第11章-技术分析

CHAPTER11技术分析技术分析简介一、技术分析的定义二、技术分析的历史沿革三、技术分析的主要特点四、技术分析的理论基础——三大假设1．市场行为包含一切信息2．价格沿趋势变动并保持趋势3．历史会重演技术分析的基本要素和分类一、技术分析的基本要素：价、量、时、空1.成交价2.成交量3.时间4.空间二、技术分析方法的分类1．主观型技术分析方法2．客观型技术分析方法道氏理论一、道氏理论的形成过程二、道氏理论的主要内容（一）单个股票与市场整体关系的理论（二）市场波动的三种趋势理论1.主要趋势（1）多头市场（牛市）的三个阶段（2）空头市场（熊市）的三个阶段2.次要趋势（1）次要趋势的判研要点（2）出现次要趋势的原因（3）把握次要趋势的意义3.短暂趋势三种趋势理论的总结道氏理论把三种趋势比喻为大海中的潮涨潮落，原始波动就像大海中的海潮，长久而稳定；次级波动就像大海中的海浪，十分壮观，但是没有节奏和方向感；日常波动就像平静海面中的涟漪，小而不定。其中，多头市场好比是涨潮，一浪高过一浪，而空头市场好比是退潮，一浪低于一浪。三种趋势的理论是道氏理论的精华，它揭示了股市运动的基本规律，对股市运动作了比较正确的概括，开创了技术分析的先河，为后来出现的很多技术分析方法奠定了基础。（三）趋势确认的方法1.高点和低点的相互位置图（a）X说明：在图（a）中，指数的走势形成3个高峰和谷底，每一波的高峰和谷底都高于前期，但第四波的涨势未能超过第三个高峰，而且在随后的跌势中，指数跌破前期的谷底，在X点确认进入空头走势。图（b）说明：在图（b）中，紧接多头走势第三高峰的下跌走势，指数跌破前一个次级走势的谷底，发出空头市场信号。在这种情况下，前一个次级走势属于多头行情的一部分，但第三个高峰之后的谷底则属于空头市场。xy对于图（b）中的走势，许多道氏理论专家认为X点的向下突破并不一定是进入空头市场的信号，他们倾向于采取较为保守的立场，等待下一波反弹后的下跌走势，在Y点跌破前期的低点时确认空头信号出现。对上例X点的判断，确实应该谨慎一些。如果此时成交量形态也显示空头信号，而且行情刚刚经过多头市场明显的狂热投机阶段，则可以较为可靠地假定该空头信号是有效的。反之，如果行情缺乏这些特征，则应该对空头市场信号的判断有所保留，采取较为保守的态度。说明：图（c）和图（d）则刚好相反，显示在空头市场底部反转信号的类似情形。图（c）图（b）xxy2.成交量的运用：价涨量增，价跌量缩3.收盘价的运用4.窄幅盘整及其突破图（a）显示经过窄幅盘整后，向下突破，说明上升趋势可能反转。图（b）显示经过窄幅盘整后，向上突破，说明下降趋势可能反转。5.两种股价指数的互证图（a）工业指数运输指数说明：在图（a）中，道·琼斯工业指数在A点首先发出空头趋势信号，但一直到道·琼斯运输指数在B点确认后，市场才进入真正空头市场。AB图（b）说明：在图（b）中，经过大幅的下跌之后，工业指数创新低，然后是一波反弹行情，但随后的回档并未跌破前期的低点，当工业指数在A点突破前期反弹的高点时，发出多头信号，然而，运输指数还在创新低。工业指数运输指数AB图（b）情形引发一个问题，即哪一种指数更为准确地代表当前的趋势?因为技术分析假定，价格沿趋势运动直到有足够的证据显示趋势反转为止。所以，在这种情形之下，运输指数代表真正的趋势。只有当运输指数在B点突破前期次级走势的高点时，两种指数才确认新的多头市场开始，发出买入信号。如果某种指数不支持另一种指数，所发出的信号往往是错误的。（6）市场气氛如果市场已经进入主要趋势的第三阶段，即在主要的上升波中，充满投机气氛和过高的期望，或在主要的下降波中，充斥着悲观气氛和持续性的卖压，则反转的可能性很大。三、道氏理论的缺陷第一，道氏理论是以重视长期趋势而著称的，对于大趋势的判断有较大的作用，但是对于短暂波动甚至是次级波动的判断作用不大。第二，道氏理论的可操作性比较差，判断信号滞后，落后于价格变化，使投资者在进行行情判断时会因为得不到明确的信号而产生困惑。第三，三种趋势在理论上很容易被人接受，但是实际划分非常困难，很容易混淆，导致判断错误。K线理论一、K线的来历二、K线的画法和表示方式1.K线的价格与时间的表示2.K线的构成3.影线的分类4.实体的分类5.K线的整体绘制6.以时间长度划分的K线类型K线的画法和表示方式的图示图（a）阳线表示方法图（b）阴线表示方法实体最高价最低价开盘价收盘价上影线下影线最高价开盘价收盘价最低价实体上影线下影线三、K线分析的基本要素1．阴阳关系2．实体大小3．影线长度根据上述三个基本要素，K线的阴阳转换、实体的大小变化、影线的长短变化，是无限丰富的，所以K线的变化也是无限丰富的。虽然K线的变化是无限丰富的，但是只要从以上三个基本要素出发进行理解和分析，一些复杂的问题就能够迎刃而解。四、K线的种类和各自的意义1．光头光脚小阳线这是开盘价与最低价一样，收盘价与最高价一样，同时上下波动很小，在图形上没有上下影线，而且实体部分比较短的K线。收盘价与最高价开盘价与最低价实体2．光头光脚小阴线这是收盘价与最低价一样，开盘价与最高价一样，同时也是上下波动幅度很小，在图形上没有上下影线，而且实体部分比较短的K线。开盘价与最高价实体收盘价与最低价3．光头光脚大阳线光头光脚大阳线，也是收盘价与最高价一样，开盘价与最低价一样，在图形上没有上下影线，但是开盘价与收盘价的波动幅度很大，实体部分很长的K线。收盘价与最高价开盘价与最低价实体4．光头光脚大阴线俗称大黑棒，也是收盘价与最低价一样，开盘价与最高价一样，在图形上也没有上下影线，实体部分也很长的K线。开盘价与最高价收盘价与最低价实体5．光头阳线依据买方的实力大小，可以分为三种K线形态：⑴阳线实体比下影线长，表明买方力量强大，卖方受到压制。⑵阳线实体与下影线等长，表明买方力量占较大优势。⑶阳线实体比下影线短，表明买方略占优势。开盘价最低价收盘价与最高价先跌后涨型6．光头阴线根据买方的抵抗程度，也可分为三种K线形态：⑴阴线实体比下影线长（抵抗较弱）。⑵阴线实体与下影线等长（抵抗一般）。⑶阴线实体短于下影线（抵抗较强）。最低价收盘价开盘价与最高价下跌抵抗型7．光脚阳线根据卖方的抵抗程度，可以将光脚阳线分为三种K线形态：⑴阳线实体比上影线长（抵抗较弱）。⑵阳线实体与上影线等长（抵抗一般）。⑶阳线实体短于上影线（抵抗较强）。最高价收盘价开盘价与最低价上升抵抗型8．光脚阴线根据卖方力量的大小，可以分为三种K线形态：⑴阴线实体远远大于上影线，表明卖方力量强大，买方受到压制。⑵阴线实体与上影线等长，表明卖方力量占较大优势。⑶阴线实体短于上影线，表明卖方略占优势。最高价开盘价收盘价与最低价先涨后跌型9．有上下影线的阳线上影线越长、下影线越短、实体越短，表明多方的优势越不明显，不利于多方今后占优势。上影线越短、下影线越长、实体越长，表明多方优势越明显，越有利于多方今后占优势。最高价最低价开盘价收盘价最高价最低价收盘价开盘价10．有上下影线的阴线下影线越长、上影线越短、实体越短，表明空方的优势越不明显，不利于空方今后占优势。下影线越短、上影线越长、实体越长，表明空方优势越明显，越有利于空方今后占优势。最高价最低价开盘价收盘价最高价最低价开盘价收盘价11．十字形（十字星）多空双方的优势可以从上下影线的长度来判断。如果上影线长于下影线，表明空方力量比较强。如果下影线长于上影线，则表明多方的力量较强。最高价最低价开盘价与收盘价最高价最低价开盘价与收盘价12．T字形T字形分为正T字形和倒T字形两种。正T字形是最高价与开盘价和收盘价都是一样的，在图形上没有实体，只有下影线。倒T字形是最低价与开盘价和收盘价是一样的，在图形上也是没有实体，只有上影线。最低价最高价、开盘价与收盘价最高价最低价、开盘价与收盘价13．一字形也叫四价合一形，即开盘价、收盘价、最低价、最高价是一样的，都在一个价位上。这种情况很少出现，非常罕见。出现一字形的情形：⑴在交易特别冷清的行情中偶尔会出现一字形，以前B股交易很清淡的时候曾经出现过。⑵在涨跌停板中有时也会出现一字形，这是由于行情极端看好或看淡而造成的。五、K线组合1．K线的相对位置研究和观察K线组合，首先可以从多条K线的相对位置来进行研判。一根完整的K线，可以把它分成五个区域，上影线以上为第一区域，上影线到实体上端为第二区域，整个实体部分为第三区域，实体下端到下影线为第四区域，下影线以下为第五区域。第一区域第二区域第三区域第四区域第五区域2．特殊K线的组合（1）阴线与十字星的组合空方加强攻势，后市对多方不利希望之星（2）阳线与十字星的组合多方加强攻势，后市对多方有利黄昏之星（3）吊首线的组合多转空的吊首线空转多的吊首线（4）倒T字形的组合见顶回落倒T字形见顶回落倒T字形（5）正T字形的组合见底反弹正T字形见底反弹正T字形3．阴阳线的包含组合关系（1）多头孕育线买方力量有限多头孕育线（2）空头孕育线空头孕育线卖方力量有限（3）空头吞没线和多头吞没线空头吞没线（空头怀抱线）多头吞没线（多头怀抱线）（4）多头和空头的进一步强化买方力量进一步加强卖方力量进一步加强4．持续形态的典型K线组合介绍⑴肩带线4．持续形态的典型K线组合介绍⑴肩带线上肩带缺口下肩带缺口上肩带缺口的图形特点①在图形上是第一根大阳线，接着是向上跳空的阳线，第三根是阴线，阴线的收盘价低于前一天的最低价。②缺口上面是一根小阳线与一根小阴线的组合，阴线的收盘价位是在前面的跳空缺口之内，跳空缺口并没有被填补掉。下肩带缺口的图形特点①在图形上是第一根大阴线，接着是向下跳空的阴线，第三根是阳线，阳线的收盘价高于前一天的最高价。②缺口下面是一根小阴线与一根小阳线的组合，阳线的收盘价位是在前面的跳空缺口之内，跳空缺口也并没有被填补掉。肩带线的识别标准①在趋势的进行中，在两根同样颜色的K线之间出现跳空缺口，两根K线的颜色代表了当时的趋势。②第三天的K线是相反的颜色，其开盘价位于前一天K线的实体之内。③第三天K线的收盘价位于跳空缺口内，但没有完全填补该跳空缺口。⑵并肩阳线多头并肩阳线空头并肩阳线多头并肩阳线的图形特点和意义图形特点：多头并肩阳线是在一根阳线之后出现向上跳空缺口，而且有连续两根长度类似的阳线，其长度不仅相似，而且开盘价也十分接近，所以也称为上缺口并肩阳线。意义：由于市场处于上升趋势，所以长阳线使市场的多头气氛进一步强化，第二天开盘向上跳空，收盘更为走高，但是第三天股价低开，大约在前一天的开盘价附近，而且价格再度回升，这表示买盘有相当的力量，涨势应该继续发展。空头并肩阳线的图形特点和意义图形特点：空头并肩阳线是在一根大阴线以后，出现向下跳空缺口，而且也有连续两根长度类似的阳线。意义：长阴线使下降趋势更为强烈，第二天开盘大幅度向下跳空，当天市场价格不断回升，但是仍然不足以弥补跳空缺口。第三天股价低开，其价格大约在前一天的开盘价附近，由于价格进一步下挫的阻力很强，空头回补导致第三天价格涨升，但仍然不足以填补先前的跳空缺口，这种情况表明下降趋势仍然会继续延续。在这种连续形态中，如果出现并肩阴线，更是代表了下降趋势的延续。并肩阳线的确认多头并肩阳线在涨势中跳空后连续出现两根阳线，其多头意义比较容易理解，也无须继续确认。但是对空头并肩阳线在跌势中的跳空之后连续出现两根阳线，其空头连续意义似乎不太好理解，常常出现误解。在跌势中，如果长阴线之后出现跳空的两根阴线，其空头之意是非常明显的，如果出现两根并肩阳线，虽然会使下跌的趋势得到缓解，但是由于两根阳线长度比较短，再加上第三天的阳线没有能够回补前面的缺口，这意味着多头反弹力量有限，股价仍然会继续原来的下跌趋势。并肩阳线的识别标准①在趋势方向上出现跳空缺口。②第二天的K线为阳线。③第三天也是一根类似长度的阳线，其开盘价大致与第二天的开盘价相同。⑶三法线上升三法线下降三法线三法线的识别标准①一根长的阴阳K线反映出当前的趋势。②在此长的阴阳K线之后，出现一群实体短小的K线，这些K线最好颜色与第一根K线的颜色相反。③这群短小的K线呈逆势走势，而