银行理财产品解析

个人理财产品解析2006.12揭开“金融理财”神秘面纱个人财务策划概念黄金及其相关衍生产品利率及其相关衍生产品汇率及其相关衍生产品目前国内市场个人理财产品解析第一章个人财务策划的基本概念人类社会自从有了剩余产品就开始出现理财活动早期的理财活动局限于如何节约开支、勤俭持家方面由于社会进步带来了丰富的投资理财工具个人财务策划的定义个人财务策划是评估客户各方面财务需求的综合过程，包括消费、收入与财产分析、保险保障、投资目标、退休计划、员工福利、税务策划及遗产管理等。个人财务策划现状国际认可财务策划理事会成立之初，成员国只有美国、澳洲，当时全世界认可财务策划师只有20353人。近年来全世界认可财务策划师发展迅速，现时全球已有超过70000名认可财务策划师个人财务策划词译理财计划Financialplan财务策划Financialplanning认可财务策划师CertifiedFinancialplanner(CFP)CFP名衔CFPMark在国内“个人财务策划”的涵盖面较窄,客户可以去选择的投资理财渠道较少.大多数产品为成型产品,且博弈空间较小.目前国内“理财产品”的设计主要围绕以下四个方面展开:与黄金、原油挂钩的理财产品新与(美元)利率挂钩的理财产品较新与汇率挂钩的理财产品传统基金、信托、保险等托管产品传统第二章黄金走势及其相关的衍生产品一、黄金走势技术分析4，这张图标绘制与06.6.1，目前金价正在回试中期上升通道下轨位置（12月25日报620最低曾达609），目前的金价具有中线投机价值，但需止损配合。由此也验证了技术分析在博弈市场的重要性。目前的情况与上世纪七、八十年代有很大的不同。1973年以后，美国遭遇了严重的长时间的经济危机，股市崩溃、物价急速上涨、利率飙升而经济快速跌落、市场对美元的信心遭遇沉的打击，美元汇率大幅度、长时间暴跌，而黄金自然成为资金的避险天堂。止损的配合是投机目前黄金交易必须的二、黄金持续上涨的动能并不充足黄金期货价格暴涨与投机交易的盛行有很大关系。98%以上买入黄金和约的投机资者其最终目的并不是拥有黄金实物本身，其真正是赚取巨额差价利润，从上世纪80年代至今，黄金价格的公允区域应在400美元/盎司附近，金价回落至此才具有良好的长期投资价值。三、导致黄金暴涨的基本面原因911恐怖袭击使金价脱离底部伊拉克战争全面爆发美元指数有效跌破90大关印度洋海啸伦敦地铁恐怖事件04.12.26萨达姆被捕金价目前位置乱世炒黄金，盛事炒字画我们来回顾一下05－06年国际重大新闻2005年金价走势加速反弹。鸡年，国际局势并没有如大家所希望的那样“雄鸡一唱天下白”，冷战思维的乌云仍在飘忽着，地区热战的烽火和恐怖的烟雾仍在弥漫。2006年初在威胁全球的禽流感爆发后，金价一举突破5年以来的中长期上升通道加速上扬。过去的两年可算是多灾多难，飓风、地震、流感、战争……这一切均为金价的飞涨起到了推波助澜的作用.2005年7月7日伦敦地铁站发生恐怖袭击。2005年8月29日，圣路易斯湾紧急事务管理局的志愿人员救出被“卡特里娜”飓风困在90号公路上的泰勒一家。等待救援的飓风灾民——2005年9月1日，新奥尔良居民在焦急的等待救援，他们挥舞着美国国旗，并在地面上写出“水位正在上涨”的字样，希望直升机可以发现并带走他们。劫后余生的人们站在被大地震摧毁的房屋顶上，10月8日的大地震几乎摧毁了这里的一切建筑。大地震共造成巴基斯坦超过8万人死亡2004年12月26日，海啸过后的印度尼西亚西北部亚齐省，居民们涉水向高地转移。一个禽流感全球传播的链条已经形成，一种导致数以亿计的禽鸟死亡或被捕杀的致命病毒，正离人类越来越近…这可能是1918年导致5000万人死亡的大流感后，最可怕的一次全球医疗和健康危机。如果大流行不幸爆发，在现有的医疗水平下，专家预计最少740万人可能因此死亡，而亚洲将是这场灾难的中心。恐怖袭击乱世炒黄金…….黄金价格的暴涨引起了国内金融市场对于黄金挂钩系列产品的关注金价的任何方向的异常波动都将直接影响产品受益四、黄金产品实例区间AG-62.5,G+62.512%区间BG-125,G8%区间CG,G+1254%我们来盘点一支06年初的半年期黄金产品受益情况本金：美元（100％保证）期限：6个月计息期：到期还本付息计息基础：实际天数/360挂钩要素：国际市场黄金价格（当时报价536）条件价格：交易日即期价格＋30美元收益率：（1）在理财期内，如果黄金价格曾经等于或大于条件价格，则年收益率为4.00％；（2）在理财期内，如果黄金价格始终小于条件价格，则年收益率＝【（到期黄金价格－交易日即期价格）/交易日即期价格】*（360/理财天数）*100％最低为0.00％。提前终止无方案说明:本方案为看涨黄金价格，且潜在最高收益率较高，如黄金价格为536.00，则条件汇率为566.00，最高潜在收益率＝【（565.99-536）/536】*（360/180）*100％＝11.19％。方案风险在于如果黄金价格下跌，则收益为零。06年初6个月黄金理财方案五、黄金产品的风险点黄金走势与美元汇率的关系黄金走势与地缘政治的关系暴跌？暴涨？来自媒体的报道－－－“石油黄金涨得欢理财产品忙挣钱“认识黄金投资的风险，纠正“黄金至少不会贬值”的错误观点由此判断，黄金及黄金衍生产品均具有投资价值但无论黄金实物投资还是产品投资均具有一定风险，不适合保守类客户。第三章美元利率及其相关的衍生产品一，什么是LIBOERLONDONINTER-BANKOFFERRATE伦敦银行同业协会拆借利率伦敦同业拆放利率指伦敦的第一流银行之间进行短期资金借贷的利率，其取值为18家指定参考银行，在规定的时间（伦敦时间上午11：00）报价的平均利率。经常使用的是３个月和６个月的LIBOR。现在LIBOR已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本，我国对外筹资成本即是在LIBOR利率的基础上加一定百分点。从LIBOR变化出来的还有新加坡同业拆放利率（SIBOR）、纽约同业拆放利率（NIBOR）、香港同业拆放利率（HIBOR）等等普通投资者可以在值“理财”市场的利率相关衍生产品架构挂钩要素－－涨跌、波幅二、LIBOR的走势12.226个月报5.36美联储加息日记与黄金产品相同，美元利率的衍生产品能具有较高的预期受益也是建立在“走势异常波动”的基础之上。三、选择美元理财产品的另一个尴尬－－人民币升值人民币汇率报价最低报7.822％3％这个话题涉及的问题较多，后面我们再做详细解释我们来回顾几只市场上曾经热销的利率产品。。。本金：美元期限：5年计息期：每12个月为一个计息期计息基础：实际天数/360利息支付：到期支付一次收益挂钩要素：美元6个月LIBOR年划收益率：8%*（n/N）其中，n为挂钩要素在利率观察区间内波动的天数，N为计息期实际天数利率观察区间：第一年[0.00%，4.00%]第三年[0.00%，4.50%]第二年[0.00%，4.00%]第四年[0.00%，5.00%]第五年[0.00%，6.00%]风险揭示：本金100％保证提前终止：银行有权但无义务提前终止，客户无提前终止权该产品于2004年2月发行当时人民币兑美元汇率8.28，6Mlibor1.16该产品热销的原因：。。。。本金：美元（100％保证）期限：6个月计息期：每6个月为一个计息期计息基础：实际天数/360利息支付：到期支付一次收益挂钩要素：美元6个月LIBOR预计收益率：20%*（n/N）其中，n为挂钩要素在利率观察区间内波动的天数，N为计息期实际天数利率观察区间：[0.00%，5%]提前终止条款：无美元开始疯狂加息周期后XX银行推出的区间对赌产品本金：美元（100％保证）期限：二年计息期：每3个月为一个计息期计息基础：实际天数/360利息支付：每3个月支付一次挂钩要素：美元6个月LIBOR收益率：(年利率)第一年5.00%此后(美元3个月LIBOR+1.50%)*（n/N）其中，n为挂钩要素在利率观察区间内波动的天数，N为计息期实际天数利率观察区间：第一年无第二年[0.00%，5.00%]提前终止条款：每个计息期结束时，银行有权但无义务提前终止本存款。三。加息热潮中如何选择利率挂钩的产品？期限3M6M美元加息并不是完全利弊于产品受益，美元的资产收益也在不断提升。选择正确的期限反倒可以让投资者在美元加息周期中受益四、即期市场的利率产品本金：美元（100％保证）期限：一年计息期：每3个月为一个计息期计息基础：实际天数/360利息支付：每6个月支付一次挂钩要素：美元6个月LIBOR收益率：(年利率)6.02%利率观察区间：【0.00％，5.55％】提前终止条款：每个计息期结束时，银行有权但无义务提前终止本存款。本金：美元（100％保证）期限：三年计息期：每6个月为一个计息期计息基础：30/360利息支付：每6个月支付一次挂钩要素：美元6个月LIBOR收益率：(年利率)7.00%第一年15.00％-2*美元6个月LIBOR第二年－第三年产品起息日：T+7产品适用性：未来美元降息预期出现，该产品价值较高6个月期固定收益存款本金：美元（100％保证）期限：6个月计息期：到期一次性支付本息计息基础：实际天数/360年收益率：5.05%提前终止条款：在整个存款期内，客户存款每满三个月，银行均有权将客户的存款提前终止，并在该计息期结束后将当期利息及全部本金归还客户。有关提前终止的通知将提前五个工作日向客户发出。1年期固定收益存款本金：美元（100％保证）期限：1年计息期：到期一次性支付本息计息基础：实际天数/360年收益率：5.15%提前终止条款：在整个存款期内，客户存款每满三个月，银行均有权将客户的存款提前终止，并在该计息期结束后将当期利息及全部本金归还客户。有关提前终止的通知将提前五个工作日向客户发出。随着美元加息周期的结束，市场利率相关的理财产品品种明显减少，多数产品结构向固定收益靠拢。此时应怎样选购美元利率产品？第四章汇率及其相关的衍生市场理财产品市场的传统项目汇率挂钩一、汇率市场货币市场与外汇市场确凿无疑是当今世界上最大的市场20000亿交易透明度高中国特色的外汇市场随着去年货币经纪在大陆获得准生证后，将面临极大的市场潜力人民币升值对国内汇率市场起到了催生的作用企业避险、个人投资、热钱投机外汇市场将逐步健全7.21央行公告指出：从即日期我国开始实行以供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理浮动的汇率制度。关键词：参考一篮子货币而不是盯住。上下千分之三的幅度内浮动。二、外汇市场存在的理由国际贸易中的供给需求对冲（套期保值）央行宏观调控手段投机市场的存在三、国内外汇市场现状•国际外汇市场•实盘交易除了风险小意外，没有太多优点•国内投资者的成熟•目前市场已不能满足国内投资者的需求•看着人民币升值已经渐渐有了眉目，这保证金禁令会不会也出现松动呢？四、外汇市场的优越性透明度高双边交易按金交易T+0受益＝汇率波动受益＋利率受益资金流动性高外汇实盘交易美元欧元英镑澳元日元瑞朗加元外汇实盘投资者需要重点关注汇市大盘－－美元指数的走势未来汇率市场投资渠道将逐步健全：个人外汇买卖保证金（按金）交易远期外汇买卖个人外汇期权买卖等。。。这是一张美元指数的技术图表1，美元维持近三年的跌势是黄金价格暴涨的重要原因之一2，美联储连续加息使得美元汇率触底反弹3，未来市场如若美元汇率暴涨将间接导致上述产品的受益1，美元汇率大幅度反弹？2，美元指数重回大熊市的可能－－美国对伊朗大开杀戒？美国借助阿富汗和伊拉克战争，已经完成了对伊朗的军事包围•国际评论：“美国暂时不太可能攻打伊朗。伊朗核问题有足够的外交迂回空间。俄罗斯、欧盟和其他经济体，都不可能坐视在美国操盘伊拉克之后，继续控制能源轴心伊朗。伊朗的能源地位、伊斯兰背景和国际立场，都可保证其在一定时间内的基本国家安全。四面楚歌？伊朗