XXXXXX有限公司金融营销服务方案

XXXXXX有限公司金融营销服务方案目录一．企业概况二．综合金融服务方案三．ABN应收账款下表业务四．招行ABN的优势一、企业概况公司是浙江省医药流通行业区域龙头企业之一，主要从事药品、医疗器械批发和零售业务，其他包括仓储运输和房屋租赁。主营业务：药品销售中药销售医疗器械销售3%92%5%营收占比中药销售药品销售医疗器械销售企业概况供销分布公司主要供销分布于浙江省，公司实行本部以省内县级以上医院及杭州地区社区医疗、零售OTC市场为主要销售目标，各区域子公司以社区及乡镇卫生院、零售连锁及单体药房为主。公司优劣势优势：国家支持产业省内药品分销网络全物流网络配送优势风险：药品分销业务竞争加剧资金流动性风险二次议价能力降低企业概况主要财务数据及指标企业概况项目2014年2015年2016年金额单位：人民币亿元总资产52.1161.2569.87应收账款23.927.132.5总负债38.4446.0952.9所有者权益13.6715.1616.96营业收入140.74154.66172.57净利润1.281.541.92资产负债率[%]73.7775.2675.71应收账款周转速度[次]6.166.075.79应收账款周转天数[天]58.4759.362.11二、综合金融服务方案招行综合服务方案零售部投行部招行交易银行部投行服务传统债券并购贷款/债券结构化并购基金财务结构优化可发行债券加入表格应收账款下表表格三、ABN应收账款下表12发起机构主体评级基础资产发行金额发行期限分层情况条款设置是否下表发行利率九州通医药集团股份有限公司AA+应收账款10亿元3年优先级（AAA）7.77亿元次级2.23亿元1、优先/次级分层2、超额覆盖3、差额补足是4.10%嘉事堂医药股份有限公司AA应收账款8亿元3年优先级（AAA）6.74亿元次级1.26亿元1、优先/次级分层2、超额覆盖3、差额补足是发行中，7.14起息华润医药商业集团有限公司-应收账款10亿元1.5年优先A级（AAA）8.5亿元优先B级（AA）0.7亿元次A级0.6亿元次B级0.2亿元1、优先/次级分层2、加速清偿是发行中，7.19起息发起机构主体评级基础资产发行金额发行期限分层情况条款设置Y医药AA应收账款10亿元左右3年根据评级结果确定1、优先/次级分层2、超额覆盖3、差额补足市场现有案例分析13Y医药（发起机构）XX信托（受托人/发行载体管理机构）招商银行（主承销商）投资人信托计划（SPV）Y医药（资产服务机构）债务人招商银行（资产保管银行）上海清算所（登记机构/支付代理机构）《基础交易文件》出售药品等回收款转付划付本息兑付本息募集资金循环购买价款募集资金募集资金《资金保管合同》《资产服务协议》《信托合同》发行资产支持票据承销资产支持票据基础资产设立信托《承销协议》法律现金律师事务所评级公司审计机构基本交易结构示意图14Y医药发行方案发起机构Y医药基础资产应收账款资产池类型循环购买资产池，按季进行循环购买，最后半年为摊还期。发行总额10亿元人民币（视基础资产规模）主承销商招商银行股份有限公司特殊目的主体XX信托股份有限公司证券分层(预计)优先A档优先B档次级档占比（预计）75%~85%5%~15%5%~10%信用等级（预计）AAAAA+、AA-发行期限3年3年-票面利率与资产评级密切相关利率形式固定利率-支付频率按年付息，到期还本-增信措施优先/次级安排、超额覆盖、流动性支持（差额补足）发行方案介绍15项目增信措施优先/次级分层•本信托计划对资产支持票据进行了优先/次级分层，次级资产支持票据占比为5%~10%（待定），次级资产支持票据将全部/部分由原始权益人认购，可有效防范原始权益人的道德风险；•当基础资产产生的现金流不足时，信托计划将会按照事先约定的现金流支付顺序支付，次级资产支持票据将承担最先的损失，从而为优先级资产支持票据提供信用增级。超额覆盖•本信托计划安排了现金流超额覆盖的防范机制。现金流超额覆盖是资产池预计产生的现金流超出资产支持票据本息的部分。在本计划存续期，基础资产预计产生的现金流基本保持为优先级资产支持票据未偿本息余额的110%（待定）以上。差额支付承诺•原始权益人承诺将对计划资金不足以支付当期优先级资产支持票据的预期收益和当期应偿本金金额的差额部分承担补足义务。16应收账款确权—应收账款双方签署债权确认函，确认债权关系、金额和还款安排—避免存在退货、货物质量、工程质量和影响债权确认的风险因素应收账款管理制度/管理系统—了解企业是否有完善的应收账款管理制度和管理系统—管理系统应能区别入池与非入池的资产、能记录应收账款状态和回收款信息循环购买机制和资产定价—如果应收账款账期较短，需要设置循环购买机制、操作流程—需要与委托人确定循环购买资产的定价机制，如果委托人对定价有控制权可能会影响会计出表未来应收账款是否可以作为基础资产—未来应收账款由于存在不确定性，现金流可预测性较低，不适合作为资产证券化的基础资产，无法设立财产信托—坚持确定性和可预测性的原则，未来应收账款与确定的资产挂钩—认定为应收账款债权，不要认定为收益权产品设计重点