TCL财务分析

TCL股份有限公司——财务分析报告学号：姓名：班级：二零一八年五月十九日诚信声明郑重声明：所呈交的任务报告，系由我努力工作所取得的成果，没有剽窃。所有对本报告有实质贡献的个人，以及所有引用到的文献及其它资料，已在文中清晰注明。我完全意识到，我对自己的学业及个人声誉负有责任。我十分清楚地知晓：(1)如果存在剽窃，则视为自行放弃本次作业评分。(2)如果后续任务中存在再一次剽窃，则视为自行退出本课程学习，不再参与本课程的测试。(3)如果我的任务报告与其他任务报告之间存在过度雷同(即存在剽窃)，则所有雷同之任务报告同视为作弊，参照前述两条处置。二零一八年五月十九日目录一、公司介绍...................................................5二、利润表的水平和垂直分析.....................................5三、公司偿债能力分析...........................................8四、公司盈利能力分析..........................................10五、资产运用效率分析..........................................13六、公司发展能力分析..........................................14七、总结......................................................15一、公司介绍TCL集团股份有限公司创立于1981年，是全球化的智能产品制造及互联网应用服务企业集团。集团现有7万名员工，26个研发中心,10余家联合实验室，22个制造加工基地，在80多个国家和地区设有销售机构，业务遍及全球160多个国家和地区。其前身为中国首批13家合资企业之一——TTK家庭电器（惠州）有限公司，从事录音磁带的生产制造，后来拓展到电话、电视、手机、冰箱、洗衣机、空调、小家电、液晶面板等领域。《财富》中文版于北京时间2017年7月31日发布了最新的《财富》中国500强排行榜，TCL集团股份有限公司在2017年中国500强排行榜（公司名单）中排名第64位。近年来，TCL集团主营业务经营取得稳步增长，连续3年营收超过千亿。截至2017年第三季度末，TCL集团实现营业收入822.1亿元，同比增长5.82%；其中主营业务收入811.9亿元，同比增长8.07%。根据最新数据显示TCL集团2017年LCD电视产品销量为2,377.4万台，同比增长15.9%;2017年TCL通讯科技销售通讯设备及其他产品4387.6万台;华星光电2017年液晶玻璃基板投片总量为338.7万片（t1产线与t2产线合计投片量），同比增长19.9%；液晶电视面板及模组产品销售面积约折合液晶玻璃基板324.9万片，同比增长约20.6%。二、利润表的水平和垂直分析2015与2016年的变化2016与2017年的变化变化额变化率变化额变化率营业总收入'(单位：千元)1,715,208,0001.64%5,102,154,0004.79%营业收入'1,894,018,0001.81%5,103,862,0004.79%营业总成本'3,755,426,0003.58%2,855,233,0002.63%营业成本'1,187,274,0001.36%193,730,0000.22%营业税金及附加'37,1377.92%159,41331.51%销售费用'595,826,0006.60%-117,059,000-1.22%管理费用'1,699,348,00025.02%963,699,00011.35%财务费用'-150,759,000-15.59%848,970,000104.00%资产减值损失'386,600,00082.18%806,480,00094.10%公允价值变动收益'--321,697,000-2622.24%投资收益'635,719,00037.18%93,091,0003.97%其中：对联营企业和合营企业的投资收益'279,332,00043.85%181,909,00019.85%营业利润'-1,212,164,000-90.41%3,984,388,0003099.82%营业外收入'219,168,0008.34%-2,008,190,000-70.50%其中：非流动资产处置利得'-21,315,000-68.87%--营业外支出'78,739,00077.75%-16,573,000-9.21%其中：非流动资产处置净损益'-3,731,000-157.43%--其中：非流动资产处置损失'-25,046,000-75.17%--利润总额'-1,071,735,000-27.70%1,992,771,00071.25%所得税费用'20,734,0003.25%585,609,00088.81%净利润'-1,092,469,000-33.82%1,407,162,00065.83%通过对利润表的水平分析，2015-2016年，企业的营业利润和净利润都在减少，营业利润下降了90.41%，净利润下降了33.82%，通过分析可知引起企业营业利润减少的主要因素是营业外支出的大幅增加和资产减值损失、管理费用的增加。2015-2016年，企业的利润总额减少了27.70%，而净利润减少了33.82%，这说明企业这一年的利润增加是由于营业外收入的增加。2016年企业资产大幅缩水。2016-2017年，企业的营业利润在大幅度增加，说明了这一年企业的销售情况良好。垂直分析2015年的结构2016年的结构2017年的结构营业总收入'(单位：千元)100.00%100.00%100.00%营业总成本'100.18%102.09%99.98%营业成本'83.26%83.03%79.41%营业税金及附加'0.00%0.00%0.00%销售费用'8.62%9.04%8.52%管理费用'6.48%7.97%8.47%财务费用'0.92%0.77%1.49%资产减值损失'0.45%0.80%1.49%公允价值变动收益'--0.01%0.28%投资收益'1.63%2.20%2.18%营业利润'1.28%0.12%3.68%营业外收入'2.51%2.67%0.75%营业外支出'0.10%0.17%0.15%利润总额'3.69%2.63%4.29%所得税费用'0.61%0.62%1.12%净利润'3.08%2.01%3.17%通过对利润表的垂直分析，就收入结构而言，该企业营业收入主要为销售业务收入，不包括其他业务收入，反映出企业盈利模式较好，这三年中前两年企业营业外收入有所增加后又下降，营业成本有所增加，说明收入结构略有改变，企业持续发展，企业在同行业中的竞争力有所提高。2016年，该企业的营业利润占营业总收入的比重为0.12%，同比上年大幅度减少，说明企业盈利能力比上一年下架。而2017年，该企业的营业利润占营业总收入的比重为3.68%，同比上年有大幅度增加，说明企业盈利能力提升迅速，同时，企业有投资收益，说明企业盈利能力略不稳定，公司经营存在一定的风险。三、公司偿债能力分析2013至2017年度TCL企业偿债能力分析20132014201520162017短期偿债能力分析流动比率1.2901251.1564110.9958641.1282331.108628流动比率（同行业竞争）1.0631851.1003981.2049221.2373061.323615速动比率0.9621880.9599980.8285840.9376490.929435速动比率（同行业竞争）0.7948990.8950461.0598051.0620851.076375现金比率0.2541380.2206730.2372720.3539090.322241现金比率（同行业竞争）0.2959340.0720810.0720420.1403140.1833180.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%4.00%4.50%5.00%2015年的结构2016年的结构2017年的结构资本结构比率分析资产负债率0.7443910.7107950.6632860.6890870.662227资产负债率（同行业竞争）0.5968830.619830.5651130.5956830.665768产权比率2.9122292.457751.9698772.2163311.960571产权比率（同行业竞争）1.4806711.6304011.299451.4733091.991937权益乘数3.9122293.457752.9698773.2163312.960571权益乘数（同行业竞争）2.4806712.6304012.299452.4733092.991937收益偿债能力分析利息费用保障倍数21.392536.321895.0004634.4263773.876246利息费用保障倍数（同行业竞争）18.7444356.66727116.5339-17.802227.78449（一）短期偿债能力分析2013-2017年，企业流动比率波动下降，与行业平均相比，流动比率和速动比率较低，说明资产的流动性越小，短期偿债能力较弱。根据经验，流动比率应一般维持2.0左右，速动比率保持在1.0为宜，所以TCL集团的短期偿债能力相对良好。2013-2017年，企业现金比率较为平稳，基本维持在0.3附近，相对于行业平均水平较高，但由于现金的盈利能力最低，因此过高的现金比率会降低企业的获利能力，说明TCL集团资金利用率同行业比较低。（二）资本结构比率分析00.20.40.60.811.21.420132014201520162017短期偿债能力分析流动比率流动比率（同行业竞争）速动比率速动比率（同行业竞争）现金比率现金比率（同行业竞争）企业资产负债率较平稳，且保持在了60%~80%的适宜水平，处于行业平均水平，说明企业相对来说有风险与收益相对平衡。企业的产权比率呈现出逐年下降的趋势，这说明负债受到股东权益保护的程度越来越弱，但高于同行业的产权比率。就权益乘数而言，也呈现出逐年下降的趋势，高于行业平均水平，这一指标衡量了长期偿债能力保证程度，权益乘数越小，说明股东投入的资本在资产中所占比重越大，债权人的权益保护程度越强。（三）收益偿债能力分析就利息费用保障倍数来看，该企业近几年来有所下降，说明企业偿债能力下降，但相比00.511.522.533.544.520132014201520162017资产负债率资产负债率（同行业竞争）产权比率产权比率（同行业竞争）权益乘数权益乘数（同行业竞争）资本结构比率分析-40-2002040608010012014020132014201520162017收益偿债能力分析利息费用保障倍数利息费用保障倍数（同行业竞争）于同行业的平均水平，该企业的波动较为平稳且一直大于1，因此TCL在行业内处于竞争力较强的行业地位。四、公司盈利能力分析TCL2013-2017年的盈利能力分析20132014201520162017营业盈利能力分析营业毛利率0.1753930.1756690.1653920.1690880.20536营业毛利率（同行业竞争）0.232750.2541040.2584380.273060.250306营业净利率0.0338090.0418960.0308860.0200760.031769营业净利率（同行业竞争）0.0685890.0822090.0984150.0997330.077317成本费用利润率0.0433950.0510310.0371720.0260410.043823成本费用利润率（同行业竞争）0.0889560.1091720.1283660.1332870.098093资产投资报酬率分析流动资产利润率0.060187