1号获得了「2010年度中国私募基金风云榜“最受欢迎的理财产品”—冠军」、「2010年度中国私募基金风云榜“券商集合理财组”非限定型—第一名」。二、资产管理业务介绍7中银国际资产管理业务通过与国际著名的领先金融机构建立合资公司，全面转移投资管理技术，中银国际多层次在全球范围内开展资产管理业务与英国保诚集团合资成立中银保诚资产管理公司，获得海外资产管理牌照提供广泛全面的资产管理业务，包括强绩金管埋、退休储蓄基金、退休信托基金香港第三大强积金管理公司海外中国内地2004年，中银国际全面启动国内资产管理业务中银国际证券有限责任公司分阶段、有计划地开产品化与个性化的理财服务，管理理财规模最高时达到上百亿元2009年01月，第一只集合资产管理计划中国红1号正式成立2009年12月，第二只集合资产管理计划中国红基金宝正式成立2010年05月，第三只集合资产管理计划中国红货币宝正式成立2010年11月，第四只集合资产管理计划中国红稳定价值正式成立2011年01月，第五只集合资产管理计划中国红新股增强1号正式成立8中银国际证券资产管理业务宗旨与优势宗旨中银国际证券资产管理业务以“规范运作、科学管理、开拓创新”为基本准则，通过构建科学投资管理系统与业务板块联动，充分发挥资源优势，提供完整的理财产品系列，使客户获得稳定、卓越的投资回报，并享受国际标准的产品化、差异化与个性化的理财服务。截至2002年，中国银行连续13年被美国《财富》杂志评为全球500强企业；9次被《欧洲货币》评为“中国最佳银行”。中国银行、美林投资管理与英国保诚集团三大优秀品牌的历史总计超过300余年。中国银行是中国第一家在亚、欧、澳、北美、南美六大洲设有机构的银行。目前已拥有12,968个国内机构和559个海外机构，建立了全球布局的服务网络，拥有遍布全球的客户资源。此外，我们还可分享美林投资与英国保诚的庞大全球资源。中银国际资产管理拥有国际领先资产管理技术资源。英国保诚超过150年丰富的退休金管理经验与美林投资逾100年的资产管理技术在中银国际进行全面转移与融合，服务广大中国投资者。著名品牌庞大网络领先技术9组织架构客户服务ClientCoverage信息技术IT投资管理Investment风险与稽核RiskControl&Compliance中后台支持Operation市场开发Marketing市场开拓、组织理财产品设计与申报等建立良好的客户关系，为客户提供国际标准的客户服务等研究分析、策略报告、交易执行等交易清算和核对、账户会计、估值，客户报告以及公司会计等资产管理系统建立与维护，包括交易、清算、客户服务的维护投资决策委员会InvestmentStrategyCommittee风险管理委员会RiskControlCommittee分支机构BranchOffice根据业务发展，建立区域性机构资产管理业务板块主管资产管理部负责人HeadofAMD风险识别、风险评估、稽核监管等10业务种类集合资产管理业务投资咨询、顾问服务业务定向资产管理业务各类财务顾问服务项目投资顾问证券市场投资咨询针对特定客户的财务顾问服务项目融资服务专业的投资咨询服务中银国际证券拥有境内客户资产管理牌照，能够提供完整的理财产品系列，使客户获得稳定、卓越的投资回报，并享受与国际接轨的产品化、差异化与个性化的理财服务。理财产品设计各类金融资产服务11业务种类（续1）资产管理业务集合资产管理（大集合）定额集合资产管理（小集合）定向资产管理QDII业务投资顾问业务12业务种类（续2）资产管理业务（接上页）结构化理财产品（中银创富品牌的设立和发展）“中银国际证券阳光私募精英汇一期”（TOT）中国银行基金精选一期（FOF）第三方理财业务信贷资产转让PE信托PE中的PE传承信托计划房地产信托基金13资产管理业务投资理念控制风险、争取绝对收益，其中控制风险是第一位的。“控制风险”是手段，是着手处“争取收益”是目的，是着眼处14资产管理业务投资理念（续）这是有别于共同基金采用的超越某种指数的投资目标追求绝对回报的投资目标是在严格控制下行风险的基础上，获取合理的长期回报，实现长期稳健的资产增值追去绝对回报的投资目标分解长期收益目标设定为五年期及五年期以上的长期复合年化收益率达到10-15%之上，具体而言，当长期的股票指数上涨时，长期复合年化收益率达到15%以上；当长期的股票指数下跌时，长期复合年化收益率到10%以上。风险控制目标风险控制目标设定为任意连续6个月的下行风险控制在5%-10%之内，具体而言，在大部分情况下，下行风险控制在5%以内；在重大意外事件突然发生的情况下，下行风险控制在10%以内。15资产管理业务投资风格截止目前，我司中国红系列集合理财产品投资运作较为稳定，在一定程度上形成了中银国际证券特有的“稳健、抗跌、业绩波动小”的投资风格与投资定位；即更强调绝对收益，注重收益的稳定性，希望在熊市下跌的时候尽量能够保住客户的资产，在上涨的时候也能够分享收益，带给客户是一个绝对的收益，而不仅仅是相对的排名，这些也得到了业内专业评级机构的评价和中行渠道的认可，投研能力得到提升。16资产管理：业务运营模式集中运营管理、固定席位集中交易、资金集中分帐户管理总部统一清算的业务操作模式资产管理部负责公司客户资产管理业务的规划与管理，对外统一签定资产管理合同、市场开发、产品设计、投资管理与客户服务等；资产管理业务涉及的中后线工作由公司大后台提供支持：IT部协助投资管理系统的建立和维护；财务部负责财务核算等相关工作；业务运营部负责日常投资清算、估值等相关工作。17资产管理：股票投资管理的基本程序股票池定期维护投资建议投资研究：投研小组根据外部研究机构（如申万、国金证券等）提供的研究报告及公司内部研究报告以及其他信息来源，结合数量化分析进行论证，将适当的股票放入股票池。投资决策委员会投资主办人风险管理部中央交易室交易结果执行通知书投资指令风险评估动态投资组合管理投资指导18资产管理：股票价值投资的定义价值投资并不是消极地买入大股票等待分红。成功的价值投资是通过对公司深度价值调研，敏锐地发现可以持续成长的股票，并挖掘低估的价值。在投资标的上重点选择中小型价值股，并通过对市场热点的预判合理布局持股结构，是中国红系列现有产品在价值投资上的优势，也是我们业绩领先于同业的原因。19资产管理：短期金融工具投资策略宏观及市场分析与预测利率监测组合剩余期限判断跨市场套利策略跨品种套利策略央行票据短期融资券国债收益率曲线形变分析期限结构模型最大化优化模型企业/公司债金融债其他20资产管理：债券品种选择利率预期策略下符合久期设定范围的债券；有较高信用等级、良好流动性的债券；资信状况良好、未来信用评级趋于稳定或有较大改善的企业发行的债券；在剩余期限和信用等级等因素基本一致的前提下，运用收益率曲线模型或衍生产品估值模型等进行估值后，市场交易价格被低估的债券21资产管理：FoF资产配置策略宏观经济研究财政、货币、产业政策研究中观分析证券市场、资金流向研究资产配置策略宏观经济预期决定主要资产配置根据资产配置选择不同基金类型结合市场状况动态调整资产配置22资产管理：基金评价体系净值增长率主动投资股票基金开放式偏股型基金开放式平衡型基金封闭式基金基金经理评级历届评级平均收益指标风险调整后收益行为指标资产配置收益选股能力行业配置收益一级基金池23资产管理：基金投资策略数量方法核心基金选择方式当资本市场处于不同的状态下时（如单边上升，单边下降，平衡式，V型，∧型等），针对基金池中所有的基金进行测试。卫星基金选择方式（1）根据行为金融学的理论，证券市场存在动量策略和逆向策略。（2）封闭基金的套利机会（3）创新型基金的投资机会定性分析：通过分析侯选基金的仓位情况、行业配置、股票组合、重点持仓，并结合对市场趋势的判断、行业的判断，最终确定基金的投资品种。24风险管理：内部控制环境董事会执行总裁与执行委员会风险管理委员会风险管理部稽核合规部风险执行委员会各业务板块负责人投资银行、经纪、资产管理等各项业务25资产管理风险控制体系：控制要点人员独立：资产管理业务与投资银行业务、零售经纪业务、公司自营业务之间设立防火墙，在人员上严格分开账户独立：保证客户资产和其自有资产、不同集合计划、其他定向客户的资产相互独立、独立核算、分账管理职能隔离：资产管理业务前线职能(包括投资决策、投资计划的市场推广和交易)与后线职能(包括会计和核对、对客户的投资组合估值和向客户汇报)分开空间隔离：资产管理业务与公司其他业务在物理办公场所上保持独立性，部门内部各职能组办公区域相对独立26资产管理风险控制体系：内部控制及外部监管中银国际证券已经实施第三方存管，充分保证客户资金的安全。自觉接受中国证监会、证券交易所、证券登记结算公司和证券业协会的监管，严格执行各项法律、法规的规定，完备的报备程序。由独立审计机构在年度审计时对资产管理业务及集合资产管理计划的运作情况进行专门的审计，出具审计意见。管理人每月向客户提供准确、完整的资产管理报告，建立客户资产数据库。第三方存管制度信息披露制度外部监管制度独立审计制度27产品设计流程•特点（费率结构、投资风格等）•产品优点（与其他产品相比）•假设条件与相应证据最终产品•筛选原则•市场适合性•客户满意度•成本与效率•创新•历史模拟•客户需求分析•市场产品分析•营销分析•投资研究支持基本信息•需求与期望•优劣分析与优秀产品的差距•结构与渠道•基本分析与数量化分析深入研究•满足客户？•产品的趋势？•创新结构与驱动？•数量化与非数量化的因素？经验检讨特质测试28产品设计原则中银国际理财产品设计的基本原则：规范运作、科学管理、开拓创新以客户需求为导向，以市场风险收益为基础进行设计运用国际领先的投资管理技术设计产品提供从低风险到高风险，从短期到长期的产品矩阵满足不同投资者偏好偏股类产品偏债或保本产品货币市场产品短期债券产品长期债券产品平衡基金一般国内股票产品较激进国内股票产品国内行业股票产品股票指数产品短期长期三年期基金套利产品低风险高风险一年期新股申购产品中期债券产品三、集合资产管理业务介绍30集合资产管理业务【定义】由证券公司设计理财计划，参加计划的不同投资者把资金投入同一帐户，由证券公司进行投资管理。【特定】：证券公司可以参加自己设计和管理的集合理财计划，并可以事前约定以参加的资金为限，为参加计划的其它客户提供最低收益保障。【