公司治理-安然-失败的公司治理

【案例】安然：一个公司治理失败的案例分析1111安然的崛起与成功�1985年，安然能源公司由两家美国天然气管道公司合并而成，最终发展成为世界上最大的能源贸易公司。�安然在2000年的总收入高达1010亿美元，掌控着美国20％的电能和天然气交易。�直到破产前，公司营运业务覆盖全球40个国家和地区，共有雇员2.1万人，资产额高达620亿美元；业务包括能源批发与零售、宽带、能源运输以及金融交易，连续4年获得“美国最具创新精神的公司”称号2222安然的倒闭�2001年年初，一家短期投资机构老板吉姆·切欧斯公开对安然的盈利模式表示了怀疑。据他分析，安然的盈利率在2000年为5％，到了2001年初就降到2％以下，对于投资者来说，投资回报率仅有7％左右。切欧斯还注意到安然首席执行官斯基林一直在抛出手中的安然股票。�到了8月中旬，人们对于安然的疑问越来越多，并最终导致了股价下跌。8月9日，安然股价已经从年初的80美元左右跌到了42美元。�10月16日，安然发表2001年第二季度财报，宣布公司亏损总计达到6.18亿美元，。同时首次透露因首席财务官安德鲁·法斯托与合伙公司经营不当，公司股东资产缩水12亿美元。�10月22日，美国证券交易委员会要求公司自动提交某些交易的细节内容。并最终于10月31日开始对安然及其合伙公司进行正式调查。�11月1日，安然抵押了公司部分资产，获得J.P摩根和所罗门史密斯巴尼的10亿美元信贷额度担保，但美林和标普公司仍然再次调低了对安然的评级。�11月8日，安然被迫承认做了假账：自1997年以来，安然虚报盈利共计近6亿美元。�11月9日，迪诺基公司宣布准备用80亿美元收购安然，并承担130亿美元的债务。当天午盘安然股价下挫0.16美元。�11月28日，标准普尔将安然债务评级调低至“垃圾债券”级。�11月30日，安然股价跌至0.26美元，市值由峰值时的800亿美元跌至2亿美元。�12月2日，安然正式向破产法院申请破产保护，所列资产高达498亿美元，成为美国历史上最大的破产企业。3333安然事件的结果�2002年1月，安然的创始人肯尼思.莱辞职�2002年8月，安然前财务总监助理迈克尔.科珀因电信欺诈和洗钱被判有罪�2002年10月，安然前财务总监安德鲁.法斯托以洗钱、有价证券欺骗、邮电欺诈行为、为个人收益而欺骗公司的罪名被起诉�2002年6月，安然的财务报告审计方安达信会计公司因涉嫌文件销毁，以妨碍司法部工作的罪名被宣判有罪，并间接导致安达信的倒闭。�安然股票的投资者，所持股票一路大幅贬值，在安然申请破产保护后将血本无归。�安然大量员工失去工作，其抚恤养老金都被投资在安然股票中，遭受巨大损失。�安然的交易对象和那些大的金融财团。在安然破产案中，杜克集团损失了1亿美元，米伦特公司损失8000万美元，迪诺基损失7500万美元。在财团中，损失比较惨重的是J.P摩根和花旗集团。仅J.P摩根对安然的无担保贷款就高达5亿美元，据称花旗集团的损失也差不多与此相当。此外，安然的债主还包括德意志银行、日本三家大银行等。�最终动摇了大众对于政府、公司和专业机构的信息，增加了投资者对于公司行为和管理可靠性的怀疑。全球各国开始关注公司治理失败，迅速出台加强和改进公司治理的法律或建议标准。案例思考：总结导致安然破产的公司治理中的问题。并分析其在哪些方面违背了有效公司治理的特征。