权证基础知识与短线操作技巧

做好权证投资的几个要领权证投资是个专业性要求较高的领域，尤其对衍生品的一些基本知识、原理要有所了解权证投资需要投资者对短线走势有一定判断能力权证投资需要敏锐的直觉，并具有果断的行动能力。终极高手根本不需要什么分析方法，就是靠直觉，他能够将所有权证历史走势图熟记于心，并且根据开盘走势就能大致画出全天的走势提纲权证基础知识1权证的特点近期机会风险近期机会近期风险权证操作技巧权证选择流程短线操作技巧短线操作经验权证品种的四大特点权证只所以对投资者有如此大的吸引力，能达到正股市场的1/4成交金额，主要是具有四大特点和优势：权证产品的特点之一：杠杆性1、杠杆性。指用一份标的证券价格可以购入权证数量的倍数，也就是说拿1元钱可以当几块钱用。权证的这一属性可提高资金的使用效率权证产品的特点之二：T+02、T+0是指买入后可以当日卖出。T+0是权证区别于股票的一个最大优势，为短线高手提供机会。可以在判断错误的时候及时止损。也可以在一天内多次交易，提高收益率。尤其是在一些特殊情况下，如4月24日印花税下调这样的利好政策出台后，股票开盘纷纷涨停，那么我们也可以通过权证分享这一利好。权证产品的特点之三：涨跌幅放大3、涨跌幅放大。权证涨跌幅价格是在标的证券当日最大涨跌值的基础上乘了125%，所以有所放大。权证产品的特点之四：风险小收益大4、投资者可能都认为权证风险性比较高。其实，投资权证的风险并不大，尤其在市场下跌的情况下，投资权证的风险反而比较小。因为无论正股怎么下跌，权证最大损失仅为当初购买权证所支付的权利金，但由于标的证券价格可能无限上涨，故权证的获利是无穷的。第二篇投资技巧操作技巧（买入时间、买入品种、买入时点、卖出时点的选择）操作经验操作技巧1：买入时间的选择通常来说，一天内权证的最佳买入时间有两个：第一，开盘前10分钟；第二，收盘前。下午2：30分观察，此时T+0资金要抛售，会出现短线大幅回调，但等T+0在尾旁盘抛压过后，2:55分以后，买入机会经常出现。操作技巧2：品种选择方法（紧抓龙头）1、每日跟着龙头做。龙头本身就说明了资金的倾向性。选择龙头权证可参考每天开盘后的价量关系，在当天涨幅前列中寻找。下图为最近某日青啤权证走势，一开盘他就是涨幅最大的，并且明显放量，决定了它是当天表现最好的一支权证操作技巧：品种选择的其他方法（1）从基本面来讲，可以选择溢价率较低、杠杆系数较大、隐含波动率较小而历史波动率较大等品种。（2）从价格方面来讲，选择权证价格较低而其正股价格较高的权证，这样的权证其涨跌幅限制区间较大，这样主力腾挪空间较大，最好选择涨跌幅空间大于30%的权证。如石化权证。（3）选择高换手率权证进行参与，据统计，每次权证涨幅超过20%，其换手率都接近200%买点的选择方法一（形态角度）总体上来说，买入时机的选择可根据形态、量能、技术指标、均线等四个角度进行判断。从形态上来说，判断方法有（1）第二高点高过第一高点，回调时第二低点高过第一低点，那么可以在企稳处抢入。（2）大幅跳水企稳处抢入，尤其是3浪下跌急跌10%以上可以进入；（3）创新高可买入。武钢CWB1的例子此处创新高并高过第一个高点形态角度三个买法之W型稳健买点（A）当调整的低点高于前一个调整低点的时候，在图形上就形成了一个稳定的W型买点，它的安全性要和止损配合运用才有效，如果一旦买入后股票继续下跌，跌破了前期低点，那么就应该及时止损，但这种止损，亏损的比例是比较小的。武钢CWB1的例子此处为W型买点走势形态三个买法：急跌型买点（B）急跌型买点。一旦在盘中出现放量的急跌，尤其是三浪下跌10%后，就是较好的短线买点，但如果前期的放量急跌没有确认，又出现了持续的下跌，那么我们就应该及时的止损。4月25日深高CWB1例子此处三浪下跌，买入走势形态买法之跳空缺口买法跳空缺口买法：每天的集合竞价时候，9：25会观察到早盘的高开低开情况，如果大盘高开，关注认购权证是否有高开的，尤其选开盘涨幅最大的做，高2-3个点位挂单快速买进；（如4月24日武钢CWB1，当日高开17%，收盘34%），在高开之后必有冲高。操作技巧：买点的选择二（量能角度）能量配合。权证讲究的是人气，上涨无量绝对不可参与，并且上涨时量能要一波超过一波，量能不济只能是横盘或下跌。当权证的每天换手能够超过100%甚至达到几百的时候，意味着权证的黄金操作期正式来临。大单动向。看是否有大单吞吃迹象，当卖二卖三甚至卖四的卖单在巨量成交瞬间减少，价格不停跳跃时，就是盘中已有大单动作。武钢CWB1的例子此处量能逐步放大，价格随之走高操作技巧：买点的选择之三（波动率角度）通过隐含波动率判断买点。一般来说，权证的波动率并不是可以无限上涨或下跌，而是在一个区间内来回震荡，实证表明台湾的指数权证的波动率介于20%-55%。因此投资者可以在隐含波动率较低时买入而在较高时卖出。操作技巧：买点的选择之四（均线角度）均线指标。当股价上穿均线时买入，在高位放天量时卖出，破均线必须清仓。盘中远离日内均价时，有短线投机的机会。可根据自己的习惯，对分钟线进行均线系统参数的设定，而后按照均线的操作法则进行操作。武钢权证5分钟线均线此处短期均线上穿长期均线，发出买入信号，此时仅4.8元操作技巧：买点的选择之五（技术指标角度）技术指标方面与股票分析方法一样。可以重点参考1分钟MACD指标的情况。MACD的金叉死叉就不用多说了，还有背离法，都是值得参考的。武钢CWB1五分钟MACD指标此处MACD金叉，买入信号此处MACD死叉，卖出信号操作技巧：卖出时机的选择权证进入后要观察其正股、大盘以及正股的龙头。持有快速拉高的权证（超过80度）时，在它拉高时就要做好卖出准备，离均线太远时回头即出。从走势来看，（1）第二高点冲不过第一高点时即时卖出。（2）当买入后，股价不再涨，趋势破坏，立即在未亏本或小亏之前卖出。（3）快速下穿当日均线时卖出操作经验（1）最重要操作经验：顺应趋势（2）10点钟左右经常出高点。警惕下午2点至2点50分的跳水。这段时间投资者最好紧盯着，历史上多次大跳水都发生在2点左右。（3）操作权证的时候得一直调出交易软件并填好价位；看着形势不利就快跑！委托买卖时要高出或低出几个档位挂（4）操作权证要克服恐惧心理,不要老想着权证会大跳水﹔第二要克服极度贪婪的心理,获利5~10%以上就获利了结!（5）被套后绝对不能等解套，必须严格止损和止赢。（6）仓位一定不能全进全出，至少分成两批滚动操作。（7）权证市场与正股市场存在资金的跷跷板效应。正股市场成交量放大，则权证市场会缩量。一天内一个完整操作案例：武钢CWB1买入10点钟高点卖出W底买入2点钟警惕点，且量能萎缩，卖出开户与交易炒作权证与A股的开户与交易基本相同，在齐鲁证券作权证的好处：1、交易费低；2、较好的研究咨询服务研究所每日发布权证日报和权证周报，对权证市场的投资策略和投资品种进行及时点评。接下来还考虑作盘中的动态点评三、近期机会与风险从上半年来看，权证市场成交比较活跃，6月份权证成交金额甚至超过沪深股市的一半。虽然7月份权证市场有所降温，但由于权证产品固有的优势，权证市场仍对投资者有很大吸引力。07年上半年股票成交23.72万亿元，权证成交3.52万亿元；07全年股票45.67万亿元，权证8.32万亿元；08年上半年股票成交16.89万亿元，权证成交3.79万亿元00.10.20.30.40.50.60.70.80.911月份2月份3月4月份5月份6月1日-5日权证全部A股近期权证市场的一些新变化1、7月份权证市场机会不如前几个月，我们也在权证研究报告中对此提示过，主要原因是正股市场估值趋于合理、资金回流、权证溢价率较高所致。2、近期新发了几只权证，如葛洲坝、东阿阿胶等，不管是在成交量还是市场表现上，都成为权证市场的新宠，使得原有权证边缘化权证市场依然保持活力，随后S三九、民生银行、柳化股份等都要发行权证，权证市场依然会活跃下去三、近期机会与风险在具体的品种选择上，建议投资者一方面关注新权证的发行与上市消息，一般来说申购可分离交易债，并等分离出的权证上市交易后会有不错的收益；另一方面建议投资者对超跌权证加以关注，如宝钢权证上市连涨2天后，就一路下跌，从2元跌到现在的1.2元，跌幅接近40%。这类似于石化权证。石化CWB1也是从2元多跌到1.1元附近开始反弹，反弹幅度接近50%。