中级经济师货币金融E-19章

第十九章中央银行与货币政策本章一般出题5——7分。主要考点：1．中央银行制度2．中央银行的职责和业务活动特征3．中央银行的主要业务4．中央银行的资产负债表5．货币政策的定义和目标6．货币政策工具和中介目标7．货币政策传导机制8．近年来我国货币政策的实践第一节中央银行（一）中央银行制度中央银行：中央银行也称货币当局，中央银行处于金融中介体系的中心环节。中央银行是发行的银行、银行的银行和政府的银行，具有国家行政管理机关和银行的双重性质。主要职能：一是制定和执行货币政策；二是维护金融稳定；三是提供金融服务。中央银行与货币政策（1）定义：是由中央银行代表国家管理一国金融业，并以其为核心构成商业银行及其他金融融资媒体的金融体制。（2）中央银行制度建立出于以下需要：1）集中货币发行权的需要。2）代理国库和为政府筹措资金的需要。3）管理金融业的需要。4）国家对社会经济发展实行干预的需要。【例题·多选题】关于中央银行职能的说法，正确的有（）。A.银行的银行B.政策性银行C.议会的银行D.政府的银行E.发行的银行『正确答案』ADE『答案解析』中央银行是发行的银行、银行的银行和政府的银行。【例题·单选题】在我国，具有人民币发行权的机构是（）。A.中国银行B.交通银行C.中国人民银行D.国家外汇管理局【例题·多选题】从历史上看，建立中央银行制度的必要性主要体现在（）。A.集中货币发行权B.集中黄金买卖权C.代理国库和为政府筹措资金D.管理金融业E.确保国家对社会经济发展实行干预『正确答案』ACDE（二）掌握中央银行的职责、业务活动的特征中央银行是国家干预经济、调节全国货币流通与信用的金融管理机关，是国家机器的重要组成部分。中央银行业务活动的特征（掌握）1）不以盈利为目的；2）不经营普通银行业务——只与政府或商业银行等金融机构发生资金往来关系；3）在制定和执行货币政策时，中央银行具有相对独立性，不应受到其他部门或机构的行政干预和牵制。（三）掌握中央银行的主要业务①货币发行业务：这是中央银行的主要业务，人民币发行业务是通过发行库与业务库的调拨往来进行的。②对银行的业务：集中准备金;最后贷款人(对商业银行提供的再抵押放款、再贴现和信用放款);全国清算。③对政府的业务：代理国库;代理国家债券发行;对国家给予信贷支持;保管外汇和黄金储备;制定并执行有关金融管理法规。④作为国家的银行，代表政府从事国际金融活动；作为政府的顾问，提供经济金融信息和决策建议。(注意这点很容易忽略掉）【例题·多选题】中央银行向商业银行提供的服务包括（）。A.集中商业银行缴存的存款准备金B.保管外汇和黄金储备C.作为商业银行的最后贷款人D.提供全国清算业务E.代理发行国家债券『正确答案』ACD『答案解析』本题考查中央银行的业务。中央银行对银行的业务包括：（1）集中准备金；（2）最后贷款人；（3）全国清算。①货币发行业务——中央银行是发行的银行货币发行业务是中央银行的主要业务。中国人民银行是我国法定的唯一的货币发行机构。②对银行的业务——中央银行是银行的银行1）集中准备金2）最后贷款人。中央银行对商业银行的三种贷款方式：再抵押放款、商业票据的再贴现和再贷款。3）全国清算——中央银行主要的中间业务③对政府的业务——中央银行是政府的帐银行1）代理国库。国库存款是中央银行主要负债之一。2）代理国家债券发行。3）对国家提供信贷支持。4）保管外汇和黄金储备。5）制定并监督执行有关金融管理法规。其他业务一是中央银行还代表国际金融活动金融组织，出席各种国际会议，从事国际的金融活动以及代表政府签订国际金融协议；二是在国内外经济金融活动中，充当政府的顾问，提供金融情报和决策建议。1、单选,下列各项中，应填列于中央银行资产负债表中负债方的是（）。A.外汇储备B.流通中通货C.贴现及放款D.政府债券2、多选.中央银行的特征主要表现为（）。A.不以盈利为目的B.只与企业和金融机构发生往来C.在制定和执行货币政策时具有相对独立性D.在制定和执行财政政策时具有相对独立性E.可以经营商业银行业务3、多选．从历史上看，建立中央银行制度的必要性主要体现在()。A．集中货币发行权B．集中黄金买卖权C．代理国库和为政府筹措资金D．管理金融业E．确保国家对社会经济发展实行干预4、多选下列各项中，属于建立中央银行制度必要性的有()A,集中货币发行权B,代理国库和为政府筹措资金C,管理金融业D,为工商业筹措资金E,增加银行的种类，确保金融业竞争局面的形成试题分析4、熟悉中央银行资产负债表资产负债国外资产（外汇和黄金）储备货币对政府债权不计入储备货币的金融性公司存款对其他存款性公司债权发行债券对其他金融性公司债权国外负债对非金融性部门债权政府存款其他资产自有资金其他负债总资产总负债【例题·单选题】下列中央银行资产负债表项目中，应计入负债方的是（）。A.国外资产B.对其他存款性公司债权C.对其他金融性公司债权D.储备货币『正确答案』D『答案解析』选项ABC属于中央银行资产负债表的资产方。一、货币政策的定义金融当局制定和执行的通过货币供应量、利率或其他中介目标影响宏观经济运行的手段。一般包括三方面内容：1、政策目标2、实现目标所运用的政策工具3、预期达到的政策效果。第二节货币政策二、掌握货币政策目标的内容《中华人民共和国中国人民银行法》规定，货币政策目标是保持货币币值稳定，并以此促进经济的增长。目标体系：1）稳定物价。2）经济增长。3）充分就业。4）平衡国际收支。【例题·单选题】我国货币政策的目标是（）。A.保持国家外汇储备的适度增长B.保持国内生产总值以较快的速度增长C.保持货币币值稳定，并以此促进经济增长D.保证充分就业『正确答案』C『答案解析』我国货币政策目标是：保持货币币值稳定、以此促进经济增长。三、货币政策工具类型运用特点①一般性政策工具（掌握）——对货币总量的调节1）法定存款准备金率根据法律规定，商业银行将其所吸收的存款和发行的票据存放在中央银行的最低比率。若中央银行采取紧缩政策，提高存款准备金率缺陷：①超额存款准备金掌控在商业银行手中；②作用力度强；③成效较慢，时滞较长。若中央银行采取放松银根政策，调低存款准备金率2）再贴现中央银行向持有商业票据等支付工具的商业银行进行贴现的行为。若中央银行采取紧缩政策，提高再贴现率与存款准备金率工具相比，再贴现工具的弹性相对要大一些、作用力度相对要缓和一些。但再贴现政策的主动权却操纵在商业银行手中若中央银行采取放松银根政策，调低再贴现率。3）公开市场操作中央银行在证券市场上公开买卖国债、发行票据的活动。若中央银行采取紧缩政策，卖出债券比较灵活的金融调控工具。与存款准备金率政策相比较，公开市场操作更具有弹性，更具有优越性。若中央银行采取放松银根政策，买入债券②选择性货币政策工具（熟悉）——对某些特殊领域的信用加以调节和影响1）消费者信用控制（重要）——中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制。主要内容包括规定分期付款购买耐用消费品的首付最低金额、还款最长期限、适用的耐用消费品种类等。2）证券市场信用控制——对有关证券交易的各种贷款进行限制，目的在于抑制过度投机。3）优惠利率4）预缴进口保证金③直接信用控制（熟悉）中央银行以行政命令或其他方式，从质和量两个方面，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。手段包括：利率最高限、信用配额、流动比率、直接干预等。其中规定存贷款最高利率限制，是最常使用的直接信用管制工具。④间接信用控制（了解）即中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商业银行的信用创造。灵活，但要起作用，必须是中央银行在金融体系中有较高的地位，并拥有控制信用的足够的法律权利和手段。（一）一般性政策工具：调节货币总量1.法定存款准备金率（1）含义：商业银行将其吸收的存款和发行票据存放中央银行的最低比率；（2）作用：应付商业银行面临的挤提，保证商业银行的偿债能力；（3）实践：紧缩性货币政策提高法定准备金率，扩张性货币政策调低法定准备金率；（4）与货币供给量关系：法定准备金率与货币乘数成反比。（5）政策缺陷：①商业银行可以变动其在央行的超额存款准备金，从反方向抵销法定存款准备金率政策的作用。②对货币乘数的影响很大，作用力度很强。③成效较慢、时滞较长：对货币供应量和信贷量的影响要通过商业银行的辗转存贷逐级递推而实现。2.再贴现率（1）含义：中央银行向持有商业票据等支付工具的商业银行进行贴现的行为；（2）实践：紧缩性货币政策提高再贴现率，扩张性货币政策调低再贴现率。3.公开市场业务（1）含义：中央银行在证券市场上公开买卖国债、发行票据的活动；（2）对象：商业银行与其他金融机构；（3）目的：调控基础货币；（4）实践：紧缩性货币政策卖出债券，扩张性货币政策买入债券。内容优点缺点法定存款准备金率灵活控制商业银行的信用扩张能力作用力度强（一剂“猛药”）、成效较慢、时滞较长再贴现率弹性相对大一些、作用力度相对缓和一些主动权掌握在商业银行手中，需要其主动配合公开市场业务更具有弹性金融市场必须具备全国性，需要其他工具配合【例题·单选题】在货币政策工具中，对货币乘数影响大、作用力度强，往往被当作一剂“猛药”的是（）。A.再贴现B.公开市场操作C.法定存款准备金率D.窗口指导『正确答案』C『答案解析』本题考查货币政策工具。法定存款准备金率对货币乘数的影响很大，作用力度很强，往往被当作是一剂“猛药”。（二）选择性货币政策工具：调节某些特殊领域的信用1.消费者信用控制：中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制；包括：规定分期付款的首付最低金额、还款最长期限、适用的耐用品种类等。2.证券市场信用控制：中央银行对证券交易的各种贷款进行限制，防止过度投机。比如规定一定比例的证券保证金。3.优惠利率4.预缴进口保证金【例题·单选题】中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制，这种货币政策工具是（）。A.生产者信用控制B.商业信用控制C.证券市场信用控制D.消费者信用控制『正确答案』D『答案解析』消费者信用控制是中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制。（三）直接信用控制1.以行政命令或其他手段，直接对商业银行信用活动进行控制。2.主要手段：利率最高限、信用配额、流动比率和直接干预等；其中规定存贷款最高利率限制，是最常使用的直接信用管制工具。（四）间接信用指导1.含义：中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商业银行的信用创造。2.主要方法：（1）道义劝告：向商业银行或其他金融机构发出通告或指示，或与负责人面谈等；（2）窗口指导：根据金融市场、物价等经济状况对商业银行提出贷款增减建议。四、货币政策中介目标（中间指标、中间变量）（一）定义：是介于货币政策工具变量（操作目标）和货币政策目标变量（最终目标）之间的变量指标。货币政策的中间目标体系一般包括1、利率：通常指短期的市场利率。2、货币供应量3、超额准备金和基础货币4、通货膨胀率等。（二）中间目标的选择原则：第一可控，第二可测，第三相关性。【例题·多选题】通常情况下，货币政策目标一经确定，中央银行选择相应中介目标时依据的原则包括（）。A.可控性B.可测性C.连续性D.相关性E.可逆性『正确答案』ABD『答案解析』本题考查货币政策的中介目标。中央银行选择中介目标的原则包括可控性、可测性和相关性。（三）具体包括：1.利率：反映市场资金供求状况、变动灵活的短期利率，如同业拆借利率、短期国库券利率。2.货币供应量：1996年正式成为中介目标。3.超额准备金或基础货币：具有可测性和可控性；4.通货膨胀率：具有可测性和可控性。五、货币政策传导机制指中央银行运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定政策目标的传导途径和作用机理。传导体系：中央银行→货币市场→金融机构→企业（居民）。间接传导机制：政策工具→操作目标→中介目标