我国外汇储备现状分析及对策研究(毕业论文)

本科生毕业论文题目：我国外汇储备现状分析及对策研究英文题目：PresentSituationofChina’sforeignexchangreservesAnalysisandCountermeasures姓名：冯琳琳学号：1007534012学院：国际商学院专业：金融学年级：2010班级：10704指导教师：邢成职称：教授2014年5月毕业论文诚信声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师的指导下独立进行研究所取得的成果。学位论文除文中已经注明引用的内容外，不包含任何其他个人或集体已经发表或在网上发表的论文。特此声明。论文作者签名：日期：中文摘要外汇储备，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府持有的以外币表示的债权，可以随时兑换外国货币。外汇储备是国家国际清偿力的重要组成部分，其规模和结构对于平衡国际收支、稳定汇率有着重要的影响。对外汇储备的理解，可以从两个角度来考虑：一是支付手段，即外汇储备是用于对外支付的准备金，可以直接用于日常经济交易的临时性支付；二是干预资产，即外汇储备的只能在于实现货币当局的外汇干预，以维持本国货币汇率稳定。2013年我国外汇储备规模达到38213.15亿美元，稳居世界第一位。充足的外汇储备一方面提高了我国的国际资信力、综合国力，为人民币实现完全自由兑换创造了条件。另一方面高额的外汇储备也带来了较高的汇率风险，使我国承担着高额的机会成本损失等。本文对中国外汇储备规模和结构提出了一些建议，包括优化币种结构、资产结构、建立相关法律法规等。充分利用外汇储备，促进中国经济健康稳定发展关键词：外汇储备；规模结构；影响因素；国外经验；优化建议；ABSTRACTForeignexchangereservesheldbytheGovernmentofacountryreferstotheinternationalforeignexchangereserveassetsinpart,thatdebtdenominatedinforeigncurrenciesheldbythegovernmentofacountrycanbereadilyconvertibleforeigncurrency.Foreignexchangereservesareanimportantpartofnationalandinternationalsolvency,anditssizeandstructureofthebalanceofpayments,exchangeratestabilityhasanimportantimpact.Understandingofforeignexchangereserves,canbeconsideredfromtwoperspectives:first,meansofpayment,ie,foreignexchangereservesarereservesforforeignpayments,youcanpaydirectlyfortemporarydailyeconomictransactions;Second,theinterventionofassets,namelyforeignexchangeonlytorealizethatthereservesofforeigncurrencymonetaryauthoritiestointerveneinordertomaintaintheirexchangeratesstable.ThescaleofChina'sforeignexchangereservesreached$3.8trillionin2013,rankingfirstintheworld.Adequateforeignexchangereservesontheonehandtoimprovethecountry'sinternationalcreditstrength,comprehensivenationalstrength,toachievefullconvertibilityofRMBtocreatetheconditions.Theotherhand,highforeignexchangereservesalsobringsahigherexchangeraterisk,sothatourbearhighopportunitycostlosses.Inthispaper,thesizeandstructureofChina'sforeignexchangereservesmadeanumberofrecommendations,Includingtheoptimizationofcurrencystructure,assetstructure,establishmentofrelevantlawsandregulations.Makefulluseofforeignexchangereserves,andpromotethehealthyandstabledevelopmentofChina'seconomy。Keywords:foreignexchangereserves;scalestructure;influencingfactors;foreignexperience;optimizationrecommendations；目录一、引言............................................1二、文献综述........................................1三、外汇储备的现状..................................2（一）外汇储备快速稳定增长...............................3（二）外汇储备规模略高于适度.............................3（三）外汇储备结构以美元为主.............................4（四）外汇市场交易稳健...................................5四、影响中国外汇储备规模和结构的因素分析............5（一）形成现存外汇储备规模的原因..........................5（二）形成现存外汇储备结构的原因..........................7五、外汇管理模式的国际经验借鉴......................9（一）外国外汇管理模式....................................9（二）对我国的启示.......................................11六、结合国情对我国外汇管理模式提出建议..............12（一）币种结构多元化....................................12（二）资产结构多元化....................................13（三）储备经营机构多元化................................14（四）健全外汇储备管理的法律法规........................14（五）逐步开放资本账户...................................15（六）建立符合国际规范的外汇市场........................15七、结语...........................................16参考文献：...................................................171我国外汇储备现状分析及对策研究一、引言外汇储备是一国外汇管理局持有的对外流动性资产，反映了一国经济实力，并在平衡国际收支差额、维持汇率稳定和增强本国国际信誉等方面发挥着重要作用。在经济全球化和金融一体化的背景下，外汇储备问题已经成为经济金融领域中新的研究课题，它关系到各国调节国际收支和稳定汇率的能力，受到国际金融机构和各国政府的普遍关注。对于我国外汇储备近些年来一直保持的高速增长态势和庞大的外汇储备规模的研究，引发我们对当前外汇储备发展合理性的思考。本文通过对我国外汇储备现状的描述，结合实际国情及国际地位对我国外汇储备规模及结构的合理性进行了分析、判断。提出了应逐步改革现有的外汇储备管理体制，更加积极地管理配置好我国的外汇储备资产，保证国家在长期内实现资源的优化配置，建立长期资源储备。二、文献综述对于我国外汇储备的现状，国内学者对此争论的观点主要有三种：不足论、合理论和过多论。刘斌认为我国外汇储备严重不足，且在可以预见的将来也很难提高到适度的水平。王国林运用MF衡量国际储备是否充足的三个定量指标推算出我国外汇储备是充足的，规模也是适度的。钟伟采用特里芬比率法和阿格沃尔成本-收益法，对我国外汇储备的适度规模进行实证分析，发现我国实际的外汇储备规模过高。以上学者对于外汇储备规模的考察，大多是从静态的角度进行的。近两年，有学者从动态的角度2对我国外汇储备规模进行了考察。北京师范大学金融研究中心课题组在分析比较国内外现存适度储备研究方法的基础上，采用外汇储备需求因素法和信号灯模型考察了我国1990到2005年的外汇储备规模适度性问题，把我国外汇储备增长态势分为三个阶段：第一阶段是1990到1993年，为外汇储备不足阶段；第二阶段是1994到2004年，为外汇储备适度状态；第三阶段是2005到2007，为外汇储备过渡阶段。影响外汇储备的因素是多方面的。刘艺欣认为影响外汇储备的因素主要有非国际化的人民币、相对稳定的国际收支、借入储备的不可靠性、递增的机会成本等，对外汇储备的测算，还要考虑贸易顺差、外债余额、外汇平准基金等可计量因素。蒋旭朝、刘德军等从定量和定性的角度对我国外汇储备规模进行分析，通过比较发现，我国实际外汇储备数量超过估算规模的20%以上，但考虑到我国处于发展中国家阶段，很多其他的因素会对外汇储备产生相应的影响，如外贸结构、国际融资能力和汇率制度等。在考虑到这些因素后，本文认为现阶段我国外汇储备规模虽大，但经济运行稳健、市场灵活有序，所以规模基本合理。然而古人云：“居安思危，思则有备，有备无患。”为保证经济长期稳定的发展，我们就要不断改革外汇管理制度以适应千变万化的经济形势，合理优化的配置外汇储备，不断提高我国的国际地位。本文立足前辈的观点，将从我国外汇储备的现状、影响外汇储备快速增长的因素和政策策略建议等方面进行研究。三、外汇储备的现状外汇储备体现着一个国家的经济实力、综合国力和抗风险力。20世纪90年代以前，我国外汇储备处于总量短缺且波动较大的阶段。1994年汇率制度改革后，我国外汇储备快速累积，规模不断扩张。3（一）外汇储备快速稳定增长1994年初，我国外汇管理体制进行了重大改革，即取消企业外汇留成制度，实行银行结售汇制度等。此年，外汇储备增长率达到143.5%，出现空前高峰。1996年实现人民币经常项目下可兑换，外汇储备首次突破1000亿美元，2001年突破2000亿美元，中国经济进入了快速健康的发展时期。2006年2月，我国外汇储备首次超过日本，以8537亿美元居全球第一位。从2004年年末到2009年年末，我国外汇储备平均年增长率为31.69%，最高增长率达到43.32%，最低增长率也达到了23.29%。即使是在全球经济饱受金融危机迫害的2009年我国外汇储备仍然达到了2.399万亿美元，比世界七大工业国家的外汇储备总和还要多。截至2013年末，我国外汇储备额达到38213.15亿美元，稳居世界第一位。1990-2013年中国外汇储备增长状况01000020000300004000050000199019921994199619982000200220042006200820102012-50050100150200外汇储备（亿美元）外汇储备增长率（%）