企业财务培训-财务分析技巧 (4)

掌握财务分析技巧提升财务工作价值（四）资金管理的工具—现金循环周期存货转换期间DIO系指把原物料或零组件制造为产品，并将产品售出所需之时间对资金流动影响存货周转天数愈短，代表该企业推销商品的能力及经营绩效愈佳，资金流越丰盈存货转换期间存货产品销货成本360存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，关键管理点在如何设置安全库存，减少存货量。关键点运营财务指标资金管理的工具—现金循环周期应收账款转换期间DSO就指销货发生之应收账款转换为现金的时间应收账款周转天数越短表示企业收账的速度及效率愈佳，资金流越充足对资金流动影响应收账款转换期间应收账款净销售额360应收款周转关键看企业营运资金量中，自有资金量的水平。如自有资金量和贷款有限，在规划应收款余额占收入比重时，需要根据市场行情和自己能接受的最大限度。关键点运营财务指标对资金流动影响应付账款递延期间愈长表示企业付款的速度及效率愈佳。反之资金会很紧缺应付款周转关键看应付款总金额占销售成本比重。如果没有额外的成本，尽可能的争取最大限额的信用条款是关键关键点应付账款递延期间应付账款产品销货成本360资金管理的工具—现金循环周期应付账款递延期间DPO系指自购进原料或雇用人工至支付价款及工资所递延之平均天数。运营财务指标资金管理的工具—现金循环周期原来改进年销售额10,000,00010,000,000销售成本8,000,0008,000,000存货转换期间应收账款转换期间应付账款递延期间现金循环周期存货2,000,0001,844,444应收款700,000611,111应付款670,000666,667净营运资本(NOWC)2,030,0001,788,889改善自由现金流=(原NOWC-现NOWC)看看发生了什么变化9083252230308575241,111运营财务指标持有最合适的营运资金量和现金循环周期，是三者共同作用的结果！资金管理的工具—现金循环周期运营财务指标尽量缩短营运资金周转天数，可降低资金风险，提高企业盈利能力。营运资金量到底如何预测呢？运营财务指标营运资金量的预测上年度销售收入1－上年度销售利润率1＋预计销售收入年增长率营运资金量营运资金周转次数营运资金周转次数为360/(存货周转天数+应收账款周转天数－应付账款周转天数＋预付账款周转天数－预收账款周转天数)如果企业预付款和预收款比重较少，可以不用考虑运营财务指标营运资金量的预测算一算题目：ＸＸ企业销售收入总额：10亿元销售成本：7亿元销售利润率：约为30%预计第二年的销售收入增长率为10%应收款周转天数：63天存货周转天数：83天应付款周转天数：81天自有资金：2000万元请计算该企业预估的营运资金需求量运营财务指标您算对了吗？估算营运资金周转次数=（存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数+预付账款周转天数-预收账款周转天数）=360/（83+63-81）=5.5（次）营运资金量=100,000×（1-30%）×(1+10%)/5.5=14,000(万）外部营运资金需求量＝14,000-2000(自有资金)=12,000（万）营运资金量的预测运营财务指标做好现金流预测，提前做好资金安排拟定资金合理安排的相应原则，明确资金使用的优先级和业务部门做好沟通营运资金量的预测运营财务指标综合演练-资金链分析和管理1、请大家回顾案例内容2、分组讨论：预测9-11月三个月现金流资金链存在哪些问题有哪些方法可以改善3、要求：分组发表附件8：案例-“奋发”公司资金链分析运营财务指标项目9月30日10月30日11月30日12月30日现金起始账面余额账面起始可用余额20030243现金流入9921597500经营活动现金流入500950500投资活动现金流入筹资活动现金流入492647现金流出8801846830经营活动现金流出780780780投资活动现金流出10015050筹资活动现金流出916现金期末余额31253(287)现金期末可用余额30243(297)综合演练预测9-11月三个月现金流运营财务指标综合演练资金链存在哪些问题应收款票据开始接受，减少了现金流增加新品牌导致额外350万投资，且新增加的业务需要8个月才有现金流入业务范围扩大导致短期资金紧张为了补充现金流，大量的人力物力被耗费，贴现和贷款导致成本上升，盈利能力减弱所有可能用的现金都已考虑，即将到期的长期贷款也使企业面临巨大风险运营财务指标票据贴现寻求新的融资渠道新品牌业务分析，建议停止华东区新业务不可再扩大，保持稳定状态做好6个月现金滚动预测存货抵押贷款降低利润，改进二级经销商付款条件，解决短期资金需求综合演练有哪些改进方案运营财务指标日常现金流准确的预测是保持企业稳定发展的基础任何业务的改变需要财务数据的支持才可前行一旦发生资金危机，必须立即做出最保守的决策，避免风险扩大多方位的融资渠道是帮助企业度过难关的主要渠道运营财务指标营运资产分析模型营运资产的计算、资产负债比率的计算初步确定客户的信用额度213根据特征分析模型得出的最终百分率修正其得出的信用额度计算三个步骤运营财务指标营运资产分析模型营运资产分析模型的计算步骤11、营运资产计算营运资产=（营运资本+净资产）/2其中营运资本=流动资产–流动负债净资产即为企业自有资本或股东权益该指标不仅考虑了客户当前的偿债能力，而且还考虑客户的净资产实力运营财务指标营运资产分析模型营运资产分析模型的计算步骤22、资产负债表比率计算流动比率=流动资产/流动负债（1）速动比率=（流动资产–存货）/流动负债（2）短期债务净资产比率=流动负债/净资产（3）债务净资产比率=负债总额/净资产（4）评估值=（1）+（2）-（3）-（4）评估值综合考虑了资产流动性和负债水平两个最能反映公司偿债能力的因素。评估值越大，表示公司的财务状况越好，风险越小。运营财务指标建立企业信用风险评估体系营运资产分析模型营运资产分析模型的计算步骤3３、计算赊销额度举例:假设三个公司的评估值和营运资产如下，根据营运资产分析模型计算赊销额度如下A公司B公司C公司评估值1.1-2.3-4.7营运资产(元)100000100000100000赊销额度(元)25000100000