XXXX1014-广发证券-体育行业：深度报告之三人才篇双线揭

专题研究|轻工制造2014年10月14日证券研究报告体育产业系列深度报告之三人才篇：双线揭示体育人才现状，海外借鉴政策红利促发展人才现状：竞技体育待遇低下，大众体育参与不足在体育产业系列深度报告的前两篇《政策篇》和《财税篇》中，我们明确指出市场化改革是我国体育产业的创新路径，而政策的贯彻执行和体育产业的市场化改革最终要落实到体育“人才”上。为此我们立足“竞技体育”和“大众体育”两条主线，继续探究当前中国体育人才培养现状和可能的变革模式。竞技体育方面，国内人才呈现出“高龄”队员缺乏、后备人才储备不足、运动员待遇低下以及退休保障体系不完善等问题，其原因在于传统的“三级训练网络”竞技培育体系存在成材率低、运动员文化素质低下等弊端。此外，体育市场化程度偏低也是致使竞技体育人才匮乏、运动员现状不佳的一个重要原因。大众体育方面，受制于资金、设施和健身意识等因素，群众性体育锻炼存在参与频率较低、锻炼强度不足、地区分布失衡和年龄结构失衡、缺乏相关指导等问题。海外借鉴：竞技人才双线培养，社会体育发展成熟我国与美国的体育人才培养模式有着较大的差异，我们将中美两种培养模式分别归纳为“集中培养型”与“大众选拔型”。从运动员主要输出来看，我国主要依赖于三级训练网，由体校、省市专业队向国家队输送人才，而美国的运动员主要来自学校的运动队。这意味着我国运动员的选择范围局限在特定的后备梯队，而美国则涵盖大部分普通民众。在我国运动员培养的费用主要由国家承担，而美国则是运动员自己承担费用，或者由社会组织进行投资。借鉴美国职业联赛经验和体育人才培养模式，自由市场商业模式和体育经纪人制度为我国体育人才市场提供了宝贵的经验，而双线发展的竞技人才培养方式也更有益于国民体质的整体提升和运动员的职业生涯。未来展望：人才发展潜力巨大，政策描绘市场化前景种种迹象表明，我国体育人才有着良好的发展前景，在政策推动下体育人才现状将进一步改善。竞技体育方面，篮球巨星姚明与网球一姐李娜跳出体制内，组建自己的团队进行市场化运作，提高自身技术水平的同时也获得了个人的财富与名声，树立了成功典范。大众体育方面，我国经常参加体育锻炼的比例从2007年的28.2%上升到2013年的32.7%，课余参加体育活动的青少年不断增加，体育设施逐渐完善，马拉松比赛与广场舞的火爆现象展现出大众体育巨大的发展潜力。我们相信，在体育市场化改革的推动下，职业运动员待遇情况将不断改善，大众体育参与程度继续提升，体育人才未来前景一片光明。我们重申，体育产业的投资机会是改革红利释放的长期价值修复，而在这股改革浪潮的驱动之下，雷曼光电、中体产业、智美集团等上市公司将成为最受益的投资标的。风险提示国内体育产业市场化仍处于初级阶段，行政干预风险较大；各地政策落地时间和推进进程仍有较大不确定性。相关研究：体育行业跟踪分析报告：中体产业公告深度解读，体育产业改革大势所趋体育产业系列深度报告之一：前瞻性探究中国球市，市场化改革蓄势待发体育产业系列深度报告之二：探究体育财税收入格局，政策思路彰显改革决心2014-08-232014-09-022014-09-17识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/38专题研究|轻工制造目录索引一、本文逻辑、结构以及与大众观点不同之处...................................................................5（一）立足现状：探究体育人才现状，深入挖掘内部原因........................................5（二）海外借鉴：对比美国双线培养模式，国内体制改革迫在眉睫..........................5（三）未来展望：人才发展潜力巨大，政策描绘市场化前景.....................................5（四）与大众观点不同之处........................................................................................5二、国内现状：体育人才待遇低下，大众体育参与不足....................................................6（一）竞技人才高龄后备双缺，运动员待遇社保两不足............................................6（二）大众体育参与低，结构失衡指导少..................................................................9（三）竞技体育人才症结所在..................................................................................11（四）大众体育人才问题所在..................................................................................13三、海外借鉴：竞技人才双线培养，社会体育发展成熟..................................................17（一）竞技体育：全面商业化运营，保障运动员权益..............................................17（二）大众体育：营造良好体育氛围，体育人才全民选拨......................................20（三）中美模式归纳对比：“集中培养型”与“大众选拔型”.................................22四、未来展望：人才发展潜力巨大，政策描绘市场化前景..............................................24（一）竞技体育人才成功个案：姚明与李娜............................................................24（二）大众体育发展潜力巨大..................................................................................27（三）政策推动体育人才现状改善...........................................................................30五、关注体育市场化革新，深挖相关投资标的.................................................................33（一）雷曼光电（300162.SZ）...............................................................................33（二）中体产业（600158.SH）..............................................................................34（三）智美集团（1661.HK）..................................................................................35六、风险提示....................................................................................................................37识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明2/38专题研究|轻工制造图表索引图1：2011年世界杯女子排球赛前四名年龄结构...................................................6图2：2011年世界杯女子排球赛中国队年龄结构...................................................6图3：2011年我国体育后备人才分布情况..............................................................7图4：2013年中超和英超俱乐部薪酬情况对比（单位：万美元）.........................8图5：我国同其他国家体育参与人数比例对比图..................................................10图6：参加不同频度体育锻炼的人数百分比.........................................................10图7：2007年城乡各年龄组参加锻炼人数百分比................................................11图8：2007年各年龄段“经常锻炼”人数分布图.....................................................11图9：我国“三级训练网络”及运动员待遇情况.......................................................12图10：2006年广东省优秀运动员文化水平.........................................................12图11：我国竞技体育管理组织基本架构层级划分................................................13图12：2013年国家体育总局财政体育项目支出分布情况...................................14图13：2003年东部、中部、西部体育设施情况..................................................15图14：2007年我国公益性社会体育指导员文化水平...........................................15图15：2007年我国不参与体育锻炼原因调查结果..............................................15图16：我国运动员商业活动收入分配原则...........................................................17图17：2014福布斯全球运动员收入排行收入前10位（万美元）......................18图18：“飞人”乔丹与耐克的经典合作第一代“乔丹鞋”...........................................19图19：我国分配退役人员分布.............................................................................19图20：美国社区体育管理机构.............................................................................20图21：姚明运动员生涯........................................................................................24图22：姚明年薪与CBA最高年薪比较（万人民币）..........................................25图23：李娜单打世界年终排名变化..............