PTA分析框架

PTA分析框架一般来说PTA分析包括以下几个层次：一、产业链分析：上、下游，替代品，互补品二、供需分析：供应，需求，库存，进口三、宏观经济以及政策分析：经济增长走势，货币政策，产业政策四、市场分析：价差，仓单，持仓量，技术走势一、PTA产业链PTA的主要成本是上游的PX以及加工费，最上游为原油，因此原油价格对PTA价格有直接的影响。业内领先的企业加工费大约400元每吨，行业平均值约500元每吨。一般加工费波动区间为300至700之间。PTA的下游是聚酯行业，最下游则是纺织服装行业，下游的景气与否直接影响PTA的需求。下游最直接最重要的数据是聚酯产能，直接决定PTA需求量。二、PTA供需平衡表由于目前PTA总体上产能大于需求，需求增长也明显放缓，因此对供需的分析集中在产能利用率上，由检修及停产、新产能投放导致的产能利用率波动会影响短期的供应，进一步影响价格。从中期看，PTA的价格随着成本及加工费的波动而波动。三、宏观经济以及政策分析：经济增长走势，货币政策，产业政策宏观经济及货币政策通过对下游的需求以及企业的资金链的影响进一步影响的PTA的价值。经济不好，企业现金稀缺时，倾向于尽快出货获取现金，往往利空商品价格。相反，企业现金充裕时，挺价能力就会更强，那么商品价格也会表现的强。四、市场分析：价差，仓单，持仓量，技术走势期货与现货价差过大时，或者仓单量过大时，会对期货价格构成拖累，另外对期货的分析，持仓量也需要关注，持仓量大，意味着多空分歧大，一旦选择方向，往往行情可观。总结：目前PTA的分析要抓住以下几个核心：1.原油走势，影响PTA上游成本2.加工费，影响开工率进而影响产量，进而影响价格。3.产能利用率4.下游需求5.价差、仓单