深市债券交易制度介绍

债券交易制度介绍2012年12月5日，深圳深市·债券交易制度介绍·|1|“为规范债券市场交易行为，保护投资者合法权益，深交所2012年11月29日发布《深圳证券交易所债券交易实施细则》，自2012年12月10日起施行深市·债券交易制度介绍·|2|规则覆盖所有上市债券的现券、回购交易，体现系统性和全面性1完善债券交易的制度安排，提高债券回购交易效率2修订思路意见征集和采纳规则框架主要修订及实施安排【债券交易实施细则】主要规则深市·债券交易制度介绍·|3|我所分别于2012年8月31日、9月17日两次就《债券交易实施细则》向部分会员、基金公司、保险资产管理公司和商业银行征求意见意见征集修订思路意见征集和采纳规则框架主要修订及实施安排【债券交易实施细则】主要规则深市·债券交易制度介绍·|4|债券交易实施细则「」反馈意见主要集中在：希望交易所市场和银行市场统一债券交易的应计利息金额、购回价、购回天数计算方式1希望交易所提高债券大宗交易的成交确认效率，实现所有债券品种实时成交确认2希望交易所在细则中明确债券交易部分细节，如通过大宗交易买入的债券当天能否提交作为质押券、交易当日是否算入计息天数、到期购回金额的计算精度等3深市·债券交易制度介绍·|5|债券交易实施细则「」意见采纳情况：采纳了大多数单位建议的将购回价计算公式中一年的天数调整为365天、在细则中明确债券交易部分细节等意见1对于涉及市场交易习惯较大改变或技术系统较大调整的意见，如统一交易所市场和银行间市场的应计利息金额、购回天数计算方式、实现所有债券品种实时成交确认等，我所将继续深入研究，并在债券交易制度的持续优化中加以考虑2深市·债券交易制度介绍·|6|深市债券交易规则框架上市债券中小企业私募债券、创业板上市公司非公开发行债券规范范围:规范范围:《交易规则》《债券交易实施细则》《中小企业私募债券试点办法》及指南、《关于为创业板上市公司非公开发行公司债券提供转让服务有关事项的通知》修订思路意见征集和采纳规则框架主要修订及实施安排【债券交易实施细则】主要规则深市·债券交易制度介绍·|7|《债券交易实施细则》章节安排共有八章，六十六条第一章总则•主要规定本细则的起草依据，适用范围等事宜第二章交易品种、方式与时间•规定了在本所上市交易的债券产品、可以采取的交易方式及不同交易方式对应的交易时间等修订思路意见征集和采纳规则框架主要修订及实施安排【债券交易实施细则】主要规则深市·债券交易制度介绍·|8|《债券交易实施细则》章节安排第三章债券现券交易，第四章债券回购交易•按照不同交易方式对债券交易具体事项进行了规定第五章大宗交易•对债券现货和回购大宗交易的门槛、方式和价格限制等进行了规定共有八章，六十六条修订思路意见征集和采纳规则框架主要修订及实施安排【债券交易实施细则】主要规则深市·债券交易制度介绍·|9|《债券交易实施细则》章节安排第六章交易信息披露•主要对不同交易方式的交易信息发布内容和渠道进行了规定第七章监督管理•对会员建立完备的债券交易尤其是回购交易风险控制机制等行为提出要求共有八章，六十六条第八章附则•对债券登记存管、收费等内容进行了规定修订思路意见征集和采纳规则框架主要修订及实施安排【债券交易实施细则】主要规则深市·债券交易制度介绍·|10|相对于原规则的主要修订内容有关注意事项实施时间安排123修订思路意见征集和采纳规则框架主要修订及实施安排【债券交易实施细则】主要规则深市·债券交易制度介绍·|11|增加质押券品种完善购回价公式提高交易效率强调风险控制统一回购品种提高回购效率提高债券回购交易效率T日质押、解质押，T+1日可用T日质押、解质押，T日可用提高为相对于原规则的主要修订内容1相关条款：《债券交易实施细则》第二十六条、第二十七条深市·债券交易制度介绍·|12|增加质押券品种完善购回价公式提高交易效率强调风险控制提高回购效率统一国债回购和企业债回购品种统一回购品种国债回购企债回购债券回购1日2日3日4日7日14日28日91日182日九个品种相对于原规则的主要修订内容1相关条款：《债券交易实施细则》第二十八条z新债券回购的证券代码和证券简称沿用原国债回购的代码和简称深市·债券交易制度介绍·|13|完善购回价公式提高交易效率强调风险控制提高回购效率增加可转债作为质押券进行回购交易统一回购品种增加质押券品种可转换公司债券纳入质押库后，深市债券可用于回购的品种为国债、企业债、公司债、分离交易可转债和可转债。注意事项：可转换公司债券申报作为质押券期间，不可进行转股和回售申报。投资者当日申报解除可转换公司债券的质押，当日可以进行转股和回售申报1可转换公司债券到期前10个交易日停止提交入质押库2相对于原规则的主要修订内容1相关条款：《债券交易实施细则》第二十二条深市·债券交易制度介绍·|14|提高交易效率强调风险控制提高回购效率完善债券回购购回价计算公式统一回购品种增加质押券品种完善购回价公式购回价=100元+每百元资金到期年收益×回购天数/365(天)修改后的购回价计算公式为：一年的计息天数由360天改为365天，与应计利息金额的计算公式、银行间债券回购的计算方式保持一致相对于原规则的主要修订内容1相关条款：《债券交易实施细则》第三十三条深市·债券交易制度介绍·|15|强调风险控制提高回购效率提高跨协议平台和竞价平台的交易效率统一回购品种增加质押券品种完善购回价公式提高交易效率通过大宗交易方式买入的债券，当日可以通过大宗交易方式卖出，次一交易日可以通过竞价交易方式卖出公司实现T+0交收的制度调整相对于原规则的主要修订内容1相关条款：《债券交易实施细则》第五十条深市·债券交易制度介绍·|16|提高回购效率强调会员债券交易风险控制的职责统一回购品种增加质押券品种完善购回价公式提高交易效率强调风险控制第五十九条会员应当充分了解和评估客户对债券产品的认知水平和风险承受能力，建立完备的客户管理和服务制度，切实履行投资者适当性管理职责。第六十条会员应当建立完备的债券回购风险控制机制，对客户参与债券回购交易的标准券使用情况、回购放大倍数、交易情况等进行监控，防范债券回购交易风险。相对于原规则的主要修订内容1深市·债券交易制度介绍·|17|实施时间安排2实施时间《深圳证券交易所债券交易实施细则》自2012年12月10日起施行第三十三条有关债券质押式回购购回价格计算公式的规定自2013年2月25日起实施深市·债券交易制度介绍·|18|有关注意事项3有关事项1原国债回购和企业债回购及其标准券自2012年12月10日起，按以下方式进行调整：原国债回购直接转化为新债券回购，原国债回购的未到期合约直接转化为新债券回购对应的未到期合约1原企业债回购品种RC-001、RC-002、RC-003、RC-007设置为停牌状态，在全部未到期合约到期后，企业债回购代码将摘牌。停牌期间，企业债回购合约到期的，融资方的标准券可用于新债券回购交易2原国债回购标准券和企业债回购标准券合并为债券回购标准券，质押库中的所有债券按照标准券折算率折算为统一的标准券可用数量3统一债券回购品种的实施深市·债券交易制度介绍·|19|有关注意事项3有关事项2调整债券成交量统计指标自2012年12月10日起调整交易数据接口债券成交量统计指标的约定具体详见本所2012年9月10日发布的《关于调整交易数据接口债券成交量统计指标的通知》深市·债券交易制度介绍·|20|有关注意事项3有关事项3鉴于部分会员单位相关业务技术改造尚未完成，《实施细则》第三十三条有关债券质押式回购购回价格计算公式的规定自2013年2月25日起实施购回价=100元+每百元资金到期年收益×回购天数/360(天)2013年2月25日之前（不含当日）到期的债券质押式回购仍然执行原来有关购回价格计算公式的规定,即：购回价公式调整的实施深市·债券交易制度介绍·|21|有关注意事项3有关事项32013年2月25日当日及之后到期的债券回购将按照调整后的购回价计算公式进行结算购回价=100元+每百元资金到期年收益×回购天数/365(天)购回价公式调整的实施深市·债券交易制度介绍·|22|有关注意事项3有关事项3举例：购回价公式调整的实施投资者2013年2月18日做了一笔7日回购，到期日为2月25日，应当按照调整后的购回价公式进行结算1投资者2013年2月22日做了一笔1日回购，回购期限自成交次日起算，2月23日、2月24日为非交易日（周六、周日），到期日顺延到2月25日，应当按照调整后的购回价公式进行结算2深市·债券交易制度介绍·|23|债券现券交易基础规则z交易单位：张（100元面值为1张）z计价单位：每百元面值的价格z申报价格变动单位：0.001元z交易方式：国债、地方政府债、企业债、公司债和分离交易可转债采用净价交易，可转债采用全价交易z回转交易：实行当日回转交易，当日买入的债券，当日可以卖出主要交易规则介绍1深市·债券交易制度介绍·|24|债券现券交易竞价交易z交易时间：每个交易日9:15至9:25为开盘集合竞价时间，9:30至11:30、13:00至14:57为连续竞价时间，14:57至15:00为收盘集合竞价时间z申报方式：限价申报z申报数量：买入以10张或其整数倍申报，卖出时，余额不足10张部分，应当一次性申报卖出。最大申报数量不超过100万张z有效竞价范围：最近成交价的上下10%（上市首日集合竞价为发行价的上下30%）z涨跌幅限制：不实行涨跌幅限制主要交易规则介绍2深市·债券交易制度介绍·|25|债券现券交易大宗交易z申报时间：每个交易日9:15至11:30、13:00至15:30。z申报方式：意向申报、定价申报、成交申报z交易门槛：（1）单笔交易数量不低于5千张，或者交易金额不低于50万元人民币；（2）多只债券合计单向买入或卖出的交易金额不低于100万元人民币，且其中单只债券的交易数量不低于2千张主要交易规则介绍3深市·债券交易制度介绍·|26|债券回购交易质押、解质押债券质押、解除质押申报的时间为每个交易日9:15至11:30、13:00至15:001融资方在申报前，应当提交债券作为质押券2当日通过竞价交易方式买入的债券，当日可申报作为质押券；当日通过大宗交易方式买入的债券，次一交易日可申报作为质押券3当日提交的质押券，当日可用于相应的债券回购交易4当日申报解除质押的债券，当日可以通过竞价交易或者大宗交易方式卖出5主要交易规则介绍深市·债券交易制度介绍·|27|债券回购交易质押、解质押交易单位：张（每100元标准券为1张）1交易申报计价单位：每百元资金到期年收益2申报价格最小变动单位：0.001元3融资方按“买入”方向进行申报，融券方按“卖出”方向进行申报。4主要交易规则介绍深市·债券交易制度介绍·|28|债券回购交易质押、解质押申报方式：限价申报1交易申报申报数量：10张或其整数倍，最大不超过100万张2涨跌幅限制：不实行价格涨跌幅限制3有效竞价范围：最近成交价上下100%4竞价交易主要交易规则介绍深市·债券交易制度介绍·|29|债券回购交易质押、解质押申报方式：意向申报、定价申报、成交申报1交易申报交易门槛：交易数量不低于5千张，或者交易金额不低于50万元人民币2竞价交易大宗交易主要交易规则介绍深市·债券交易制度介绍·|30|债券回购交易质押、解质押回购交易的期限，自成交次日起按自然日计算，到期日为非交易日的，顺延至下一个交易日1交易申报一次成交、两次结算：初次结算的结算价格为100元，到期二次结算的结算价格为购回价2竞价交易大宗交易回购到期到期当日，融资方可以将相应标准券继续用于回购交易，也可以申报解除相应债券的质押并卖出3主要交易规则介绍