通信设备及服务行业重温传统视频会议的三生三世揭示云视频行业的十里桃花20190407国泰君安

请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_MainInfo][Table_Title]2019.04.07重温传统视频会议的三生三世，揭示云视频行业的十里桃花黄子健（分析师）马天诣（分析师）[e-mail]@gtjas.com证书编号S0880518100002S0880518120002本报告导读：超高清视频行业政策频出，工信部多次表示加快5G网络应用端场景的落地，视频行业受益最为明显，云视频行业有望先拔头筹带动万亿级市场。摘要：[Table_Summary]我国视频会议研究应用起步较晚，未来发展潜力巨大。视频会议的发展经历了模拟电视会议阶段（70年代）、专用网数字电视会议阶段（80年代）、基于IP网络视频会议阶段（90年代）、多功能统一通信管理平台阶段五个阶段。总体来看，视频会议的普及和发展经过了从模拟到数字，从点对点到多点对多点，从有线到无线，从功能单一到功能全面的全过程。国外研究者在60年代进行了早期的实验，但因受当时技术条件及电话带宽的限制视频会议未能得到快速发展。我国视频会议方面的研究是从70年代初黑白视频会议开始，1978年在北京和广州间首次开通了视频会议实验业务。视频会议发展初期，政府是视频会议市最大也是最主要的用户。近些年来，更多的行业用户开始意识到视频会议的重要性，用户行业分布领域也越来越广泛。视频会议市场向行业需求倾斜，供给侧端视频会议供给方策略各异，垂直行业逐步凸显。云视频可应用领域包括教育、医疗、内部培训、门店管理、智慧党建、海关、公司例会、金融、海关税务等相对分散的需求的多个行业。其中，视频会议技术助力教育资源共享，尤其助力双师课堂；医疗领域推动实现远程分级诊疗；极大化地满足党建培训倍增的需求。传统的专网VCS类视频会议领域，典型的代表厂商包括华为、中兴、苏州科达、思科等；新兴的云视频会议类，典型厂商包括亿联网络、会畅通讯、好视通、小鱼易联等，共同促进视频会议行业爆发式发展。推荐标的&受益标的：“云+端+行业”视频会议全套解决方案龙头会畅通讯(300578.SZ)、“SIP+VCS”双轮驱动龙头亿联网络（300628.SZ）、“公检法+专网+云服务”龙头苏州科达(603660.SH)、指挥显示控制视频龙头淳中科技(603516.SH)，“云课堂+互动课堂”龙头星网锐捷（002396.SZ）；受益标的齐心集团（002301.SZ）、视源股份（002841.SZ）、二六三（002467.SZ）、随锐科技（835990.OC）、华平股份（300074.SZ）。催化剂：超高清视频、三网融合进程深入及5G时代技术推动产业渗透率提升风险提示：行业竞争加剧、5G投资不及预期。[Table_Finance]评级：增持上次评级：增持[Table_Profit]细分行业评级设备增持电信外包服务增持其他设备增持物联网增持[Table_Report]相关报告通信设备及服务：《三箭齐发盘活5G，弹性为引、业绩为本》2019.04.03通信设备及服务：《数字孪生，复制同一个你》2019.04.01通信设备及服务：《MR狂风袭来，超乎您的想象》2019.03.26通信设备及服务：《国家高度重视开会效率，网络视频会议行业有望拥抱全新赛道》2019.03.12通信设备及服务：《再论SDN，凭何席卷ICT行业》2019.03.11行业专题研究通信设备及服务股票研究证券研究报告行业专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2of41目录1.视频会议经历了模拟到数字、点对点到多对多、有线到无线，单一到全面的过程................................................................................................32.概念构想早已完成，但技术及成本制约发展.....................................32.1.视频会议概念早已被提出，受限于技术未能得到发展..............32.2.60年代：探索初现成果，迫于成本未能大规模商用.................63.忆往昔还看今朝，云视频靓丽依旧.....................................................73.1.70年代：模拟电视会议快速发展，各大公司产品不断涌现.....73.2.80年代：专用网数字会议替代模拟会议，性能进一步提升...103.2.1.数字通信保密性及抗干扰性优于模拟通信.........................103.2.2.数字视频会议形成区域性电视会议网..................................113.3.90年代：基于IP网络视频会议，迈入现代视频会议阶段......123.4.现在：多功能统一通信管理平台，迈入业务全面融合时代....133.4.1.统一平台视频会议系统分为两大类别.................................133.4.2.统一平台视频会议系统功能强大.........................................154.视频会议催化新一代技术，视音频、组网、传输各有难点...........164.1.高清画面质量催生五大技术，视觉处理大多脱胎于Apical.....164.2.GIPS技术被宝利通替代，芯片与音频处理关联性导致可选方案依旧不多..................................................................................................194.3.多套标准对编码技术兼容性带来考验，应用扩展给行业提出更高要求......................................................................................................214.4.规模大小与复杂网络支持度是组网技术关键，开放与兼容是大势所趋......................................................................................................235.我国的视频会议应用及研究起步均较晚...........................................235.1.我国视频会议应用从政府开始，逐渐扩散至企业用户............235.2.我国视频会议研究起步较晚，近年逐渐缩小差距....................236.多样场景开启多层需求，视频会议纵享万亿市场...........................246.1.5G叠加三网融合加速催生云视频万亿市场...............................246.2.三大场景奠定高增基调，视频会议向上空间广阔....................256.2.1.视频会议携手双师课堂，开启视频通信千亿市场.............256.2.2.医疗市场需求稳定，远程分级诊疗带来潜在需求.............296.2.3.党建培训需求突增，蓝海市场前景可期.............................326.2.4.国内视频会议行业厂商策略各有侧重：.............................367.推荐标的与受益标的...........................................................................387.1.推荐标的........................................................................................387.2.受益标的........................................................................................398.风险提示...............................................................................................40行业专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3of411.视频会议经历了模拟到数字、点对点到多对多、有线到无线，单一到全面的过程视频会议定义：视频会议系统，也称为视频会议，是指两个或两个以上不同地方的个人或群体，通过现有的各种通讯介质传输媒体，将人物的静、动态图像、语音、文字、图片等多种资料分送到各个用户的终端上（连接电视、计算机），使得在地理上分散的用户可通过图形、声音等多种方式在一起交流，决策讨论。图1：视频会议便利企业办公数据来源：讯谷视频官网视频会议简要发展历程：视频会议的普及和发展经过了从模拟到数字，从点对点到多点对多点，从有线到无线，从功能单一到功能全面的过程。1982年，IBM将视频会议系统连接到公司内部，主要用于召开日本公司和美国总部间的周例会，此时视频会议才算真正意义上的被广泛推向商业应用，而它进入中国则是在20世纪90年代。最早也是以一种高价且笨重的硬件模式展现在国人面前，由于硬件和网络条件限制，拥有专线系统的国务院、军队、邮电局则成为了第一批用户。1996年11月，H.323协议正式发布拉开IP大幕，才让视频会议开始为民所用，随后很快就展现出了它巨大的市场爆发力。2.概念构想早已完成，但技术及成本制约发展2.1.视频会议概念早已被提出，受限于技术未能得到发展视频会议概念提出：尽管视频电话实验所需的基础科学在近半个世纪才后被发现，视频电话的概念早在19世纪70年代后期就在美国和欧洲被构想出来了。视频会议主要是从电子电报，电话，广播和电视几个电信领域的密集研究和实验演变而来的。在1927年贝尔实验室就设想出了双向视听会议。图2：早在1910年艺术家就已对2000年视频电话进行设想行业专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4of41数据来源：通信产业信息网在电视发明时，研究者就可以建立简单的模拟可视电话通信。实验通常包括两个通过同轴电缆或无线电连接的闭路电视系统。一个例子是1936年至1940年期间，德国帝国邮政电视台（邮局）视频电话网络通过同轴电缆为柏林和德国几个城市提供服务。图3：1930年的可视电话亭条件简陋数据来源：通信产业信息网行业专题研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5of41视频技术的发展始于20世纪20年代后期的英国和美国，尤其受到JohnLogieBaird和AT＆T贝尔实验室的推动。在AT＆T，视频电话被作为电话的补充辅助手段。当时许多组织认为，视频电话将优于普通语音通信发展。在首次载人航天飞行期间，美国宇航局使用了两个射频（UHF或VHF）视频链路，每个方向一个。从远程位置发送报告时，电视频道通常使用这种类型的可视电话。新闻媒体接着成为这种特殊装备卡车的卫星移动链接的常规用户，后来才转而使用公文包中的特殊卫星视频电话。图4：1968年电影《2001：太空漫游》中对视频电话也已进行设想数据来源：cansee可视视频官网然而，这种技术非常昂贵，不能用于远程医疗、远程教育和商务会议等。20世纪50年代，研究人员尝试使用普通电话网络传输慢速扫描视频，例如由AT＆T公司开发的第一个系统。然而研究宣告失败，主要原因是图像质量差，以及缺乏有效的视频压缩技术。图5：Picturephone测试系统技术参数难以达到实用程度数据来源：贝尔实验室官网1956年，AT&T实验室研发出了第一款可视电话（Picturephone)，每两秒钟才能传输一个