投机讲义新编

投机讲义新编明风编于2011年3月第一部份：证券基础知识一：道氏理论查理斯.道—资本市场技术分析研究之鼻祖，他创办了美国著名的财经新闻报社,并于1884年7月3日公布了世界第一个股票市场指数，及后于1897看创建了有12只成分股的道琼斯工业指数和有20只成份股的道琼斯铁路指数（现名为道琼斯运输指数），1928年10月1日，道琼斯工业指数成份股数由原来的12只增至20只，并一直沿用至今！查理斯.道先生生前并没有将其理论整成书，现在流传的理论是后人对其发表在《华尔街日报上的论文的》归纳整理和总结！1.股票指数反映一切（除了“上帝的行为”）（其它市场译为：平均价格反映了一切因素或是平均价格涵盖了一切！）股票价格指数基本上反映了交易者的心理变化，及社会经济状况（股票指数作为社会经济总体情况的领先指标，一般领先于经经济周期3-6个月）等，此外，虽然市场无法预知那些天灾人祸（诸如：地震/火灾/水灾/恐怖袭击等）等重大事件的发生，但却会迅速评估这类事件发生后的相关影响，并在市场或价格中反映出来（即市场行为反映一切信息！）2．趋势的判定及划分趋势分为三个部分：主要趋势（基本趋势）、次级趋势（次要趋势或中期趋势）及小型趋势（日间波动），分别对应于海洋的潮汐、波浪和涟漪。3．主要趋势（基本趋势）主要趋势就是长期向上或长期向下的大规模运动，它是三种趋势规模中最大及最具有投机参考价值的，也就是市场上常提起的“牛市”和“熊市”。通常一个主要趋势形成后一般会持续一年或数年之久可导致股价（或价格）增值或贬值20％以上。4.“牛市”的判定“牛市”是指股票指数长期上升的主要趋势，期间会伴随修正下调的次级趋势，可分为三个阶段：怀疑阶段（有远见的交易者进场建仓，而“公众”交易者则彻底离场，成交量较为一般。）、乐观阶段（随着稳健的上涨和成交量的不断增加，市场参与者的信心逐渐乐观起来，“技术型”交易者往往正是在这一段斩获颇丰的。）、狂热阶段（“公众”交易者纷纷拥进市场，交易极度活跃，成交量维持在较高的水平上，新股发行数量增加。）5.“熊市”的判定“熊市”是指股票指数长期下跌的主要趋势，期间会伴随修正反弹的次级趋势，亦可分为三个阶段：失望阶段（有远见的交易者套现离场，成交量仍然很高，“公众”交易者仍然活跃，但随着预期利润的逐渐消失而开始表现出沮丧情绪。）、悲观阶段（买入者越来越少而沽货者越来越心切，令市场（或价格）下降的趋势突然加速成为一种近乎垂直的下跌情况，同时成交量达到较高的水平。悲观恐慌阶段之后，一般会有一段次级趋势的修正反弹抑或是一段横向的整理运动）、绝望阶段（“公众”交易者斩仓抛售，质地较好的股票跌势趋缓或止跌启稳，市场对利淡消息反映迟钝。）6.次级趋势（次要趋势或中期趋势）的判定次级趋势代表的是主要趋势的修正，（调整幅度一般为前一段主要趋势幅度的1/3、1/2或2/3，最常见的为前一段主要趋势幅度的1/3、1/2左右；若调整幅度超过了前一段主要趋势的幅度的2/3，则表明前一段的主要趋势已然发生了逆转。）在“牛市”中的次级趋势为下跌调整势；相反，在“熊市”中的次级趋势为急促的反弹升势。7.小型趋势（日间波动）的判定小型趋势（是唯一能够被“操纵”的趋势，很少持续三周—通常小于6天。）是指每个交易日股指的波动，与主要趋势和次级趋势比较，其投机参考价值最低。8.在主要趋势运行中的市场不可能被人为操控。9.两个指数要相互确认（其它市场译为：各种平均价格必须相互验证）10.趋势需要有成交量的确认在上升的主要趋势中，上升应该有成交量增加的配合，而当其次级趋势的修正下调时，则应该是伴随着成交量的减少。在下跌的主要趋势中，下跌也应该是伴随着成交量同步的增加，而在其次级趋势的反弹修正时，成交量则应该是缩减的。（注意：此条论述与国内股票市场的实际情况是有所差异的！）11.线状窄幅调整（道氏线）呈横向运动，一般可持续两三周至数月的时间，波动幅度大约为5％左右。若向上有效突破其上轨（上边界线），则表示为收集筹码：若向下有效突破其下轨（下边界线），则表示为派货。12.着重于收市价格！13.应该假定原有趋势继续起作用，直至出现明确的反转信号。当一个主要趋势形成，通常会朝着既有的方向运动，除非有外部力量来改变其运动方向为止！（主要趋势一旦形成，将其扭转是极其费时费力的！要牢记这一点，千万别试图做逆势交易！）。在主要趋势运行中，应顺势而为！做为交易者，他所必须做的一切就是识别当前的趋势并严格地按照趋势的方向进行交易！此点告诫那些逆势而为的交易者，逆势交易一般都不会有好结果！注意：道氏理论同样使用于具体的交易媒介！道氏理论博大而精深，没有真正多年的市场经验是很难参悟透彻的！若想将这一理论融会贯通并在实践当中运用自如，委实非朝夕之功，一蹴而就之事！二：理查德·沙贝克理论理查德·沙贝克（RichardSchabacker1902--1938)--资本市场技术分析之父!他第一个将通用图表的形态分类，研究创立了著名的“逆转与持续”理论、“裂口”理论和“支撑与阻力”理论，并将趋势线的使用定型及充分的强调了支撑位和阻力位的重要性。理查德·沙贝克先生告诫我们：如果市场（或某一具体交易媒介）的走势并末符合某人原来的分析，那么市场本身就是在告诫他：改变原来的分析，直至建立新的、符合市场走势的分析为止！此点在教导我们，市场永远是对的！对于个人而言，唯有顺势而为这一条正确的道路可行，只有这样亦唯有这样，才会减少损失乃至于获利。1.裂口（缺口）理论裂口可分为普通性裂口、突破性裂口，持续性裂口和衰竭性裂口四种。其中，普通性裂口无特别的分析意义，一般无需费神研究。突破性裂口通常是以有效突破形态（逆转形态或持续形态）的颈线或形态的边界线的形式而形成的，即在市场（或价格）移动出形态时产生。普通性裂口发生在形态（逆转形态或持续形态）内，持续性裂口及衰竭性裂口均与形态无关，他们产生于市场（或价格）移动迅速，直线上升或直线下跌的阶段中，相当容易辩认。普通性裂口及衰竭性裂口多于短期内回补，突破性裂口及持续性裂口则要用较长的时间才可能回补掉。综合而言：在一个上升趋势亦或是下跌趋势中，裂口出现越多，则显示趋势越快接近于终结。2.逆转与持续理论理查德·沙贝克先生认为：当市场或某一具体交易媒介的逆转形态一旦确立之后，它就会沿着既有的运行方向（趋势）持续运动，直至有外力来改变这种运动方向为止。而所谓的运动形态（市场或某一具体交易媒介的走势）则是由逆转形态和持续（整理）形态所构成的。三：波浪理论与艾略特拉尔夫·尼尔森·艾略特(RalphNelsonElliott1871-1948)美国国际铁路公司会计师,上世纪二十年代末出任国际铁路公司(中美洲)驻危地马拉总审计师,其后因病回国修养,其间师从于道氏理论的传人罗伯特·瑞恩(RobertRhea),于一九三四年正式开宗立派自创了“著名”的《波浪理论》,然后仍就回到国际铁路公司供职直到时退修。此外,艾略特先生还对餐饮管理方面亦彼有建树,曾发表过大作《茶室和自助餐馆的管理》(TeaRoomandCafeteriaManagement)一书,但却同样没有应用于社会实践即其没有经营过茶馆(包括咖啡厅)和任何的餐厅。公元二零零二年,大鹏证券研究所的“秀才”们斥巨资260万美元从国外引进了一套波浪理论的交易软件并应用于具体的交易行为之中,其结果却是相当的悲惨!后为了对徐卫国董事长有个交代,竟然恬不知耻的打报告说:“国外的理论和交易程序实在是在先进了,不适合中国股票市场的实际情况……。”一时在圈界内引为笑谈。四：江恩理论江恩(WilliamDelbertGann1878-1955)曾远赴英国、印度与埃及游学，学习研究数学理论和占卜星相之术，归来后将研究结果应用于交易实践，创立了以数学及星相学为理论基础的江恩理论（又称甘氏理论）。江恩理论主要是研究形态、价格与时间之间的关系，以及这些关系是如何影响市场的等等,整套理论相当繁琐复杂，晦涩难懂，在此我们也只能探讨其较为简单且为市场普遍应用的几何角度线分析法和江恩先生的廿八条交易规则了。这里必须加以说明是：1955年江恩先生临驾鹤仙游之际，明令其子弟将其著作中的有关星相占卜与时间周期之类的数术之论述尽皆删除！其良苦之用心昭昭然矣！一江恩廿八条交易规则:1每次交易风险绝对不能超过交易本金的10%，即以交易本金的10%设为止蚀的标准!2入市之后绝不可以因为缺乏耐心而进行盲目的平仓!行情的展开是需要时间的，在市场没有证据证明您的操作是错误的之前，要有足够的耐心与信心!即在没有触发您的止蚀盘(止蚀标准)或止盈盘(止盈标准)之前要耐心的持有!3谨慎使用止蚀盘(止蚀标准)，以减低每次操作出错的概率!止蚀盘(止蚀标准)的设置是需要技巧的，而技巧则来自于交易经验与交易技术!4绝不可以过量的进行交易!比如：超过自身承受能力的放大交易!5应避免发生获利回吐之现象，即要利用交易技术和交易经验进行有效的调控!6绝对不可以逆大势而进行交易!7市势不明则立即停止操作!市势不明就应该立刻停止操作,待等到市势明朗之后再进行操作不迟!8只在活跃的市场中进行交易!9只可以选择2-3个交易标的进行同时交易!因为个人的精力有限，太多则难以兼顾!10关键时刻，绝不可进行限价交易,否则可能会因小而失大!11获利后，要将部分利润抽走备用!12操作正确而有了利润之后，切不可随意平仓，可用止盈盘(止盈标准)作为保证，放胆去赚取更加丰厚的利润!13绝不可为了蝇头小利而随便的入市交易!14绝不可以追加死筹(补仓)，即绝不将损失进行平均化!当交易亏损时，即出现了死码，说明您对市势的判断可能是出错了，继续加码只会招致更大的损失!15胜少负多的交易方式要彻底的摈弃!16入市之后，绝不可随便的取消止蚀盘(止蚀标准)!17交易次数不宜过多!一个趋势性行情的展开需要与之对应的形态，这就需要时间，一年之中，行情的次数是有限的，所以不宜过多的进行交易，即避免频繁的进出市场!18顺势操作，即按市场的变化进行交易!19绝不可以贪低而买进，亦绝不可以因恐高而卖出，一切都应以市势的走势变化而定!价位的高低是由市场而决定的，是我们日后才能发现的，所以绝不可以主观的去臆想(预测)！20应避免在交易一路顺利之后而追加头寸，即避免追加成本!21应选择势头凌厉的交易标的进行金字塔式的操作，了结时则相反!22出错时，应立即平仓，切忌锁仓操作!锁仓是不愿意认错的一种表现，在资本市场中，赔与赚都是很正常的，出错时拒不认错不但会招致更大的损失，而且还会导致错过下一次获利的机会!23绝不可随便的由好仓转为淡仓(或由淡仓转为好仓)，每次交易都要经过详细而周密的计划，在理由充分且条件都具备之后，方可以进行操作!24交易得心应手时，切勿随意加码，此时最容易出错!25切莫预测市势的顶或底，一切皆应由市场来自行确定!26绝不可以轻信他人的意见!市场是瞬息万变的，而一个没有主见的人是不适合在其中生存的，更何况他人的意见也未必是正确的，所以他人的意见也只能是作为参考而已!27入市、出市皆错固然是不妙，但是入市正确而出市错误亦是不应该，二者都应该避免!28出错时，请认真查阅以上之条例，并能以此为戒，则您的交易技能必将会不断地进入新的境界!写完江恩先生这廿八条交易规则不禁想问一问那些假以江恩先生之名而去搞什么预测的家伙们:江恩先生廿八条交易规则中有哪一条又有哪一款讲过预测?你们如此欺人(先人及后人)就不怕江恩先生上天之灵有知,他老人家半夜三更的突然驾临到你们家里去找你们算帐吗?既然诸“大仙儿”那么热衷于搞预测,不妨也为自己算一算:你们会在何年何月何日何时见到(完全是被动的,当然主动的也可以,只要您愿意!)你们的“江恩大师”呢?二江恩几何角度线分析法:1111上升几何角度线::::2222下跌几何角度线::::3333几何角度线与等同角度::::4444上升几何角度线的应用::::交易标的的价格若运行在上升1x1几何角度线之上，表示升势仍然持续有效;若交易标的的价格有效跌破上升1x1几何角度线，则表示之前的升势将告一段落，有可能转而将进入跌势。交易标的的价格若运行在上升