PANews2019上半年区块链项目融资分析报告22页

2目录•第一章：上半年区块链项目融资概况···············4•第二章：融资项目的类型分布、融资进度与行业发展期待······6•·一、融资项目的类型分布····················6•·二、融资项目的融资进展····················8•·三、行业发展期待·······················9•第三章：项目融资金额与代币模式················10•·一、项目类型与融资金额····················10•·二、融资轮次与融资金额····················12•·三、项目代币的发行与流通···················13•第四章：投资机构与投资影响因素分析··············15•·一、多次投资的机构及传统大机构与大企业的投资事件·······15•·二、投资行为与近期二级市场行情的影响分析···········17•第五章：总结与讨论······················19•作者介绍···························20•免责声明···························21•版权声明···························223摘要•·2019年上半年，整个行业经历了一轮“熊-牛”转换。先是IEO、DeFi、Staking等热点概念一个接一个成为行业风口，再是拥有27亿用户的互联网社交巨头Facebook发布Libra白皮书给整个行业注入一剂强心针。与此同时，比特币也一路上攻最高站上12000美元，带动主流币普涨。•·•·表面的欣欣向荣是否代表整个行业确实处于活跃期呢？VC资金作为创投市场热点的风向标，区块链项目的融资数量与融资金额在一定程度上可被视为反映整个行业活跃程度的重要参考因素。一方面可以从融资项目的分布了解当下竞争的重点赛道，另一方面还可以从中窥探未来行业发展的方向。•·•·基于此，PAData根据公开报道统计了今年上半年（1月1日至6月23日）区块链项目的融资情况，参考的信源包括PA周刊、清科研究中心、Crunchbase、LinkedIn、链闻每日融资、各项目官网，并对以上信源信息作出交叉比对。统计发现，2019年上半年，共有145个项目获得投资机构/个人的投资，另有9个项目被收购或并购，或获得基金会补助。在145个完成融资的项目中，加密货币类和底层技术类的项目是融资数量最多的两个大类，交易所和协议类的项目是融资数量最多的两个细分领域。除了未披露具体轮次的融资事件以外，区块链项目获得的战略投资、A轮和种子轮投资数量最多，分别达到35个、23个和21个。•·•·上半年，145个项目披露的投资总金额高达7.118亿美元，共有283家投资方（包括机构和个人）参与投资，项目平均融资金额为500万美元。其中，社交类DApp、协议、公链、数字资产综合管理是获得融资金额最多的四大细分领域。另外，根据相关性统计发现，当月公布的融资事件数量与上月二级市场行情（比特币币价及交易量）呈现一定的负相关，但融资金额与近期二级市场行情表现无统计相关。4第一章：上半年区块链项目融资概况第一章：上半年区块链项目融资概况•·2019年上半年，共有145个区块链项目公布融资信息，其中包括4个首次代币发行融资的项目和1个私募代币发行融资的项目，前者包括支付公司Flexa、分片项目Harmony、AI投资基金Numerai和公链Algorand，后者包括韩国社交应用巨头Kakao旗下的Ground·X。另外还有6个项目在上半年两次公布融资进展，包括两次宣布同轮融资的数据分析公司Chainalysis、空间应用协议GoWithMi、协议原力协议和不明确是否为同轮融资的交易所PDAX、交易所GGBTC全球万有引力、公链NULS。•·•·由于后续统计需要，以及为了始终保持统计标准的一致性，这里将两次宣布融资的行为视为两次融资事件。今年上半年，一共发生151起融资事件。其中4月是发生融资事件最多的月份，一共有31起，其次是1月份，共有27起。6月由于只统计到23日，如果按照上半年每周平均6.3起融资事件的平均水平来看，6月的预估融资事件因为25起左右。总体而言，上半年每月的发生的融资事件比较均匀，并没有因为年初（1月、2月）行情未企暖而减少融资事件。5•·上半年，共有283家投资方参与区块链项目投资，其中不乏IDG、富达国际旗下的Eight·Roads、日本软银、红杉资本印度(Sequoia·India)、腾讯、蚂蚁金服、PayPal、顺为资本等知名机构和企业的身影。•·•·上半年，145个项目披露的投资总金额高达7.118亿美元，共有283家投资方（包括机构和个人）参与投资，项目平均融资金额为500万美元。第一章：上半年区块链项目融资概况6第二章：融资项目的类型分布、融资进度与行业发展期待融资项目的类型分布第二章：融资项目的类型分布、融资进度与行业发展期待一、融资项目的类型分布•·观察融资项目的类型分布和融资进度可以了解当下竞争的重点赛道，还可以从中窥探未来行业发展的方向。•·为了在同一标准下观察区块链项目的整体融资情况，PAData将项目类型分为底层技术、加密货币、行业应用和其他生态4个大类。•·•·其中底层技术大类下包括公链、联盟链、侧链、跨链、分片、协议、智能合约、工具、数字身份和技术服务这10个细分类别；加密货币大类下包括发行方、交易所、钱包、矿机生产、Staking和数字资产综合管理这6个细分类别；行业应用大类下包括Dapp-DeFi、DApp-Games、DApp-Platform、DApp-Social、支付、供应链、浏览器、内容平台、人力资源平台、数据库、应用商店、游戏平台、娱乐平台、域名服务这14个细分类别；其他生态包括安全、孵化、媒体、行研、评级、社区、数据、投资、咨询、信息服务这10个细分类别。·个别项目存在跨类别特征，归入以上述分类为基础的交叉类。•·•·上半年151起融资事件中，加密货币类的项目一共发生46起融资事件，涉及44个项目，是所有类型中融资次数最多的一类。其次是底层技术类的项目，一共发生41起融资事件，涉及39个项目。另外，30个行业应用类项目一共发生30起融资事件，21个其他生态类项目一共发生22起融资事件。在跨领域的项目中，跨底层技术和行业应用类的项目融资次数最多，9个项目一共发生10起，其次是跨加密货币和行业应用类的项目，2个项目一共发生2起融资事件。7•·从细分类别来看，加密货币大类下的交易所是上半年融资最活跃的类别，一共发生24起融资事件，涉及22个项目。其次是底层技术大类下的协议类项目，一共发生11起融资事件，涉及10个项目。另外，公链、数字资产综合管理、钱包、工具、行业公链、数据、安全、DApp-Platform也是发生融资事件较多的类别。•·•·上半年因Libra而大热的支付概念项目融资消息比较多，包括支付及跨支付的项目一共披露了7次融资事件。而上半年同样大热的DeFi项目融资却不多，只有Dharma披露了1次融资消息。融资消息不多的还有其他生态，在这一大类中除了数据、安全和媒体以外，其他的诸如孵化、行研、评级和咨询等细分类别都只有1起融资事件发生。第二章：融资项目的类型分布、融资进度与行业发展期待底层技术底层技术/行业应用加密货币加密货币/行业应用其他生态行业应用051015202530354045记录数DApp-Platform支付DApp-Games游戏平台应用商店数据库内容平台DApp-Social域名服务娱乐平台人力资源平台浏览器供应链电商/支付Dapp-DeFi数据安全媒体研究/咨询行研/评级信息服务投资/咨询投资/孵化社区/媒体孵化/媒体孵化钱包/支付发行方/支付交易所数字资产综合管理钱包staking矿机生产发行方行业公链协议/DApp协议/广告平台公链/数据库公链/DApp协议公链工具技术服务智能合约数字身份联盟链跨链公链/工具跨链/工具工具/协议分片侧链118535248845545442019上半年融资项目细分领域分布“加密货币”类是融资最多的项目类别，其中“交易所”是融资最多的细分类别。融资项目的类型分布8•·而在早期以后的轮次中，底层技术类的项目融资更活跃，各有2起融资事件发生于B轮和C轮，共涉及4个项目，包括公链项目En-Tan-Mo、智能合约项目Symbiont、协议项目Helium和工具项目众享比特。其他生态中也有2个项目进入B轮融资，共发生3起融资事件，包括媒体火星财经和数据分析公司Chainalysis。•·•·另外，上半年还有5个项目采用首次代币发行和私募代币发行（Private·Coin·Offering）的方式进行融资，其中包括采用首次代币发行方式的公链Algorand和采用私募代币发行方式的韩国社交巨头Kakao旗下的Ground·X这两个明星项目。•·第二章：融资项目的类型分布、融资进度与行业发展期待•·上半年151起融资事件中，有39起并未披露融资轮次。在披露轮次的112起融资事件中，战略投资是发生次数最多的融资类型，共有35起融资事件，涉及33个项目。在战略投资中，大多数融资事件发生在加密货币类的项目中，共有13起，占比约37%。•·•·此外，A轮、种子轮和天使轮是发生次数较多的融资类型，分别有23起、21起和13起融资事件，涉及项目总数达到57个。在种子轮和天使轮中，各类型的项目融资表现相对平均。底层技术、加密货币和行业应用各有6起、7起和6起融资事件发生于种子轮，各有3起融资事件发生于天使轮。但在A轮中，底层技术的融资事件最多，一共有8起融资事件，涉及8个项目，而行业应用只有6起，其他生态只有5起A轮融资。二、融资项目的融资进展底层技术底层技术/行业应用加密货币加密货币/行业应用其他生态行业应用种子轮天使轮PreAAA+PreBBC首次代币发行私募代币发行战略投资未披露7221729431369111223121165228221343362762019上半年各项目类别的融资轮次分布除未披露轮次的融资以外，“战略投资”、“A轮”和“种子轮”的融资较多融资项目的融资进展9•·从上半年完成融资的项目类型来看，交易所毋庸置疑是最受投资方欢迎的一类项目。从PAData早前的分析来看，交易所也是目前所有项目类型中营收最高的一类项目。假设交易所的日交易额为1000万美元，手续费为0.1%，那么年手续费营收就接近2500万人民币，如果再加上上币费，总营收无疑是相当可观的。除了币安、火币和OKEx以外，实际上已经有不少新兴交易所达到了这条营收线，比如BiKi和IDAX。•·•·另外可以看到的是，相较于公链项目，协议类项目更受投资方欢迎，尤其是隐私保护、零知识证明、代币协议等。但另一点值得注意的趋势是，上半年有5个行业公链项目获得融资，比如人力资源平台、内容平台、游戏品牌、医美平台等，其融资活跃程度已经超过联盟链。•·•·其次，一些技术攻坚领域的项目，比如侧链、跨链、分片等项目的融资活动并不活跃。被麦肯锡认为是推进去银行（unbank）过程中重要一步的链上数字身份建设在上半年也只有2个项目获得融资，但随着Libra带动支付落地，数字身份类项目的未来发展值得关注。其他值得关注的细分赛道还有融资活跃的数字资产综合管理，尤其是托管、代理交易等，以及与这一细分赛道密切相关的数据服务。•·•·虽然从2018年下半年开始，作为衡量区块链在C端落地前景的重要参考因素之一的DApp就处于高速发展阶段，但从今年上半年的融资活跃程度来看，DApp并没有吸引很多投资方的注意力，一共只发生了11起融资事件。DApp目前依然没有走出生命周期短、缺少重量级应用且常面临安全威胁的困境。•·•·尽管上半年融资活动比较频繁，但是上半年的融资进展主要是以战略投资和早期投资为主，只有极少量项目能进入中期投资阶段。这在一定程度上可以被视为由于整个行业尚处于早期阶段，大多数项目也出于起步阶段，出于资源整合目的的战略投资多。没有重量级项目进