2019中国互联网趋势报告-高瓴资本-40页

1InternetTrends20192019中国互联网趋势报告创新产品+商业模式领跑全球*Disclaimer–Theinformationprovidedinthefollowingslidesisforinformationalandillustrativepurposesonly.Norepresentationorwarranty,expressorimplied,isgivenandnoresponsibilityorliabilityisacceptedbyanypersonwithrespecttotheaccuracy,reliability,correctnessorcompletenessofthisInformationoritscontentsoranyoralorwrittencommunicationinconnectionwithit.HillhouseCapitalmayholdequitystakesincompaniesmentionedinthissection.Abusinessrelationship,arrangement,orcontractbyoramonganyofthebusinessesdescribedhereinmaynotexistatallandshouldnotbeimpliedorassumedfromtheinformationprovided.TheinformationprovidedhereinbyHillhouseCapitaldoesnotconstituteanoffertosellorasolicitationofanoffertobuy,andmaynotberelieduponinconnectionwiththepurchaseorsaleof,anysecurityorinterestoffered,sponsored,ormanagedbyHillhouseCapitaloritsaffiliates.中国宏观趋势长期稳健2InternetTrends2019数据来源:CEIC,MorganStanleyResearch中国采购经理商业指数(PMI)+企业家信心指数(%),2013-2019中国采购经理商业指数%企业家信心指数%中国宏观趋势=短期企业信心有所波动40455055606570758047495153555759616320132019201420142015PMI:生产和商业期望(左轴)201620172018央行问卷：企业家信心指数(右轴)3InternetTrends2019Source:CEIC,MorganStanleyResearch.消费者信心模拟指数,中国中国消费者信心模拟指数,2011/12–2019/03基于家庭房贷，消费者信心指数，乘用车销量，航空载客数和餐饮消费的平均标准分数(Z-Score*)2.001.000.00-1.00-2.00-3.0012/114/128/1212/124/138/1312/134/148/1412/144/158/1512/154/168/1612/164/178/1712/174/188/1812/18中国宏观趋势=短期消费者信心有所波动注：标准分数是一个观测或数据点的值高于被观测值或测量值的平均值的标准偏差的符号数4InternetTrends20195InternetTrends2019中国长期宏观趋势服务业持续驱动经济增长服务业在中国GDP占比1968–201860%50%40%30%20%10%0%19681973197819831988199319982003200820132018数据来源:中国国家统计局,MorganStanleyResearch注:服务行业定义为非农、林、牧、渔业(不含农、林、牧、渔服务业)、采矿业（不含开采辅助活动），制造业（不含金属制品、机械和设备修理业），电力、热力、燃气及水生产和供应业，建筑业对名义GDP的贡献率%6InternetTrends数据来源:CEIC,UN,MorganStanleyResearch20%40%60%80%100%城镇化率,1950-20180%195019541958196219661970197419781982198619901994199820022006201020142018中国美国日本韩国印度中国长期宏观趋势城镇化进程不断加速，且仍有空间20197InternetTrends中国长期宏观趋势城镇人均可支配收入增速仍然可观，同比增长8%数据来源:CEIC,假设美元人民币汇率等于6.90%5%10%15%20%25%$0$1,000$2,000$3,000$4,000$5,000$6,000城市人均可支配收入同比增长2019城镇人均可支配收入(美元)年增长率中国城镇人均可支配收入&年增长率1995-2018中国贸易经常账户差额(货物，服务，收入及转移),2002-2018占GDP百分比中国整体贸易顺差逐年减少货物出口占比下降，同时出境游快速上涨导致服务贸易逆差12%10%8%6%4%2%0%-2%-4%20022008201020122018Income&TransferServiceBalanceGoodsBalanceCurrentAccountBalance20042006收入及转移差额服务贸易差额货物贸易差额20142016经常账户差额数据来源:国家外汇管理局,MorganStanleyResearch8InternetTrends2019中国占全球出口份额由于工资增长和劳动力老龄化，已从2016年开始缩减中国占全球出口份额%,中国4%8%12%中国占全球出口份额(%),2000-201816%0%2000200120032004200620072009201020122013201520162018过去12个月总和过去3个月总和数据来源:HaverAnalytics,MorganStanleyResearch9InternetTrends2019中国互联网用户/时长短视频驱动时长稳健增长10InternetTrends2019中国移动互联网用户规模vs.年增长率0%20%40%60%80%0200MM400MM600MM800MM1000MM年增长率中国移动互联网用户（百万)20082009201020112012201320142015201620172018中国移动互联网用户同比增长11InternetTrends2019中国移动互联网用户规模达到8.2亿2018年同比增长9%数据来源：CNNIC122018年中国移动互联网数据流量同比增长189%增速仍然在逐年加快中国移动互联网数据流量&年增长率0%60%120%180%240%020EB40EB60EB80EB2012201520172018年增长率中国移动数据流量(EB=艾字节)20132014中国移动互联网数据流量2016同比增长InternetTrends2019数据来源：工业和信息化部。注：移动互联网流量统计不包括WiFi。中国短视频App引领用户数量和时长增长0100MM200MM300MM400MM500MM600MM2017-042018-042019-04中国短视频日均使用时长日均使用时长（百万小时）数据来源：QuestMobile,2019年4月。注：短视频通常指时长小于5分钟日活(百万)头部短视频平台日均活跃用户050MM100MM150MM200MM250MM2017-042019-04抖音2018-04快手好看13的视频，包括快手，抖音，百度好看等InternetTrends2019短视频占用户整体时长比例上升并且主要带来增量时长0501001502015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-03平均每个用户每月的使用时长（小时）中国移动互联网月活跃用户平均使用时长(分品类),1/15–4/19移动短视频其他金融理财数字阅读在线音乐在线购物新闻资讯手机游戏在线视频网页,输入法,AppStore通讯&社交数据来源：QuestMobile,2019年4月。14InternetTrends2019中国原创创新15InternetTrends2019游戏改变支付，电商，零售，教育以及更多行业…二维码公共交通4800万+月活微信小程序从一个小游戏开始，发展到庞大的小程序生态系统跳一跳第一个小程序游戏推出后两周内日活达到1亿+优衣库品牌购买转化率高于行业~3倍拼多多电商8900万+月活同程艺龙旅游1.69亿+月活全民K歌娱乐7300万+月活小年糕图片编辑2.14亿+月活数据来源：微信公开课，2019年1月；腾讯全球数字生态大会，2019年5月；MAU数据QuestMobile，2019年4月.16InternetTrends2019支付宝蚂蚁森林游戏化公益为环境保护做出贡献的同时，也帮助提升用户活跃度蚂蚁森林通过完成减少碳排放的任务(步行/骑车/公交/线上+线下支付/回收/二手）积累绿色能量积分1亿种下的真实树数量*~4次用户平均每天打开支付宝次数**通过早起和经常登录保护虚拟树的积分或者“收取”朋友的能量蚂蚁金服和其他慈善机构根据虚拟树的绿色能量积分在荒漠化地区种下真树数据来源:*蚂蚁金服，2019年4月,**QuestMobile，2019年4月17InternetTrends20195亿支付宝内蚂蚁森林累计用户数*拼多多社交+游戏驱动线上购物高速增长喊好友砍一刀（分享给朋友以得到更便宜的价格）朋友可以玩游戏并且帮忙砍价拼多多最近12个月滚动GMV0$20B$40B$60B$80B$100BGMV（10亿美元)注：假设美元人民币汇率等于6.918InternetTrends2019百丽/滔搏数字化+游戏化驱动同店销售增长店长版实时数据销售金额分品类&库存员工关键业绩指标和对比排名店员版游戏化的奖励促使店员完成关键业绩指标销售业绩PK数据来源:百丽.19InternetTrends2019在线教育游戏化数学和编程教学编程猫玩游戏学编程好未来(学而思)网校游戏化数学教学卡通+学生PK=使线上学习效果更好20InternetTrends2019中国原创创新21InternetTrends2019互联网驱动的产品和商业模式创新即时通讯带动交易+服务22InternetTrends2019微信创新聊天带动小程序与支付发展123423InternetTrends2019微信公众号关注微信小程序下单微信小程序浏览商品微信支付完成支付海外互联网公司逐步采纳微信策略Kakao/Line/Facebook开始加入交易功能Kakao（韩国）聊天/交通/游戏/音乐/支付…Instagram/WhatsApp购物/聊天/转账…Line（日本）支付/服务/游戏/打折券…24InternetTrends2019本地生活进化成超级App25InternetTrends2019美团–始于团购，进化成超级App聚合30种以上本地交易服务…4.1亿年交易用户，同比增长26%+美团App的各项功能vs.美国的类比公司餐馆点评餐馆预订电影/演出民宿/公寓酒店预订外卖数据来源:公司材料26InternetTrends2019机票/火车票超市/生鲜超级App提升了用户的活跃度和交易频次美团平台用户年均交易次数分组分析,2013-2017交易次数数据来源:公司材料27InternetTrends2019支付宝–始于电子钱包，进化成超级App超过20万小程序，10亿全球用户，70%使用3种以上金融类服务*0100MM200MM3