上海期货交易所白银套期保值管理办法介绍

学术报告LearnedReport上海期货交易所白银套期保值交易管理办法介绍交易部二○一二年五月学术报告LearnedReport目录一、申请与审批二、头寸的使用三、监督与管理学术报告LearnedReport一、申请与审批套期保值交易头寸实行审批制。学术报告LearnedReport（一）套期保值交易头寸的分类套期保值交易头寸分为：一般月份套期保值交易头寸和临近交割月份套期保值交易头寸。白银期货合约的一般月份套期保值交易头寸指合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日；临近交割月份套期保值交易头寸指交割月前第一月和交割月份。学术报告LearnedReport（二）套期保值交易头寸申请与审批流程1、客户向其开户会员申报（以书面形式）。2、会员审核后通过套保电子化系统向交易所申报并保存相关申请资料。3、非期货公司会员直接通过套保电子化系统向交易所申报并保存相关申请资料。4、交易所在5个交易日通过电子化系统告知会员审核结果，会员将结果打印盖章并通知客户。学术报告LearnedReport1、申请材料《上海期货交易所一般月份套期保值交易头寸申请（审批）表》；企业营业执照副本复印件；上一年度现货经营业绩（经审计财报）；当年或下一年度现货经营计划、相应的购销合同或其他有效凭证；套期保值交易方案；交易所要求的其他证明材料。（三）一般月份套期保值交易头寸申请学术报告LearnedReport2、注意事项截止日：交割月前第二月的最后一个交易日之前提出。可一次申请多个合约。（三）一般月份套期保值交易头寸申请学术报告LearnedReport3、交易所审批按主体资格是否符合，套期保值品种、交易部位、买卖数量、套期保值时间与其生产经营规模、历史经营状况、资金等情况是否相适应进行审核。不超过证明材料中所申报的数量。（三）一般月份套期保值交易头寸申请学术报告LearnedReport1、申请材料《上海期货交易所临近交割月份套期保值交易头寸申请（审批）表》；企业营业执照副本复印件；套期保值交易方案；交易所要求的其他证明材料。（四）临近交割月份套期保值交易头寸申请学术报告LearnedReport1、申请材料生产类当年或上一年度生产计划书；与申请套期保值交易头寸相对应的现货仓单或者拥有实物的其他有效凭证。加工类当年或上一年度生产计划书；买入套期保值交易头寸需提供与申请套期保值交易头寸所对应的加工订单或购销合同；卖出套期保值交易头寸需提供与申请套期保值交易头寸所对应的现货仓单或者拥有实物的其他有效凭证（购销合同或发票）。贸易及其他类买入套期保值交易头寸需提供与申请套期保值交易头寸所对应的购销合同或其他有效凭证；卖出套期保值交易头寸需提供与申请套期保值交易头寸所对应的现货仓单、购销合同或其他有效凭证。（四）临近交割月份套期保值交易头寸申请学术报告LearnedReport2、注意事项截止日：交割月前第三月的第一个交易日至交割月前第一月的最后一个交易日之间提出。可一次申请多个合约。会员或客户可单独申请临近月份套保头寸。（四）临近交割月份套期保值交易头寸申请学术报告LearnedReport3、交易所审批按照交易部位和数量、现货经营状况、对应期货合约的持仓状况、可供交割品在交易所库存以及期现价格是否背离等进行审批。不超过证明材料中所申报的数量。全年临近月份套保头寸累计不超过当年生产能力、当年生产计划或上一年度该商品经营数量。（四）临近交割月份套期保值交易头寸申请学术报告LearnedReport（五）一般月份与临近交割月份的衔接未获临近交割月份套期保值交易头寸的客户，其一般月份套期保值交易头寸在进入合约交割月前第一月和交割月份时，将参照已获一般月份套期保值交易头寸和该期货品种限仓制度规定额度中的较低标准执行，并按此标准转化为临近交割月份套期保值交易头寸。在进入临近交割月份后，通过申请获得临近交割月份套期保值交易头寸的，将按获批的临近交割月份套期保值交易头寸执行。学术报告LearnedReport（五）一般月份与临近交割月份的衔接未获临近交割月份套期保值交易头寸的客户，其一般月份套期保值交易头寸在进入合约交割月前第一月和交割月份时，将参照已获一般月份套期保值交易头寸和该期货品种限仓制度规定额度中的较低标准执行，并按此标准转化为临近交割月份套期保值交易头寸。在进入临近交割月份后，通过申请获得临近交割月份套期保值交易头寸的，将按获批的临近交割月份套期保值交易头寸执行。学术报告LearnedReport白银期货合约头寸限仓制度合约挂牌至交割月份合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日交割月前第一月交割月份某一期货合约持仓量限仓比例（%）限仓数额（手）限仓数额（手）限仓数额（手）期货公司会员非期货公司会员客户非期货公司会员客户非期货公司会员客户白银≥30万手206000600018001800600600注：表中某一期货合约持仓量为双向计算，期货公司会员、非期货公司会员、客户的持仓限额为单向计算。白银期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额规定（单位：手）学术报告LearnedReport交割月前二月交割月合约上市最后交易日白银套期保值管理办法图解交割月前一月交割月前三月申请时间规定申请时间规定最后交易日前第三个交易日H2使用H11、已获H2，按H2执行。2、未获H2，H2=Min(H1，L1)/Min(H1，L2)若期间申请H2按H2执行。3、未申请H1，直接申请H2。4、在最后交易日前第三个交易日收市前建仓。5、进入交割月不得重复使用。L2L1H1学术报告LearnedReport目录一、申请与审批二、头寸的使用三、监督与管理学术报告LearnedReport二、套期保值交易头寸的使用（一）建仓一般月份套期保值交易头寸：在一般月份套期保值交易头寸定义的区间内。临近交割月份套期保值交易头寸：在所涉合约最后交易日前第三个交易日收市前建仓。在规定期限内未建仓的，视为自动放弃。学术报告LearnedReport二、套期保值交易头寸的使用（二）重复使用的规定自交割月份第一交易日起不得重复使用；可平当日新开仓（限于重复使用阶段）；套保持仓平仓后（无论是平今仓还是平历史仓），对应的头寸即可继续使用（限于重复使用阶段）。学术报告LearnedReport（三）整数倍规定套期保值持仓临近交割期整倍数调整参照投机持仓整倍数调整方法执行。（白银：交易单位：15千克/手，交割单位：30千克/手）白银的交割单位是交易单位的2倍，因此在进入交割月时须将持仓调整到交割单位的整倍数。二、套期保值交易头寸的使用学术报告LearnedReport（四）超仓的处理客户套保持仓超过获批（或者设定的额度标准）套期保值交易头寸的，应在下一交易日第一节交易结束前自行调整；逾期未调整或调整后仍不符合要求，交易所有权采取强行平仓。（五）减仓规定在交易所化解风险实施减仓时，按先投机后套保的顺序进行减仓。二、套期保值交易头寸的使用学术报告LearnedReport交割月前二月交割月合约上市最后交易日套期保值管理办法图解交割月前一月交割月前三月H1申请时间规定申请时间规定最后交易日前第三个交易日H2使用H11、已获H2，按H2执行。2、未获H2，H2=Min(H1，L1)/Min(H1，L2)若期间申请H2按H2执行。3、未申请H1，直接申请H2。4、在最后交易日前第三个交易日收市前建仓。5、进入交割月不得重复使用。L2L1学术报告LearnedReport目录一、申请与审批二、头寸的使用三、监督与管理学术报告LearnedReport三、监督与管理（一）交易所对会员或客户提供的有关生产经营状况、资信情况及期货、现货市场交易行为可随时进行监督和调查，会员及相关客户应当予以协助和配合。交易所有权要求获批套保头寸的会员或客户报告现货、期货交易情况。对会员或客户获批套保头寸的使用情况进行监督管理。学术报告LearnedReport三、监督与管理（二）获批套保头寸的客户在套保头寸额度内频繁开平仓交易或利用获批的套保头寸影响或者企图影响市场价格的，交易所有权采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其套保头寸、限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。（三）客户在获得套保寸寸期间，企业情况发生重大变化时，应及时向交易所报告。交易所有权根据市场情况和套保企业的生产经营状况对客户套保交易头寸进行调整。学术报告LearnedReport三、监督与管理（四）交易所可根据期货市场、现货市场和持仓情况随时要求申请会员或客户对其已获批的套期保值交易头寸提供补充说明材料。（五）会员及客户在进行套期保值申请和交易时，有欺诈或违反交易所规定行为的，交易所有权不受理其套期保值申请、调整或者取消其套期保值交易头寸，将其已建立的相关套期保值持仓按投机持仓处理或予以强行平仓，并按《违规处理办法》的有关规定处理。学术报告LearnedReport谢谢大家！