娱乐行业游戏的未来这个创新严重乏力的行业到了全面洗牌的前夜2018

行业深度研究-2-敬请参阅最后一页特别声明内容目录2018年，中国游戏行业到底面临着什么问题？...............................................4在“吃鸡”的威势之下瑟瑟发抖的手游行业.....................................................4“端转手”的红利，越来越接近耗尽的那一天..................................................5所谓“IP经济学”，在游戏行业更像一个笑话.................................................6世界游戏行业的创新动力已经近乎枯竭...........................................................9第八世代，日薄西山的主机游戏市场...........................................................9过高的开发成本、同质化的内容、审美疲劳的玩家....................................11游戏的未来，是“第九世代”还是Switch？...................................................14下一次“雅达利崩溃”就在我们眼前吗？..........................................................16雅达利崩溃：差点将游戏市场从历史上抹掉...............................................16中国手游行业离“雅达利崩溃”还有多远？...................................................17任天堂拯救了全球游戏行业，谁拯救中国游戏行业？.................................19游戏的未来是什么？有这么一些备选答案.....................................................22手游的“新赛道”只是主机和PC游戏的回声................................................22独立游戏：Steam或者WeGame，都不是灵丹妙药..................................23Switch救不了游戏行业，但是它可以成为先驱...........................................25云游戏？VR游戏？那么近，又那么远……................................................26腾讯控股...................................................................................................29网易..........................................................................................................29哔哩哔哩...................................................................................................30世纪华通...................................................................................................30金山软件...................................................................................................31完美世界...................................................................................................31风险因素...................................................................................................31图表目录图表1：2018年主流手机游戏的每周全平台下载次数.....................................4图表2：2018年AppStore畅销榜每月平均排名最高的手机游戏....................5图表3：2019年，腾讯、网易两巨头来自端游IP改编的手游排期..................6图表4：暴雪发布了《暗黑破坏神》手游，可惜玩家并不领情.........................6图表5：《芈月传》《三生三世十里桃花》手游失败说明了粉丝经济的不可靠...7图表6：2018年主要非游戏类IP改编手游的市场表现....................................8图表7：主机平台仍然占据着全球游戏市场的28%.........................................9图表8：在美国市场，主机游戏仍然占据着半壁江山.....................................10图表9：游戏主机进入第八世代，明显后继乏力............................................10图表10：《荒野大镖客2》开发小组成员统计................................................11图表11：上图为《侠盗猎车手5》，下图为《荒野大镖客2》........................13行业深度研究-3-敬请参阅最后一页特别声明图表12：索尼PS4、PS4Pro、PS5（计划中）硬件配置对比.....................14图表13：任天堂Switch企图将主机游戏和移动游戏合二为一.......................15图表14：1980年代初期红极一时的雅达利2600游戏主机...........................16图表15：因为滞销而被掩埋在垃圾场的《E.T.》游戏卡带.............................17图表16：2018年1-10月买量手游数量........................................................18图表17：2018年1-10月买量游戏品类分布.................................................18图表18：堪称换皮买量游戏之集大成者的某“传奇系”手游.............................18图表19：2018年腾讯、网易主要手游新作的畅销榜月均排名.......................19图表20：任天堂NES，1983-90年的游戏机霸主.........................................20图表21：任天堂SNES，1990-95年的游戏机霸主.......................................20图表22：任天堂NES与SNES平台发布的经典大作....................................21图表23：中国手游市场被讨论最多的“新赛道”..............................................22图表24：《塞尔达传说：荒野之息》让无数游戏开发者心向往之...................23图表25：你认为Steam收取30%的分成合理吗？.......................................24图表26：Steam平台方回应和满足了你的诉求吗？......................................24图表27：腾讯WeGame以扶持独立游戏、新品类游戏为目标......................25图表28：Switch主机上销量最高的游戏大部分是任天堂开发的....................25图表29：某款国内著名品牌的手机游戏手柄.................................................26图表30：目前全球主流的云游戏服务一览....................................................27图表31：PlaystationNow是现在最成功的云游戏服务.................................28图表32：迄今有一定影响力的VR游戏设备.................................................28行业深度研究-4-敬请参阅最后一页特别声明2018年，中国游戏行业到底面临着什么问题？中国游戏行业在2018年遇到的瓶颈，不能单纯归因于监管——即使游戏版号没有停发，主流游戏厂商也面临着市场向头部集中、产品老化、玩家审美疲劳等问题。毫不夸张的说，如果没有监管问题，2018年的中国游戏市场将是腾讯一家独大，而腾讯也仅能依靠《绝地求生之刺激战场》一个爆款新手游实现统治地位。投资者还在畅想，2019年一旦恢复版号，游戏行业会不会迎来井喷式增长；我们认为，这种想法太简单了。在“吃鸡”的威势之下瑟瑟发抖的手游行业2018年，中国游戏行业的主题词是“吃鸡”。网易的《荒野行动》《终结者2》在“吃鸡”游戏流行的早期曾经获得先发优势，但是腾讯的《绝地求生之刺激战场》很快夺走了优势，引发了丝毫不逊于当年《王者荣耀》的全民风暴。根据我们对主流应用市场的统计，自从2月初公测以来，《刺激战场》每一周的全渠道下载量都超过500万次，甚至一度突破2000万次。我们估计，《刺激战场》的峰值DAU（日活用户）达到了6000万。相比之下，今年上线的其他游戏没有一个能接近《刺激战场》的热度。网易的《第五人格》下载量一度逼近《刺激战场》，但是很快开始衰落；《明日之后》上线前两周的下载量超过了《刺激战场》，可是从第三周开始又落后了。腾讯自家发行的其他游戏，无论是自带世界杯热度的《FIFA足球世界》，还是热门游戏续作《我叫MT4》，又或是顶级IP改编的《火影忍者OL》，玩家数量都完全无法与《刺激战场》比拟。金山软件在季报电话会议中承认，该公司新游戏的排期受到了“吃鸡”游戏的影响。无论是竞技类游戏还是MMORPG，都在“吃鸡”的热度下瑟瑟发抖。图表1：2018年主流手机游戏的每周全平台下载次数来源：应用宝，PP助手，360应用商店，百度应用商店，91Phone,国金证券研究所监测数据由于拿不到版号、迟迟无法变现，腾讯从三季度以来已经明显降低了对《刺激战场》的导流强度，也停止了渠道买量。然而，《刺激战场》并未迅速衰落，因为市场上缺乏与其竞争的新游戏——网易的《明日之后》是最有潜力的，但是公测初期版本不成熟、经济系统不稳定等问题，导致它很有可能“未老先衰”。放眼2019年，就算游戏版号恢复，我们也看不出有什么新产品可能替代“吃鸡”的地位。腾讯于2018年8月公测的端游《堡垒之夜》仍然主打“吃鸡”玩法，而且在探索“吃鸡+MMORPG”“吃鸡+MOBA”等混搭玩法。即便一款“吃鸡”产品衰落了，游戏市场仍然会