海外投资理念ESG策略和中国市场应用20190408国泰君安20页

请务必阅读正文之后的免责条款部分全球精译海外投资理念：ESG策略和中国市场应用产业研究中心，2019年04月08日，07期本期简介产业研究中心导读：本期“全球精译”主要探讨了当下海外流行的ESG策略及其在中国市场的应用，随着国际化步伐提速，A股市场将有更多更高ESG标准的外国机构投资者参与其中。BlackRock：Sustainability:Thefutureofinvesting环境、社会和治理(ESG)可以与公司长期增长潜力挂钩，这使得可持续投资成为投资者不能忽视的因素。其中，环境（E）包括气候变暖，自然资源稀缺和污染等，社会（S）包括劳工问题和产品数据安全等责任风险，治理（G）包括公司董事会的质量和有效性等。研究表明投资者不需要在追求收益与ESG优势之间做出选择，通过对比可以看出，在相同的波动性下，无论是在发达市场还是新兴市场，以ESG为重点的指数自2012年以来的年度总回报都达到或超过了传统标准指数。AberdeenStandard：Therisingoftheimpactinvesting影响力投资理念是同时考虑了公司财务回报、以及对环境、社会等方面的影响。全球影响力投资市场的规模从2017年的1140亿美元到2018年翻了一倍，达到了2280亿美元。影响力投资与安本标准投资（ASI）的房地产投资方法相适应，ASI通过研究ESG整合与房地产行业财务回报之间的联系，发现良好的ESG整合至少可以带来市场平均回报，同时可以实现积极的环境和社会效益，利用ESG工具制定的解决方案能够以切实、可衡量的方式应对诸如气候变化、日益加剧的社会不平等以及不可持续的生产和消费等长期挑战。ManGroup：ImplementingResponsibleInvestmentAtDiscretionaryHedgeFunds责任投资定义为“一种投资方法，旨在将环境，社会和治理（ESG）因素纳入投资决策，以更好地管理风险并产生长期收益，传统上，RI被认为是只有在做多策略才能生效。然而，应用RI的对冲基金也可以做得一样出色。随着RI对资产所有者、政府和整个社会越来越重要，投资组合经理需要拥有并接受ESG整合。ManGroup的方法是为投资组合经理开发一个“工具包”，使他们能够尽可能轻松地将RI整合到他们现有的流程中。Robeco：OvercomingthechallengesofESGintegrationinChineseA-shares作为可持续发展投资的先驱，Robeco长期以来一直相信将ESG原则应用于基本股权投资是有效的，在等权重基础上，Robeco持有投资组合的ESG得分比监测的A股市场得分高出21％。中国的公司正逐步提高其ESG标准，一个原因是中国政府在推进这些公司改变，另一个原因是中国股市的开放，在过去的12个月里开放进程加速，MSCI和FTSERussell这两家全球领先的指数提供商已将A股纳入主流指数。这将推动A股市场的长期根本性变化，也意味着更多具有更高ESG标准的外国机构投资者将参与其中。ESG在中国的使用已成为不可逆的趋势。本期涉及机构：BlackRock：成立于1988年，是全球规模最大的资产管理集团、风险管理及顾问服务公司之一，资产管理规模达到5.98万亿美元。AberdeenStandard：由StandardLife和AberdeenAssetManagement于2017年合并而成，是全球领先的资产管理公司和全球最大的投资公司之一，具有重要的全球影响力。ManGroup：1783年在伦敦创立，距今有超过230年的交易历史和超过25年的全球投资管理经验，为全球客户管理资产，所管理资产总额超过1000亿美元。Robeco：1929年成立于鹿特丹，是一家国际资产管理公司，提供从股票到债券的广泛投资，公司将研究放在业务核心，自20世纪90年代以来一直处于可持续发展投资的最前沿。编译：赵瑞电话：[phone]邮箱：[e-mail]编译负责人：鲍雁辛电话：[phone]邮箱：[e-mail]全球精译报告请务必阅读正文之后的免责条款部分2of20目录公司介绍·······································································································3BlackRock·····································································3AberdeenStandard·························································3ManGroup···································································4Robeco·········································································4观点精译·······································································································5BlackrockInvestment······················································5Sustainability:Thefutureofinvesting··································5AberdeenStandardInvestment··········································8Therisingoftheimpactinvesting·······································8ManGLG2019·····························································10ImplementingResponsibleInvestmentAtDiscretionaryHedgeFunds··············································································10ROBECO-TheInvestmentEngineers··································15OvercomingthechallengesofESGintegrationinChineseA-shares··················································································15全球精译报告请务必阅读正文之后的免责条款部分3of20公司介绍贝莱德（BlackRock）成立于1988年，是全球规模最大的资产管理集团、风险管理及顾问服务公司之一，为机构及零售客户提供风险管理、策略咨询与企业投资系统服务。其资产管理规模达到5.98万亿美元（涵括股票、固定收益投资、现金管理、替代性投资、不动产及咨询策略），全球网点70个，业务遍及100多个国家和地区，聘请约13,000位专业人士。其客户群包括全球的公司、公营企业、公会及产业的退休基金、政府、保险公司、共同基金的法人、捐款、基金会、慈善基金、官方机构、主权基金、银行、专业金融人士以及个别投资人。贝莱德重视风险管理，在风险与机会之间取得最佳平衡，为客户提供多元的投资解决方案和高额的市场回报。贝莱德提供多种类型的投资方案——以极大化超越指数的表现为目标，实现基本面与技术面的主动式管理，增加对全球资本市场投资广度为目标、高效率的指数型策略。其客户透过广泛的产品架构运用其投资解决方案，例如投资人与法人的分离账户、共同基金与其他综合型的投资工具和领导业界的ETF投资平台。安本标准投资（ABERDEENSTANDARD）是全球领先的资产管理公司和全球最大的投资公司之一，于2017年由StandardLifeplc和AberdeenAssetManagementPLC合并而成，管理着5571亿英镑的资产，是英国最大的活跃投资公司，也是欧洲最大的活跃投资公司之一。致力于为客户创造长期价值，将客户的投资需求作为其工作核心，提供全面的投资解决方案和最高水平的服务和支持，具有重要的全球影响力。安本作为一家全球资产管理公司，设有46个办事处（发布在欧洲、美洲、亚洲、中东和澳大利亚）和24个投资中心，全球范围内拥有1000多名员工，员工分布在80多个国家和地区，公司规模遍布全球。安本标准投资的投资方式取决于三个关键原则：投资结果基于团队观点分享和决策；一手的基本面研究无可替代；对环境，社会和治理（ESG）的强烈关注可以提高长期回报并降低风险。其投资组合具有全球性和广泛性，涵盖各个市场、资产类别和战略，包括积极的股票、固定收益、战略客户解决方案、ESG投资、备择方案、保险、多资产、私人市场、定量投资、房地产、财富等。全球精译报告请务必阅读正文之后的免责条款部分4of20英仕曼公司（ManGroup）为具有世界领导地位的另类投资管理公司，也是世界最大的证券市场公开上市的对冲基金运营商之一，属富时250指数成分股（FTSE250），采取量化投资策略，提供长期、另类和私人市场产品。英仕曼由詹姆斯·曼于1783年在伦敦创立，距今有超过230年的交易历史和超过25年的全球投资管理经验，为全球客户管理资产，所管理的资产总额达到1141亿美元，其中机构投资者占比82％。它的总部位于英国伦敦，分支机构遍布世界各地。英仕曼公司旗下拥有AHL、GLG、FRM、Numeric和GPM五个子公司。其中AHL是一家多元化的定量投资管理公司，自1987年以来一直是系统交易的先驱，近年来销售额已从散户转向机构投资者。GLG是一个可自由支配的基金管理公司，活跃于另类和长期策略、股票和信贷领域。FRM是一家对冲基金投资专家，它利用其技术能力，为客户提供更好的投资解决方案。Numeric是一家总部位于波士顿的定量股票管理公司，投资于全球几乎所有股市。GPM关注私人市场中的资产，开发私人市场，投资长期资产，为客户提供在市场无法得到的差异化回报。荷宝（Robeco）成立于1929年的鹿特丹，七位鹿特丹商人组成了一个集团来投资储蓄和集体管理资金。由于当时大萧条的因素，他们在前两年损失了一半的资金，然而他们的坚持不懈为现代Robeco奠定了基础。荷宝是一家国际资产管理公司，提供从股票到债券的广泛活跃投资。公司将研究放在业务核心，延续“开拓但谨慎”的投资传统，认为“每项投资策略都应该由研究驱动”，将可持续性投资、定量技术和不断创新作为自己的信仰，为客户提供突破性的投资策略。荷宝自1930年以来投资于新兴市场，自1998年以来制定了其高收益率投资策略，自20世纪90年代以来一直处于可持续发展投资的最前沿，相信并证明了良好的公司治理和较强的社会责任可以增强其投资组合的长期风险回报，荷宝基金会致力于促进全球儿童机会平等，通过教育和其他计划帮助弱势儿童，帮助孩子发挥潜力。截至2018年9月，其资产管理规模达到1710亿欧元，ESG集成资产管理资金达到1050亿欧元，基于Quant模型管理的资产数额达到590亿欧元。它在全球拥有15个办事处和890名员工。全球精译报告请务必阅读正文之后的免责条款部分5of20BlackrockInvestmentSustainability:Thefutureofinvesting可持续性——投资的未来导读：环境、社会和治理(ESG)可以与公司长期增长潜力挂钩，这使得可持续