公允价值及其运用研究

公允价值及其应用研究西南财经大学会计学院余海宗[e-mail]目录引言——“都是公允价值惹的祸”？一、公允价值的特点二、新准则的会计思想三、公允价值的运用（一）在中国运用的意义（二）在中国运用的特点（三）运用范围（四）影响分析（以2007-2011年年报为例）四、美国及国际会计准则对公允价值相关准则的修改情况及现状五、中国非活跃市场下公允价值的计量六、公允价值会计的挑战引言——“都是公允价值惹的祸”？2008年10月3日，美国国会投票通过《2008紧急经济稳定法案》，其中建议美国证券交易委员会（SEC）暂停采用公允价值会计准则，并授权SEC在该法案通过之日起90天内向国会提交关于是否暂停采用公允价值会计准则的研究报告。10月4日美国众议院通过了大规模金融救援方案，并授权SEC暂停按市值（公允价值）计价的会计准则（FASB157号）。10月7日，SEC任命副首席会计师Jameskroeker为项目负责人，开始根据救助法案，对公允价值会计准则进行调查。在欧洲，2008年10月8日，欧盟金融监管机构表示，应该允许区内银行立即停用公允价值，以减轻金融危机的冲击。10月15日，欧洲议会和欧盟成员国政府决定修改现行准则中有关“市值”计算资产的规定，允许金融机构将违约风险考虑在内对其资产进行估值，避免减记资产，“放大金融危机”。IASB和FASB联合成立了金融危机资讯组（FCAG），以在国际范围内协调处理因全球经济危机所产生的财务报告问题。曾被称为“代表未来计量方向”的公允价值，一夜之间成为众矢之的。2009年5月28日，国际会计准则理事会（以下简称“理事会”）发布了《征求意见稿/2009/5——公允价值计量》，征求意见截止期为2009年9月28日。理事会2011年上半年发布了最终的《国际财务报告准则第13号——公允价值计量》。2012年6月CAS《公允价值计量》（征求意见稿）公允价值加剧金融危机的作用机理：1、公允价值计量引起银行收益和资本波动性增加2、公允价值计量削弱了银行平滑经济冲击的功能3、公允价值计量降低了银行流动性转换功能4、公允价值计量计量不能真实反映金融资产的真实价值。导致该法案出台的主要原因是：2008年金融危机，美国金融界有一种声音认为：公允价值计量恶化了金融危机，在危机中“落井下石”，成了加剧危机的“帮凶”，以公允价值计量加重了危机中企业的损失、造成了企业利润的大幅波动、严重打击了投资者的信心。美国和欧盟都相继要求暂停使用公允价值。截至2008年10月24日中国平安其投资富通的238.74亿在短短的10个月按公允价值反映不足10亿，缩水接近96%。中信富泰，这家一向稳健的香港蓝筹公司因两位财务高管“越权”购买澳元衍生品亏损57亿（按公允价值计价），事后其辩解“看到澳元不断升值，为了提高外汇存款收益”而好心办了坏事？2007年美国金融机构通过自己信用水平的下降居然获利120亿美金；因为债券价格下跌引起负债价值减少而在2007年前三个季度记录40亿美金收入的美林证券也不得不在自己的官方网站上表示如果要获得更加有意义的同比结果，投资者应该从一季度的收入中减去21亿美元。北京时间2009年11月7日下午消息，据国外媒体报道，美国监管机构周五关闭了位于佐治亚州、密歇根州、明尼苏达州、密苏里州和加利福尼亚州的5家银行，今年以来，美国倒闭银行总数达到120家。美国2008年倒闭银行总数为25家，2007年为3家。伊利股份在修订2007年报公告称：原股份支付的会计处理为：2007年应承担的股份支付费用为554,212,500元，2006年追溯调整的股份支付费用为184,737,500元。现股份支付的会计处理调整为：2008年应承担的股份支付费用为274,069,469.18元，2007年应承担的股份支付费用为459,819,229.45元，2006年追溯调整的股份支付费用为5,061,301.37元。期权授权日公允价值总额为738,950,000.00元，其中首期25%部分2006年承担2,024,520.55元，2007年承担182,712,979.45元；其余75%部分2006年承担3,036,780.82元，2007年承担277,106,250.00元，2008年承担274,069,469.18元。伊利问题：伊利没有公布期权的公允价值计算过程，一般认为期权价值由两个基本部分构成：内在价值和时间溢价，影响期权价值的因素包括股票的市价、执行价格、到期期限、股票价格波动率、无风险利率、期权有效期内预计发放的红利等。由于行权日不同，即等待期不同，伊利将首期25%及其余75%股权公允价值等价，这样计量股票期权公允价值是不对的，应该区分了不同行权时点的期权公允价值差异。一、公允价值的特点中国财政部在2006年2月15日发布的《企业会计准则—基本准则》中，将公允价值定义为：“在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。”在公平交易中，交易双方应当是持续经营企业，不打算或不需要进行清算、重大缩减经营规模，或在不利条件下仍进行交易。FASB157号的定义：“价值计量日，假设在市场参与者之间的有序交易中进行资产销售或者债务转让所能收到或者支付的金额”。中美两个定义的主要区别在于公允价值是否包括买入价格。IASB13号，公允价值是指，在计量日的有序交易中，市场参与者之间出售一项资产所能收到的价格或转移一项负债将会支付的价格。这也是公允价值计量的基本原则。这一定义中包含的原则可阐释如下：1．有序交易用以确定公允价值的交易并非总是报告主体所实际发生的交易，而是最有利市场或主要市场中的参与者之间发生的交易。即使是实际交易，报告主体在交易中的身份也是市场参与者中的一员。在运用公允价值计量时，报告主体应从市场参与者的角度出发。在上述条件下观察到或计算出的数额才是公允价值。2．最有利市场假如被计量的资产或负债存在多个市场，报告主体应选择其能够利用的出售资产可以取得最多收入或转移负债支付最少支出的市场上的价格。这个市场被称为“最有利市场”。3．市场参与者市场参与者代表了最有利市场上的普通交易者。这个概念来自美国第157号准则和美国《财务会计概念公告第7号》。按照后者解释，市场参与者对被计量资产或负债的交易活动构成了市场价格形成机制的一部分。美国第157号准则要求市场参与者应独立于报告主体，而IASB只要求选取的市场参与者之间相互独立。4．价格公允价值定义中的“价格”包括被计量资产的运输成本，但不含被计量资产或负债的交易成本（IASB将资产的运输成本排除在交易成本概念之外），因为交易成本不取决于资产或负债本身的特征，而运输成本则与资产与最有利市场的距离相关。一般情况下，公允价值是与活跃市场密切相关的活跃市场，是指同时具有下列特征的市场：（1）市场内交易对象具有同质性；（2）可随时找到自愿交易的买方和卖方；（3）市场价格信息是公开的。一般情况下，公允价值的确定按以下方式确定：存在活跃市场的（1）活跃市场中存在的公开报价是公允价值的最好证据。（2）企业持有可抵消市场风险的资产和负债时，可采用市场中间价确定。（3）金融资产或金融负债没有现行出价，但最近交易日后经济环境没有发生重大变化的，以最近交易日的价格确定。（4）金融工具组合的公允价值，应该根据该组合内单项金融工具的数量与单位市场报价确定。（5）活期存款的公允价值，应当不低于存款人可支取时应付的金额；通知存款应该不低于存款人要求支取时应付金额从可支取的第一天起进行折现的现值。不存在活跃市场（1）应该采用估值技术估计，在估计时应该考虑所有的市场参数，如无风险利率（可以参考国债利率）、信用风险、外汇风险、商品价格、股价或股票指数等。（2）未来现金流量现值。（3）初始取得或源生的（相当于购买）金融资产或承担的金融负债，应该以交易价格确定公允价值的核心内涵1.公平交易2.持续经营3．完全市场。IASC把“熟悉情况”看做是获取资产和负债公允价值的重要条件。要求参加交易的各方必须充分了解市场情况，信息不对称的程度应尽可能的缩小，任何商品或要求的市场价格都可以公开查阅，而且交易时他们都已经将各种交易的风险因素考虑在内，并据此确定交易的价格。我国的2006年定义显然参考了IASC的观点。4.动态时态观。历史成本计量的时态观是静态的，而公允价值计量的时态观是动态的。即公允价值计量中的时态观是跳跃性的，同样的资产和负债在不同的计量日或不同的交易日，其公允价值可能是不同的。这是公允价值计量优于历史成本计量属性的主要原因之一。正是因为公允价值计动态地、及时的反映了企业各项资产和负债价值的变化，才会使会计报表的信息更相关，对决策才会更有用。5．价格估计。在JWG对公允价值的定义中明确提出了价格估计这一概念，表明公允价值的突出特点是在交易或事项尚未发生时，对市场价值发生变化的资产和负债进行以当前市场情况为依据的重新计量，在很多情况下不可能绝对的准确，只能是估计金额，即相对公允的价值。尤其是交易市场不活跃时，应当采用估值技术计量公允价值（mark-to-model）。公允价值的特征：1、假设性。指对资产负债进行后续计量过程中，公允价值是建立在假设交易基础上的交易价格。2、未实现性。指公允价值变动损益反映的是持有或承担期间的价值波动。在大多数情况下，它与企业最终能够实现的现金流增减值并不一致。3、非客观性。指缺乏可观察的市价时，公允价值的取值，需要大部分或者全部依赖不可观察的参数。而且，公允价值不唯一，还难以验证。如何确定公允价值——方法、职业判断、资料来源等出现的问题是：公允价值易于操纵且难以判别。如中工国际收入现值贴现率的选取较大程度地依赖于公司的判断，不同的贴现率对公司收入的影响巨大，存在较大的操纵空间。公允价值估计的合理假设（操纵）中工国际2007年第一季度利润比上年同期增加1400%，主要是因为实际上具有融资性质的延期付款条件下的承包工程和成套设备出口项目的收入确认由过去的按合同或保函约定的收款时间和金额确认，改为按公允价值（完工进度和应收入合同或协议款的现值）入账。在上市公司的实际操作中，曾出现同一IPO限售股会计处理却不同的案例。如对所持招商轮船限售流通股，中海发展半年报将其划为交易性金融资产，以公允价值计量；中集集团半年报将其分类为可供出售金融资产，并相应确认可供出售金融资产公允价值变动净额，计入资本公积；深圳华强半年报则是将其确认为长期股权投资，并采用成本法核算。（现在看来，只有中集集团的做法才是合规的。中国证监会有关人士指出，对IPO限售股的会计处理仍以对被投资单位是否具有重大影响为界线，重大影响以下的，在初次认定时作为长期股权投资采用成本法核算，在股票挂牌上市之日转为可供出售金融资产核算，采用公允价值计量。）2006年11月27日，证监会紧急下发了《关于做好与新会计准则相关信息披露工作的通知》，就新会计准则对上市公司将产生影响的12个环节进行条分缕析的要求，文中再三强调“谨慎适度选用公允价值计量模式”、“合理确认债务重组和非货币性资产交换损益”、“严格划分投资性房地产的范围，谨慎选择后续计量方法”、“严格履行资产减值准备计提和转回的决策程序”、“严格履行决策程序，合理划分各项金融工具”、“严格区分各类收益性支出和资本性支出“、“充分披露企业合并及合并财务报表的相关信息”等强硬要求，措辞中频现“谨慎”、“合理”、“严格”、“充分”等带有力度警示的状语，其如临大敌之势、如履薄冰之态溢于言表。中国人寿2007年第1季度报告：实现净利88.87亿，每股收益0.37元。其中公允价值变动收益39.06亿，占44%。2006年利润96亿，按国际标准利润200亿（由于配售中信证券、工行、中行等）。济南轻骑2003年A股净利润1743万（按国内会计准则），B股净利润20.2亿(按国际会计准则)?境内外净利润差异调节表单位:万元调整项目17431、追溯调整——坏账拨回158364——少数股权（276）——冲回担保计提损失27191——债务重组148012、直接计算资本公积的损益573、推摊