2017年春季学期经济类专业《投资银行学》作业辅导

1.本次作业很多同学都做错了，有认真回答的我都给把分数尽量提高，我在这里做简单讲解，便于同学们期末复习。2.部分不认真完成的同学我都能看出来，也没有在分数上为难大家，希望认真复习。3.期末考试有特定给分标准，我只能在标准上放松一些对大家的要求，其余看大家自己努力。4.如果仍不能得到理想分数，请下学期继续努力。5.我在每题后用红字做了简单讲解，具体讲解见课件和答疑内容。希望能对大家学习有所帮助。2017年春季学期经济类专业《投资银行学》作业和答案鼓励独立完成作业，严禁抄袭第一章投资银行概述一、名词解释鼓励独立完成作业，严惩抄袭定义1、投资银行（教材第1章第1节）答案：投资银行是指主营资本市场业务的金融机构。第二章股票发行与上市一、简答题重点掌握1、简述普通股和优先股的区别（教材第2章第1节）答案：普通股指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份。普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本权利：公司参与决策权；利润分配权；优先认股权；剩余资产分配权。优先股是指公司在筹集资金时，给予投资者某些优先权的股票。优先权主要体现在两个方面：（1）优先股有固定的股息；（2）优先分配公司的剩余财产。但优先股一般不参加公司的红利分配，持股人亦无表决权，不能借助表决权参加公司的经营管理。二、论述题1、试述股票的特点。（教材第2章第1节）常考答案：股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。股票具有以下基本特点：（1）不可偿还性。股票是一种无偿还期的有价证券，投资者认购了股票后，就不能要求退股，只能到二级市场上转让。（2）参与性。股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。（3）收益性。股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。（4）流通性。股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。（5）价格波动性和风险。股票在交易市场上作为交易对象，同商品一样，有自己的市场行情和市场价格。由于股票价格要受到公司经营状况、供求关系等诸多因素的影响，波动性有很大的不确定性，从而有可能使股票投资者遭受损失。2、试比较买壳上市和借壳上市的不同。（教材第2章第3节）难点，需要理解和背诵答案：买壳上市中，非上市公司和上市公司事先没有控制关系，非上市公司通过收购获得上市公司的控制权，然后通过反向收购方式注入非上市公司的资产，从而实现间接上市。借壳上市中，非上市公司本身就是上市公司的控制人，将其拟上市的资产通过反向收购注入上市公司，从而实现间接上市。买壳上市与借壳上市的不同在于：买壳上市的公司首先需要获得一家上市公司的控制权，而借壳上市的公司已经拥有了对上市公司的控制权。从操作上看，借壳上市只是没有收购上市公司获得控制权这一程序的买壳上市。第三章债券发行一、名词解释1、债券（教材第3章第1节）定义答案：债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。2、可转换公司债券（教材第3章第4节）答案：可转换公司债券，简称可转换债券，是一种可以在特定时间内、按特定条件转换为发债公司优先股或普通股票的特殊企业债券。二、简答题1、简述债券的特征。（教材第3章第1节）定义，注意和股票的区别答案：债券作为一种重要的融资手段和金融工具具有如下特征：（1）偿还性。债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按照约定条件偿还本金并支付利息。（2）流通性。债券一般都可以在流通市场上转让。（3）安全性。与股票相比，债券通常规定有固定的利率，与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。（4）收益性。债券的收益性主要表现在两个方面：一是投资债券可以给投资者定期或者不定期地带来利息收入。二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券，赚取差额。2、简述国债市场的主要功能。（教材第3章第2节）定义答案：国债市场有如下三大功能：（1）弥补财政赤字。（2）筹集建设资金。（3）宏观调控功能。第四章资产证券化一、名词解释1、资产证券化（教材第4章第1节）定义，本章是难点答案：资产证券化是指将资产通过结构性重组转化为证券的金融活动。二、简答题1、资产证券化的参与主体有哪些？（教材第4章第2节）定义答案：资产证券化的参与主体主要有：发起人、特别目的载体、信用增级机构、信用评级机构、承销商、服务商和受托人。第五章证券交易一、简答题常考1、简述场内交易市场和场外交易市场的主要区别。（教材第5章第1节）答案：场内交易市场又称证券交易所市场，是指由证券交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间。场外交易市场是指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场，它没有固定的场所，也没有正式的组织，实际上是一种通过电讯系统直接在交易所外面进行证券交易买卖的交易网络。从定义来看，二者的区别主要体现在是否有固定的交易场所、固定的交易规则以及价格形成机制方面。场内市场有固定的交易场所、交易时间和比较严格的交易规则，是集中竞价交易；而场外市场没有固定的交易场所，交易规则比较灵活，交易双方可以协商议价。2、简述证券自营商的投机交易和套利交易的区别。（教材第5章第3节）难点，考的少，难题。答案：投机是指自营商期望能够通过预测证券价格的变动方向而获取价差收益。如果自营商认为价格将上升，就会买入证券，希望将来以一个更高的价格将其出售；如果自营商认为价格将下降，就会卖出或卖空证券，待价格回落进行对冲，从而获利。套利是指通过价格差异获得收益，通常是利用证券在两个或两个以上的市场中的价格差异，同时进行买卖，从差价中获取收益。二、论述题1、论述投资银行充当做市商的动机。（教材第5章第4节）常考大题答案：做市商制度是指做市商进行双向报价，投资者可以在做市商所报出的价位上向做市商买进或卖出证券。投资银行出于如下三个原因充当做市商：（1）投资银行想从证券交易中获利。做市商在维持市场流通性的同时，可以从买卖报价中赚取价差，这就是市场对做市商提供服务的报酬。（2）投资银行进入二级市场充当做市商是为了发挥和保持良好的定价技巧，辅助其一级市场业务的顺利开展。在二级市场上积累了丰富经验的投资银行，往往拥有娴熟的定价技巧，投资银行将这种技巧运用在一级市场新股发行中，便能在承销和分销中为发行公司订立一个较适当的发行价格。投资银行在定价方面声名鹊起，能够有效地为自己赢得更多的发行业务。（3）发行公司希望自己的股票在二级市场上市后具有较高的流通性和较佳的股价走向，为此，发行公司要寻觅一个愿意为其股票“做市”的金融机构作为其主承销商。投资银行为了争取到发行业务，维系与发行公司良好的关系，一般都会在二级市场上为其发行的股票做市，以保持股价的大致稳定，直到有其他自营商进入该只股票，它才考虑退出。第六章兼并收购一、名词解释1、反收购（教材第6章第5节）定义答案：反收购是指目标公司为了防止公司控制权转移而采取的旨在预防或挫败收购者收购本公司的行为。二、简答题1、简述什么是兼并收购。（教材第6章第1节）第一句需要准确回答答案：兼并收购简称并购，是企业的兼并、合并和收购的总称。兼并是指一家企业吸收另外一家或几家企业的行为，被吸收企业的法人地位消失，吸收的企业则存续。合并是指两家或两家以上企业结合后全部不存在，而在原来企业资产的基础上创立一家新企业。收购是指一家企业通过某种方式主动购买另一家企业的股权或资产的行为，其目的是获得该企业的控制权或资产所有权。2、简述目标公司进行反收购的主要原因。（教材第6章第5节）重点答案：目标公司进行反收购的原因主要有：（1）现任管理层不希望丧失其对目标公司的控制权。（2）现任管理层相信公司具有潜在价值，不愿轻易出售公司的股权。（3）现任管理层或股东认为收购者出价偏低，希望通过抵制收购来提高收购者的出价。第七章项目融资一、简答题1、简述项目融资的基本特点。（教材第7章第1节）重点答案：项目融资的基本特点可以归纳为以下几个方面：（1）以项目为主体安排的融资；（2）项目贷款人对借款人的有限追索权；（3）项目的各个当事人共同分担项目风险；（4）融资成本较高，所需时间较长。第八章投资基金一、名词解释1、证券投资基金（教材第8章第1节）定义答案：证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过公开发行基金份额，集中投资者的资金，由基金管理人管理，由基金托管人托管，以集合投资的方式进行证券投资。二、简答题1、简述开放式基金与封闭式基金的区别。（教材第8章第1节）较简单，生活中常见。答案：基金规模的可变性不同；基金份额的买卖方式不同；基金份额的买卖价格形成方式不同；基金的投资策略不同。