行业分析-水电水利

水利水电行业调查水电发展概况水电企业分析水电投资特点利润水平在建拟建水电工程情况行业投资风险总结水电发展概况水电发展形势预测水电建设的良好机遇期发展水电的优缺点我国水资源特点水电发展存在问题水电发展制约因素水电发展趋势我国电力构成情况水利建设概况水电发展形势预测2015年之前水利水电建设仍处高峰期。2007年我国水利水电装机容量1.45亿千瓦，水电开发程度远低于世界平均水平。发改委《可再生能源中长期发展规划》中指出到2010年我国计划水电装机容量1.9亿千瓦、到2020年总装机容量到3.0亿千瓦。2007年我国水电总装机容量同增11.5%2007-2010E水电总装机容量复合增速9.4%2010-2015E水电总装机容量复合增速5.9%2015-2020E水电总装机容量复合增速4.9%水电建设领域市场潜力巨大。我国水电建设在2015年之前仍处于高峰期，2015年之后将进入稳定缓慢增长期。水电发展形势预测国内水电装机容量预测（亿千瓦）水电开发度比较水电建设的良好机遇期为实现经济社会的可持续发展，中国已明确2004－2020年“以煤炭为主体，电力为中心，油气和新能源全面发展”的能源发展战略，确定了“加快体制改革，重点加强电网建设，优化火电结构，积极发展水电，适当发展核电”的电力建设方针。电力作为能源战略的中心，是国民经济建设和社会发展的重要条件，具有举足轻重的地位。实施西部大开发战略为水电发展创造了重要的历史机遇。中国水能资源东部地区只占7%，开发率大于50%；西部地区占3/4以上，开发率仅为8%，西部地区可开发利用的水能资源十分丰富，水电开发的任务主要在西部地区。开发西部水电，实施“西电东送”，既可满足经济发展对电力的需求，又可带动西部地区的发展。实行可持续发展战略为大力发展水电开辟了广阔天地。水力发电不消耗矿物能源，开发水电，替代燃煤发电，有利于减少温室气体排放，保护生态环境，有利于提高资源利用率和经济社会的综合效益，符合中华民族的长远利益，符合中国实行可持续发展战略的需要。因此，大力发展水电是21世纪中国实施经济社会可持续发展战略的必然选择。当前中国经济发展的良好态势为水电建设提供了前所未有的有利条件。今后20年是中国重要的战略机遇期，经济将保持较高的增长速度。为保证经济发展的需要，电力特别是水电将得到较快发展。同时，中国经济整体环境愈来愈好，资金环境和融资条件越来越宽松，也为水电建设提供了前所未有的外部条件。发展水电的优缺点它是再生能源，虽有丰枯年差别，但没有用完的顾虑；而火电、核电消耗的是有限的油、煤、气、铀等资源。发电成本低，水电的成本仅为火电的1/4左右；经济效益高，水电是火电的3倍左右。水电是清洁能源，可改善自然环境；而火电排放烟尘、氧化硫、氮氧化物、温室气体、放射性物资，特别是烧高硫煤会出现酸雨。核电则会产生很难处理的核废料。水电有防洪、灌溉、航运、供水、养殖、旅游等众多社会效益，火电效益相对较少。效率高，大中型水电站为80%～90%，而火电厂为30%～50%；厂用电率，水电站为0.3%，而火电厂为8.22%。水电机组起停灵活，输出功率增减快，可变幅度大，是电力系统理想的调峰、调频、调相和事故备用。坝后水流量减少，会增加泥沙淀积，江水自净能力降低。淹没地段要移民，搬迁文物。对鱼类产卵，回游产生影响。淹没地段容易产生滑坡。高坝容易诱发地震。我国水资源特点资源总量十分丰富。水电资源分布不均衡，与经济发展的现状极不匹配。江、河来水量的年内和年际变化大。按行政区划分，我国水电主要集中在经济发展相对滞后的西部地区。西南、西北11个省、市、自治区，包括云、川、藏、黔、桂、渝、陕、甘、宁、青、新，水电资源约为4.07亿kW，占全国水电资源量的78％，其中云、川、藏三省区共2.9473亿kW，占57％。而经济相对发达、人口相对集中的东部沿海11省、市，包括辽、京、津、冀、鲁、苏、浙、沪、穗、闽、琼，仅占6％。在水电规划和建设中必须考虑年内和年际的水量调节，根据情况优先建设具有年凋节和多年凋节水库的水电站，以提高水电的供电质量，保证系统的整体效益。其它8.4%雅鲁藏布江及西藏其它河流15.4%长江53.4%珠江5.8%黄河6.1%西南国际诸河10.9%水电发展存在问题一是跑马圈河、抢占资源和无序开发。二是水资源综合利用效益没有充分发挥。三是水电开发与地方经济发展和当地居民利益脱节。四是水库移民问题突出。五是对生态环境保护重视不够。六是水电被排除在可再生能源扶持政策之外。——2009年2月23日中国水利报《中国水电可持续发展高峰论坛在京举行》提出水电发展存在问题现行政策未能给水电建设以优惠。首先，水电是一次能源和二次能源同时完成的能源开发，大水电现行增值税率是17%，与火电相同，但火电在燃料和其他原材料进项税抵扣后实际增值税率为8%，大水电却因无进项税可扣而必须交17%，为优惠农村发展小水电，其增值税率仅收6%。其次，水电要征收设备进口税、耕地占用税、矿产资源税、矿产资源补偿费、场内公路养路费、货运附加费等，而且还有巨大的水库淹没处理补偿投资，包括有移民安置、耕地补偿、城镇迁建、专业项目复建，例如，在三峡工程中，这项费用约占三峡总投资的1/3。第三，由于水电站不是独立核算单位，而是由电力公司实行水火电统一核算，而且水电上网电价低，加上水电工期长，建设期贷款利息可占到工程总投资的20%～40%。第四，对综合效益显著的水电工程没有实行投资分摊。例如，百龙滩水电站的航运工程投资占总投资的12.8%；又如，防洪自古以来是社会公益事业，灌溉是水利事业，本应由有关受益部门分摊投资，而实际上却做不到，致使水电投资增大。开发程度低，能源生产构成不合理目前年我国水能开发程度约不到30%，低于世界平均水平我国水能资源在一次能源可采储量构成中占36.5%，而在能源生产构成中仅占8%，这样显然是不相称的。水电比重逐年下降解放以来国家重视水电发展。水电比例从1949年的8.8%上升到1984年最高值为32%。改革开放后，由于政策、措施的调整跟不上市场经济发展，在缺电情况下，各地往往争上短平快的火电，使水电比例自1985年开始，一路下滑至2005年的22.9%。国家电力公司成立后，采取有效措施，调整电源结构，1997年提出了3年内原则上不开发新的火电项目(目前看来，这个决策是错误的)，优先发展水电。从1998年到2000年，投产水电分别为533、600、638万kW，2000年水电比例恢复增长到24.8%。但在2000年电力供应呈现短暂性过剩，各地又放松了水电建设，2001年和2002年仅投产水电280、155万kW，到2002年水电比重又跌到24%。其后又逢到电力紧缺，水火电项目又快马上鞭，2003年到2005年，投产水电分别为883、1036、1126万kW，创历史新高，但2005年水电比重却进一步下降到22.9%。未能给水电建设以优惠政策水电发展制约因素电网建设滞后，制约水电行业发展由于我国水能资源主要分布在西部地区，水电资源比较集中的四川、云南、湖北等地区，这些都属于电能相对富余的省份，云南省水电装机占总装机容量的68%，但云南发电量的12％左右输送省外电网（主要是南方电网）。由于我国电网建设滞后、电网与电网之间缺乏互联的基础设施条件制约，西部多数水电电量只能通过当地销售，西部经济发展相对落后，对电量消纳能力有限，从而阻碍了水电业正常发展。电价形成机制制约水电发展电力体制改革以前，电网和发电企业同属于电力公司，这种“二合一”的模式使其他投资主体不愿意进行水电企业投资，而国电公司由于本身的垄断地位，没有积极性进行水电投资，这就造成了水电厂建设陷入尴尬的境界。另外，水能资源是由国家计委、经贸委、水利部、国家电力公司(原电力部)等共同参与规划管理，由此导致的多头管理使相关政策也难以落到实处。在竞价上网提出之前，我国原上网电价的核定一般采取成本加成法，原成本加成法的电价形成机制使得水电的成本优势不是很明显，成本越高电价越高利润越高电价形成机制，促使投资者更为热衷于投资火电项目，而发电成本低廉的水电企业不能获得竞争优势。电价问题矛盾突出水电发展制约因素中国当前的电力资费结构比较复杂，国家集资办电的历史形成了“一省一价”、“一厂一价”甚至“一机一价”的价格体系。总的来说，目前中国采用的是两段式电价制度，即由政府物价部门核定的发电项目上网电价和国家物价部门公布的各地电网终端用户的目录电价。电价成为小水电发展的制约我国2009年己建成小水电站4万多座，装机容量2485万千瓦，占全国水电装机总容量的32.4%，年发电量为全国水电发电总量的36.2%，而占全国半壁河山的小水电主要由私人投资。但从现实的情况来看，这种狂热的投资并没有得到相应的利润回报。以日前的上网电价水平，小水电每千瓦造价的盈亏平衡点约为7000元。在宏观调控等一系列影响因素下，全国小水电目前已停工的占20%～30%，即将停工、现非正常运转、只能维持3至4个月的占50%，非正常运转但能维持半年时间的占30％。以小水电供电为主的地区，销售电价偏低。这些地区一般经济不太发达，物价总水平不高，用户对电价的承受能力有限。但是由于小水电建设的物资、设备等价格与全国水平差不多，因此这些地区的水电建设对于吸引外来资金存在比较大的障碍。电价偏低制约西北黄河上游水电开发国家在黄河上游己建、在建的大中型水电站己达12座，总装机容量为899.6万千瓦，年平均发电量可达335.5亿干瓦时，分别占黄河干流可开发水电装机容量的36.1％和年发电量的38.9％。但国家规划给黄河水电公司建设的水电站共有25座。也就是说，黄河水电工程的建设还有13座是空白。与此同时，由于受历史形成的电价偏低且不尽合理的影响，电价成了制约黄河上游水电开发的核心“瓶颈”。电价问题矛盾突出水电发展趋势大型发电企业跨区域扩张不可避免水电低成本优势逐渐显现电源结构进一步优化（大力开发水电，优化发展煤电，积极推进核电建设，适度发展天然气发电，鼓励新能源发电）小水电投资前景看好外资与民营资本强势进入水电行业综合性能源公司的形成将在未来十年内成为潮流我国电力构成情况水电,27.1%火电,77.0%核电、风电等其他,1.9%水电火电核电、风电等其他水电,16.4%火电,81.2%核电、风电等其他,2.4%水电火电核电、风电等其他2008年装机容量比例2008年实际发电量比例截至2008年底，全国发电设备容量达到79273万千瓦，其中水电、火电、核电和风电分别为17260、60286、885、839万千瓦。全年发电量完成34510亿千瓦时，其中水电、火电分别为5655和28030亿千瓦时。我国电力构成情况23.4%22.7%23.8%24.4%24.8%22.9%21%22%23%24%25%26%2000年2001年2002年2003年2004年2005年2000-2005年水电装机占装机总量比重15.2%14.5%14.0%15.1%16.2%16.5%12%13%14%15%16%17%2000年2001年2002年2003年2004年2005年2000-2005年水电占发电总量比重数据来源：中国产业研究院（数据较旧，供参考）水利建设概况全社会水利固定资产投资完成情况所完成全社会水利投资隶属结构2001－2007我国完成水利投资用途2007年我国水利建设投资资金来源数据来源：水利部，联合证券研究所水利建设概况十一五期间水利基础设施建设项目十一五期间计划完成水利投资4628亿元，含南水北调工程1316亿元。水电企业分析水电企业概况水电企业SWOT分析总体运行指标不同所有制企业分析不同规模企业分析注：此部分有些为为2005年数据，供参考水电企业概况2008年我国水电企业1646家，5大发电集团水电总装机容量占全国23.3%。我国大型水电站装机占全部水电装机34%，计划到2010年大型装机占比提高到63%，未来大型水电