格力公司财务分析

格力公司财务分析一、格力电器公司背景分析位于珠海的格力电器，目前已经成为世界上最大的家用空调生产商，它短短十几年的发展成就“让人惊叹”。1991年，格力由几家效率低的国企重组而成。当时只是一家只有200员工、没啥名气、规格很小的工厂，一年生产2万台空调。无论怎么看，它都不具备成为全球空调领袖的资质，尤其在空调领域，当时的美日巨头正享受自己攻无不破的垄断果实。然而，十几年后，格力电器就发展成为拥有4万名员工，年产2700万台空调的全球最大的家用空调企业。探究格力的发展，格力电器自主创新的理念发挥了至关重要的作用。首先，技术创新。至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，其中商用有9大系列、1000多个品种，申请国内外专利944项，成功研发出GMV数码多联一拖多、离心式中央空调等高端技术，并全球首创国际领先的超低温热泵中央空调，填补了国内空白，打破了美、日等制冷巨头的技术垄断，在国际制冷界赢得了广泛的知名度和影响力。其次，营销模式创新。格力电器采用的是“新兴连锁销售一区域股份制销售公司”的自建销售渠道的营销模式。这种营销模式是行业内营销模式的创新。格力电器通过其特有的销售渠道挤占其他公司的市场份额、产品创新升级所获得的快速增长。第三，服务模式创新：2005年1月1日，格力电器率先在业内推出“整机6年免费包修”政策，彻底根除了消费者的后顾之忧，肃清了游离在行业边缘的“螺丝刀加工厂”，保护了消费者的利益，使空调行业摆脱了“价格战”等恶性竞争，走向了新的发展方向。格力电器凭借着其兢兢业业的专业生产精神、孜孜以求的创新精神和以诚信为本的经营管理，快速地成长发展着。格力电器从1995年起至今，连续12年空调产销量、市场占有率均居国内空调行业第一的地位，2006年格力家用空调销量突破1300万台，连续两年位居世界第一。在国内空调行业进入成熟期以后，格力电器凭借着市场发展的势头和己形成的其特有的经营模式，持续高速地发展。现如今的格力电器已从当年名不见经传的小企业发展成长为中国乃至全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，现拥有生产超过2000万台空调的年生产能力二、格力电器的战略分析格力电器是唯一一家坚持专一化经营战略的大型家电企业。作为我国空调行业的领跑企业，格力电器股份以7.959亿美元的营业收入、0.33亿美元的净利润，以及6.461亿美元的市值再次荣登该排行榜第46位，入选《财富》“中国企业百强”。成为连续两年进入该排行榜的少数家电企业之一。不仅多项财务指标均位居家电企业前列，而且在2002年空调市场整体不景气的情形下，格力空调的销售实现了稳步增长，销量增幅达20％，销售额及净利润均有不同程度的提高，取得了良好的经济效益。格力之所以取得如此成绩，与它采取了差异化战略是分不开的。差异化战略是将产品或服务差异化，使之具有独特性。按照波特理论，企业战略的本质是通过差异化形成被市场接受的竞争优势，差异化战略可以成功地建立起防御阵地来对付5种竞争力量，为企业赢得高于行业平均收益的利润。差异化战略追求标新立异、特立独行，即以差异化的产品、运用差异化的营销模式，在差异化的市场上获取“差异化的利润”。三、公司财务状况分析通过所学，我们知道财务分析的内容分为偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析、财务趋势分析和财务综合分析。接下来，让我们进入格力公司，对公司的财务状况进行分析。企业的偿债能力是以变现能力来衡量的，资产按变现能力或流动性分为短期资产和长期资产，而企业的偿债能力也分为短期偿债能力和长期偿债能力流动比率放映了企业短期内转变为现金的流动资产偿还流动负债的能力。是流动资产与流动负债的比。该比率表示每一元流动负债有多少流动资产作为偿债保障，通常认为企业流动比率越大，其短期偿债能力越强，企业财务风险相对就小，这是给债权人看的重要指标。速动比率就是速动资产与流动负债的比率。速动比率是流动比率的一个重要辅助指标，它相比流动比率而言，它更能准确可靠地评价企业资产的流动性和短期偿债能力。该比率主要是假设速动资产是可以用于偿还债务的资产，表明每一元项目/报告期2011年度项目/报告期2011年度投资与收益基本每股收益(元)1.85846盈利能力净利润率(%)6.30每股净资产(元)6.25总资产报酬率(%)7.03净资产收益率—加权平均(%)34.00经营能力存货周转率4.69扣除后每股收益(元)1.81固定资产周转率12.56偿债能力流动比率(倍)1.12总资产周转率1.10速动比率(倍)0.85资本构成净资产比率(%)20.66应收帐款周转率(次)68.56固定资产比率(%)9.05资产负债比率(%)78.43流动负债有多少速动资产作为偿债保障。现金比率：在速动资产中，真正流动性最好的就是货币资金、交易性金融资产等现金资产，它们才是真正可以直接偿还债务的资产。现金资产与流动负债的比率成为现金比率。现金流量比率为经营活动产生的现金净流量与流动负债的比率，反映经营现金净流量对其流动负债偿还的满足程度。该比率越大，表明企业现金流入对当期债务清偿的保障能力越强。这个指标主要是看企业当期经营取得的现金收入在满足经营需要的各种现金支出后，是否还有足够的现金用于偿还到期债务。而发展能力反映企业未来年度的发展前景及潜力，通常包括销售增长率、资本增值率、总资产增长率、固定资产成新率等指标。一个企业的发展能力概括了该企业的盈利能力、管理效率和偿债能力，是企业实力的综合能力。企业的盈利能力主要包括毛利率、核心利润率、净资产收益率、总资产报酬率等指标，还包括存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率等。而与企业短期偿债能力有关的财务指标如流动比率、速动比率及现金比率等均较低，表面上容易给人以企业存在较大的短期偿债能力问题的印象。但实际上，企业的流动负债中，预收账款占了相当大的比重。而预收账款的偿还还是用存货来完成的，且其中还包含了利润的成分。因此，企业实际的现金支付压力并没有比率表现的大，根本不需要为了短期偿债能力担忧。关于企业的长期融资能力，通过指标可以看出，企业资产负债率接近80%，一般会据此认为，企业运用长期负债进一步融资的能力已经受到了限制。但必须指出的是，与前面的分析相对应，企业的负债中预收账款占了相当大的比重，加上企业的绝大部分债务均为商业债务，几乎没有银行贷款，因此，企业实际的现金债务压力并没有比率表现的大。财务报表分析资产负债表(单位：人民币元)科目2011-12-31科目2011-12-31货币资金16,040,809,751.08短期借款2,739,286,399.90交易性金融资产16,489,122.00交易性金融负债应收票据33,665,090,026.64应付票据10,644,121,238.23应收账款1,226,793,775.32应付账款15,636,363,281.52预付款项2,315,615,532.19预收款项19,752,693,733.70其他应收款634,476,234.68应付职工薪酬729,428,961.21应收关联公司款应交税费-679,569,415.94应收利息242,739,720.96应付利息16,594,175.22应收股利应付股利707,913.60存货17,503,107,339.56其他应付款3,336,435,940.10其中:消耗性生物资产应付关联公司款一年内到期的非流动资产一年内到期的非流动负债2,176,615,725.96其他流动资产110,488,963.00其他流动负债9,840,337,652.06流动资产合计71,755,610,465.43流动负债合计64,193,015,605.56可供出售金融资产长期借款2,582,204,889.28持有至到期投资应付债券长期应收款长期应付款长期股权投资16,876,644.41专项应付款投资性房地产197,630,453.93预计负债固定资产7,709,137,076.07递延所得税负债43,167,808.12在建工程2,171,661,342.21其他非流动负债16,051,361.73工程物资非流动负债合计2,641,424,059.13固定资产清理624,698.11负债合计66,834,439,664.69生产性生物资产实收资本(或股本)2,817,888,750.00油气资产资本公积110,167,026.08无形资产1,622,164,402.29盈余公积2,501,082,099.09开发支出减:库存股商誉未分配利润12,155,497,995.04长期待48,156,578.28少数股东770,288,728.37摊费用权益递延所得税资产1,689,732,546.57外币报表折算价差16,584,555.69其他非流动资产非正常经营项目收益调整非流动资产合计13,455,983,741.87所有者权益(或股东权益)合计18,377,154,542.61资产总计85,211,594,207.30负债和所有者(或股东权益)合计85,211,594,207.30以上数据可以看出，企业的经营性资产占资产绝大多数，长期股权投资规模较小，盈利模式是典型的经营主导型。而通过对资产负债表总体分析我们可以得出结论，企业的资产总体质量较高，无明显的不良资产占用。经营性资产、投资性资产的结构和盈利能力均表现了较好的状态，说明企业战略定位清晰、战略实施和遵守的情况良好，充分体现了管理者的“创建百年老店”的经营理念。此外，企业短期偿债能力、长期融资能力里也保持着较好的状态，并不存在太大的偿债能力问题。从长期来看，企业发展的主要方向是进一步强化其核心竞争力，保持技术和品牌的领先优势。利润表(单位：人民币元)科目2011年度科目2011年度一、营业收入83,155,474,504.59二、营业利润4,542,306,424.20减:营业成本68,132,115,324.93加:补贴收入营业税金及附加497,908,049.44营业外收入1,845,785,553.25销售费用8,050,408,236.13减:营业外支出59,531,551.97管理费用2,783,266,091.12其中:非流动资产处置净损失7,015,131.03堪探费用加:影响利润总额的其他科目财务费用-452,707,594.56三、利润总额6,328,560,425.48资产减值损失-20,594,720.97减:所得税1,031,219,882.41加:公允价值变动净收益-57,508,666.64加:影响净利润的其他科目投资收益91,094,084.92四、净利润5,297,340,543.07其中:对联营企业和合营企业的投资权益-4,910,452.65归属于母公司所有者的净利润5,236,938,608.43影响营业利润的其他科目少数股东损益60,401,934.64利润表也称损益表，是反映企业一定期间生产经营成果的财务报表，通过该利润表及后续的表格分析，我们可以分析出该企业盈利能力较好，可预测企业利润的发展趋势良好。现金流量表(单位：人民币元)科目2011年度科目2011年度销售商品、提供劳务收到的现金52,754,640,187.86取得子公司及其他营业单位支付的现金净额收到的税费返还956,970,601.37支付其他与投资活动有关的现金61,335,311.45收到其他与经营活动有关的现金3,038,867,375.88投资活动现金流出小计5,088,179,339.97经营活动现金流入小计56,750,478,165.11投资活动产生的现金流量净额-2,767,272,507.87购买商品、接受劳务支付的现金43,717,025,343.93吸收投资收到的现金263,879.42支付给职工以及为职工支付的现金3,845,593,704.56取得借款收到的现金4,910,487,165.91支付的各项税费4,194,529,580.21收到其他与筹资活动有