克鲁格曼国际经济学,理论与政策,第22章发展中国家增

SlidespreparedbyThomasBishopCopyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.第22章发展中国家：增长、危机和改革Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-2预习•贫富国家的写照•不发达国家和发展中国家的借贷•“原罪”问题•金融融资类型•拉丁美洲、东亚和俄罗斯的危机•通货委员会和货币美元化•危机的教训和可能的改革•地理因素和人力资本因素在贫穷中的作用Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-3贫富国家的写照•低收入国家（包括印度、巴基斯坦及其邻国，以及撒哈拉以南的非洲国家)；•中低收入国家（包括中国、许多拉美和加勒比地区的国家、许多前苏联地区国家，以及非洲其他国家中的大多数）；•中高收入国家（包括其他的拉美国家、沙特阿拉伯、马来西亚、土耳其、南非、波兰、匈牙利，以及捷克和斯洛伐克）；•高收入国家（包括富裕的工业国和一些非常富有的“发展中”国家，如以色列、盛产石油的科威特、韩国以及新加坡）。2005年四组国家经济福利指标人均GDP(2000US$)平均寿命低收入国家48160中低收入国家161473中高收入国家448074高收入国家2824282数据来源：世界银行Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-4贫富国家的写照•当一些先前中、低收入的国家经济增长超过了高收入国家时，产生了“赶上”高收入国家经济的想法，而另一些国家的经济却萎靡不振。高收入国家和一些先前中、低收入国家的收入水平是趋同的。但是一些特别贫穷的国家却有着最低的经济增长率。Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-5贫富国家的写照人均GDP(2000US$)平均增长率国家196020001960-2000的均值美国13030343652.5新加坡4211294345.0香港3264272365.4加拿大10577268212.4瑞典10955252322.1法国8605250452.7爱尔兰5380249483.9英国10353246662.2日本4632239714.2意大利7103224872.9西班牙4965195363.5台湾1491191846.6南韩1544157026.0智利5022114302.122-6贫富国家的写照人均GDP(2000U.S.$)平均增长率国家196020001960-2000的均值马来群岛1829114064.7阿根廷7859113320.9墨西哥369580822.0巴西267071942.5泰国108664744.6委内瑞拉596873230.5哥伦比亚280660802.0巴拉圭252149651.7秘鲁304842050.8中国44540025.6津巴布韦227732560.2塞内加尔17971571-0.3肯尼亚115912680.2尼日利亚10961074-0.1Source:AlanHeston,RobertSummersandBettinaAten,PennWorldTableVersion6.2Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-7贫富国家的写照贫穷国家经济增长速度并不快速：20世纪60年代人均GDP增长率Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-8贫穷国家的特征1、什么引起了贫穷•这是一个难以回答的问题：但是低收入国家至少具备如下特征造成了经济的落后：•政府对经济的控制•贸易限制直接控制工业产品和与GNP有关的高水平政府购买直接控制金融交易缺乏竞争和革新，缺少可以优化资源配置的市场价格机制Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-9贫穷国家的特征2.不受支持的宏观经济政策导致高的通货膨胀率和产量的不稳定以及失业问题。如果政府不能依靠税收来支付贷款，他们只能印制钞票来解决问题。铸币税（seigniorage）是经济学家对政府用印制钞票来购买商品和服务时所获得的实际资源的称呼。铸币税导致通货膨胀.高通货膨胀减少了政府真正偿还的债务成本，减少了放款人的价值。高的通货膨胀给社会带来沉重的代价，不稳定的产量和失业问题同样如此。Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-10贫穷国家的特征3.缺乏有效的金融市场使得资金可以在借贷双方自由流动4.经济法律法规实施力度弱财产权实施力度较弱导致个人和机构不愿意投资生产过程并且不愿将资金借给投资者/借款人。破产法和贷款契约实施力度弱使拯救者不愿意借款给借款人/投资者。税法执行力度弱使征税困难，铸币税成为必要的，同时逃税也是一个问题。Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-11贫穷国家的特征•银行业和金融规章(兑换，缺乏检查，资产限制和资本要求)的实施力度弱允许银行和公司从事危险甚至欺骗的活动并且使拯救者不愿意借款给这些机构。•缺乏监控引起透明度的缺乏(缺乏信息).•道德危险：由于活动的另一些当事人并未获得完全信息，因此交易过程中的危险将卷入一场被认为不适当的活动(太危险或者欺骗)Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-12贫穷国家的特征5.政府GDP和大量腐败背景下的经济•由于政府对经济的调控(见1)，并且经济法律法规实施力度弱(见4),地下经济和腐败日益猖獗。6.识字能力差，技术能力低，教育和培训缺乏：低水平的人力资本7.人力资本使工人更有效地工作。Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-13图22-1:腐败与人均收入Source:TransparencyInternational,GlobalCorruptionReport;WorldBank,WorldDevelopmentIndicators.Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-14发展中国家的借款和债务•发展中国家的另一个特征：大部分严重依赖国外的资本来提供国内投资所需的资金•从外国流入的金融资产能投资项目，最终导致高生产和消耗。•但是一些投资项目失败，其他借入资本被消耗。•在金融危机或国内经济停滞时，一些国家会拖欠外债。•随着这些国家被拯救这一趋势开始抵消。Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-15发展中国家的借款和债务国民储蓄—国内投资=经常性账户余额活期存款减去进口金额大约等于对外贸易出口额国民储蓄低于国内投资将导致金融资产流入和负活期存款（贸易赤字）Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-16发展中国家的借款和债务1973-2007主要石油出口商、其他贫穷和中间收入国家和高收入国家的账户结余（十亿美元）主要石油出口商其他贫穷和中等收入国家高收入国家1973-1981363.8-410.07.31982-1989-135.3-159.2-361.11990-1998-106.1-684.251.11999-20071656.31968.8-2923.7Source:IMF,WorldEconomicOutlook,variousissuesCopyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-17发展中国家的借款和债务金融危机中包含：1.债务危机：政府或企业负债无力偿还2.在固定汇率系统下的一种国际收支危机.3.银行危机：私营企业银行的破产和其他问题。Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-18发展中国家的借款和债务•政府拖欠造成的债务危机可能是一种自我履行机制。•对违约的担心使得金融资产流入减少和金融资产流出增加（资本外逃），投资减少和利率增加，总需求、产量和收入的降低。•为了支付需要外国资金的个人和机构，金融资产流出必须与净出口的增加或国际储备的减少相匹配。Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-19发展中国家的借款和债务否则，国家不能支付那些想从国内经济中撤走资金的人。当债务到期或投资人不愿再投资时，国内政府可能别无他法只能拖欠政府债务(支付外国资金)Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-20发展中国家的借款和债务•通常，一种债务危机能迅速放大自己：它引起低的收入和高利率，这将使得政府和私营企业债务更加难以偿还。•.高利率为政府和私营企业带来了高利息。低收入导致政府税收降低低收入导致私营企业很难偿付债务：债务拖欠率增加将导致破产。Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-21发展中国家的借款和债务•如果中央银行试图稳定汇率，那么收支平衡危机将导致一场债务危机。•因为政府和私人机构需要用外国资金支付债务，所以官方国际储备可能被迅速耗尽，中央银行被迫抛弃固定汇率。银行危机可能导致债务危机。银行高的违约率降低了他们支付负债的收入并且增加了破产的可能。货币贬值或政府欠债使得存款人惧怕银行破产，他们会迅速从银行撤资（或者购买外国资产），导致银行真正破产。Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-22发展中国家的借款和债务•债务危机，收支平衡危机和银行危机可能同时发生，并且每一个都可能导致另外两个危机变得更糟。•每一个危机都能导致总产量，总需求和就业率的降低•如果人们预料到政府债务会拖欠，货币将贬值或者银行可能破产，那么这其中每一件事发生都会导致其他事件的发生。Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-23“原罪”问题•当发展中国家欠外国人债务时，这些债务绝大部分是以一个主要国家货币计价的，如美元、欧元或者日元。•但是当贫穷和中间收入国家在国际金融资本市场借款时，他们的债务经常用美元，日元或者欧元命名：这种情况被叫做“原罪”Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-24“原罪”问题•当货币贬值发生在美国，日本或者欧洲国家时，以本国货币记量的债务不会增加，但是国外资产的价值会增加。本国货币贬值会带来国外财富一系列的增加。•当货币贬值发生在贫穷或者中等收入国家时，这些国家的债务价值会增大因为这些债务是以外国货币为计量单位的。本国货币贬值带来国外财富系列的减少。Copyright©2009PearsonAddison-Wesley.Allrightsreserved.22-25“原罪”问题尤其，如果资产以本国货币计量而负债以国外货币计量时，国内产品总需求的减少会造成本国货币的贬值/减值，同时导致国外财富的减少。一般采用消极的保险措施来阻止总需求的减少。Copyright©2009PearsonAddison