通信设备及服务行业通信网络生命周期系列之规划设计篇5G网络规划设计被低估的5G先行者20181

行业专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2of17目录1.通信网络生命周期简介.........................................................................32.通信规划设计行业概览.........................................................................32.1.通信网络工程建设总体流程及规划设计所处阶段......................42.2.通信规划设计收入结构及业务来源..............................................53.行业具有明显周期性，将步入业务增长阶段.....................................63.1.行业目前处于成长期与成熟期之间..............................................63.2.我国电信业固定资产投资呈现周期性，带动通信规划设计市场规模波动增长............................................................................................64.移动宽带渗透持续普及，固网通信建设持续深入，5G频谱标准逐步落地................................................................................................................85.通信规划设计市场供需情况.................................................................95.1.运营商“六合三”，广电、铁塔业务逐步开展...............................95.2.行业内主要公司情况....................................................................105.2.1.运营商下属通信网络技术服务商积淀深厚、实力强劲.....105.2.2.运营商外部通信网络技术服务商近年来发展蓬勃..............115.3.运营商下属技术服务商主导供给侧，独立服务商份额较低....145.4.受益标的........................................................................................156.风险提示...............................................................................................15行业专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3of171.通信网络生命周期简介通信网络是构成多个用户相互通信的多个电信系统互连的通信体系。其为人类实现远距离通信的重要基础设施，是利用电缆、无线、光纤或者其它电磁系统，传送、发射和接收标识、文字、图像、声音或其它信号的通信系统。通信网络生命周期包含规划设计、工程施工、网络维护和网络优化，其中前两者合属通信网络工程建设。通信网络构建周期第一环为通信网络工程建设，从网络规划咨询和可行性研究开始，立项完成后，相关单位通过现场勘察出具具体设计方案，此后据此开展网络工程施工建设，在设备安装、调试后，通信网络正式投入使用。此后，日常的网络运营需要进行网络维护和优化，维护包括网络设备管理(如计算机，服务器)、操作系统维护(系统打补丁，系统升级)、网络安全(病毒防范)等，优化则涵盖网络测试、分析评估、网络优化方案等优化文件的编制及相关的技术服务，以保证通信网络达到最佳运行状态并为网络规划、可行性研究报告提供依据。当运营商出现网络升级的需求时，新一轮的网络构建周期重新开始。在通信网络生命周期的不同阶段也活跃着一大批企业，其中规划设计环节的代表企业有恒泰实达、国脉科技、中国通信服务、杰赛科技、吉大通信等，此环节市场规模约占全周期的4%；工程施工环节的代表企业有润建通信、海格通信、中通国脉、纵横通信等，此环节市场规模约占全周期的51%；网络维护环节的代表企业有超讯通信、中富通、三维通信、茂业通信等，此环节市场规模约占全周期的39%；网络优化环节的代表企业有宜通世纪、世纪鼎利、邦讯技术、华星创业等，此环节市场规模约占全周期的6%。图1：通信网络生命周期由规划设计、工程施工、网络维护、网络优化构成数据来源：国泰君安证券研究2.通信规划设计行业概览通信规划设计主要是为通信运营商提供独立的第三方通信网络建设技术服务，内容包括规划咨询、可行性研究、勘察设计等，其在通信网络工程建设中位列前中期，属于核心环节。图2：通信网络工程建设总体可分为立项、实施、验收投产三个阶段，规划设计属核心环节行业专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4of17数据来源：国泰君安证券研究2.1.通信网络工程建设总体流程及规划设计所处阶段通信网络工程建设涵盖很多步骤，总体上可以分为三个部分，首先是立项阶段。企业在最初应形成对通信网络及发展的一个整体规划，敲定关于通信网络布局建设的总指导意见，随后撰写项目建议书，描述项目总体的轮廓、论述建设必要性及条件可行性等要素，上报上级部门完成审批。项目建议书获准后，企业接下来才能进行可行性研究，可行性研究需要对项目相关市场需求、技术层次、资金要求等条件进行调查研究，对多种操作方案风险及项目建成后的预期收益进行综合评估，结合项目建设和生产经营的全过程加以考察，主要目的是论证项目建设的必要性、可行性和行动路径，也为投资者对项目的最终投资决策提供直接依据，上述研究历程最终落成于编制可行性研究报告。可行性研究报告提出后，具有相应资质的咨询评估单位会对项目和可行性报告进行综合审查，审查后将依次由各部门进行审批，审批完成后即代表相关部门同意项目投资建设的开展，一般先列入预备项目计划。项目进入实施阶段后，企业需要完成相应设计，这也是通信工程建设的核心环节。通信设计是在通信网络规划的基础上根据通信网络发展目标，编制作为后续工程建设依据的文件及图纸。首先进行现场勘察工作，获取设计所需的场地性质、状态等，随后开展初步设计，即根据经审批后的可行性研究报告以及相关设计标准，结合此前现场勘察工作取得设计基础资料后进行编制，确定项目建设方案、进行项目选型和确定项目概算，在初步设计、投资概算获批后才能够将项目列入年度计划。对部分技术复杂或此前未有充分技术运用经验的项目也会增设技术设计环节，以确定相关事项，此后根据已有设计文件和设备置备情况编制施工图设计文件，这时规划设计工作也更加趋于细致具体，要绘制详细施工图，标明房屋、建筑物、设备的结构尺寸、布线结构，计划采用何种施工工艺、具体对应哪些材料，并编制施工预算，包括设备费管理费等具体项目的对应额度，附加详细的工程量表，为后续建设打好坚实的基础。规划设计环节完成后，工程正式迈入建设环节。建设单位需要制定建设工程管理制度，匹配管理人员，汇总技术资料，落实施工和生产物资的筹备，准备好施工环境。此后建设单位就建设工程进行招标，从具有施工及监理资质的单位中加以筛选。签订施工和监理合同后，相应资金、设备、材料等一应俱全后，建设单位及施工单位共同发出开工报告，其后按此前获批的施工图设计文件进行施工，期间进行随工验收。合同工程量完成后，陆续进行相应的初步验收、试运转和竣工验收。在项目正行业专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5of17式完成并投入运转后，企业还需要对其运转过程、收益、作用进行综合分析，确定投资预期目标是否达到，此为项目后评价。2.2.通信规划设计收入结构及业务来源通信规划设计业务收入总体可分为勘察及设计两部分。在2015年3月1日国家发展改革委《关于放开建设项目服务价格的通知》执行之前，我国对通信工程勘察设计收费标准具有明确的标准规定，对后来的市场定价也起到重要的参考作用。在原规定下，工程勘察收费=工程勘察实物工作收费基价*实物工作量*附加调整系数*（1+技术工作收费比例）*（1+浮动幅度值），其中附加调整系数项主要针对勘察设计主体工程量、操作环境、技术难度、外部性等角度给予不同的价格参照，例如在气温大于等于35摄氏度或低于零下10摄氏度条件下勘察作业时，气温附加调整系数为1.2，通信管道穿越桥、河及铁路的，穿越部分附加勘察调整系数1.2，勘察作业时不同海拔高度也对应不同的高程附加调整系数。工程设计收费=（工程设计收费基价*专业调整系数*工程复杂程度系数*附加调整系数+其他设计收费）*（1+浮动幅度值），其中专业调整系数是对不同专业建设项目的工程设计复杂程度和工作量差异进行调整的系数，工程复杂程度系数是根据一般、较复杂、复杂三个等级分别对应0.85、1.0、1.15，附加调整系数则是对上述两者尚不能调整因素进行补充调整的系数。总体而言，这套标准为后续通信规划设计行业的整体发展提供了一个可参考的规范性框架。在规划设计行业当中人均年产值可达60-70万，专业人员的经验积淀也非常重要。具有规划设计资质的企业通常为三大通信运营商及有通信规划设计需求的单位服务。业务模式的实施过程如下：根据客户的招标政策，参加通信运营商的集团公司、省级分公司、市级分公司或者通信运营商直属的通信设计院的招标项目进行投标，中标后进入项目实施阶段。发行人依据招标人发布的招标公告要求参加招标人资格预审，通过后获取招标人招标文件。发行人按照招标文件要求编制投标书，编制完成后按招标文件要求时间、地点递交投标标书，参加招标人组织的开标、唱标。开标后招标人组织人员进行评标，一般来说招标过程中的评委均在专家库中随机抽取，评标打分子项目种类繁多，可达上百项，主要结合既有资质、业绩水平、技术实力、项目报价等，此外运营商采用的后评估机制在评标的总体分数中也有体现，所谓后评估机制是指由于多数设计院在各省都有业务，运营商在各省的分公司会对所有服务商定期针对技术水平、服务水平等进行打分，除低于一定标准有扣罚，这个分数也会影响其后续招标，大约可占招标评估10%的权重。评标后就将发布中标通知，如发行人中标，则按照招标文件要求与招标人签订项目服务合同或服务框架协议，然后按照招标人中标委托要求组织人员进入现场开展勘察、设计或工程服务工作，同时依据双方签订的合同或框架协议与订单条款要求按照服务进度进行项目服务费用结算。图3：网络规划设计业务竞标及服务流程图行业专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6of17数据来源：国泰君安证券研究3.行业具有明显周期性，将步入业务增长阶段3.1.行业目前处于成长期与成熟期之间目前业内运营商下属研究院及恒泰实达、国脉科技等独立龙头服务企业的业务规模稳中有进，逐渐形成一定的品牌效应及商业优势，行业格局趋于稳定集中。但与此同时，行业内产品服务发展也日趋成熟，主要竞争者之间的具体差异在逐步缩小，正在由成长期逐步过渡至成熟期。3.2.我国电信业固定资产投资呈现周期性，带动通信规划设计市场规模波动增长2009年1月，我国工信部为中国移动、中国电信、中国联通发放3张3G牌照，标志着我国正式迈入3G通信网络时代，2008、2009年电信固定投资规模呈现一波高峰，2009年高达3725亿元。2010年电信固定资产投资虽较前一年有所下滑，但自此亦始终维持在每年3000亿元以上的水平，我们认为这归结于3G网络用户数量提高阶段的持续扩容。随后兴起的4G技术应用也为电信固定资产投资创造新的增长高峰，2013年12月4日工信部正式向中国移动、中国电信和中国联通发放TD-LTE牌照，2014年6月27日向中国电信、中国联通颁发FDD-LTE试商用牌照，2015年2月27日，工信部向中国电信、中国联通发放了FDD-LTE牌照，在2014、2015这两年内可以发现我国电