(简体)固定资产投资管理

1、股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！第五章固定资产投资管理•本章主要通过对企业投资决策一般理论的讨论，使学生了解企业投资决策的内涵与外延，认同其重要性，熟悉其过程，掌握基本方法。•学习要点：•投资分类•现金流量•投资项目评价方法股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！投资的分类–1，直接投资和间接投资：按投资活动和企业本身生产经营活动的关系•直接投资：将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润。•间接投资：将资金投放于股票、债券等权益性资产的投资。–2，实业投资和金融投资：按投资对象的性质•实业投资：通过投资购买具有实质内涵的经营资产，包括有形和无形资产。•金融投资：通过投资购买具有权益性的金融资产股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！投资的分类–3，发展性投资与维持性投资：按投资对企业未来生产经营前景的影响分。•发展性投资：对企业未来生产经营发展全局有重大影响的企业投资•维持性投资：维持企业现有的生产经营正常顺利进行的投资–4，对内投资和对外投资–5，独立投资和互斥投。

2、资：按投资项目之间的相互关联关系分•独立投资：相容性投资•互斥投资：非相容性投资股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！现金流量•主要内容一、现金流量的含义二、现金流量的项目内容三、现金流量的估计四、利润与现金流量五、折旧对现金流量的影响股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！现金流量•1、现金流量的概念在投资决策中，现金流量是指一个投资项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。•2、注意①该现金流量是投资项目的现金流量，是特定项目引起的；③“现金”是广义的现金，它不仅包括各种货币资金，而且包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值。例3-1股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！现金流量的项目内容•现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量。•1、现金流出量一个项目的现金流出量，是指该投资项目引起的企业现金支出的增加额。•2、现金流入量一个项目的现金流入量，是指该投资项目引起的企业现金流入的增加额。3、现金净流量现金净流量是指一定期间现金流入量与现金流出量的差额。股票配资软件，1895。

3、0897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！现金流量的项目内容•1、现金流出量的具体内容–在固定资产上的投资–垫支的营运资金–固定资产项目的大修维护费用股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！现金流量的项目内容•2、现金流入量的具体内容–营业现金流入=销售收入-付现成本•付现成本：需要每年支付现金的成本•非付现成本：--折旧•所以：付现成本=成本-折旧•营业现金流入=销售收入-付现成本=销售收入-（成本-折旧）=利润+折旧-固定资产清理时的残值净收入-垫支营运资金的收回股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！，应当剔除沉入成本»沉入成本：过去已经发生并支付过款项的支出，这些支出是目前的决策无法改变的。–2，不要忽视机会成本–3，要考虑投资方案对公司其他部门的影响。–4，对净营运资金的影响。新项目的采用会增加对流动资产和流动负债的需求。•净营运资金指增加的流动资产和流动负债之间的差额•通常在进行投资分析时，假定开始投资时筹措的净营运资金在项目结束时收回。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！所。

4、得税与折旧对投资的影响–（一）税后成本和税后收入•1，税后成本：扣除了所得税影响以后的费用净额。–计算公式：税后成本=实际支付*（1-税率）•2，税后收入–计算公式：税后收益=收入金额*（1-税率）–（二）折旧的抵税作用•税负减少额=折旧额*税率股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！折旧对现金流量的影响•项目甲公司乙公司销售收入2000020000费用：付现营业费用1000010000折旧30000合计1300010000税前净利700010000所得税（40%）28004000税后净利42006000营业现金流入：净利42006000折旧30000合计72006000甲比乙拥有较多现金1200股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！折旧对现金流量的影响尽管折旧费用不是项目现金流量的直接组成部分，但其大小和实际发生的时间都直接影响着所得税。折旧费的大小与折旧方法密切相关。折旧方法虽不会改变一项固定资产在其整个使用年限内应计提的折旧总额，但却使各年的折旧额存在差异。折旧方法的不同对于税前的现金流量没有任何影响，但却会改变。

5、税后现金流量的分布状况。在考虑资金时间价值时，折旧抵免所得税额的现值之和，将随折旧计提方法的不同而发生变化。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！税后现金流量–1，根据现金流量的定义•A，营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税–2，根据年末营业结果计算•企业每年现金增加的两个方面：–B，营业现金流量=税后净利+折旧–3，根据所得税对收入和折旧的影响•C，营业现金流量=税后收入-税后成本+税负减少=收入*（1-税率）-付现成本*（1-税率）+折旧*税率股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！某公司准备购入一台设备以扩充生产能力，现有A方案需投资12000元，采用直线折旧法计提折旧，使用寿命为5年，5年后有残值收入2000元。5年中每年销售收入为8000元，付现成本第一年为3000元，以后随着设备逐渐陈旧，逐年将增加修理费400元，另需一开始就垫支3000元的营运资金，假设所得税率为40%。试计算该方案的现金流量。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！万通公司计划购买一台新型机器以代替原来的旧。

6、机器。新机器买价为30000，购入时支付60%，余款下年付清，按20%计息。机器使用年限6年，报废后估计残值收入3000。使用新机器后，公司每年新增利润5000。当时银行利率12%。要求：计算该方案的现金流量股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！第二节企业投资决策的方法•主要内容•1,净现值法•2，年金净流量法•3，现值指数法•4，内含报酬率法•5，回收期法•6，会计收益率法股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！净现值法(NPV)•净现值＝未来现金流量现值－原始投资额现值•1．基本原理•（1）NPV是按预定贴现率贴现后的现金流入量与流出量的差额。•（2）预定贴现率是所要求的最低报酬率，一般为资本成本率。•（3）NPV为正，说明方案的现金流入量流出量，方案的报酬率所要求的报酬率，反之亦然。•（4）NPV的经济实质是扣除基本报酬后的超额报酬。•2．实例•3．方法评价•优点：①适应于年限相同的互斥方案的决策。•②易于灵活考虑投资风险。•缺点：①贴现率不易确定。•②不适应于原始投资额不等的独立方案决策。•（3）不能说明方案本身报酬。

7、率的大小股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！，年金净流量：项目期间内全部项目净流量总额的总现值（总终值）折算为等额年金的平均现金净流量。2，计算公式年金净流量=现金流量总现值/年金现（终）值系数3，基本原理：年金净流量0,可行4,实例:5,评价:优点:适用于期限不同的投资方案决策缺点:同NPV法,不能用于原始投资额不等的的独立方案的决策股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！现值指数法–1，现值指数：是投资项目的未来净现金流量现值与原始投资额之比。•现值指数=未来净现金流量现值/原始投资额•现值指数大于1，说明方案实施后的收益大于成本，可行–2,例题–3，优缺点•是一个相对数，反映了投资的效率•没有反映项目本身报酬率的大小股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！内含报酬率法(IRR)–1，内含报酬率：能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为0的贴现率。–2，内含报酬率是根据方案的现金流量计算的，是方案本身的投资报酬率。–3,计算方法•（1）每年营业NC。

8、F相等时•1）先求当NPV=0时的年金现值系数PA•2）再用插值法求NPV=0时的贴现率，即为方案的IRR。•（2）每年营业NCF不等时•1）先逐次测算出使NPV为正和为负时两个贴现率•2）再用插值法求NPV=0时的贴现率，即为方案的IRR。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！内含报酬率法(IRR)•4．实例•5．评价•优点：①能反映方案本身的获早水平，适应于独立方案的决策。•②无需事前确定贴现率。•缺点：①在互斥方案决策时，如果各个方案的原始投资额不同，一般无法做出正确的决策。这时一般采用净现值法。•②,计算复杂,不易考虑投资风险。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！回收期法•1,回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。它代表收回投资所需要的年限。•2,判断标准：回收期越短，方案越有利。•(一)会计回收期•1,每年现金净流量相等时:–会计回收期=原始投资额/每年现金净流量•2,每年现金净流量不相等时:逐步累计计算•3,评价:简单易懂•没有考虑时间价值,忽视了回收期以后的现金流量股票配资软件，189。

9、50897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！回收期法•(二)贴现回收期•1,需要将投资引起的未来现金净流量进行贴现,以未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间为回收期.•2,每年现金净流量相等时:–(PA,I,N)=原始投资额现值/每年现金净流量•3,每年现金净流量不相等时:逐步累计计算•4,评价:股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！会计收益率法–1，会计收益率：是每年平均利润额与原始投资额之比，会计收益率越大，方案越好。–2,计算:–会计收益率=年平均利润额/原始投资额–3,例题–4,评价•简单方便•未考虑货币的时间价值股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！课堂练习•1,假设你是某公司的CFO，面对下面两个互斥项目进行投资决策:•年份项目A项目B•0-5000-100000•1350065000•2350065000•分别计算两个项目的IRR•假定贴现率为15%，用净现值法进行两个项目的选优股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！课堂练习•2，某项目初始投资为1000万，。

10、项目有效期8年，第1年，第2年年末现金净流量均为0，第3年到第8年年末现金净流量均为280万，假设贴现率为8%，求该项目的下列指标:•净现值，现值指数，IRR，回收期股票配资软件，。