挑战杯大学生创业计划大赛的财务部分汇总

例一生物试剂净化水9.2.2资金来源和资本结构安排1．总资本结构公司创立初期资金来源主要有两个方面：信用负债和自有资本。考虑到负债资本的筹集在创业初期相对比较困难，本计划书拟在第一年度四季度才安排债务筹资。其中对外融资约万元，占%；自有资本约500万元，占%，其中：1）现金入股386万元，占总股份的%；2）技术入股，114万，占总股份的%。图资本结构图2．资本结构安排远景筹划财务假设公司的闲置资金有好的投资方向；未来借款资金成本低于内含报酬率；远景筹划在未来三年中：保证公司资产负债率在18%左右；资本流动率2：1；充分利用财务杠杆的放大作用。融资方案项目初始总投资预计万元。总资产万元总权益500万，占%总负债万，占%9.3.1债务资金筹集由于本项目为高新技术项目，项目成本低廉，原料来源广泛，投资回报率较高，有利用财务杠杆的条件，为保证生产经营的顺利进行，不断加大研发投入力度，保持适当的负债率是必要的，由于本项目产品基于环保理念，用于处理废水的生物制剂，非常符合国家政策，易于争取到政策性银行贷款。因此拟与国家开发银行湖南省分行签订贷款协议，条件优惠，筹资费率低：债务资金筹集分两个方面：（1）在原材料购置时，80%付款率，余款有一个季度的延付期；以这种方式筹得部分流动资金。资金成本基本由业务费组成，约为：1%；（2）在设备购置时，90%付款率，余款有六个月的延付期；以这种方式筹得部分流动资金。资金成本基本由业务费组成，约为：1%。银行融资：方式：短期流动贷款，一般9个月。资金成本：当前银行利率%，假定政策性银行贷款优惠利率为%，假定筹资费率为1%，则：资金成本=%×（1-18%）/(1-1%)=%还款方式：永续展期方式，不间断续贷。但不作长期贷款处理，以降低贷款利率，节约资金成本。银行融资占总投资的%，万元。9.3.2股权资本的筹集股权资本分三个部分：风险资本、长沙某公司投资、技术股。专利技术：权威机构评估入价114万元;约占总资金的%。现金入股：长沙某公司投资万100元，占总资金的%；吸收二至三家风险资本286万元，占总资金的%。权益资金成本：假定筹资费率为%，废水处理行业内（化工行业）平均投资报酬率为%。则自有资本资金成本率：资金成本=%×（1-15%）/%)=%加权平均资金成本：平均资金成本=%×%+%×%=%十、投资回报和财务状况收入预测根据表10-1中对市场占有量的估计，未来五年用于处理工业废水生物制剂的销售量（吨）为如下所示。经我们估算，预计初期产品售价：6000元/吨。随着市场竞争的出现及产品成本的降低，产品价格从第三年起将有所调整，大概调整为5000元/吨。预计2008年第一季度开始投资，第三季度正式销售。未来五年的收入预测见表表未来五年生物制剂市场销售量估计单位：万吨部门年份第一年第二年第三年第四年第五年按全国估计销售量生物制剂表未来五年收入预测表单位：万元时间项目第一年第二年第三年第四年第五年销售收入720015912174202106027080成本费用预测经我们估算，产品生产初期，其单位成本为：1600元/吨。随着规模效应的产生，产品单位成本将逐年下降。。营业费用和管理费用按照销售净额的%提取，其中管理费用分配70%，营业费用30%。税金及其附加依照增值税计算，增值税依照3%的税负计算。未来五年的成本费用预测明细表见表10-6。表10-6未来五年成本费用汇总表单位：万元第一年第二年第三年第四年第五年生产成本1920营业费用54管理费用财务费用小计营业利润预测未来五年的营业利润预测见表10-7表10-7营业利润预测表单位：万元第一年第二年第三年第四年第五年销售收入720015912174202106027080成本费用合计预计营业利润财务报表盈余公积金、法定公益金的计提比例分别为10%、5%。见表10-8、表10-9和表10-10表10-8资产负债表单位万元时间项目第一年第二年第三年第四年第五年时间项目第一年第二年第三年第四年第五年资产类：负债类：1．货币资金49688.短期借款2．应收账款净额14403484421254169．应付账款3843．存货648流动资产合计7056流动负债合计4．固定资产原值409126116872113权益类：减：累计折旧10实收资本（股本）5005005005005005.固定资产净值11．盈余公积6．无形资产净额11412．未分配利润7、长期投资权益类合计资产总额负债权益合计表10-9利润及利润分配表表单位：万元时间项目第一年第二年第三年第四年第五年产品销售净额720015912174202106027080减：产品销售成本1920减：营业费用54减：管理费用减：财务费用税前利润减：所得税0002031税后净利上期未分配利润0可供分配利润提取盈余公积、公益金分配股利02275．73未分配利润注：1.根据湖南省税务部门的规定，高科技企业享受所得税三免两减半的优惠。2.盈余公积和公益金按照税后利润的20%提取，分配股利第一年不提，第二、三年按照税后净利的20%提取，第四年以后则按照税后净利的50%提取。表10-10现金流量表单位：万元项目第一年第二年第三年第四年第五年一、经营活动产生的现金流量:销售商品、提供劳务收到的现金5760139361684821664现金流入小计5760139361684821664购买商品、接受劳务支付的现金1536支付给职工的现金支付的所得税0002031支付其他与经营活动有关的现金现金流出小计经营活动产生的现金流量净额二、投资活动产生的现金流量：对外投资现金支出购建固定资产所支付的现金投资活动产生的现金流量净额三、筹资活动产生的现金流量：吸收权益性投资所收到的现金500借款所收到的现金现金流入小计偿还借款所支付的现金0分配股利所支付的现金02275．73偿付利息所支付的现金现金流出小计筹资流量净额现金及现金等价物净增额注：1.考虑到销售时有折扣、赊销现象发生，销售商品、提供劳务收到的现金我们按销售收入的80%计算。2.购买商品，接受劳务支付的现金我们按销售成本的80%计算。3支付给职工的现金见下表：表：招聘职工人数预算表年份工人类型第一年第二年第三年第四年第五年普通工人30030100200技术工人150255050售后服务人员3052030管理人员5051015表：职工的人数工资预算表单位万元年份工人类型第一年第二年第三年第四年第五年普通工人2454技术工人1035售后服务人员管理人员10合计注平均工资：普通工人1500元/月，技术工人2500元每/月，售后服务人员：3000元/月管理人员：5000元/月财务状况分析在生物制剂处理工业废水方面，我们公司具有先入者在位优势，有较强定价能力；公司在偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力均有良好表现。具体分析如下10.5.1预计盈利变化趋势表10-11盈利变化趋势分析表年第一年第二年第三年第四年第五年金额环比分析对上一年比率-由分析表可以看出，如果公司战略能得到较好的执行，且市场状况良好，公司盈利会增长很快，预计到第六年还可保持1倍的增长速度。10.5.2公司偿债能力分析表10-12偿债能力分析表年项目第一年第二年第三年第四年第五年资产负债率%%%%流动比速动比分析说明：1）公司预计的资产负债率基本在9%和25%之间上下波动,负债率比较低。2）流动比率和速动比率均大于1，也说明公司具有良好的偿债能力。3）考虑到产品的生产经营周期，公司可以在后三年适当加大借款融资的份额，以加大研发投入，加快产品的更新换代，充分利用财务杠杆的放大作用。10.5.3公司运营能力分析表10-13运营能力分析表年项目第一年第二年第三年第四年第五年存货周转率应收帐款周转率10流动资产周转率总资产周转率分析说明：从表中可以看出，存货周转率基本稳定在每年3-6次左右，应收帐款周转率一般都在5次以上，流动资产周转率每年也在1-3次之间，公司各项资金的周转速度都比较快，资产流动性比较强。但随着竞争的加剧，资金周转的速度正在逐渐变缓。所以在营运过程中应多关注存货和生产过程的管理。10.5.4盈利能力比率分析表10-14盈利能力分析表年项目第一年第二年第三年第四年第五年净资产收益率%%%%%总资产收益率%%%%%销售净利润率%%%%%上面分析表表明：从上表可以看出，公司的盈利能力很强，这说明公司所在的行业有较大的潜力，公司发展能力很强。但是从另一方面可以看到，无论是净资产收益率、总资产收益率还是销售净利润率，都呈下降的趋势，正因为如此，因为存在潜在的市场进入者，为应对潜在竞争对手的挑战，我们应加大新产品的开发力度，保持技术领先，进而维持高回报率。10.5.5公司发展能力分析表10-15发展能力分析表年项目第一年第二年第三年第四年第五年销售增长率——121%%%%总资产增长率—%%%%利润增长率0%121%1．1%%%分析说明：我们公司进入的是一个全新的产业领域，在前两年中遇到的竞争相对比较弱，销售收入和资本积累的增长都比较快。但我们也看到，在第三年开始我们各项指标的增长速度很缓慢。五年内平均利润率只达到了40%，说明尚存在后劲不足的问题。这要求我们应该在销售方面积极开拓市场，扩大市场占有率，才能得到更好的发展。总之，由于我们公司在头几年中是市场领导者，各项指标均表现得鼓舞人心。但随着竞争的加剧也暴露出各种问题：发展能力表现出后劲不足；收益率在逐年下降；资金周转速度逐年变缓。针对这些问题，我们可以采取一些相应的措施及早防范：加大研发投入，加快产品的更新换代，开发新技术、新产品，不断提高企业的核心竞争力。加强对存货、应收帐款的管理，以减少其对资金的占用，提高资金的使用效率。以市场为导向，关注消费者和竞争对手的动态十一投资可行性分析我们从常规和资金成本两个角度来分析财务风险。常规分析条件假设在不考虑资金时间价值的条件下分析投资效果；设备采购顺利,质量可靠,在第一个季度内安装调试完毕.第二季度开始具备正常运营业能力；运行过程中,基本在原有规模上重复生产,暂不扩大生产规模；厂房基础配套设施齐全,租赁后即可投入运营。现金流量分析通过净利润还原投资过程中的现金流，得到如下现金流量表：表10-1投资现金流量表单位：万元建设期第一年第二年第三年第四年第五年固定资产投资流动资金-250税后净利润+折旧+无形资产摊销+利息现金流量净额从表中可以看出,项目运行过程中,除投资初期存在资金不足,有万元的资金空缺，需外借部分资金启动外,整个运营过程现金流基本满足；出现现金短缺风险可能性比较小。如果原材料和产成品市场价格波动在可控的范围内，则本投资项目财务风险比较小.投资方案是可行的。贴现分析法我们采用贴切现分析法，将未来收益与与在的投资进行比较，以权衡投资效果和风险。11.2.1投资净现值分析当前银行短期贷款利率为%，相对较低；考虑到投资机会成本和风险因素，现预定贴现率为10%，计算投资净现值：NPV=+%)101(78.49252%)101(84.10478+3%)101(52.11123+4%)101(35.12034+5%)101(15.15989=所以，NPV=0,说明投资的实际报酬率超过了10%。投资是可行的。10.2.2投资内含报酬率通过净现值分析，可知本公司投资报酬率大于12%。我们还可以根据现金流量表进一步分析投资的实际报酬率：设投资实际内含报酬率为IRR；那么根据NPV=nk1nirrCI)1(-nk1nirrCO)1(=0计算出IRR=98%。投资内含报酬率达到98%，远大于加权平均资金成本率%，一定程度上也超过了行业平均水平；主要原因是：本产品优质低价，单位毛利高；市场潜力大，有增长后劲。细分市场上没有竞争者。财务风险总结通过从现金流和和投资收益两个角度来考察本投资项目，我们发现项目能正常运转，投资目的能基本实现，大部分财务风险是可控、能被预计的。总之，投资是基本可行的。但也存在如下问题：技术的成熟度会影响前期研发的投入，进而影响项目达产期和最终盈利能力。产品售价对公司盈利的影响最敏感，同样也会影响顾客的