通信行业5G商用重视加强数据安全性持续关注流量基建的网络可视化等环节绩优个股投资机会20191208

证券研究报告·行业研究·通信通信行业1/17东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分xca[Table_Main]5G商用重视加强数据安全性，持续关注流量基建的网络可视化等环节绩优个股投资机会增持（维持）投资要点◼策略观点：1、当前流量基建板块兼具估值与业绩优势，同时在网建高峰期，流量基建板块的增长势头更强，潜力更大。2、重视网络内容安全和信息安全发展，国内安全市场增速远超全球市场增速，建议关注网络可视化以及网信安全等绩优个股。3、时间*单位时间流量=指数级增长的流量,流量带动流量基建市场稳步增加。建议关注IDC、光模块、服务器、路由器、交换机以及光模块（数通市场）的投资机会。4、个股方面建议关注两条主线：5G网络建设及5G应用及流量，从投资节奏来看，5G网络建设先行，运营商推荐关注，流量及应用在网络建设之后，弹性更大。◼行业动态及点评：中国进入5G商用元年，数据安全性受到持续关注；5G时代到来，中国移动构建“T字型”政企业务体系赋能ToB行业；广电人工智能平台发布，AI助推电视行业进入新时代。◼行业前瞻：2019中国软件技术大会（2019年12月13日）◼近期推荐组合：1、5G网络建设：中际旭创（300308）、中石科技（300684）、天孚通信（300394）、中国联通（600050）、烽火通信（600498）、崇达技术（002815）、世嘉科技（002796）。2、5G应用和流量：中新赛克（002912）、淳中科技（603516）、中科创达（300496）、移为通信（300590）、二六三（002467）。3、云计算基础设施：光环新网（300383）、4、信息基础设施建设：海能达（002583）。网络规划设计板块相关个股也值得关注。◼建议关注组合：1、5G网络建设：沪电股份（002463）、深南电路（002916）、新易盛（300502）、光迅科技（002281）、中兴通讯（000063）、俊知集团（港股1300）。2、5G应用和流量：紫光股份（000938）、会畅通讯（300578）、梦网集团（002123）。3、云计算基础设施：宝信软件（600845）、数据港（603881）。4、边缘计算及物联网：网宿科技（300017）、广电运通（002152）、浪潮信息（00977）、广和通（300638）、移远通信（603236）。◼市场回顾：近一周通信（申万）指数上涨3.07%；沪深300指数上涨1.38%；行业领先大盘1.69%。◼风险提示：中美贸易摩擦缓和低于预期风险，行业增速放缓风险。[Table_PicQuote]行业走势[Table_Report]相关研究1、《5G流量基建报告之一：5G进入规模建设，流量基建各环节业绩高增长持续而确定、估值有望同步提升》2019-12-022、《通信行业点评报告：我国积极推进应急管理的现代化建设，开启千亿投资新蓝海，建议关注应急通信产业优质企业投资机会》2019-12-013、《通信行业：全国携号转网正式启动，全球5G商用速度加速，持续看好基建板块业绩的确定性和成长性投资机会》2019-12-01[Table_Author]2019年12月08日证券分析师侯宾执业证号：[e-mail]-11%0%11%23%34%46%57%2018-122019-042019-08通信沪深3002/17东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报内容目录1.行业观点..........................................................................................................................................41.1.近一周行情表现.....................................................................................................................41.2.本周行业策略.........................................................................................................................51.3.本周行业动态及点评.............................................................................................................61.4.行业前瞻.................................................................................................................................82.近期重点推荐个股..........................................................................................................................93.各子行业动态.................................................................................................................................113.1.5G设备商/运营商................................................................................................................113.2.互联网等...............................................................................................................................134.上市公司动态................................................................................................................................145.风险提示........................................................................................................................................153/17东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报图表目录图表1：涨跌幅前5..............................................................................................................................4图表2：涨跌幅后5..............................................................................................................................4图表3：TMT各子行业涨跌幅对比......................................................................................................4图表4：TMT各子行业历史市盈率比较..............................................................................................44/17东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报1.行业观点1.1.近一周行情表现近一周通信（申万）指数上涨3.07%；沪深300指数上涨1.38%；行业领先大盘1.69%。图表1：涨跌幅前5图表2：涨跌幅后5股票代码股票名称涨跌幅股票代码股票名称涨跌幅300081.SZ恒信东方13.31%002396.SZ星网锐捷12.82%300570.SZ太辰光10.92%603083.SH剑桥科技9.55%600289.SH*ST信通9.19%600485.SH*ST信威-9.82%002929.SZ润建股份-2.70%002359.SZ*ST北讯-2.65%300548.SZ博创科技-2.57%300098.SZ高新兴-1.84%资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所TMT各子板块中，电子、通信、计算机以及传媒均上涨。通信涨跌幅居第四位。图表3：TMT各子行业涨跌幅对比代码名称5日涨跌幅60日涨跌幅年初至今涨跌幅市盈率TTM801080.SI电子(申万)6.31%8.67%67.12%37.30801750.SI计算机(申万)3.41%-2.97%42.17%46.63801770.SI通信(申万)3.07%-5.13%14.25%36.89801760.SI传媒(申万)3.52%0.56%12.22%29.84资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为36.89，位于TMT各行业第三位。图表4：TMT各子行业历史市盈率比较时间市盈率PE（TTM）电子(申万)计算机(申万)传媒(申万)通信(申万)201135.4439.0934.8739.32201232.6737.2531.8533.77201346.4752.4650.5839.62201451.5759.8951.7840.79201578.10101.8872.8363.27201664.847.5646.8847.97201740.1557.5234.7559.76201833.5343.5129.5240.072019年12月6日37.3046.6329.8436.89资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所5/17东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报1.2.本周行业策略1、当前流量基建板块兼具估值与业绩优势，长期来看成长空间更大，基站基建先行，业绩最先显现，但是在网建高峰期，流量基建板块的增长势头更强，潜力更大。回顾3G/4G建设高峰期，流量基建板块根据估值弹性，2002年以来，流量基建历史PE最大为146.54，最小为28.32X，基站基建分别为130.75X和19.28X。从板块启动节奏来看，基站基建先行，业绩最先显现，但是在网建高峰期，流量基建板块的增长势头更强，潜力更大。2、重视网络内容安全和信息安全发展，国内安全市场增速远超全球市场增速，建议关注网络可视化以及网信安全等绩优个股。IDC预测2019-2023年中国网络安全市场总体支出的复合年均增长率预计为25.1%，远高于9.44%的全球平均水平，数据作为资源和应用的重要性日益为社会各界所重视，对数据的采集和应用需求日益增强。网络内容安全和信息安全受到国内外政府、社会、企业各层面的持续关注，信息安全市场预计将持续保持增长。3、时间*单位时间流量=指数级增长的流量,流量带动IDC市场稳步增加。建议关注IDC、光模块、服务器