期指再现罕见大贴水无风险套利需待6月初

北京男科医院期指再现罕见大贴水无风险套利需待6月初罕见大贴水套利睇得唔食得发自《投资快报》记者三秋本报讯昨日收市后出现罕见的“三贴水”现象，其中IF1206最大贴水达到近30点。市场预期下月蓝筹股将会集中分红，是导致股指期货出现“除息贴水”的最大原因。另外，下周两只沪深上市或引发资金赎回潮，相关机构的套保行为也令到股指期货受到打压。由于上述沪深300ETF要到6月初才会纳入融资融券标的，因此对于希望实现无风险套利的投资者而言仍需等待。股指期货“三贴水”理论套利最高一手9千。昨日指数收市点位2616.8点，而对应的股指期货却出现上市以来罕见的大面积贴水现象,其中IF1206报收2587.8点，IF1207报收2591.6点，IF1209报收2603.0点。三个股指期货合约品种成交价均低于沪深300现货，贴水最高的IF1206合约甚至达到了30个点的价差，为股指期货上市以来所罕见。理论上，只要投资者用2616.8点价位卖出现货，然后用2587.8点买入IF1206期货合约即可进行30个点的无风险套利。以股指期货一个点300元的价位计算，一手IF1206的无风险套利空间达到了9000元的水平，获利不可谓不丰厚。分红除息影响大沪深300ETF上市要套保对于如此巨大的期货贴水价差，著名市场人士扬韬指出，主要是因为市场预期5-6月份蓝筹股集中分红造成的除息影响。根据沪深300指数的编制规则，成份股分红除息导致的市值变化不进行修正，任其自然回落。因此一旦沪深300成份股进行分红，其指数天然存在回落的要求。根据银河期货的研究，去年5-6月沪深300指数的分红率约为0.8%，如果考虑到证监会提倡分红的趋势，预计今年分红率可能增至1%，对指数的大约影响点数为26点。另一方面，下周将上市交易的两只沪深300ETF也对股指期货贴水造成了一定影响。根据公告，华泰柏瑞、嘉实两只沪深300ETF将于28日分别在沪深交易所上市并开放申购赎回。有不愿具名的分析师表示，上述两只ETF基金一旦放开赎回，将有相当一部分当初为冲规模而买入的“帮忙资金”撤出。可以预见一旦这部分资金撤出，将会对沪深300指数造成负面冲击。因此，或有机构提前对股指期货进行卖空套保操作，以应对下周初的现货下跌风险。现货做空尚不完整无风险套利需待6月初从交易的角度看，此次股指期货难得的高贴水状态，为买入期货同时卖空现货的无风险套利交易提供了绝佳的机会。但在沪深300ETF上市之前，投资者只能够一只股票一只股票地借入并卖出，在实际操作中不具有可行性，从交易成本和时间成本考量也不经济。而根据上交所《关于ETF作为融资融券标的证券相关事项的通知》，华泰柏瑞沪深300ETF最快将在6月3日即可成为融资融券标的。深交所近日也将发布类似规定，为嘉实沪深300ETF尽快成为融资融券标的放行。可以预见，当两只沪深300ETF正式成为融资融券标的之时，上述股指期货与现货贴水的水平将会在套利交易的影响下迅速缩小。发自《投资快报》期指罕見大貼水套利睇得唔食得發自《投資快報》記者三秋本報訊昨日收市後股指期貨出現罕見的“三貼水”現象，其中IF1206期貨最大貼水達到近30點。市場預期下月藍籌股將會集中分紅，是導致股指期貨出現“除息貼水”的最大原因。另外，下周兩隻滬深300ETF上市或引發資金贖回潮，相關機構的套保行為也令到股指期貨受到打壓。由於上述滬深300ETF要到6月初才會納入融資融券標的，因此對於希望實現無風險套利的投資者而言仍需等待。股指期貨“三貼水”理論套利最高一手9千。昨日滬深300指數收市點位2616.8點，而對應的股指期貨卻出現上市以來罕見的大面積貼水現象,其中IF1206報收2587.8點，IF1207報收2591.6點，IF1209報收2603.0點。三個股指期貨合約品種成交價均低於滬深300現貨，貼水最高的IF1206合約甚至達到瞭30個點的價差，為股指期貨上市以來所罕見。理論上，隻要投資者用2616.8點價位賣出現貨，然後用2587.8點買入IF1206期貨合約即可進行30個點的無風險套利。以股指期貨一個點300元的價位計算，一手IF1206的無風險套利空間達到瞭9000元的水平，獲利不可謂不豐厚。分紅除息影響大滬深300ETF上市要套保對於如此巨大的期貨貼水價差，著名市場人士揚韜指出，主要是因為市場預期5-6月份藍籌股集中分紅造成的除息影響。根據滬深300指數的編制規則，成份股分紅除息導致的市值變化不進行修正，任其自然回落。因此一旦滬深300成份股進行分紅，其指數天然存在回落的要求。根據銀河期貨的研究，去年5-6月滬深300指數的分紅率約為0.8%，如果考慮到證監會提倡分紅的趨勢，預計今年分紅率可能增至1%，對指數的大約影響點數為26點。另一方面，下周將上市交易的兩隻滬深300ETF也對股指期貨貼水造成瞭一定影響。根據公告，華泰柏瑞、嘉實兩隻滬深300ETF將於28日分別在滬深交易所上市並開放申購贖回。有不願具名的基金分析師表示，上述兩隻ETF基金一旦放開贖回，將有相當一部分當初為沖規模而買入的“幫忙資金”撤出。可以預見一旦這部分資金撤出，將會對滬深300指數造成負面沖擊。因此，或有機構提前對股指期貨進行賣空套保操作，以應對下周初的現貨下跌風險。現貨做空尚不完整無風險套利需待6月初從交易的角度看，此次股指期貨難得的高貼水狀態，為買入期貨同時賣空現貨的無風險套利交易提供瞭絕佳的機會。但在滬深300ETF上市之前，投資者隻能夠一隻股票一隻股票地借入並賣出，在實際操作中不具有可行性，從交易成本和時間成本考量也不經濟。而根據上交所《關於ETF作為融資融券標的證券相關事項的通知》，華泰柏瑞滬深300ETF最快將在6月3日即可成為融資融券標的。深交所近日也將發佈類似規定，為嘉實滬深300ETF盡快成為融資融券標的放行。可以預見，當兩隻滬深300ETF正式成為融資融券標的之時，上述股指期貨與現貨貼水的水平將會在套利交易的影響下迅速縮小。發自《投資快報》万达目前所拍电影不超过10部，大多都票房惨淡，但王健林宣称用不了多久就可以称霸世界影坛。好莱坞曾经编织过的各种光怪陆离的梦境中，只怕无论如何也不曾有这一种：莱昂纳多迪卡普里奥、约翰特拉沃尔塔、妮可基德曼、凯瑟琳泽塔琼斯、凯特贝金赛尔以及一大帮好莱坞的顶级人才，会在某一天，不顾旅途颠簸，齐齐出现在远东一座从未在世界影视娱乐产业地图上留下任何痕迹的陌生城市里，他们被催促着要在30分钟的时间里走完红毯平时，他们中的任何一位单独走红毯的时间就可能超过30分钟，而红毯之后，是由一群大爷大妈奉上的中国曲艺表演，以及长达45分钟的领导讲话。而这一幕，就出现在9月22日万达的青岛“东方影都”影视产业园区的启动仪式上。当日无数的媒体都在热播一个消息：全球投资规模最大的影视产业项目青岛东方影都影视产业园区开工，该产业园区位于青岛黄岛经济技术开发区，由万达集团投资，总投资额500亿元。其中，涉及文化旅游产业的投资300亿元，房地产业务投资200亿元。一篇关于“万达寻求好莱坞合作伙伴”的报道，还被万达挂在了公司网站上。一时间，似乎四海都在传告又一个中国梦的诞生。中国好莱坞的可能性然而，在众人的所闻所见之外，一个显著的事实在挑战最基本的逻辑：由万达投资且上映的影片，目前还是个位数，且普遍票房惨淡。今年上映的《太极侠》，还有基努李维斯首度导演之作这样的噱头，算得上有好莱坞光环附体，上映6天票房也不过2000多万。而踏着七夕节日踩金点的《宫锁沉香》，上映6天的票房也只在5500万左右。而这些影片背后，无不有着万达自有院线排片档期的强力支持。一个目前在影视制作上存在感趋零的公司，忽然宣布要造世界最大影视基地，要造世界最强的影视制作公司，到底凭借的是什么？万达是中国最赚钱的房地产开发商之一，董事长是中国首富，仅靠资本的魔力就足以全新打造出一个世界影视业的巨人？这里面有太多的问题要问。计划中的20个专业影棚，包括一个水下拍摄影棚，且被褒奖为顶级装配，听上去很令人艳羡。然而，上一次世界电影工业需要一个超大型拍摄基地的时间点，得追溯回上世纪三四十年代，好莱坞的蓬勃发展原点；而后1994年，梦工厂曾一度有过要造真砖实墙的大型拍摄基地的打算，但最后细算一笔投入产出的帐，也就放弃了。电影工业发展至今，无论是技术条件、还是经济性，都已经使取景拍摄成为更多被采用的方式，大型影棚这样的固定投资的成为一种过于昂贵的奢侈。中国影视工业中，已有以横店影城为代表的十大影视基地，拍摄基地也很难说是。青岛的选址也令人疑惑。即使被称为中国最宜居的城市之一，但对于对专业技术型人才高度依靠的影视工业来说，无论如何此前青岛并无任何资源积累。如果东方影都真能如其预期那样顺利运营，其涉及的专业人员规模，类似于把一个好莱坞从洛杉矶整体搬迁到一个业内名不见经传的僻远之乡。哪怕这里面朝大海、啤酒飘香，只怕也是吸引力不够的。青岛东方影都，在猎聘网上已经挂出消息招聘常务副总经理，年薪称有450-480万。对于一个主要依靠人脉圈子、业内名声选拔关键人才的行业来说，这样的面向大众平台的外部招聘，在常规之外。虽有如此高薪，但真正的业内专业人才，对这一职位及项目的认可度看来并不热烈。来自次级市场的资本力量，想搅动好莱坞的大局，不是没有过，只是难以成功。印度首富安巴尼兄弟专门成立的信实影视娱乐集团，就曾经在危机，风生水起的进军好莱坞，其资本也获得好莱坞资本方的追捧，然而迄今仍然成绩寥寥。而所谓的已与外国制作方达成每年在东方影都制作30部片子的协议，并没有被公布任何细则。然而细节才是魔鬼。一位名叫约翰森兰德瑞斯的美国记者收到了一位参加了东方影都启动仪式的好莱坞工作室管理层人员的邮件，上面写道：“根本就没有真正的对话，我们就像猴子一样被展示。这里没有任何迹象有任何人从王健林那儿得到任何实在的话，除了知道他是一个富有到可以花钱把这些顶级人才都聚拢来的人。这个活动就是为了去讨好政府，获取更好的买卖以及照顾”。真正的生意经难怪，有不少声音对万达到底是要做文化影视产业，还是借文化产业之名，优惠拿地，再行地产买卖之实，赚个盆满钵满，提出质疑。一位业内人士，向腾讯财经评价道：“所谓500个亿投资，万达实际能投30个亿就不错了。而且所做的，也不过就是一个批着洋皮的横店影城，而且还不一定有横店影城经营得好，横店影城还是在专心做经营的生意，而不是做房地产。”也有媒体迅即爆出万达影都拿地被指内定的消息，指万达7月与青岛地方相关部门便签订合作协议，9月12日才在公开市场招拍挂拿地。而且，尽管影视城目前只是空饼一张，盈利预期也极不明朗。但影都项目的15宗、540万平方米建筑规模的地块中，纯住宅地块为10宗，总建筑面积达到259.45万平方米，楼面地价平均仅为380元/平方米，目前同区域内新建普通商品房的售价约为8000元/平方米，据此测算，仅住宅一项，在全部销售完成后万达便可获得约200亿元左右的收入，该住宅项目预计将于今年底前正式对外销售。这笔房地产的买卖，看来万达是无论如何不会亏钱的。万达集团2013年设下的总收入目标为1800亿元，而其中商业地产的收入目标为1370亿元，占全部收入比例为76.1%。截至发稿时间止，万达方面没有回应腾讯财经关于对业内质疑的评论。好莱坞方面，也不会有什么损失，此番活动名人的出场费都是市场标价的。而长远的合作，王健林则不断的在抛出引诱的胡萝卜：2018年中国电影市场将成为世界最大，谁先进入，谁就能抢得先机。中国对引进片的限额虽然已由24部提高到30部，但仍是急得好莱坞的片商们心痒痒。而合拍片则可以不受限额影响，而且片方的票房分成比例可以由进口片的25%，一下子提高到43%。尽管中国相关机构，已经对合拍片有了越来越明确的规定，比如中方投资额不得少于1/3，必须有中国演员担当主要角色，等等。但万达抛出的合作诱饵，哪怕只是一个模糊的前景，仍能让对中国市场垂涎三尺的好莱坞片商们趋之若鹜，何况，万达还拥有中美两国最主要的电影院线资源。政府方面也是获益。不仅符合中央政府要提高中国