黄金期货套期保值

中期嘉合期货经纪有限公司中国中期集团成员企业中期嘉合期货公司研发部何泳涛企业腾飞的工具——黄金期货套期保值套期保值的意义套期保值可以规避价格波动风险、锁定企业利润！风险从企业转移给投机者企业竞争力价格竞争成本的锁定35.94美元/盎司253.8美元/盎司850美元/盎司723美元/盎司什么是套期保值套期保值的概念：指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当、但方向相反的期货商品（期货合约）企业为回避现货价格不利的风险而在期货市场进行的与现货交易方向相反的期货交易。操作原则：交易方向相反原则交易数量相等或相近原则交易品种相同或相关原则交易时间相同或相近原则套期保值的原理套期保值之所以能够规避价格风险，是因为期货市场上存在以下基本经济原理：（一）同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致（二）现货市场与期货市场的价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。套期保值的分类买入套期保值卖出套期保值买入保值商品市场的经营者为了回避商品时价格上涨给自己造成损失，而预先在期货市场上买入同等数量的期货合约进行保值，希望将来用期货市场的盈利来弥补现货价格上涨所带来的损失.1、黄金消费企业未找到黄金供应商买入套期保值卖出平仓了结合约合约到期进行实物交割合约到期前找到卖主合约到期前未找到卖主您需要黄金防止价格上涨“交易方向相反原则”与现货经营相反简单的认为黄金的消费企业只做买入保值，黄金的生产企业只做卖出保值都是错误的！！！、黄金生产企业已找到买主，并签订远期合同(已经确定了价格）买入套期保值合同到期时平仓了结期货合约，并按现货合同履行交货义务防止价格上涨/涨过合同价卖出保值市场经营者为了回避将来商品价格下跌而造成损失，而预先在期货市场卖出数量相应的期货合约，希望将来用期货市场的盈利来弥补因现货市场价格下跌所带来的损失.、黄金生产企业未找到买主（已生产或尚未生产）卖出保值买入平仓了结合约合约到期进行实物交割防止价格下跌合约到期前找到买主合约到期前未找到买主黄金消费已找到卖家，并签订远期合同(已经确定了价格）卖出保值合同到期时平仓了结期货合约，并按现货合同履行交货义务防止价格下跌/跌破合同价价格上涨企业现货经营有亏损，做买入保值价格下跌企业现货经营有亏损，做卖出保值买入保值2006年9月15日某黄金首饰生产企业，计划在2006年12月份采购21千克黄金，市场处于上涨行情之中，为防止价格继续上涨，决定做买入保值。日购入现货黄金，同时卖出期货合约平仓9月20日买入开仓黄金期货合约70手元/克以152元/克的价格买入12月份到期的黄金期货合约12月5日现货价格涨至160元/克以165元/克的价格卖出12月份黄金合约平仓了结交易结果12月份比9月份每克涨10元期货市场对冲赢利13元/克卖出保值2006年8月2日，某黄金首饰生产企业已签定生产合同，计划9月20购入黄金21千克，合同价格已经确定，市场行情有下跌，跌破合同假，后期仍有下跌趋势，为防止黄金采购成本增加，决定做卖出保值。元/克以170元/克的价格卖出9月份到期的黄金期货合约9月2日现货价格跌至150元/克以155元/克的价格买入9月份黄金合约平仓了结交易结果12月份比9月份每克涨15元期货市场对冲赢利15元/克无论买入保值还是卖出保值，它的最终效果都是使我们的利润得以锁定。以期货市场的赢利来弥补现货市场的亏损。风险:一但判断错误,我们要以现货市场的额外赢利来弥补期货市场的亏损!一、分析市场1、期货市场并不是单纯的投机市场2、分析市场是套保成功的最关键因素二、分析需求结合行情适时制定保值计划制定套期保值方案何时入市？行情长期判断与短期分析风险控制？持仓量与资金量的比例？被套了怎么办？交割还是平仓的判断方法一次性交易还是阶段性交易？资金供应如何？铜业企业套保案例1999年3月国内铜价跌至143006月起大幅度上扬，至9月铜价重上18000元/吨而此时，公司有两种不同的意见:一种认为这是较满意的价位，公司应该开始大规模保值，另一种观点则认为铜价仍有较大上升空间，应谨慎保值。公司期货领导小组认为此时价位对现货经营有利，决定从18300元起大量保值，总保值量约3至5万吨。12月初，国内铜价涨至18300元铜业公司开始大量分批保值2000年元月下旬，随着价格的持续上涨，该公司按既定计划继续抛出保值，此时持仓量已经接近3万吨。该公司此时每天需追加保证金1500万元，到了1月25日，该公司持仓保证金达1亿多元，财务部门告知代理期货经纪公司，如果次日价格再上涨，因无法追加资金将不得不斩仓。幸运的是，铜价见到19450之后，开始转势下跌，至4月中旬跌至17300元，此时该公司认为后势仍可能上涨，及时将保值头寸全部平仓，获利9600万元。由于铜价在19000元以下的持仓量较多，虽然从下单的动因和数量都没有违背“以保值为目的设置头寸”的原则，但保值的价格和时机稍早了一些，导致保证金追加困难。给企业造成巨大风险!三、只关注趋势，不必关注短期波动四、了结最好是对冲，其次交割五、保值要有对应的现货六、现货消化，必须减少期货头寸评判套保成功与否的标准进行套期保值后：1、你的原材料买入价是否低于市场平均价2、你的商品的卖出价是否高于市场平均价一些企业对套期保值的误解：•误区一：套期保值就是实物交割认为只有注册品牌才能进行期货交易，认为抛出期货就意味着交割•套保以平仓为主，交割为辅•误区二：套期保值没风险。•套保的期货部分未必每次都是盈利的•搞清楚规则误区三：套期保值不用像投机那样分析行情切记不能用现货的思路去做期货以保值的目的建立头寸、以投机的心态处理头寸传统意义上的套期保值：不必分析行情，严格按照套保的4个操作原则即可。（教科书式的套保）套保的心态进场，投机的形式出场小结:首先你必须给套保一个明确的定位，明白套保在企业生产经营中的地位，把套保作为企业生产经营中的一个正常环节来对待其次，通过分析市场来确定保值方向和需求再者，严格避免套保业务转化为投机行为中国中期集团成员企业中期嘉合期货经纪有限公司单击此处编辑母版标题样式与您同