证券投资分析05-财务报表分析01

财务分析的基础-报表2公司名称大唐电信科技股份有限公司英文名称DATANGTELECOMTECHNOLOGYCO.,LTD.注册地址北京市新技术产业开发试验区上市时间19980921，上海证券交易所股票代码600198经营范围信息产业各类通信投备和系统；各类通信终端；计算机硬件、软件(主营)经营范围系统集成；广播电视和系统及终端；光电缆；其它电子系统、设备等(兼营)公司简介本公司主要发起人－－邮电部电信科学技术研究院，是原邮电部邮电科学研究院的主体－－电信科学技术与系统设备开发部分。它成立于1957年，其成立为新中国邮电科学技术研究工作奠定了基础。1993年底，邮电部决定在原邮电部邮电科学研究院的基础上，成立邮电部邮政科学研究规划院，邮电部电信科学研究规划院和邮电部电信科学技术研究院三个研究院。3财务会计的产品•一个(上市)企业的财务报告主要包括以下组成部分：–资产负债表–损益表–现金流量表–年报的其它部分4企业从事的三种活动筹资活动投资活动营业活动创造价值信贷人所有人5资产负债表•资产负债表反映企业从事筹资和投资活动后在某一特定时间点的财务状况，相当一张照片。•会计的加法：资产=负债+所有者权益投资活动的结果筹资活动的结果6资产负债表•资产：企业拥有的可以度量的可能带来未来经济利益的经济资源。•资产确认的标准：–所有权–可能性–可计量性–实施中（未完成）的合同不是资产，除非未完成的部分只是现金的支付。7•资产的价值可以用历史成本，替代成本，可实现值或现金流量的现值来度量。•审计师通常更注重资产是否存在，但在特定情况下(如在俄国)会更注重资产是否被低估。资产负债表8•货币性资产是指那些价值被合同以货币形式固定下来的资产,如现金与应收帐款。它们以未来现金流的现值作为计价基础，与可实现净现值近似相等。•非货币资产一般以历史成本计价，并根据使用情况调整。一个例外是可交易证券，一般以现值记录。资产负债表9•在一张分类资产负债表中，资产通常根据其流动性被分为三类披露。•正常分类是：-流动资产-土地、厂房与机器设备-其他资产资产负债表10资产负债表•流动资产：预期会在一年或营运周期(以长者为准)内被转换为现金的资产。如现金、应收款项、存货和短期投资等。•流动资产在资产负债表中以流动性次序列示(流动性高的在前)。高流动性低流动性现金短期投资应收帐款存货预付费用11•度量的可能选择：–历史成本、历史成本与市值孰低法、市值、现金流量现值•应收款项：以现金流量的现值来度量•存货：以历史成本与市值孰低法来度量•短期投资：以历史成本与市值孰低法来度量(大陆)以市值来度量(美国、香港)资产负债表12资产负债表：流动资产19991998流动资产：货币资金334,060,836.77571,670,082.05应收帐款948,850,523.07651,331,981.48其他应收款83,569,049.5976,330,506.55减：坏帐准备9,348,060.157,211,027.88应收款项净额1,023,071,512.51720,451,460.15预付帐款147,750,951.038,322,224.23应收补贴款--存货213,734,845.89156,315,590.23减：存货跌价准备1,646,378.72252,687.69存货净额212,088,467.17156,062,902.54待摊费用761,342.46132,833.27待处理流动资产净损失--一年内到期的长期债权投资--其他流动资产--流动资产合计1,717,733,109.941,456,639,502.2413应收款项的会计方法期初数期末数帐龄金额比例坏帐准备金额比例坏帐准备一年以内535,046,619.7482.152,675,233.10808,701,323.5385.234,043,506.62一至二年60,442,409.629.281,208,848.19103,645,023.5610.922,072,900.47二至三年55,679,262.128.542,783,963.1133,095,862.983.491,654,793.90三至四年163,690.000.0349,107.003,408,313.000.361,022,493.90四至五年五年以上合计651,331,981.48100.006,717,151.40948,850,523.07100.008,793,694.89•应收款项的帐龄分析：14资产负债表：减值准备1999年1998年项目调整前调整后调整前调整后坏帐准备2846552934806019716807211028存货跌价准备-1646379-252688长期投资减值准备-4896000-4896000未分配利润1821803681800556878789739379008924•关于坏帐准备和其它减值准备的会计准则的影响：15资产负债表：非流动资产•非流动资产包括长期投资,固定资产和无形资产。–非流动资产通常以历史成本加以折旧来度量16资产负债表：长期投资长期投资：19991998长期股权投资5,376,727.92376,727.92长期债权投资--长期投资合计5,376,727.92376,727.92合并价差-44,794.10-减：长期投资减值准备4,896,000.004,896,000.00长期投资净额435,933.82-4,519,272.0817资产负债表：固定资产固定资产：19991998固定资产原价302,960,654.70246,262,519.28减：累计折旧90,790,216.7365,050,499.69固定资产净值212,170,437.97181,212,019.59工程物资--在建工程542,158,705.25123,295,468.33固定资产清理21,343.50待处理固定资产净损失--固定资产合计754,329,143.22304,528,831.4218资产负债表：无形资产及其它资产无形资产及其他资产：19991998无形资产35,817,568.3637,127,143.50开办费5,221,556.386,583,850.07长期待摊费用760,092.99872,087.78其他长期资产--无形资产及其他资产合计41,799,217.7344,583,081.35•无形资产通常包括专利权、商标与商誉等。19排序品牌品牌价值(单位：亿美金)1COCA-COLA6892MICROSOFT6513IBM5284GE4245NOKIA3506INTEL3477DISNEY3268FORD3019McDONALD'S25310AT&T228资料来源：BusinessWeekly2001-8-6世界最有价值的十个品牌20知识经济对企业的新挑战无形资产已取代有形资产成为企业价值的主要来源两者在市场价值中所占的百分比...38%62%62%38%85%15%无形资产有形资产1982119921199821.BrookingsInstitute2.BaruchLevanalysisofS&P500companies21无形资产带来的风险公司最高市值破产清算拍卖资产获得收益eToys101亿2,000万Garden.com3亿6,430万600万NorthPointCommunications56亿1亿3,500万Pets.com3亿2,550万600万资料来源：BusinessWeek2001-5-1422使用无形资产创造价值的特殊性无形资产对企业的业绩的影响通常是间接的员工培训信息技术服务质量顾客忠诚度客户留存率收入23无形资产的价值因时因地而异$$$$¢¢¢¢人际关系管理技巧@[e-mail]使用无形资产创造价值的特殊性24无形资产的价值是“潜在”的，必须转化为有形的价值工业经济时代销售额($)完工产品存货($)生产过程原材料工人螺丝钉铁丝铜管($)($)($)($)知识经济时代销售额($)顾客忠诚度客户管理客户服务经济环境竞争能力核心技术(?)(?)(?)使用无形资产创造价值的特殊性25无形资产必须与其它无形资产组合共同创造价值价值经济环境领导能力信息技术组织结构经营流程经营技巧++++++使用无形资产创造价值的特殊性26传统会计方法的局限价值的度量系统价值创造的度量系统资产负债表损益表能够度量无形资产的整体价值不能度量特定无形资产的价值不能够描述创造价值的动因-流程时间-员工经验不能处理动因和后果的时序关系(权责发生制计的局限)27资产负债表：负债•负债：在可以预期的未来应向企业外部人士或机构偿还的可以度量的经济责任(债务)。–大多负债的未来现金流量都为合同所确定，以现金流量的现值来度量–例外包括客户预付款和保修负债28资产负债表：流动负债流动负债：19991998短期借款836,237,900.00261,793,500.00应付票据19,589,060.0020,000,000.00应付帐款183,712,571.64136,033,713.27预收帐款6,283,605.9036,877,755.10代销商品款--应付工资44,873.53220,882.60应付福利费9,314,089.2013,647,306.22应付股利-应交税金34,632,852.0532,042,588.21其他应交款781,429.03667,003.36其他应付款111,948,570.89154,058,296.98预提费用528,907.35173,750.00一年内到期的长期负债--其他流动负债--流动负债合计1,203,073,859.59655,514,795.7429资产负债表：长期负债长期负债：19991998长期借款112,000,000.0090,000,000.00应付债券--长期应付款--住房周转金119,882.53-其他长期负债16,720,000.0021,280,000.00长期负债合计128,839,882.53111,280,000.0030资产负债表：股东权益•股东权益代表企业所有者对资产拥有的权利–所有者对资产的权利位于债权人之后–股东权益的价值取决于资产和负债的价值–股东权益主要包括两个组成部分，资本和留存收益–股东权益的帐面值和市值通常并不一致。31资产负债表：股东权益股东权益：19991998股本313,000,000.00313,000,000.00资本公积606,254,467.61606,254,467.61盈余公积69,659,429.0022,397,554.23其中：公益金22,506,960.829,876,115.46未分配利润180,055,686.6479,008,923.72外币报表折表折算差额--股东权益合计1,168,969,583.251,020,660,945.5632资产负债表：股东权益本次变动前本次变动后一、未上市流通股份1、发起人股份2130021300其中：国家持有股份境内法人持有股份1865418654境外法人持有股份26462646其他002、募集法人股003、内部职工股100004、优先股或其他00其中：转配股005、其他0未上市流通股份合计2230021300二、已上市流通股份1、人民币普通股9000100002、境内上市的外资股无3、境外上市的外资股无4、其他0已上市流通股份合计900010000三、股份总数3130031300•股本结构：33资产负债表：股东权益项目股本资本公积盈余公积其中：法定公益金未分配利润股东权益合计期初数313000000606254467223975549876115790089231020660945本期增加4726187412630845126308453173570328本期减少2526169025261690期末数3130000006062544676965942822506960180