我国风险投资退出机制探讨

山东大学硕士学位论文我国风险投资退出机制探讨姓名：袁长明申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：石连运20050326我国风险投资退出机制探讨作者：袁长明学位授予单位：山东大学参考文献(34条)1.参考文献2.鄂齐建立和完善风险投资退出机制的途径选择[期刊论文]-党政干部学刊2003(3)3.孙辉我国风险投资退出机制及退出实施的问题研究[期刊论文]-经济师2001(12)4.成思危坚定信心,埋头苦干,切实促进我国风险投资事业发展20035.田叔华中小企业板尴尬上路2004(06)6.中国风险投资院2003年中国风险投资行业10大特点2004(04)7.何国杰风险投资国际合作模式及探讨20048.蒲祖河风险投资学20049.张玉明民营企业融资体系200310.杨青峰美国风险投资的发展及其启示200411.陈琦伟创业资本概论200212.陈业宏.段红涛.李德林论我国风险投资法律制度的构建与完善[期刊论文]-投资研究2004(6)13.王治平风险投资的概念辩析2004(07)14.成思危发展风险投资,奋力振兴中华200415.李建良风险投资操作指南199916.刘曼红风险投资:创新与金融199817.威廉·D·拜哥利夫.J·A·蒂蒙斯处在十字路口的创业资本199218.胡海峰创业资本运营19.QIU.S.Ventue-BackedM&ADealsContinuedonRecord-SettingPace20.李建良.张屹风险投资实际操作中的七大核心问题1999(08)21.余自由.李松涛.赵荣信风险投资理论与实践200122.王东凯美国风险投资退出机制的发展[期刊论文]-交通财会2000(5)23.李英.周敏铃论我国风险投资的退出机制2001(04)24.林源昌香港创业板市场考察报告2000(02)25.邓小明国外对风险投资业的支持政策及其启示2004(04)26.任赫达中国风险投资退出机制研究2002(02)27.曹玲.周莉风险投资退出渠道的比较研究[期刊论文]-北京工商大学学报(社会科学版)2003(6)28.朱少平再看风险资本的退出与二板市场的建立200229.孙瑞华VC与创业者的最新关系2003(17)30.李剑谋求三板市场2003(9-10)31.王松奇.徐立国中国创投停滞不前的原因分析200332.曹欣创业投资退出机制与中国实现方式研究[期刊论文]-投资研究2003(5)33.户才和.王丽红创业投资过程中白g惊险跨越2003(06)34.刘曼红.郑自强风险投资的出口问题研究1999(04)相似文献(10条)1.期刊论文赵桂霞.李秀苓.尹立家.ZHAOGui-xia.LIXiu-ling.YINLi-jia从美国风险投资业的发展看中国风险投资退出机制之完善-河北科技大学学报（社会科学版）2005,5(3)风险投资退出机制是风险投资的一个最关键环节.本文以美国风险投资业发展的成功经验为借鉴,针对我国风险投资退出运行机制的现状,提出应建立我国第二板股票市场,鼓励收购、兼并风险企业,充分利用香港及海外第二板股票市场,开启新的退出渠道等措施,健全我国风险投资退出机制.2.学位论文吴文建完善我国风险投资退出机制的政策研究2006风险投资作为一种金融创新工具，对促进高科技产业发展起到了重要的推动作用。但我国风险投资起步较晚，目前我国风险投资体制还不健全、运作还不规范，特别是作为风险投资的关键环节——退出机制极不完善，已成为制约我国风险投资进一步发展的重要瓶颈，引起了风险投资业界人士的高度关注。本文是关于完善我国风险投资退出机制的政策研究。文章首先介绍了风险投资退出机制的基本理论并指出了政府干预分析风险投资退出机制的合理性；接着分析了我国风险投资退出机制的现状、存在的主要问题以及问题产生的制度成因；然后对我国风险投资政策进行回顾并进行简要评价；并在借鉴美国、欧洲以及亚洲部分国家的风险投资退出机制及政策的基础上提出了完善我国风险投资退出机制目标；在第6章主要分析风险投资行为主体在退出机制中的信息不对称、产权不明晰、风险保障制度缺失等制度缺陷对风险投资退出机制的影响及成因；在第7章分析我国的资本市场结构缺陷、新股发行准入不严、监管不严格、股权不流通等制度缺陷对风险投资退出机制的影响及成因；最后提出相关政策创新建议。本文的主要研究结论有：第一，我国风险投资退出机制不完善产生的主要原因是制度的欠缺，如缺乏高效运行的资本市场；缺乏运作规范、服务效率高的中介机构；不合理的风险资本产权制度；现行法律法规对风险投资退出机制的制约等。第二，明确风险企业产权关系是建立风险投资退出机制运行的前提；完善资本市场体系是建立有效的风险投资退出机制的核心部分；政府宏观调控是建立风险投资退出机制运行的必需部分。我国完善风险投资退出机制的目标应该是逐步健全我国的资本市场体系，同时鼓励风险企业到境外上市；培育市场化的风险资本筹集和循环机制，保障行为主体的利益；突出政府服务者的角色，做风险投资退出机制良好外部环境的营造者。第三，本文主要提出了以下几方面的政策创新建议：建立多种退出方式并存的机制、大力培育适应我国国情的中介机构服务体系以及相关市场主体、建立完善的风险投资政府服务体系。3.期刊论文高宏霞.孙洋.夏文涛通过国外比较研究来改革我国的风险投资退出机制-商业经济2009,(9)由于金融体系、资本市场发展程度、法律法规保障体系、政府扶持力度以及人力资本要素的不同,使各国的风险投资产生差异.美国是风险投资发展最早和最成熟的国家,并逐步形成了较为完善的风险投资退出机制.借鉴其成功经验,我国应建立多层次、多渠道的风险企业退出机制,加大政府对风险投资的支持力度,培养合格的风险投资人才,以完善风险投资退出通道,促进我国风险投资业的发展.4.学位论文龚斌恩关于我国风险投资退出机制的探讨2004随着经济全球化的不断深入,世界各国在高科新技术方面的竞争越来越激烈,高新技术竞争的成败直接影响着各国的国际地位和经济发展.高新技术的兴盛发展却取决于一国风险投资的发展,风险投资在各国的经济发展中起着举足轻重的作用.中国的风险投资始于20世纪80年代.虽然中国的风险投资业发展了许多年,对高科技的发展也做出了一定的贡献,但是中国的风险投资业与发达国家的风险投资业相比还存在较大差距,究其原因,其中关键的一点就是中国风险投资的退出渠道不畅,过多的退出制约因素抑制了风险投资人的积极性.在风险投资退出机制方面,国内学者都认识到了退出机制的重要性,偏重于对退出方式的一些浅显的介绍,偏重于对是否建立二板市场问题展开争论,较少对退出方式之间的相互关系和整体功能、背后所涉及到的退出机制的内涵和经济背景进行深入的探讨.因而,作者试图从退出机制的内涵,从国外在风险投资退出机制的差异等方面进行分析,并结合中国风险投资退出机制的现状和存在问题,提出构建全方位多层次风险投资退出模式的设想以及相应的对策建议.该文共分四章来展开论述:第一章首先对风险投资退出机制的概念进行界定,为全文定下研究的重点,接着介绍风险投资退出的几种主要方式以及它们之间的一种相互依赖和相互补充的关系,并强调退出机制在发展整个风险投资中的关键作用;第二部分重点研究外国在风险投资退出机制方面的不同思路和模式,从比较中寻找共同点和不同点,并通过比较不同风险投资模式的经济效果,从中得出一些有益的启示--建立既有激励效果又有保障效果的全方位多层次风险投资退出机制的重要性;第三部分重点介绍中国风险投资退出机制方面的现状和存在问题,并介绍中国学者对发展风险投资退出机制的建议和争论;第四部分是根据国外发展风险投资退出机制的经验和中国风险投资退出机制存在的问题提出构建中国风险投资退出机制的基本构架,并对构架的可行性和现实基础进行分析,并提出完善中国风险投资退出机制的宏观环境和微观环境保证方面的建议.5.期刊论文卢志勇.黎鹏我国风险投资退出机制比较研究-时代经贸（学术版）2008,6(11)风险投资的退出机制是风险投资最关键的一个环节,本文依据2007年度中国风险投资退出特点,利用风险投资退出机制原理,研究了我国风险投资在公开上市、企业并购和股权回购以及公司清算三种退出机制中的特征.风险投资的顺利退出,对补偿风险资本承担的风险、准确评价创业资产和风险投资活动的价值、吸引社会资本加入风险投资行列,具有重要意义.6.学位论文于超我国风险投资退出机制的分析与实现方式研究2006风险资本是投入到具有高成长性风险企业中的一种权益资本,其根本目的是为了状得高额投资收益.任何形式的风险资本,在持有风险企业股权一定时期后,都会考虑退出风险企业,收回投资并获得收益,然后再进行新一轮的投资.风险投资作为高风险、高回报的活动,需要可靠的退出机制提供安全保障.随着我国大力发展高新技术产业,笔者认为对风险投资退出机制的研究分析将有助于更好地发展我国的风险投资业.本篇论文主要从风险投资退出渠道的比较分析入手,借鉴美、德及以色列三国风险投资退出机制的经验,着重分析了目前我国风险投资退出机制不完善的原因,最后对我国风险投资退出渠道的拓宽、以及退出环境的完善提出了自己的建议,研究内容如下:绪论,对本篇论文的研究背景和研究意图予以阐述,并综述了国内外学术界关于风险投资退出方式、信息不对称的影响、中小企业市场建立等方面的研究成果.第1章,对风险投资的相关理论进行简要概述.并论述了风险投资退出的重要作用.第2章,对风险投资退出机制的三种退出渠道予以阐述.通过对风险投资退出两种主要退出方式的绩效评价指标体系和评价模型的构建,得出结论:从总体,卜看,企业并购的退出绩效高于首次公开发行.但从不同的风险投资个案以及风险投资发展的不同时期来看,这一结论并不一定具有普遍意义.接着,对美国、德国及以色列的风险投资退出机制进行简要概述,从而发现建立完善的股票市场和健全的资本市场,以及多种退出方式的有机结合是一国风险投资退出机制成功建立的关键.最后,介绍我国风险投资退出渠道并进行了实例分析.第3章,着重分析了目前我国风险投资退出机制中所存在的问题,即资本市场的不完善、现行法法律制度的制约、有效中介服务环境和专业人才的缺乏.第4章,对完善构建我国风险投资退出机制提出一些建议:对我国中小企业板块的完善构建应从扩大市场规模和制度创新两个方面抓起；应大力培育国内产权交易市场；继续充分利用海外二板市场；此外,在风险投资退出的配套制度建设方面,政府应起积极引导作用,创造有利的法律、政策环境扶持风险投资业发展,尽快建立适应我国的中介机构服务体系,积极培养风险投资专业人才.7.期刊论文贾长来论我国风险投资退出机制的完善-许昌学院学报2006,25(3)完善的退出机制是风险投资业发展的关键环节.风险资本缺乏有效的退出机制是制约我国风险投资业发展的主要障碍.完善我国风险投资退出机制,主要应从以下几方面着手:构建完善的多层资本市场体系,寻找适合我国国情的风险投资退出方式;加大政府对风险投资的支持力度,为完善风险投资退出机制创造良好的外部环境;健全和完善以投资银行为主体的中介服务体系,增强中介机构的服务功能.8.学位论文孙君宏中美风险投资退出机制的IPO比较研究2007风险投资的退出机制在整个风险投资体系中处于核心地位。由于风险投资是高风险与高收益的结合，并且其高收益只有通过一定的退出渠道才能真正实现。为了实现投资者的这个目的，就要求市场上有健全的退出机制，让投资者能够顺利地把资金撤出，从而完成投资收益过程。风险投资的成功也必须依赖于良好的退出机制。在风险投资的退出机制中，IPO(InitialPublicOffering，首次发行新股)是首选的退出方式，也是最佳的退出渠道。风险企业通过IPO退出，不仅使风险投资者的风险资本得以退出，获得较其他方式更高的回报，而且风险企业也获得了再融资的机会，同时还可以保持创业企业的独立性和管理层的稳定性，对于增强创业企业员工的凝聚力，提高创业企业的知名度以及分散投资风险都具有重要意义。国外对风险投资IPO退出方式的研究大多基于各种风险投资退出渠道的比较研究，如PierreGiot应用排除分析法对风险