上海期货交易所铜期货风险预警系统实证研究

同济大学硕士学位论文上海期货交易所铜期货风险预警系统实证研究姓名：高永芬申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：王煦逸20060601上海期货交易所铜期货风险预警系统实证研究作者：高永芬学位授予单位：同济大学参考文献(52条)1.姬广坡期货市场风险控制论20002.任广盛论期货交易的风险管理[期刊论文]-东北财经大学学报2004(5)3.虞立戎中国期货市场的风险控制研究[学位论文]博士20044.中国证监会期货监管部中国期货市场专题研究20005.李一智.罗孝玲.杨艳军期货与期权教程20036.杨玉川现代期货期权创新与风险管理20027.JohnCHullFundamentalsof.FuturesandOptionsMarkets20018.中国期货业协会期货市场教程20039.苗建敏财务风险概念梳理及其识别、估测与控制2004(01)10.C·小阿瑟·威廉斯风险管理与保险200011.洛伦兹·格利茨金融工程学199812.彭韶兵财务风险机理与控制分析200113.朱国华.褚块海期货市场学--工具、机构与管理200414.童宛生正确认识我国期货市场发展中的三个基本问题[期刊论文]-价格理论与实践2004(3)15.徐选华.陈晓红.周艳菊期货风险监控辅助决策系统[期刊论文]-计算机工程2003(20)16.叶永刚衍生金融工具概论200017.李国华期货市场简明教程200318.党剑期货市场的投资者教育200219.托马斯·A·海尔奈莫斯.王学勤为商业和个人盈利200420.王之言正确认识当前我国期货市场的风险2003(05)21.马歇尔.朱志泰.陈良璧经济学原理199722.希克斯.薛蕃康价值与资本-对经济理论某些基本原理的探讨196223.HWorkingNewConceptconcerningFuturesMarketsPrices196224.王济光商品期货交易的现货市场基础--理论、实证与政策分析199925.萨缪尔森经济学199226.朱丽红体验成熟--美国期货市场考察报告200227.上海期货交易所SPAN系统项目小组SPAN系统与衍生品市场的风险管理200428.建恩泽.高伟.关瑞青SPAN保证金系统能否在我国实施的实证分析1999(05)29.张天明中国期货走向坦途--访中国期货业协会会长田源博士[期刊论文]-银行家2002(3)30.王煦逸.田澍.陈少军.WANGXi-yi.TianShu.CHENShao-jun中国期货交易所风险判别分析模型[期刊论文]-山西财经大学学报2004(6)31.叶志钧期货交易所风险控制模型及其应用2005(08)32.徐明棋.冯小冰.陆丰上海期货交易所风险预警系统的再建[期刊论文]-上海经济研究2005(4)33.栾自强2002年铜市场回顾与2003年展望2002(12)34.王乃生上海期货市场流动性研究[期刊论文]-证券市场导报2004(8)35.鲍建平.侯晓鸿我国铜期货市场有效性实证分析2003(01)36.华仁海.仲伟俊上海期货交易所期货价格有效性的实证检验[期刊论文]-数量经济技术经济研究2003(1)37.梅长林.周家良实用统计方法200238.高惠璇实用统计方法与SAS系统200139.余建英.何旭宏数据统计分析与SPSS应用200340.袁志发.周静芋多元统计分析200241.邓祖新SAS系统和数据分析200242.胡良平现代统计学与SAS应用200043.方开泰实用多元统计分析198944.查看详情45.TerryJWatshamFuturesandOptionsinRiskManagement200346.LindaRafield.JohnKingstonCrudefuturessoartorecordhighs,butaretheyvolatile?200447.JohnMSequela.PangChiaChiat.MichaelMcAleerVolatilitymodelsofcurrencyfuturesindevelopedandemergingmarkets2004(64)48.KevinZhengZhou.ChentingSu.YeqingBaoAparadoxofprice-qualityandmarketefficiency.acomparativestudyoftheUSAandChinamarkets,Intern2002(19)49.ClintonWatkinsMichalMcAleer:Cointegrationanalysisofmetalsfutures2002(591)50.ChangyunWang.MinYuTradingactivityandpricereversalsinfuturesmarkets2004(18)51.JuliaVVeld-MerkoulovaPricelimitsinfuturesmarkets.effectsonthepricediscoveryprocessandvolatility2003(12)52.SoosungHwang.StephenE.SatcheHMarketriskandtheconceptoffundamentalvolatility.Measuringvolatilityacrossassetandderivativemarketsandtestingfortheimpactofderivativesmarketsonfinancialmarkets2000(24)相似文献(10条)1.学位论文张京期货风险预警系统2007期货市场作为现代金融市场的组成部分，在世界各国经济中发挥着重要的作用。随着我国市场经济的快速发展，期货作为企业重要的风险管理工具和个人有效的投资手段，发展潜力十分巨大。然而，期货交易作为一种独特的交易方式，在其自身运行过程中也蕴涵了很大的风险。为了保证期货市场的正常运转，迫切需要开展期货知识的研究特别是风险防范方法的研究。在期货各种风险控制制度中，市场风险管理的核心是保证金制度，同时也是影响期货运行效率的重要因素。目前国际上大多数期货交易所都采取动态保证金制度，而我国现行的保证金制度是静态保证金制度。静态保证金制度虽然对控制中国期货市场总体风险起到积极作用，但对提高保证金收取与使用效率、增强中国期货市场抗风险能力是不利的。因此，中国期货市场需要借鉴国际经验采用动态保证金制度，对现有保证金制度进行改革。本文将主要集中研究动态保证金计算方法。本文整理、收集了目前国际上主要使用的几种保证金计算模型，包括SMA模型、EWMA模型、GARCH模型、SPAN和TIMS系统等。对于这些模型，本文给出了简要的介绍，并分析了他们各自的特点。通过对上海期货交易所的期铜交易数据的试验，本文对SMA模型、EWMA模型和GARCH模型进行了实证研究，详细介绍了实证研究前期期铜交易数据预处理的必要性以及预处理的方法，并给出了评价保证金水平的方法。依据前面定义的保证金水平评价方法，本文对于三种模型的试验进行了详细的讨论，分析、比较了模型各自的优缺点。在对三种模型实证研究的基础上，本文分析了EWMA模型试验结果与EWMA模型的预期效果之间存在差距的原因，并提出了使用神经网络模型对前面GARCH模型的试验进行改进的方法。然后，本文对于采用神经网络模型的原因进行了说明，对神经网络模型试验中的几个关键问题，如网络拓扑结构、训练算法的选择、输入参数的构造等，进行了详细的讨论，并将神经网络模型的试验结果与前面三种模型进行了比较分析。本文最后设计并实现了一个简单的期货风险预警的原型界面系统，简单介绍了原型界面系统的数据库设计和几个主要模块的设计与实现。2.期刊论文王煦逸.田澍.陈少军.WANGXi-yi.TianShu.CHENShao-jun中国期货交易所风险判别分析模型-山西财经大学学报2004,26(6)文章在确认了对于交易所风险具有重要作用的决定性因素的基础上,根据中国证监委的风险监控指标,利用聚类分析得到非正常样本,然后建立了风险预警判别函数,确认了价格波动变化是期货交易所风险最重要的影响因素,并验证了判别函数和分析结果的有效性.3.学位论文龙梅中国商品期货市场风险控制问题研究——以期铜为例2006我国期货市场自20世纪90年代初建立，至今已经历10多年不平坦的发展历程。作为一种金融衍生工具，期货市场具有价格发现和套期保值的基本功能，同时也为投机者提供了一个投机交易的平台，期货市场已日益成为我国市场经济发展不可或缺的重要组成部分。然而，期货市场具有“高风险、高收益”的特点，其自身也蕴涵着各种各样的风险。我国期货市场10多年来的发展，风险事件屡屡发生，不仅阻碍了期货市场基本功能的发挥，而且影响了我国市场经济的健康发展。为此，加强我国期货市场的风险控制和管理，对于进一步完善我国金融市场，促进我国市场经济的快速健康发展有着十分重大的意义。一系列的期货风险事件，绝大部分来自商品期货品种。至今，我国交易活跃且稳步扩大的品种也全部来自商品期货品种，包括大连商品交易所的大豆、上海期货交易所的铜、铝、天然橡胶等。由此可见，加强对商品期货市场风险的研究，对于完善我国期货市场整体的风险控制和管理水平仍是重中之重。此外，铜作为一个期货交易品种已有百年历史。铜是英国伦敦金属交易所(LondonMetalExchange，LME)最早交易的品种之一。我国期铜交易开始于1991年，至今已有10多年发展历史，是我国唯一历经波折而交易规模却稳步扩大的期货品种。因此，论文将以期铜为例，进一步进行我国商品期货市场的风险控制研究。在风险发生之前有效的识别风险和进行风险预警对于期货风险控制有着十分重要的意义，而价格风险又是期货市场总体风险控制的重中之重。目前，关于期货市场风险预警以及价格风险控制方面的定量研究还十分有限。为此，论文研究重点将落在以下几个方面：一方面，在进行期货风险形成机制分析中，引入博弈论的相关理论知识，对期货市场主要风险进行博弈分析，如价格风险、管理风险、道德风险等；另一方面，在期货价格风险控制方面，以模糊控制理论为基础，构建适于铜期货价格预测的模型，并在MATLAB下完成对价格短期、中期和长期预测的实证分析，检验模型的有效性。论文采用规范分析和实证分析相结合的研究方法，以博弈论、模糊控制理论和金融工程学相关知识为基础，运用数学仿真软件MATLAB、ANFIS、遗传算法、IF—THEN模糊规则等模糊控制工具和统计方法，进行建模和实证分析。论文的主要研究结果及创新之处如下：1在分析我国商品期货市场风险形成机制时，运用博弈论的理论知识，将期货市场参与者看作博弈论中的博弈主体，并对博弈主体间博弈关系进行了较深入的阐述，从博弈论的角度解析了我国期货市场各种风险形成的根源。2在期货市场价格风险控制方面，以期铜为例，借鉴模糊控制理论知识，运用ANFIS、遗传算法、模糊IF-THEN规则构建适于期货价格预测的模型，并在数学仿真软件MATLAB下完成对价格预测的实证分析，检验模型对期货价格短期、中期和长期预测的有效性，为价格风险控制提供一种新的思路和途径。3在构建我国商品期货市场风险控制体系中，重点针对风险事前防范的重要性、目前我国期货市场风险监管体系的不完善以及社会诚信体系的缺乏几方面，从风险预警、风险监控和信用评级3个方面，对我国商品期货市场的风险控制体系进行了进一步的完善。4.学位论文虞立戎中国期货市场的风险控制研究2004该文以中国期货市场的风险控制为研究的主题.在前人研究的基础上,把风险控制的机理与过程系统化,按照风险的识别→风险的度量→风险的预警→风险的处理这样一个合乎逻辑的过程展开,层层递进,并比较与借鉴了国外成熟期货市场的自律监管体系和保证金制度,提出了建立中国期货市场风险控制体系的总体框架.该文包括导论共分八章.第一章导论,阐述了论文的研究主题、选题意义、研究思路、论文的主要内容结构、研究方法、创新与不足之处.第二章文献综述按照历史演进的顺序依次介绍了风险控制的前人研究成果.第三章风险的识别从风险