MBA报表分析

财务报表分析一、报表分析概述•公司的信息来源–财务报表–财务报表脚注–所用会计准则摘要–管理意见及财务成果的分析–审计报告–一系列的比较财务信息–其他报告式信息1、财务报表的分析方法（1）审阅注册会计师的审计报告•无保留意见•保留意见•反对意见•拒绝发表意见（2）全面审阅财务报告•会计政策•报表注释（3）运用具体方法进行分析：•趋势分析法：同一指标的不同时期数比较：•因素分析法：连环替代、差额替代•比率分析：–关系比率–结构比率二、比率分析—指标及计算（一）偿债能力指标分析重点指标资产流动性流动比率速动比率财务结构资产负债率负债经营率债务负担收益利息倍率经营还债能力1、流动比率•公式：年末流动资产余额流动比率=年末流动负债余额含义：流动比率反映企业运用流动资产变成现金以偿还流动负债的能力，即短期偿债能力。流动比率过低，企业近期可能会有财务方面的困难。但流动比率过高，并不意味着企业的经营业绩良好。相反，这说明企业可能存在其他方面的问题，例如，资产结构不甚合理、募集的长期资金没有尽快投入使用等2、速动比率•公式：流动资产－存货速动比率=流动负债•含义：流动资产中，存货的变现性最小，且存货最可能发生变现损失。速动比率即充分考虑了这些因素以更保守地测试企业短期偿债能力3、资产负债率•公式：年末负债总额.资产负债率＝年末资产总额•含义：该比率反映企业出资者对债权人债务的保障程度。通常，企业的债权人希望资产负债率低一些，这样，债权人的利益可以得到较大的保障。而企业的所有者则喜欢教高的负债率，以利用财务杠杆增加收益。当然，企业的资产负债率越高，风险越大4、负债经营率•公式：•年末长期负债余额.负债经营率＝年末所有者权益总额•含义：该比率反映企业运营基金中长期负债所占的比重，企业投资者投入资金比例越大，企业财务状况的稳定性越好，企业长期偿债能力越强。如果该比率较大，在企业投资报酬率低于长期负债利率的情况下，企业将面临还本付息的巨大压力；但当投资报酬率高于长期负债的利率时，企业长期偿债能力反而增强，且可以利用财务杠杆获取更高的投资回报5、收益利息倍率•公式：税息前利润(利润总额+利息费用).收益利息倍率＝利息费用•含义：该比率用以测量用企业的收益支付利息成本开支的能力和贷款利息对企业的压力6、经营还债能力•公式：年末负债总额.经营还债能力＝主营业务利润•含义：该指标假设企业的营业利润全部用来偿还债务时，企业偿还所有债务所需的最短年限。一般来说，这个指标应视不同企业的具体情况和具体要求来判断好坏（二）现金流量指标分析重点指标短期偿债能力利息保证系数流动负债偿还期长期偿债能力债务偿还期1、利息保证倍数•公式：营业现金净流入.利息保证系数＝实际支付利息金额•含义：该指标从现金流量的角度反映了企业偿付利息费用的能力。该指标的分子、分母都运用了“现金”的概念。(见下页公式)1、利息保证倍数(续)•含义(续)营业现金净流入＝税后净利润＋不影响现金流量因素＋支付的股利、所得税－(年末应收帐款、应收票据总额－年初应收帐款、应收票据总额)＋(年末应付帐款、应付票据总额－年初应付帐款、应付票据总额)实际支付利息金额是企业当年现金支付的利息2、流动负债偿还期•公式：年末流动负债总额.流动负债偿还期＝营业现金净流入•含义：该指标从现金流量角度反映了以营业所得现金偿还流动负债(包括一年内到期之长期负债)所需的年限。营业现金净流入的计算方法同前3、债务偿还期•公式：年末债务总额.债务偿还期＝营业现金净流入•含义：该指标从现金流量角度反映了以营业所得现金偿还所有债务所需的年限。营业现金净流入计算方法同前（三）资产管理指标•企业关键资产–存货–应收帐款–固定资产–流动资产•相应的管理指标–存货周转率原材料半成品产成品周转率周转率周转率–应收帐款回收期–固定资产周转率–流动资产周转率1、存货周转率•公式：销售成本.存货周转率＝年平均存货余额还可细分为：全年原材料消耗总额.原材料周转率＝年平均原材料库存额全年半成品和在产品消耗总额.半成品和在产品周转率＝年平均半成品和在产品库存额销售成本.产成品周转率＝年平均产成品库存额存货周转率(续)•含义：该指标反映企业存货占用的资金的周转快慢程度。直观地看，即存货从购入或生产完成起至发出或实现销售的时间。存货周转率越小(即周转天数越长)，说明占用资金越多，企业销售能力越差。另外，该指标还是评价企业变现能力和支付能力的重要标志。2、应收帐款回收期•公式：年平均应收帐款余额×360.应收帐款回收期＝年赊销净额(单位＝次数)•含义：该指标反映企业产品售出之后货款回笼所需的时间。在评价企业的应收帐款回收期时，要考虑到企业自定的信用政策，甚至可用它作为标准以评价管理控制是否有效。该指标还可用于评价企业的变现能力和支付能力。3、固定资产周转率•公式：年销售收入.固定资产周转率＝年平均固定资产净值•含义：该指标用来考察企业的设备、厂房等的利用情况。当固定资产周转率处于较低水平时，反映固定资产利用不够，需要分析固定资产没有被充分利用的原因。在用固定资产周转率进行分析比较时，需要注意通货膨涨的影响。通货膨涨会使以前购置的固定资产的价值远远大于帐面值。4、流动资产周转率•公式：年销售收入.流动资产周转率＝年平均流动资产余额•含义：该指标综合反映了投入企业的流动资金的盘活程度和利用效率。（四）负债管理指标•应付帐款平均付款期–应付帐款付款期与应收帐款回收期相结合，可以了解企业运营资金的大致情况–影响应付帐款付款期变动的因素：•供应商延长信用期间•企业无支付能力•企业故意拖欠付款–资金周转有利v.s.–企业信誉受影响（五）获利能力分析3个角度：–1元销售收入的利润率是多少–1元资产的利润率是多少–1元资本的利润率是多少获利能力指标销售资产资本获利能力获利能力获利能力销售毛利率销售利润率总资产收益率净资产利润率销售及管理费用比率成本费用利润率1、销售毛利率•公式：销售净收入－销售成本(或再减销售税金及附加)销售毛利率＝销售净收入•含义：通过和同类企业间的横向比较，可发现企业获利能力的差距所在。与本企业历史数据纵向比较，可评价各年度业绩成果，并作为分析各年度利润和现金流量变化的基础之一。2、销售利润率•公式：利润总额.×100%销售利润率＝产品销售净收入•含义：该指标直观地反映了企业的销售税前获利情况，它是由产品毛利水平和其他主要费用水平共同决定的。3、销售及管理费用比率•公式：销售费用＋管理费用.销售及管理费用比率＝产品销售净收入•含义：该指标反映销售收入对销售费用和管理费用的吸收能力，并由此追溯到管理层的管理控制能力。通过与其他类似企业的横向比较，可以发现企业盈利能力强弱的问题所在；与企业自身历史数据的纵向比较可发现异常差异并对其进行追溯，以评价企业管理层业绩。4、成本费用利润率•公式：利润总额.成本费用利润率＝成本费用总额•含义：该指标反映投入的生产成本和费用的经济效益，同时也反映企业降低成本所取得的经济效益。公式中，“成本费用总额”为产品销售成本、销售费用、管理费用与财务费用之和。5、总资产收益率•公式：利润总额＋利息费用.总资产收益率＝年平均资产总额•含义：该指标反映企业全部资产的获利能力，是企业经营业绩和管理水平的集中体现，是评价和考核企业盈利能力的核心指标。要想提高该比率，既可通过提高产品价格以提高销售净利润率，也可通过薄利多销，提高总资产周转率的方法来实现。同样，在分析时，也应注意这两个因素。6、净资产利润率•公式：税后净利润.净资产利润率＝年平均净资产•含义：该指标衡量投资者投入企业资金的收益能力。该指标因行业不同而有所差异，重工业企业因折旧费用较高而显得较低。