行为经济学和行为金融学习5

14.127行为经济学（第8讲）泽维尔·加贝克斯（XavierGabaix）2004年4月1日1决策型效用·经济学家使用“效用”这个词来描述对观察到的选择进行合理化的偏好。·卡尼曼（Kahneman）称这些显现性偏好为“决策型效用”·这些偏好对决策进行最优化。·这些是和“需要”“选择”相符的偏好。·对于一个有瘾的人来说吸毒的决策效用超过了戒毒的决策效用。2感受型效用·卡尼曼（Kahneman）也测量了选择的享乐结果。·他称这些实际的享乐经验为“感受型效用”·这些偏好与“行动”相符。·这是杰里米边沁（JeremyBentham）（1748－1832）怎样构思效用的（快乐和痛苦）·你怎样测量享乐经验（比如，福利）？·随着时间的过去你怎样减少这些经验？测量感受型效用：·观察者评估·关于心情，痛苦，快乐或者幸福的实时的自我报告（palmpilot(一种掌上电脑的名称)）·面部测量·自主测量（自主神经系统，包括皮肤电，呼吸和心脏血管）·声音测量（定调，响度，音调，音质，调速）·左脑不对称（脑电图－EEG）·对情绪敏感任务做出的反应（比如，你喜欢和一个好朋友聊天吗？）为什么决策型效用和感受型效用不相符合？一些例子：·在认知上很难做出决策·偏好动态糟糕的预测，比如，－预期适应性的失败（截瘫患者，奖券赢家，由于任期而被拒绝的初级教员），吉尔伯特（Gilbert）等人（心理免疫系统）－预期内脏效果的失败（路文斯汀（Loewenstein）的侵略性研究)·对于过去享乐经验的不准确记忆（这是我们今天将要关注的）·这个课程大部分是关于决策型效用和感受型效用的偶然分离3记忆型效用·我们关于享乐经验的记忆·记忆型效用显示了持续时间忽略·记忆型效用遵循峰－终定律：在一段体验中的峰点记录的情感反应平均值和刚好在一段体验结束之前纪录的终值清楚地预示了总体的回顾评估。研究的例子：·结肠镜检查·毫无情节的快乐或不快乐主题的影片（比如在一块非洲土地上作低空飞行或者切断手术的影片）·将一只手浸在冷水中（冷压机）·响度和持续时间变化的令人厌恶的声音·吓人的老鼠4结肠镜检查（卡茨（Katz），Redelmeier和卡尼曼(Kahneman)）·控制组：正常的结肠镜检查·治疗组：把结肠镜放入体内但是没有移动，这个程序延长了一分钟（条件未对试验对象解释）·治疗组对总的经验有明显更好的记忆·这些认识如何在实际中运用呢？·峰终定律解释的试验对象记忆型效用[图]两个胃肠病患者的疼痛强度，改编自卡尼曼等人。“回到边沁？探查感受型效用。”《经济学季刊》112，第2期（1997年5月）。5冷压机（施雷伯（Schreiber）和卡尼曼（Kahneman））·短实验－把手放在14度的水中（60秒）·长实验－把手放在14度的水中（60秒）－温度升至15度（30秒）·65%的试验对象选择再次进行长实验（所以决策型效用≠感受型效用）·重复进行的带有令人厌恶的噪声的实验结果6宏观幸福·伊斯特林悖论（Easterlinparadox）。在某个世纪的下半叶，日本的人均GDP增长了但是快乐的程度却大致保持不变[两张图]·解释：－钱并不能买到快乐－相对消费才是重要的－享乐的单调工作：改变是重要的而不是程度－负的外部效应（污染，拥挤的城市）－7在刻度1，2，……，10上的含义改变了1958年至1991年日本生活满意度和人均收入，改编自弗雷（Frey）等人。“经济学家能从幸福研究中学到什么？”《经济文献杂志》40，第2期（2002年6月）。*相似地，当你问人们在刻度1，2，…，10上他们（满意度）有多高，那么即使这些年高度在增加，平均的回答可能也不会有变化。·幸福和财富：－70年代相同的实际收入比在90年代意味着更多的幸福。讨论：*相对消费？*或者习惯形成？*或者刻度感觉的改变？·问题：－相对消费：人们并不采取措施来改变位置以领先其他人－享乐的单调工作：*人们应该从较低的消费开始，但是他们通过信贷从而在早期就大量消费*时间间隔是什么：冷压机的5分钟或者1年－基于期望的效用：人们不会都聚集在安全但是收入很低的职业上，像小学老师的职业14.127行为经济学第9讲泽威尔·加贝克斯（XavierGabaix）2004年4月8日1“自我约束”问题1.1双曲线折现模型·你想现在（）要一个小甜饼呢，还是以后（周）要个大甜饼？·许多人宁愿选择而不愿选择·用表示t时刻的折现因子·那么·同时，当年和天，很多人宁愿选择而不愿选择·因此，·设且注意：··因此，递增·取·那么·标准指数模型·实证表明递减·在对今天和明天所作的比较中，情绪不会发挥作用；而对从今往后的1000天和1001天所作的比较中，理性（cognition）就会发挥作用了。·也许人们会比较比率：“天中的”对“天中的”，由于中性，像这样是似乎有道理的。，t为大数很明显，时，·但是，，因此，当且仅当时，·如果，那么·因此，，为大数·因此，·假设·这就是它被称为“双曲线折现模型”的原因·准双曲线近似值（1968年菲尔普斯（Phelps）和波拉克（Pollack）的研究,1997年莱布森（Laibson）的研究）·一般而言，·现在·尽管它没有使，但这个函数也是容易处理的1.2开放题·是什么含义？对于甜饼来说，它可能是1个小时。对于小额的金钱来说，它可能是1周。对于宏观消费来说，它是1个季度。经验上，在年度单位中，且在所有的时间单位中，经常会有。·由什么决定呢？很明显，商品的吸引力似乎才重要。一个美味可口的甜饼也许会有一个更低的系数，而一个相当普通并有点变味的百吉饼可能会有一个接近1的系数。1.3动态矛盾·例子。以成本来完成时的任务（税收）。取和。－取“自己0”（“0时刻”的决策者）。在0时刻完成任务负效用就是1，在1时刻就是3/4，在2时刻就是1.25。所以，“自己0”会在1时刻完成任务。－“自己1”比较了1时刻1.5的成本和2时刻1.25的成本，并且会选择在2时刻完成任务。－“自己2”会以2.5的成本完成任务。·命题：如果t时刻的决策标准是，那么就会出现动态矛盾，除非存在一个常量使得。·证明（概略）。取，并选择，－“自己0”设计，并取时的最大值以满足预算限制－“自己1”取最大值以满足同样的预算限制－为了使选择相同，必须要有一个常量满足这就意味着：1.4“幼稚型”对“成熟型”·成熟型能够理解游戏的结构并运用“逆向归纳法”。－在上述的例子中，一个成熟型的人能够理解时刻1的自己不会去征税而时刻2的自己会去做，除非“自己0”做了。所以“自己0”会选择去征税。－但最好是强迫“自己1”去征税。－你在实际中并没有看到很多的约定方案。－或许市场会让它们进步，或者也许所有的消费者都是幼稚型的。·幼稚型的人会认为未来的自己会按着他的意愿去做。－幼稚型的人不会想要“约定设计”。·人们是幼稚型还是成熟型？－我们看到了一些“约定设计”，例如，抵押就是强制性储蓄。·偏幼稚型（奥多诺休（O’Donoghue）和拉宾（Rabin）,“现在做还是以后做”，1999年《美国经济评论》）－“自己t”的偏好是，但是“自己t”认为未来的自己会－如果，那么行为人是成熟型的。如果，那么行为人是幼稚型。1.5成熟型双曲线悖论·如果存在借款限制的话，成熟型双曲线的消费是关于它们财富的非单调函数（哈里斯和莱布森,“双曲线消费者的动态选择”，2004年《计量经济学》）·这推动了成熟型假定的进一步发展·如果环境很吵闹的话，那会消失（它消除了波动）1.6连续时间双曲线·哈里斯（Harris）和莱布森（Laibson）:：“即刻满足”－行为人取最大值其中，的概率是，并且的概率是。－他们在一生中仅有一次波动。·所以：其中，是泊松到达时间（poisson(λ)arrivaltime）·一个人可以进行连续时间“贝尔曼等式”·卢特默（Luttmer）和马里奥蒂（Mariotti）写的很好的论文（2003年《政治经济学期刊》）