华创证券计算机自动驾驶行业系列报告之一自动驾驶商业化进程加速全产业链迎来重大发展机遇

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告行业深度研究报告自动驾驶行业系列报告之一自动驾驶商业化进程加速，全产业链迎来重大发展机遇行业评级推荐评级变动首次评级投资要点1.技术突破和政策利好助力行业蓬勃发展技术方面：英伟达、高通、Mobileye在芯片领域的技术突破，车联网通讯技术和5G通信技术的快速发展，深度学习等算法能力的不断提高，为自动驾驶技术发展奠定了坚实基础。政策方面：美国、欧盟先后在资金和法规方面扶持自动驾驶技术；中国汽车工程学会业发布450页自动驾驶技术路线图，为V2X基础设施通信标准奠定基础，并有望制定更具体标准推动自动驾驶行业发展。2.传统车厂渐进式推进，互联网厂商跨越式发展传统汽车厂商已拥有半自动技术储备，辅助驾驶技术已经配置在一部分车型上。传统车厂将从ADAS辅助驾驶系统切入，逐步提高汽车的自动化、智能化程度来向完全自动驾驶过渡。互联网厂商如谷歌、百度等，依托数据+算法技术优势，有望直接跨越到高等级自动驾驶。3.自动驾驶产业链将进入快速成长期自动驾驶产业链包括感应识别端（摄像头、激光雷达、毫米波雷达、车身传感器等）；路径规划端（高精度数字地图）；决策端（决策芯片、算法）；执行端（电子制定系统EBS、自适应巡航系统ACC）和网联端（V2V车-车、V2I车-基础设施、V2R车-道路信息、V2P车-行人等）。在技术进步、政策利好等多重驱动下将进入快速成才期，各环节都将迎来重要发展机遇。4.数据和商业化进程是自动驾驶发展的关键，单车智能+V2X将更好提升自动驾驶水平目前科技水平正处于半自动驾驶向全自动驾驶升级的关键时期，对于从ADAS逐步升级的厂商来说，数据获取是关键；对于互联网厂商来说，通过降低激光雷达成本来推动商业化进程是关键。当自动驾驶汽车渗透率到一定水平后，通过采用V2X技术实现单车与外界通讯，可以提高整个交通安全程度和效率。5.投资建议：推荐四维图新（凭借高精度地图切入自动驾驶，商业化进程有望加速，与HERE在国内设立合资公司，具有海量汽车实时数据优势）；路畅科技（智能驾驶舱以及ADAS产品和方案供应商，由后装车载导航向前装推进）；索菱股份（定增过会，切入“车联网终端+平台+服务”，逐步实现后装向前装市场的渗透）。建议关注保千里（以“智能硬件+互联网”模式，打造一体化智能驾驶平台）、亚太股份（多方位布局自动驾驶产业，打造智能网联汽车平台）、中海达（高精度卫星导航定位系统龙头企业，布局自动驾驶领域）、超图软件（“LBS＋AR＋红包”掀起地图生态圈新机会）。证券分析师：寻赟执业编号：S0360515090002电话：[phone]邮箱：[e-mail]联系人：侯子超电话：[phone]邮箱：[e-mail]公司名称及代码评级四维图新002405路畅科技002813强烈推荐强烈推荐索菱股份002766保千里600074强烈推荐推荐亚太股份002284推荐中海达300177推荐超图软件300036推荐-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%1/8/163/8/165/8/167/8/169/8/1611/8/16沪深300中信计算机相关研究报告行业表现对比图(近12个月)推荐公司及评级证券分析师行业研究计算机2017年01月11日行业深度研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2目录一、技术突破和政策利好助力，自动驾驶行业蓬勃发展..........................................................................................51.1通讯及人工智能技术不断突破，为自动驾驶发展提供技术支持...............................................................51.2法律法规不断完善，为自动驾驶行业保驾护航..........................................................................................61.3汽车制造商与科技类公司均大力布局，推动产业发展...............................................................................71.4相比传统驾驶优势显著，易于被消费者接受.............................................................................................9二、自动驾驶两种产业路径：传统车厂渐进式推进，互联网厂商跨越式发展.........................................................102.1自动驾驶可划分为五个等级，目前处于初级阶段...................................................................................102.2传统车厂从ADAS向自动驾驶升级.........................................................................................................112.3互联网公司依托数据、算法优势跨越式发展...........................................................................................15三、自动驾驶产业链：产业链各环节均迎来重要发展机遇......................................................................................173.1感应识别元件是自动驾驶汽车的眼睛......................................................................................................183.2高精度数字地图是自动驾驶不可或缺的组件...........................................................................................253.3决策芯片与人工智能算法是自动驾驶的核心...........................................................................................283.4车联网V2X的互联交流，更好的协助自动驾驶......................................................................................30四、自动驾驶的投资逻辑.........................................................................................................................................324.1数据是ADAS厂商的制胜法宝，商业化进程的推进是主流厂商的关键...................................................324.2单车智能+V2X可以更好提升自动驾驶水平.............................................................................................334.3高精度数字地图与车载地图导航领域蕴含巨大投资机会.........................................................................33五、重点个股推荐....................................................................................................................................................365.1四维图新......................................................................................................................................................365.2路畅科技......................................................................................................................................................365.3索菱股份......................................................................................................................................................375.4保千里..........................................................................................................................................................375.5亚太股份......................................................................................................................................................385.6中海达..........................................................................................................................................................385.7超图软件......................................................................................................................................................38行业深度研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3图表目录图表1自动驾驶车辆传感器众多，通讯和移动互联网奠定技术基础......................................................................5图表2主流激光雷达性能指标...........................................................................