全球十大并购案

2000年全球十大并购案2000年全球十大并购案1）沃达丰收购曼内斯曼2000年2月4日，全球最大的移动电话公司英国沃达丰公司（Vodafone）敌意收购德国老牌电信和工业集团曼内斯曼（Mannesmann）的攻防战终于落下帷幕。经过一番较量，沃达丰公司最终宣布以1320亿美元的总价收购曼内斯曼的股票。以当时收市价计，两集团市值共约25,668.5亿元，由此组成全球最大流动电话商。2000年4月,欧盟委员会批准了该并购案,使这项总值高达1850亿美元的全球最大的购并案迈出了实质性的一步。在并购之前，和记黄埔持有德国电讯公司曼内斯曼约一成股权。合并后，德国电讯公司曼内斯曼将持股约百分之四十九点五，以此计算，和黄约占新公司百分之五的股权，仍是日后新公司的单一最大股东，香港首富李嘉诚成为这场世纪收购战的大蠃家。2）美国在线与时代华纳组成超级巨人2000年1月10日，全球最大的互联网服务提供商--美国在线（AmericaOnline）与全球娱乐及传媒巨人--时代华纳公司（TimeWarner）正式公布换股合并计划。由此美国在线公司将时代华纳这个具有77年历史的传媒老店收归门下。美国在线当时市值为1640亿美元，约为时代华纳市值830亿美元的2倍。此次并购美国在线和时代华纳的股票将以固定的兑换比率换成合并后新公司“美国在线时代华纳公司”(AOLTimeWarnerInc)的股票。1股时代华纳股票将兑换成1.5股新公司股票，美国在线股东则以1:1的比率兑换（相当于美国在线出资1550亿美元购买时代华纳）。美国在线公司的股东最终将拥有５５％新公司的股份，而时代华纳股东将获得其余45％的股份。合并后新公司的资产价值为３５００亿美元。3）辉瑞争购沃纳-兰伯特公司2000年2月,沃纳-兰伯特公司（Warner－Lambert）初步接受辉瑞（Pfizer）的敌意收购。收购将以换股形式进行，涉及资金850亿美元。两家公司成功合并组成了美国最大的制药厂，仅次于宣布合并的葛兰素威康及史克必成公司。美国第二大制药商辉瑞的敌意收购是在美国家用产品公司（AmericanHomeProducts）和沃纳-兰伯特公司宣布合并计划后几个小时提出来的。辉瑞制药（Pfizer）向沃纳-兰伯特公司开出总值824亿美元的收购价格。当时，在全球制药行业中辉瑞的销售额排名第4位，是大红大紫的抗阳痿药伟哥(Viagra)的生产商。沃纳则排名第15位。4)葛兰素威康联姻史克必成历时一年、中间两次搁浅之后，英国制药集团葛兰素威康(GlaxoWellcomePLC,GLX)和史克必成(SmithKlineBeechamPLC,SBH)终于2000年1月宣布，两家公司的约760亿美元的联姻将于12月正式完成。两公司合并后将正式成立laxoSmithKline制药集团。新公司市值将逾1150亿英镑，营业额约二百亿英镑，根据市场占有率计算，合并后的公司将成为全球最大的制药公司。葛兰素主要生产配方药物。1999年上半年公司盈利13亿英镑，营业额41亿英镑。史克同期盈利93000万英镑，营业额42亿英镑，经营非配方药物。史克必成公司６年来针对可能新药所提出的专利将近有３００项。合并后两家公司的生物基因和组合化学的专业力量将达到前所未有的强大水平。5)美国大通银行收购J.P摩根2000年9月１３日，两家美国历史最悠久兼最有声望的金融集团--美国大通银行集团(ChaseManhattanCorp)与J.P摩根(J.P.MorganandCo。)达成协议。由美国大通银行集团收购摩根组成新的联盟。新公司名为J.P.摩根大通(J.P.MorganChaseandCo.)。资产值将约为6600亿美元。成为仅次于美国目前第二大银行控股公司，即持有6790亿美元资产的美国银行集团。根据协议此次收购，J.P.摩根每股股份可换取美国大通3.7股股份。按每股收购价约为207美元计算。本次收购交易将达到360亿美元，远远大于今年瑞士第二大银行瑞士信贷集团（CreditSuisseGroup）以134亿美元收购美国第七大投资银行--帝杰证券公司的规模。成为投资银行业最为瞩目的第一大案。6)瑞穗控股公司---世界最大的金融集团2000年日本银行业一系列的购并重组已如期完成，重新谱写了全球十大银行的排名。在资产规模上，日本银行分别占据了第一、第三、和第五名。2000年9月29日，日本金融控股公司“瑞穗控股公司”（Mizuho）正式宣告成立。该金融集团拥有的总资产高达130多万亿日元，取代了原先的世界第一大银行德意志银行，成为新的世界最大金融集团。瑞穗控股公司是由日本兴业银行(IndustrialBankofJapanLtd.,J.IBJ)、第一劝业银行(Dai-IchiKangyoBankLtd.,J.DKB)和富士银行(FujiBankLtd.,J.FUJ)联合组建，今后三家银行将分别成为该集团的子公司。新的金融集团将在资产、盈利水平、客户数量和服务内容等方面具有规模优势。新的金融集团将除了主要的商业银行、投资银行和企业信贷业务外，将积极参与其它领域，例如电子商务、网上证券经纪、电子交易服务、风险投资、地产投资信托等。7)联合利华收购贝斯特食品公司10月2日英荷消费品集团联合利华(Unilever,UN,UL)股东批准收购美国的贝斯特食品公司(Bestfoods,BFO)。至此联合利华终于赢得了全球食品行业12年来最大的一次收购战的胜利。这次收购将使联合利华食品业务挤身全球食品行业联盟第二位，仅排在雀巢之后。分析师指出联合利华１９９９年销售额为２６９亿英镑，税前利润比上年下降７％。而贝斯特食品公司(今年的运营利润为１５％。预计联合利华购买贝斯特食品公司(后将推动联合利华的收入增长率上升。并且每年可以节约成本约５亿美元。联合利华是于今年5月份宣布此项收购计划的。从每股66美元开始，最终以73美元的价格收购贝斯特食品公司，交易总额为213亿美元。同时联合利华还将承担贝斯特食品公司的净债务。美中不足的是，欧盟委员会有条件地批准了此次收购，联合利华必须剥离一些品牌，如Royco、Oxo和Lesieur。全部剥离后，该公司年销售额将减少5亿欧元左右。8）百事可乐134亿兼并魁克在饮料巨人可口可乐公司于达成交易的最后一刻宣布退出后，它的老对手百事可乐于12月3日宣布斥资134亿美元，以换股方式收购魁克公司。合并后，新公司将由百事可乐股东控股83%，魁克股东控股17%。百事可乐收购魁克可谓好事多磨。当百事可乐有意收购的消息传出来后，软饮料巨人可口可乐和法国的达能公司接踵而至。可口可乐公司几乎与魁克达成协议，但在要达成交易的最后一分钟，可口可乐董事会否决了收购动议，在这之后达能也宣布放弃收购。百事可乐才得以却乘虚而入。与魁克联姻使百事可乐得到了含金量颇高的Gatorade品牌，并大幅提高百事可乐公司在非碳酸饮料市场的份额。在将Aquafi-nat和SoBe等品牌纳入囊中后，百事可乐非碳酸饮料的市场份额也将达到25%，是可口可乐在同一领域市场份额的1.5倍。拥有上述知名品牌，将有力促进百事可乐的市场零售，为其争夺竞争十分激烈的便利店饮料零售市场增添了许多胜算。9)通用电气收购霍尼韦尔2000年10月21日，全球最大和盈利最高公司之一的通用电气(GeneralElectricCo.)，收购霍尼韦尔国际公司(HoneywellInternational).，通用电气以450亿美元的股票，即以每1.055股通用电气股份换取1股霍尼韦尔股份，并承担Honeywell的债务。此举是通用电气公司有史以来最大的一次收购行动。这此收购价格比其竞争对手联合技术公司的出价400亿美元，超出50亿美元，从而赢得霍尼韦尔国际公司董事的一致通过。通用电气公司预期这宗收购行动﹐将可令其在合并后的第一年每股盈利倍增。证券界人士指出﹐通用电气通过这次收购行动﹐其规模骤然扩大了近三分之二﹐并在一些重要商业环节占上重要地位。例如通用电气已然庞大的飞机引擎和服务业务规模将再扩充一倍，其塑料制品、化学用品和工业控制子公司也会得到进一步发展。10）谢夫隆购买德士古2000年9月１６日，美国第二大石油公司谢夫隆公司通过股票交换方式以350亿美元购买了美国第三大石油公司德士古公司。按计划，合并后的新公司将改称谢夫隆-德士古公司。合并后的新公司实力将大大增强，市值据信将达到１０００亿美元。根据两公司1999年的经营状况，新公司将拥有665亿美元收入，赢利33亿美元。１６日公布的并购计划书称，在合并完成６到９月后，公司的年度成本将降低至少１２亿美元。削减成本部分是通过裁员实现的。新公司将裁员４０００人，占全部员工的７％。此外，更高效地促进公司资金流动等举措也将为新公司减少３亿美元成本。谢夫隆和德士古目前分别是美国第二和第三大能源公司，在世界石油界分别排名第五和第七位。如果两公司合并成功，这将是继埃克森和美孚公司以及ＢＰ阿莫科公司同阿尔科公司合并之后又一起著名能源跨国公司并购案。合并后的谢夫隆-德士古公司将与世界其它大公司如荷兰皇家壳牌石油集团展开激烈竞争。（李彬整理）王巍点评并购规模巨大是2000年全球并购的一个明显特征.尽管动用资本愈来愈大是经济发展中顺理成章的逻辑，但达到某种临界值后会不依人们意志地改变了事件的性质。譬如，当一次商业并购动用的资本足以与一国的财力抗衡时，谁还能平心静气的在学理意义上讨论并购的动因、过程与效果评价呢？当一次跨国并购形成的新公司资产超过一国甚至同一区域几国的全部资产总和时，这还会仅仅是商业并购么？看看2000年内几个大并购案例便可窥豹之一斑：今年初“美国在线”收购“时代华纳”动用近1600亿美金，三个月后英国沃达丰公司收购德国曼内斯曼集团便花了1850亿美元。今年9月，由第一劝业银行、富士银行和兴业银行联合组建的日本第一家金融控股公司宣告成立，以其超万亿美元的金融资产胜过德意志银行而成为新的世界最大金融集团。相形之下，看看1999年几个国家的年度GNP值：相当于两大收购值的国家有：挪威（1464亿美元）、波兰（1530）、丹麦（1703）、土耳其（1863）、奥地利（2099）。而过万亿美元的国家只有美国、日本、德国、法国、英国和意大利等6个强国。如此类比确非科学，但仍会令人深思。巨型并购将会深刻地改变全球经济、政治、军事等的格局，值得我们高度地关注。跨国敌意收购成为全球竞争激化的表现。英国沃达丰豪夺德国曼内斯曼、美国辉瑞与英国葛兰素威康之间的并购竞赛、美国可口可乐百事可乐和法国达能集团在收购魁克公司上的竞争等等，明火执仗地亮出争夺全球本行业战略地位的大纛。在高喊国际合作和加入地球村经济的口号下，抢跑道占山头的敌意收购已延伸到国际舞台，并向发展中国家市场进攻。行动速度决定生存与发展，在市场经济全球“同构化”的背景下，“温良恭俭让”的合资行为投资计划远不如并购来得生猛利落。产业整合仍是全球并购的基本动因。上述的十大并购涵盖了通信、医药、食品、金融、电器、石油等产业。每一次技术变革，都导致了经济产业的重大调整，继而推动了一次建立在新技术基础上的并购过程。并购的主导方必定是代表新技术方向的企业集团，如2000年的英国沃达丰公司、美国的通用电气、美国在线等。即便是刚刚产生不久的网络经济也成为并购活动的用武之地。我们观察并购，是因为全球经济已成为并购的主战场，不了解并购就无法理解我们所生存的环境。学者们所津津乐道的汇价，利率，油价，贸易等国际经济指标已不能反映真实的全球经济本质。并购将提供一个独特的视角，帮助人们在动态过程中把握内在变化的轨迹，捕捉外部表现的规律。我们关注并购，是确认并购已成为各国资本市场及经济结构调整的内在动力和基本机制。今天的产业巨头往往是上一次并购浪潮的产物，而未来的全球经济格局也将在这一次的并购过程中塑造。我们参与并购，是希望在无可遏止的全球化过程中可以把握种种机会来趋利避害，缩小与全球公司的差距。但一个观念上的前提是：对于今天的全球经济而言，商业并购已不仅仅是商业意义，还有更多的内涵。那么，在如此严峻的环境下，除了喋喋不休的