财务报表分析

企业财务报表分析企业财务报表分析企业财务报表分析企业财务报表分析日期：2009/06/20－21王延明第一部分第一部分第一部分第一部分读懂财务报表建立一个分析框架读懂财务报表建立一个分析框架读懂财务报表建立一个分析框架读懂财务报表建立一个分析框架第二部分第二部分第二部分第二部分分析和评价公司财务业绩和风险分析和评价公司财务业绩和风险分析和评价公司财务业绩和风险分析和评价公司财务业绩和风险学习要点学习要点学习要点学习要点2第三部分第三部分第三部分第三部分识别造假信息识别造假信息识别造假信息识别造假信息第四部分第四部分第四部分第四部分新会计准则变化对报表分析决策的影响新会计准则变化对报表分析决策的影响新会计准则变化对报表分析决策的影响新会计准则变化对报表分析决策的影响3关于四大财务报表关于四大财务报表关于四大财务报表关于四大财务报表
资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表
利润表利润表利润表利润表
现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表4
现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表
所有者权益变动表所有者权益变动表所有者权益变动表所有者权益变动表
附注附注附注附注（（（（1111））））会计标准和准则引起的差异会计标准和准则引起的差异会计标准和准则引起的差异会计标准和准则引起的差异：：：：财务报表会因依据的财务报表会因依据的财务报表会因依据的财务报表会因依据的““““会计标准或会计标准或会计标准或会计标准或准则准则准则准则””””不同而有所差异不同而有所差异不同而有所差异不同而有所差异，，，，不同的国家或地区的企业不同的国家或地区的企业不同的国家或地区的企业不同的国家或地区的企业，，，，由于编制报表的依由于编制报表的依由于编制报表的依由于编制报表的依据不同据不同据不同据不同，，，，其账目的处理结果不同其账目的处理结果不同其账目的处理结果不同其账目的处理结果不同。。。。财务报表编制结果差异的主要原因财务报表编制结果差异的主要原因财务报表编制结果差异的主要原因财务报表编制结果差异的主要原因5据不同据不同据不同据不同，，，，其账目的处理结果不同其账目的处理结果不同其账目的处理结果不同其账目的处理结果不同。。。。（（（（2222））））会计师执行引起的差异会计师执行引起的差异会计师执行引起的差异会计师执行引起的差异：：：：会计师在执行会计标准或准则的时候会计师在执行会计标准或准则的时候会计师在执行会计标准或准则的时候会计师在执行会计标准或准则的时候，，，，有一定的灵活性有一定的灵活性有一定的灵活性有一定的灵活性。。。。这种这种这种这种““““灵活性灵活性灵活性灵活性””””也可能导致账目的处理结构不同也可能导致账目的处理结构不同也可能导致账目的处理结构不同也可能导致账目的处理结构不同。。。。（（（（3333））））使用目的引起的差异使用目的引起的差异使用目的引起的差异使用目的引起的差异：：：：财务报表的内容可能因使用目的而异财务报表的内容可能因使用目的而异财务报表的内容可能因使用目的而异财务报表的内容可能因使用目的而异。。。。分析框架分析框架分析框架分析框架•从企业活动到财务报表从企业活动到财务报表从企业活动到财务报表从企业活动到财务报表企业活动企业活动企业活动企业活动•经营活动经营活动经营活动经营活动•投资活动投资活动投资活动投资活动•融资活动融资活动融资活动融资活动企业外部环境企业外部环境企业外部环境企业外部环境•劳动力市场劳动力市场劳动力市场劳动力市场•资本市场资本市场资本市场资本市场•商品市场商品市场商品市场商品市场•供应商供应商供应商供应商•消费者消费者消费者消费者•竞争对手竞争对手竞争对手竞争对手•商业规程商业规程商业规程商业规程经营战略经营战略经营战略经营战略•企业经营范围企业经营范围企业经营范围企业经营范围::::多样化经营的程度多样化经营的程度多样化经营的程度多样化经营的程度多样化经营的类型多样化经营的类型多样化经营的类型多样化经营的类型•竞争地位竞争地位竞争地位竞争地位::::成本优势成本优势成本优势成本优势产品的区别度产品的区别度产品的区别度产品的区别度成功的关键因素成功的关键因素成功的关键因素成功的关键因素和主要风险和主要风险和主要风险和主要风险6会计系统会计系统会计系统会计系统•计量和报告计量和报告计量和报告计量和报告•企业活动的经济结果企业活动的经济结果企业活动的经济结果企业活动的经济结果财务报表财务报表财务报表财务报表•管理人员对企业业务管理人员对企业业务管理人员对企业业务管理人员对企业业务•活动的信息优势活动的信息优势活动的信息优势活动的信息优势•会计估计错误会计估计错误会计估计错误会计估计错误•会计选择导致的歪曲会计选择导致的歪曲会计选择导致的歪曲会计选择导致的歪曲•商业规程商业规程商业规程商业规程会计环境会计环境会计环境会计环境•资本市场结构资本市场结构资本市场结构资本市场结构•契约和治理契约和治理契约和治理契约和治理•会计规定和惯例会计规定和惯例会计规定和惯例会计规定和惯例•税法和财务会计的关系税法和财务会计的关系税法和财务会计的关系税法和财务会计的关系•外部审计外部审计外部审计外部审计•会计问题的法律规定会计问题的法律规定会计问题的法律规定会计问题的法律规定会计策略会计策略会计策略会计策略•会计政策的选择会计政策的选择会计政策的选择会计政策的选择•会计估计的选择会计估计的选择会计估计的选择会计估计的选择•报告形式的选择报告形式的选择报告形式的选择报告形式的选择•财务报告附注披露财务报告附注披露财务报告附注披露财务报告附注披露•内容的选择内容的选择内容的选择内容的选择财务报表财务报表财务报表财务报表•管理人员的信息优势管理人员的信息优势管理人员的信息优势管理人员的信息优势•会计估计错误的干扰会计估计错误的干扰会计估计错误的干扰会计估计错误的干扰•管理人员会计政策选择导致的报表失真管理人员会计政策选择导致的报表失真管理人员会计政策选择导致的报表失真管理人员会计政策选择导致的报表失真其他可获取的公开信息其他可获取的公开信息其他可获取的公开信息其他可获取的公开信息•行业和公司数据行业和公司数据行业和公司数据行业和公司数据•其他公司的财务报表其他公司的财务报表其他公司的财务报表其他公司的财务报表商业上的运用商业上的运用商业上的运用商业上的运用•信贷分析信贷分析信贷分析信贷分析•证券分析证券分析证券分析证券分析•企业合并分析企业合并分析企业合并分析企业合并分析•债务债务债务债务/股利分析股利分析股利分析股利分析•公司信息战略分析公司信息战略分析公司信息战略分析公司信息战略分析•通用报表分析通用报表分析通用报表分析通用报表分析分析框架分析框架分析框架分析框架7分析工具分析工具分析工具分析工具战略分析战略分析战略分析战略分析通过行业和竞争战略分析通过行业和竞争战略分析通过行业和竞争战略分析通过行业和竞争战略分析来分析企业未来预期业绩来分析企业未来预期业绩来分析企业未来预期业绩来分析企业未来预期业绩会计分析会计分析会计分析会计分析通过评估会计政策和会计估通过评估会计政策和会计估通过评估会计政策和会计估通过评估会计政策和会计估计来评估会计信息的质量计来评估会计信息的质量计来评估会计信息的质量计来评估会计信息的质量财务分析财务分析财务分析财务分析利用比率分析和现金流量分析利用比率分析和现金流量分析利用比率分析和现金流量分析利用比率分析和现金流量分析来评估经营业绩来评估经营业绩来评估经营业绩来评估经营业绩前景分析前景分析前景分析前景分析对企业未来价值对企业未来价值对企业未来价值对企业未来价值进行预测进行预测进行预测进行预测战略分析战略分析战略分析战略分析行业特征分析行业特征分析行业特征分析行业特征分析市场总量市场总量市场总量市场总量及及及及增长前景增长前景增长前景增长前景行业所处行业所处行业所处行业所处发展阶段发展阶段发展阶段发展阶段行业技术行业技术行业技术行业技术变革速度变革速度变革速度变革速度8行业性质及其在行业性质及其在行业性质及其在行业性质及其在国民经济中的地位和作用国民经济中的地位和作用国民经济中的地位和作用国民经济中的地位和作用行行行行业业业业市场边界市场边界市场边界市场边界买方卖方买方卖方买方卖方买方卖方数量及数量及数量及数量及相对规模相对规模相对规模相对规模产品差别产品差别产品差别产品差别和一体化和一体化和一体化和一体化程度程度程度程度行业生命周期分析行业生命周期分析行业生命周期分析行业生命周期分析增增增增成成成成9投投投投入入入入期期期期增增增增长长长长期期期期成成成成熟熟熟熟期期期期衰衰衰衰退退退退期期期期不同生命周期的特性不同生命周期的特性不同生命周期的特性不同生命周期的特性投入期投入期投入期投入期增长期增长期增长期增长期成熟期成熟期成熟期成熟期衰退期衰退期衰退期衰退期市场市场市场市场广告宣传广告宣传广告宣传广告宣传，，，，知名度知名度知名度知名度，，，，销售渠道销售渠道销售渠道销售渠道建立品牌信誉建立品牌信誉建立品牌信誉建立品牌信誉，，，，开开开开拓销售渠道拓销售渠道拓销售渠道拓销售渠道保护既有市场保护既有市场保护既有市场保护既有市场，，，，渗入其他市场渗入其他市场渗入其他市场渗入其他市场选择市场区域选择市场区域选择市场区域选择市场区域，，，，维持企维持企维持企维持企业形象业形象业形象业形象生产生产生产生产经营经营经营经营提高生产效率提高生产效率提高生产效率提高生产效率，，，，制制制制定产品标准定产品标准定产品标准定产品标准改进产品质量改进产品质量改进产品质量改进产品质量，，，，增增增增加花色品种加花色品种加花色品种加花色品种巩固客户关系巩固客户关系巩固客户关系巩固客户关系，，，，降低成本降低成本降低成本降低成本裁减生产能力裁减生产能力裁减生产能力裁减生产能力，，，，保持价保持价保持价保持价格优势格优势格优势格优势财力财力财力财力利用财务杠杆利用财务杠杆利用财务杠杆利用财务杠杆开发生产和技术能开发生产和技术能开发生产和技术能开发生产和技术能力力力力控制成本控制成本控制成本控制成本提高管理控制系统的效提高管理控制系统的效提高管理控制系统的效提高管理控制系统的效率率率率人事人事人事人事培训员工适应新的培训员工适应新的培训员工适应新的培训员工适应新的培育生产和技术能培育生产和技术能培育生产和技术能培育生产和技术能提高生产效率提高生产效率提高生产效率提高生产效率转向新的增长领域转向新的增长领域转向新的增长领域转向新的增长领域10人事人事人事人事培训员工适应新的培训员工适应新的培训员工适应新的培训员工适应新的生产和市场生产和市场生产和市场生产和市场培育生产和技术能培育生产和技术能培育生产和技术能培育生产和技术能力力力力提高生产效率提高生产效率提高生产效率提高生产效率转向新的增长领域转向新的增长领域转向新的增长领域转向新的增长领域研究研究研究研究开发开发开发开发掌握技术秘诀掌握技术秘诀掌握技术秘诀掌握技术秘诀提升产品质量和功提升产品质量和功提升产品质量和功提升产品质量和功能能能能降低成本降低成本降低成本降低成本、、、、开发开发开发开发新品种新品种新品种新品种面向新的增长领域面向新的增长领域面向新的增长领域面向新的增长领域成功关成功关成功关成功关键因素键因素键因素键因素营销营销营销营销、、、、市场份额市场份额市场份额市场份额、、、、消费者信任消费者信任消费者信任消费者信任对市场需求反应灵对市场需求反应灵对市场需求反应灵对市场需求反应灵敏敏敏敏，，，，质量质量质量质量生产效率生产效率生产效率生产效率、、、、产品产品产品产品功能功能功能功能，，，，新产品开新产品开新产品开新产品开发发发发面向新的增长领域面向新的增长领域面向新的增长领域面向新的增长领域利润利润利润利润亏损或微利亏损或微利亏损或微利亏损或微利迅速增长迅速增长迅速增长迅速增长开始下降开始下降开始下降开始下降下降甚至亏损下降甚至亏损下降甚至亏损下降甚至亏损现金流现金流现金流现金流没有或极少没有或极少没有或极少没有或极少少量至增长少量至增长