现代企业制度4

1/29产权制度2/29一、产权制度（一）产权为什么公共的东西总是容易损坏？“共有地悲剧”问题人们行为受到什么样的权利约束？制度和权利安排怎样影响人的经济行为？3/291.产权的含义阿尔钦：产权是一种通过社会强制而实现的对某种经济物品的多种用途进行选择的权利——《新帕尔格雷夫经济学大辞典》，经济科学出版社，1992，P.11014/29解释：（1）社会强制：可以由国家的法律来实施也可由通行的伦理道德规范或习俗来实施（2）经济物品：指能给人带来效用或满足的任何东西；狭义：指有形的外在稀缺物广义：含无形的内在稀缺物（如商誉，人力资源等）（3）权利：在这里是复数，不仅包括人们通常说的使用权、转让权、收益权等多种权利，而且在每一类权利中，财产的所有者在社会强制下还拥有多种可选择的权利：例如：转让权市场拍卖无条件赠予有条件赠予5/29科斯的定义：产权是财产所有者的行为权利，即可以做什么和不可以做什么的权利。•他说：“我们说某人拥有土地，并把它当作生产要素，但土地所有者实际上所拥有的是实施一定行为的权力。土地所有者的权力并不是无限的。对他来说，通过挖掘将土地移到其他地方也是不可能的，虽然他可能阻止某人利用‘他的’土地，但在其他方面就未必如此。”6/29科斯定义的解释从外部性的角度定义的说明“行使一种权利（使用一种生产要素）的成本，正是该权利的行使使别人蒙受的损失――不能穿越、停车、盖房、观赏风景、享受安谧和呼吸新鲜空气。”外部性在本质上是一个产权问题7/29德姆塞茨的定义：产权是一种社会工具，其重要性来自以下事实：产权帮助人形成那些当他与他人打交道时能够合理持有的预期。这种预期通过法律、习俗以及社会道德等等表达出来。”因此，“产权具体规定了如何使人们受益，如何使之受损，以及为调整人们的行为，谁必须对谁支付费用。”显然他也是从外部性角度定义的，但他更加强调产权的功能。8/29张五常的定义在一个人人为使用不充足的资源而竞相竞争的社会里，必须有某些竞争规则或标准来解决这一冲突，这些规则通称财产权，由法律、规章、习惯或等级地位予以确立。9/29从以下四方面理解产权的内涵：（1）产权作为一种社会工具是通过社会强制实施的权利。（2）产权作为一种权利，它是界定人们如何受益和受损的关系，它与外部性存在密切关系，因而存在着如何向受损者补偿和向受损者索取的问题。（3）产权以某种经济物品为载体。（4）产权与所有权不同。（5）产权是两种平等权力之间的责、权、利关系。10/29反映财产关系的角度不同：所有权是指对财产归属关系的权利规定，强调财产关系的物质属性；产权是以所有权为核心的若干权能的集合，强调财产关系的社会属性，即由于物的存在及使用所引起的人与人之间的行为关系。概念外延不同：产权不仅表明财产的所有制关系，同时还表明了占有权、使用权、收益权和处分权的关系，外延更广。“财产”一词的含义不同：所有权概念中所指的财产主要指实物形态的有形资产及现金；而产权概念中财产包括有形财产、现金、股权形态、债权形态、无形资产等。运动属性不同：所有权在运动的过程中始终是一种具有排他性的独占权；而在产权所分解的四种权能中，只有收益权具有排他性，占有权、使用权和处分权均不具有排他性，而是可以流动、交易。所有权与产权的着眼点不同：所有权的着眼点是财产的终极所有权以及财产经营过程中的部分收益，如股息、红利等；而产权的着眼点是经营权和收益权。补充：产权与所有权的区别11/29产权是一组权利的集合，其所包含的权利有：所有权占有权使用权收益权处置权产权的基础和核心是所有权，所有权是对财产归属关系的权利规定，它是法律规定的所有权对财产最高的、排他的独占权。12/292.产权的类型私有产权私有产权是指财产的归属主体是私人，由私人行驶所有权利的决策权。它给予人们对体现在物品上的那些必然发生矛盾的各种用途进行选择的排他性的权利。是指将资源的使用与转让以及收入的享用权界定给了一个特定的人，使其享有完整的产权。归属于个人强排他性可分割转让方便有效性强，但取决于对产权规则的强制实施。13/29阿尔奇安论私有产权A可以拥有在这块土地上种植小麦的权利；B可以拥有在其上面走路的权利；C可以拥有在其上面倒炉灰的权利；D可以拥有在其上空驾驶飞机的权利；E可以拥有开动邻近的设备而使之承受震动的权利。每个人拥有的互不重合的不同权利，多个人同时对某一财产行使的权利仍然是私有产权，私有产权的关键在于对权利的行使和决策及其后果承担完全是私人。14/29公共产权人们共同享有的，某个人行使对财产的产权时并不排斥他人对资源行使同样的权利。归属于全体社会公众不可分割无排他性不可转让搭便车拥挤现象严重15/29国有产权在理论上是指这些权利由国家占有，国家再按可接受的政治程序来决定谁可以使用或不可以使用这些权利。归属于国家产权的经营代理性（国家委托政府经营）权利配置遵循严格的纵向隶属等级规则。使用权的排他性剩余索取权归属于国家16/293.产权的基本属性（1）产权的排他性排他性是私人产权的决定性特征。意味着不让他人从一项资产受益，且资产所有者要排他性地对该资产使用中的各项成本负责。只有当其他人不能分享产权所界定的效益和成本时，这些效益和成本才可能被内在化，即才能对财产所有者的预期和决策产生完全的、直接的影响。排他性是所有者自主权的前提条件，也是使私人产权得以发挥作用的激励机制所需要的前提条件。17/29（2）产权的可分解性指对特定财产的各项产权可以分属于不同主体的性质，这一性质为现代企业的组织结构和治理结构的形成提供了可能。•条件：取决于所有者对自己能力及得失权衡。•表现在：–权利可以分解；–同一财产权可以分解成若干份额。18/29（3）产权的价值性排他性地有用一切使自己或他人受损益的权利是产权交易的目的（4）产权的可交易性指产权在不同主体之间的转手和让渡。可分为整体交易和部分交易交易、无期限交易和有限期交易。产权可交易性是基于产权的排他性和有限性（可分离和可计量）除非产权是可转让的，否则我们不能把资源从低价值使用者手里转移到高价值使用者手里。19/29（二）产权制度及其产生1.产权制度的产生产权制度：由一定的产权关系和产权规则相结合而形成的对产权关系实行有效保护、调节和组合的制度安排。20/29私有产权的起源：人口增长论（诺斯与托马斯：人口增加，资源相对稀缺→单个群落开始不许外来者分享资源，排他性公有产权建立→内部成员滥用资源会使资源枯竭→内部成员进一步界定产权，私有产权产生。）资源稀缺论（德姆塞茨：某种资源稀缺→该资源市场价值升值→对该资源的产权界定将有利可图→外部性内部化，私有产权产生）节约交易费用论（科斯）21/29补充资料科斯定理（TheCoaseTheorem）（Ⅰ、Ⅱ）(由施蒂格勒Stigler在1966年总结）定理Ⅰ：只要交易成本等于零，法定权利（即产权）的初始配置并不影响资源配置效率。定理Ⅱ：当交易费用为正时，产权界定直接决定着资源配置效率。科斯定理的意义揭示了产权界定与资源配置的关系：不同的产权界定会导致不同的资源配置效率；说明了政府干预并不是解决外部性的最优选择。22/29补充资料典型事例假定一个工厂周围有5户居民，工厂烟囱排放的烟尘使居民晒在户外的衣物受到污染而使每户损失75美元。解决此问题的办法有三种：一是在工厂的烟囱上安装一个防尘罩，费用为150美元；二是每户买一台除尘机，除尘机价格为50元；三是每户居民有75美元的损失补偿（补偿方是工厂或者是居民户自身）23/29假定居民户之间，以及居民与工厂之间达到某种约定的成本为零，即交易成本为零。在这种情况下：如果法律规定工厂享有排污权（此即为产权一种界定），则居民户会选择每户出资30美元去共同购买一个防尘罩安装在工厂的烟囱上（相对于每户拿出50元钱买除尘机，或者自认了75美元的损失来说，这是一种最经济的办法）。如果法律规定居民享有清洁权（此即为一种产权界定），则工厂也会选择出资150美元购买一个防尘罩安装在工厂的烟囱上（相对于出资250美元给每户居民户配备一个除尘机，或拿出375美元给每户居民户赔偿损失，这是一种最经济办法）。故在交易成本为零时，无论法律对产权如何界定，消除烟尘污染导致衣物损失外部性的成本都是最低的，即150美元，这样的解决办法效率最高。24/29现假定5户居民要达成集体购买防尘罩的契约，需125美元交易成本（暂不考虑其他）。在这种情况下：若法律规定工厂享有排染权，则居民户会选择每户自掏50$为自己购买除尘机，而不再选择共同出资150$购买防尘罩（集体买防尘罩需加125$交易成本）若法律规定居民户享有清洁权，则工厂仍会选择出资150$给烟囱安排一个防尘罩。由此可见，在交易成本为正时，权利如何界定直接决定了资源配置效率：若界定工厂享有排污权，消除外部性的总成本为250$；而若界定居民户享有清洁权，消除外部性的总成本仅为150$（此时资源配置的效率较高）。由此还可见：产权界定可以节约交易成本。产权规定居民户享有清洁权，就可以节省下125美元的交易成本。25/292.产权制度的经济功能（1）外部性的内部化（2）激励和约束功能（3）资源配置功能（4）收益分配功能（5）产生合理预期的功能26/29三、公司产权制度的安排（一）初始产权与股权的分离初始产权是指经济主体可以用价值形态表现的并准备用来作为出资的所有物，也就是可以用货币形态表现的财产权。用货币购买公司股票时，货币是初始产权，其购买的股票是股权的代表。初始产权转变为股权后，产权主体不在拥有未转变前对财产的完整的权利。27/29（二）个人产权和法人产权的分离1.财产的价值形态与物质形态相分离是法人产权产生的基础。•（1）个人购买股票后，财产权以股本形式出现，以价值形态存在；物质形态的资本，表现为法人财产权，由经营者支配。•（2）公司财产权的两种状态在运动中可以并行并同时处于分离状态。•（3）产权分离的长期性与公司存续的持久性。2.产权的双重结构不矛盾28/29（三）公司法人治理结构的具体表现1.股东是出资人联合会，是股权的载体，是公司的最高权利机关。2.董事会代表其所有者行使部分职能。3.经理对董事会负责，对法人财产具有直接的、经常性的经营管理权。4.监事会对产权的分解表现为行使来自出资人所赋予的监督权。29/2929/38谢谢大家！