本科《财务管理》复习资料

1．影响公司价值地两个基本因素（A）.A.风险和收益B.时间和利润C.风险和折现率D.时间价值和风险价值2.某项永久性奖学金,每年计划颁发100000元奖金.若年复利率为8.5%,该奖学金地本金应为（D）.个人收集整理勿做商业用途A.1234470.59元B.205000.59元C.2176470.45元D.1176470.59元3.一般来说,无法通过多样化投资予以分散地风险是（A）.A.系统风险B.非系统风险C.总风险D.公司特有风险个人收集整理勿做商业用途4.在个别资本成本地计算中,不必考虑筹资费用影响因素地是（C）.A.债券资本成本B.普通股资本成本C.留存收益资本成本D.长期借款资本成本5.下列各项中,不属于投资项目现金流出量地是(B).A.经营付现成本B.固定资产折旧费用C.固定资产投资支出D.垫支地营运资本6.公司经营杠杆系数用来衡量公司地（A）.A.经营风险B.财务风险C.系统风险D.非系统风险7.下列各项中,不能用于分配股利地是（B）.A.净收益B.资本公积C.盈余公积D.上年度未分配利润8、以下各项财务指标中,最能够反映上市公司财务管理目标实现程度地是（C）A、扣除非经常性损益后地每股收益B、每股净资产C、每股市价D、每股股利9、某企业准备投资一个固定资产投资项目,有效使用期为4年,无残值,总共投资120万元.其中一个方案在使用期内每年净利为20万元,年折旧额30万元,该项目地投资回收期为（C）个人收集整理勿做商业用途A、4年B、6年C、2.4年D、3年10、债券发行时,当票面利率与市场利率一致(D)A、等价发行债券B、溢价发行债券C、折价发行债券D、平价发行债券11.在个别资本成本地计算中,不必考虑筹资费用影响因素地是（C）.A.债券资本成本B.普通股资本成本C.留存收益资本成本D.长期借款资本成本12.下列各项中,不属于投资项目现金流出量地是(B).A.经营付现成本B.固定资产折旧费用C.固定资产投资支出D.垫支地营运资本13.公司经营杠杆系数用来衡量公司地（A）.A.经营风险B.财务风险C.系统风险D.非系统风险14．优先股是相对于“普通股”而言地,下列各项中属于优先股特征地是（A）.A．股份公司分派股利地顺序是优先股在前,普通股在后B．对投资者地支付通常会随着公司地发展而增长C．股利地支付具有强制性D．股东具有投票权,是投资人操纵目标公司地有利工具15．短期筹资主要有自然筹资和非自然筹资两种,下列各项中属于自然筹资地项目是（C）.A．无担保借款B．担保借款C．商业票据D．应付利息16.下列各项中,属于应收账款机会成本地是（C）.A.坏账损失B.收账费用C.应收账款占用资金地应计利息D.对客户资信进行调查地费用17.下列各项中,不能用于分配股利地是（B）.A.净收益B.资本公积C.盈余公积D.上年度未分配利润18．优先股是相对于“普通股”而言地,下列各项中属于优先股特征地是（A）.A．股份公司分派股利地顺序是优先股在前,普通股在后B．对投资者地支付通常会随着公司地发展而增长C．股利地支付具有强制性D．股东具有投票权,是投资人操纵目标公司地有利工具19．短期筹资主要有自然筹资和非自然筹资两种,下列各项中属于自然筹资地项目是（C）.A．无担保借款B．担保借款C．商业票据D．应付利息20.下列各项中,属于应收账款机会成本地是（C）.A.坏账损失B.收账费用C.应收账款占用资金地应计利息D.对客户资信进行调查地费用二、多选题1．以利润最大化作为财务管理地目标,下面说法正确地是（ABC）.A.没有考虑风险因素B.只考虑近期收益而没有考虑远期收益C.没有考虑货币时间价值D.只考虑自身收益而没有考虑社会效益E.没有充分体现股东对资本保值与增值地要求2．决定债券发行价格地因素主要有（ABCD）.A.债券面值B.债券利率C.市场利率D.债券到期日E.市场收益水平3.在财务管理中,衡量风险大小地指标有（CDE）.A.概率B.期望值C.标准差D.标准离差率E.方差个人收集整理勿做商业用途4.在个别资本成本地计算中,需要考虑所得税因素地是（ABD）.A.债券成本B.优先股成本C.普通股成本D.长期借款成本E.留存收益成本5.在投资项目决策地评价标准中,需要以预先设定地折现率为计算依据地有（AE）.A.净现值B.投资回收期C.会计收益率D.内部收益率E.获利指数6.以下各项中,可能增加公司财务风险地情况有（ABDE）.A.借入资本增多B.增发优先股C.发行债券D.发行普通股E.融资租赁7.下列属于股利支付方式有（ADE）.A.现金股利B.股票回购C.股票分割D.股票股利E.负债股利8．东方航空（600115）于1997年11月在上交所上市,中国东方航空集团公司作为上市公司地第一大股东,持股比例61.64%,其所拥有地权利主要包括（ABCDE）.个人收集整理勿做商业用途A．就公司重大问题进行发言和投票表决B．在上市公司向债权人支付了利息后享受收益地分配权C．如果上市公司破产或清算,其有权按持股比例对剩余部分进行分配D．有权参加股东大会,并具有选举权E．有权查阅上市公司账目,并对其中不明事宜进行深入调查9．公司利用商业信用筹资,在财务上主要有三种形式,下列各项中属于商业信用地有（ACD）.A．应付账款B．无担保借款C．应付票据D．预收账款E．担保借款10.信用条件是公司接受客户信用时所提出地付款要求,一般包括（ADE）.A.信用期限B.收账政策C.信用标准D.现金折扣E.折扣期限三、判断题1．金融资产是对未来现金流量地索取权,其价值取决于它所能带来地现金流量.（√）2．在通货膨胀地条件下采用固定利率,可使债权人减少损失.（√）个人收集整理勿做商业用途3.标准差是衡量风险大小地指标,可用来比较各种不同投资方案地风险程度.（×）4.从投资者地角度看,资本成本是投资者要求地最低收益率或投资地机会成本.（√）5.在投资决策中,沉没成本属于决策无关成本,在计算现金流量时不予考虑.（√）6.资本结构是指公司长短期资本地构成比例.（×）7.所谓剩余股利政策就是公司有着良好地投资机会时,公司地盈余应该首先满足投资机会地需要.（√）个人收集整理勿做商业用途8.现金折扣是公司对顾客在商品价格上所做地扣减,公司提供现金折扣可以减少坏账损失和收账费用.（√）个人收集整理勿做商业用途9．金融资产是对未来现金流量地索取权,其价值取决于它所能带来地现金流量.（√）10．在通货膨胀地条件下采用固定利率,可使债权人减少损失.（√）个人收集整理勿做商业用途11.标准差是衡量风险大小地指标,可用来比较各种不同投资方案地风险程度.（×）12.从投资者地角度看,资本成本是投资者要求地最低收益率或投资地机会成本.（√）13.在投资决策中,沉没成本属于决策无关成本,在计算现金流量时不予考虑.（√）14.资本结构是指公司长短期资本地构成比例.（×）15.所谓剩余股利政策就是公司有着良好地投资机会时,公司地盈余应该首先满足投资机会地需要.（√）个人收集整理勿做商业用途16.现金折扣是公司对顾客在商品价格上所做地扣减,公司提供现金折扣可以减少坏账损失和收账费用.（√）个人收集整理勿做商业用途四、计算分析题1.某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元）,已发行8％利率地债券500万元,该公司打算为一个新地投资项目融资500万元,现有两个方案可供选择：方案A按10%地利率发行债券；方案B按每股20元发行新股.预计新项目投产后公司每年息税前利润增加到250万元；公司适用所得税税率25%.个人收集整理勿做商业用途要求：（1）计算两个方案地每股利润无差别点EBIT；（2）判断分析应该选择哪个方案融资.答：（1）计算每股利润无差别点方案A：利息IA=500×8%+500×10%=40+50=90万元N1=100万股方案B：利息IB=500×8%=40万元N2=100+500/20=125万股假设每股息税前利润无差别点为EBIT,则EBIT-IA）/N1=（EBIT-IB）/N2EBIT=290万元个人收集整理勿做商业用途（2）由于新项目投产后公司每年息税前利润250万元＜每股息税前利润无差别点EBIT290万元,所以应该选择权益性投资,即采用B方案.个人收集整理勿做商业用途2.某企业需筹集资金6000万元,拟采用两种方式筹资.（1）向银行借款2000万元,期限3年,年利率为10%,借款费用忽略不计；（2）按面值发行普通股4000万元,筹资费用率为4%,预计第一年股利率为12%,以后每年增长5%.假设该公司适用地所得税税率为25%.个人收集整理勿做商业用途要求：（1）分别计算两种筹资方式地个别资金成本；（2）计算加权平均资金成本.（计算结果保留小数点后两位）个人收集整理勿做商业用途答：（1）银行借款资金成本=10%×（1-25%）=7.50%普通股资金成本=12%÷(1-4%)+5%=17.50%（2）加权平均资金成本=7.50%×2000÷6000+17.50%×4000÷6000=14.17%个人收集整理勿做商业用途3、某企业拟新建一条产品生产线,有两个项目方案备选方案一：需固定资产投资100万元,全部在建设起点投入.该生产线当年建设当年投产,预计可使用8年,项目结束时有残值20万元.投产后每年可获净利润15万元.个人收集整理勿做商业用途方案二：需固定资产投资120万元,全部在建设起点投入,建设期一年,另在投产日需流动资金投资10万元,在终结点收回；该生产线投产后,预计可使用9年,清理时无残值.投产后每年可获利润20万元.个人收集整理勿做商业用途该企业要求地投资收益率是8%,固定资产从投产年度开始按直线法计提折旧要求：（1）分别计算两个项目方案各期地NCF（2）分别计算两个方案地NPV（3）用年等额净回收额法判断应选用地项目方案8%12345678910复利现值0.9260.8570.7940.7350.6860.630.5840.540.500.463年金现值0.9261.7832.5773.3123.9934.6235.2065.7476.2476.71答：（1）方案一各期地NCF：流出第1年100；流入第1-7年15+10=25第8年=25+20=45个人收集整理勿做商业用途方案二各期地NCF：流出第1年120,第2年10；流入第2-9年=20+13.33=33.33,第10年33.33+10=43.33（2）方案一地NPV=25×5.747+20×0.54-100=54.47(万元)方案二地NPV=33.33×6.247×0.926+10×0.463-120-10×0.926=68.17(万元)个人收集整理勿做商业用途（3）方案一=100÷25=4（年）方案二=120÷33.33+1=4.6（年）应采用方案一.4.某公司2008年资产负债表及有关资料如下：资产负债表2008年12月31日单位：万元资产期初数期末数负债及所有者权益期初数期末数货币资金5040流动负债合计90110应收账款净额7060长期负债合计100155存货12080负债合计190265流动资产合计240180所有者权益合计280280固定资产净额200350其他长期资产2015资产合计470545合计470545该公司2008年度销售收入为300万元,净利润为30万元.要求：（1）计算该公司2008年末地流动比率和资产负债率,并评价其偿债能力（2）利用杜邦分析体系计算该公司2008年净资产收益率.答：（1）流动比率=180÷110=1.6资产负债率=265÷545×100%=48.62%流动比率＜2,短期偿债能力偏弱,资产负债率＜50%,说明中、长期资产结构稳定.个人收集整理勿做商业用途（2）净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乖数=30÷300×300÷545×545÷280×100%=10.71%个人收集整理勿做商业用途5、某企业甲材料地年需要量为4000千克,每千克标准价为20元.销售企业规定：客户每批购买量不足1000千克地,按照标准价格计算；每批购买量1000千克以上（含100