宏观经济学-第03章--货币、利率和国民收入概要

宏观经济学经济科学出版社12020/3/27第三章货币、利率和国民收入第二节货币的需求第一节货币和货币供给第三节利率、投资和国民收入宏观经济学经济科学出版社22020/3/27通过本章的学习，要求学生了解货币的职能和分类，掌握货币供给原理和货币需求原理。重点掌握银行派生存款货币的创造和货币需求函数。在此基础上，使学生掌握货币供求的均衡及利率的决定。本章的重点是货币供给和货币需求理论，这是理解利率决定理论的关键。本章的难点是货币需求函数和利率对国民收入的影响。学习目的学习目的宏观经济学经济科学出版社32020/3/271.掌握货币的职能与货币创造的过程。2.掌握凯恩斯的货币需求函数。3.理解货币市场均衡的形成过程。4.掌握利率的变化如何影响投资与国民收入的决定。学习目标学习目标宏观经济学经济科学出版社42020/3/27利率(Interestrate)；流动性偏好(Liquiditypreference);交易动机(Thetransactionmotive)；谨慎动机(Theprecautionarymotive);投机需求(Speculativedemand);凯恩斯陷阱(Keynesiantrap);高能货币(High-poweredmoney);投资(Investment)。关键概念关键概念宏观经济学经济科学出版社52020/3/27第一节货币和货币供给一、货币及其职能货币有三种职能：首先，货币可以充当商品和劳务的交换媒介，用来购买物品，清偿债务，支付租金和工资等。第二，货币可充当价值尺度，确定各种商品和劳务相交换的比率，用来表明各种物品价值多少，也可以用于会计核算。第三，货币可作为价值贮存的手段，即现代货币数量论的代表人物弗里德曼(MiltonFriedman)所说的“货币是购买力的暂时栖息处”。价值贮存指在相当时间内能使资产保存其价值，使其用于将来购物。宏观经济学经济科学出版社62020/3/27第一节货币和货币供给二、货币的计算口径狭义的货币(M1)储蓄存款(Ds)和定期存款(Dt)广义货币(M3)•根据资产的流动性程度，可把货币供应量划分为不同的层次。各国中央银行发行的钞票最有流动性，随时可作为流通手段和支付手段投入流通。这些现钞货币就是通货。银行体系以外流通的通货(或者说现金)加上商业银行的活期存款，就是狭义的货币，用M1表示。如果用Cu表示银行系统以外的通货的数量，D表示活期存款，则M1=Cu+D。Cu和D具有直接、迅速、没有限制等特点，它们的流动性很高。M1与经济活动密切相关，所以从政府政策的角度出发，M1是被各国货币当局严格控制的货币量。•除了M1，储蓄存款(Ds)和定期存款(Dt)也可看作货币。这是因为，定期存款和储蓄存款虽然比M1的流动性要差，不能像活期存款那样提取方便，然而，这种存款实际上也很容易转变为活期存款，因而这些都被称为准货币或货币近似物。这样，就使货币的范围扩大到了M2。M2是社会上流通的现金与银行体系内各种存款的总和，用公式表示是M2=Ml+Ds+Dt。•M2再加上其他流动性资产或货币近似物(用Dn表示，如个人及厂商所持有的债券等)，则有更广义的货币M3=M2+Dn宏观经济学经济科学出版社72020/3/27货币的计算口径M1：现金+活期存款——狭义货币M2：M1+储蓄存款+定期存款M3：M2+其他流动性资产我国的货币口径：M0：流通中的现金；M1：M0+单位活期存款+个人持有的信用卡类存款；M2：M1+居民储蓄存款(活期存款和定期存款)+单位定期存款+证券公司客户保证金+单位其他存款；M3：M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单。第一节货币和货币供给宏观经济学经济科学出版社82020/3/27第一节货币和货币供给三、银行体系（一）中央银行（二）商业银行（三）其他金融机构•（一）中央银行•中央银行是一个国家的最高金融管理机构，它统筹管理全国的金融活动，实施货币政策以影响经济。当今社会除了少数地区和国家，几乎所有的已独立的国家都设立了中央银行。中央银行在美国是联邦储备局，在英国是英格兰银行，在法国是法兰西银行，在日本是日本银行。一般认为中央银行具有三个职能：首先是作为发行的银行。目前几乎所有的西方国家的纸币都由中央银行发行。但也有例外，如美国、日本、德国等，硬币和辅币由财政部发行。此外，中央银行还管理国家的黄金和外汇储备。其次是作为银行的银行，为商业银行开户，吸收它们的存款。最大的存款来源是各银行交存的存款准备金，央行通过贷款、贴现、公开市场操作，为各银行提供资金支持。它是银行的最后贷款者，为各银行之间的交易办理非现金结算。第三是作为政府的银行，代办政府预算收支。•（二）商业银行•商业银行之所以称为商业银行，是因为早先向银行借款的人大都经营商业。银行把给商人的贷款加到他的活期存款账户上，商人则给银行一张期票，并以货物作担保。但是随着商品、货币经济的发展，出现了两个新的情况，一是除了商业以外，工业、农业、建筑业、消费者也日益依赖银行的资金融通；二是商业及其他行业要求银行提供的服务，越来越多样化了，除了存款、贷款、结算以外，还有证券经销、票据承兑、保险、担保、外汇咨询等业务，而且贷款、存款又各有不同的期限和条件。为了适应这些变化，商业银行变成了不只是对商业融通资金的机构。它的顾客遍及国民经济的各个部门，业务多种多样，名称虽冠以“商业”字样，不过是沿用旧习罢了。商业银行的主要业务是吸收存款、发放贷款和代客结算等。商业银行是惟一能接受、创造和收缩活期存款的银行。•（三）其他金融机构•在现代金融体系中，还有许多非金融机构，如保险公司、信托投资公司、邮政储蓄机构等。【即问即答】中央银行与商业银行、其它金融机构有何关系？宏观经济学经济科学出版社92020/3/27第一节货币和货币供给四、货币创造与货币供给商业银行对于吸收的存款负有随时支付的义务。银行吸收存款以后，很少会出现所有储户在同一时间里取走全部存款的现象，因此银行可以把绝大部分存款用来从事贷款或购买短期债券等营利活动。但银行必须经常保持一定数量的货币，作为随时支付的准备。这种经常保留的供支付存款提取用的一定货币数额，称为存款准备金。在现代银行制度中，这种准备金在存款中应当占的比率是由政府(具体由中央银行代表)规定的，称为法定准备率(1egalreserveratio)。准备金一部分以通货(钞票和铸币)保留在银行以应付日常需要，另一部分存入中央银行。由于所有商业银行都想赚取尽可能多的利润，它们就会把法定准备金以上的那部分存款当作超额准备金贷放出去。正是这种以较小的比率的准备金来支持活期存款的能力，使得银行体系得以创造货币。宏观经济学经济科学出版社102020/3/27第一节货币和货币供给四、货币创造与货币供给货币创造过程（假定法定准备率为20%）：存款人银行存款银行贷款存款准备金（1）（2）=（3）+（4）（3）=（2）x0.8（4）=（2）x0.2甲1008020乙806416丙6451.212.8…………合计500400100•例:•假定法定准备率α=20％，现假定银行客户甲将一笔货币收入100万美元以活期存款形式存入甲银行，使银行系统增加了100万美元的资金来源。甲银行保留20％的钱(20万美元)作准备，其余80万美元全部贷出。假定这80万美元贷给一家公司用来购买机器，机器制造商乙得到这笔付来的支票又全部存人与自己往来的乙银行。乙银行得到这80万美元支票存款后又可贷放出去64万美元，得到这笔贷款的丙厂商又会将它存入与自己有经济往来的丙银行。丙银行得到这笔支票存款后，又可贷出51.2万美元。由此不断存贷下去，各银行的存款总和是：•100+80+64+51.2+…=100×(1+0.8+0.82+0.83+…)=100/(1-0.8)=500(万美元)•而贷款总和是：•80+64+51.2+…=100×(0.8+0.82+0.83+…)=400(万美元)【案例分析】中央银行如何通过货币乘数来调控流通中的货币量？宏观经济学经济科学出版社112020/3/27500)2.01(1100...])2.01(100)2.01(100)2.01(100100...)2.01()2.01(100)2.01(100100...6480100321最终存款存款创造的数学推导：第一节货币和货币供给宏观经济学经济科学出版社122020/3/27表示贷款总和与该准备金之间的比率存款货币存量金变动所引起的表示货币乘数，指准备表示法定准备金率表示原始存款表示存款总和其中，＝＝LKRDRDLRDKRD)(1,第一节货币和货币供给宏观经济学经济科学出版社132020/3/27存款创造=基础货币×货币乘数基础货币（MonetaryBase)：又称高能货币或货币基数或货币基础。H＝商业银行的储备总额（法定准备金RR+超额准备金ER）+非银行部门持有的货币Cu货币乘数（MoneyMultiplier）•货币供给与基础货币间的倍数：M/H。其中：货币供给M=非银行部门持有的通货Cu+活期存款DERRRCHu第一节货币和货币供给宏观经济学经济科学出版社142020/3/27为超额准备金率为法定准备金率；为现金对存款的比率；其中：：货币乘数1///1/DERDRRDCDCERRRCDCHMKuuuu第一节货币和货币供给宏观经济学经济科学出版社152020/3/27练习假定某国有600亿美元纸币，100亿美元铸币，2000亿美元活期存款，1000亿美元储蓄存款，1600亿美元政府债券。试问M1，M2，M3各为多少？宏观经济学经济科学出版社162020/3/27练习假设基础货币是5000亿美元，法定准备金率是0.1，而现金存款比是0.6。货币乘数是多少？货币供给是多少？宏观经济学经济科学出版社172020/3/27第二节货币的需求一、货币需求动机货币需求，简单地说就是人们在不同条件下出于各种考虑对持有货币的需求。(一)交易动机(二)预防动机(三)投机动机•(一)交易动机•交易动机(thetransactionmotive)是指人们持有货币是为了进行正常的交易活动。由于收入和支出在时间上是不同步的，人们必须持有足够的货币来支付日常需要的开支，出于这种动机所需要的货币，就是货币的交易需求(transactiondemandmoney)。它取决于收入水平、惯例以及交易制度，而惯例和交易制度在短期内是稳定的，可视为不变．于是，凯恩斯认为货币的交易需求主要取决于收入，收入越高，交易需求大，即货币的交易需求与收入成正比。•(二)预防动机•预防动机（theprecautionarymotive）也称为谨慎动机，是指人们为了预防意外支出而需要持有一部分货币的动机，出于预防动机而产生的货币需求，就称为货币的谨慎需求或预防需求(theprecautionarydemandformoney)。如果说交易需求产生于收入和支出的不同步，那么预防需求产生于人们未来可能的收入和支出并不是完全确定的，为了应付日后未曾料到的支出的增加(如生病的医药费和有利的购买机会)，或未曾料到的收入延迟，人们需要在手边持有不能生息牟利的货币，以备不时之需，这部分货币就是预防需求的一部分。•(三)投机动机•人们之所以宁肯持有不能生息的货币，还因为持有货币可以供投机性债券买卖之用。在这里，货币起着价值贮藏手段的作用。具体地说，人们把财富以货币形式保存下来，而不以证券或实物的形式保存，有这样一个原因在里面：是为了抓住购买证券的有利机会，为了利用利率或证券价格的变化进行投机。人们出于投机动机而需要持有的货币，就称为货币的投机需求(thespeculativedemandformoney)。宏观经济学经济科学出版社182020/3/27第二节货币的需求二、货币需求函数货币需求函数是货币需求与影响货币需求的因素之间的函