提高新三板医疗行业评级抓住创新机遇守得云开月明20170301安信证券40页

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。■2016年医药利好政策不断推出：药品优先审批制度，允许防治艾滋病、肺结核、儿童用药品及老年病等多项疾病、具有临床优势的药品注册予以优先审批；仿制药一致性评价；流通环节实施两票制，药品从生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机构再开一次发票，减少中间药品代理环节，药品加成透明化；医保目录调整，时隔7年的首次调整，将进一步优化目录结构，适当扩大目录范围，支持鼓励医药创新；加大医保控费力度，明确控费目标实行动态管理，到2017年底全国医疗费用增长幅度力争降到10%以下。■政策推动、消费升级，慢性病成为医疗主要负担：国务院印发《‚健康中国2030‛规划纲要》，到2020年时医疗健康市场规模的发展目标为超过8万亿元，到2030年时发展目标要达到16万亿元。同时居民健康意识迅速提高，对于健康和医疗的消费升级显而易见。2008年-2015年间，参加城镇居民基本医疗保险的人数近乎翻倍，城镇居民的人均医疗保健支出逐渐提高。而人口老龄化的趋势促使慢性病成为医疗消费的对象，如心血管病和糖尿病等疾病的长期监测和服药形成较大的慢性病市场。■2017我们关注——医疗器械和中医药、受环保压力的原料药、血制品势待发：我国虽然已成为全球第二大医药市场，但对全球医药的创新贡献仍小于5%。监管层为支持新药研发，已陆续实行注册审评制度改革、药品上市许可持有人制度等措施，清理新药研发过程中的障碍。创新药正成为资本市场的宠儿，2016年多家新药研发企业获得上亿元融资。而传统的中医药也走在振兴路上，中医药效温和、药效时间长，在治疗亚健康和慢性病上具有明显优势。2016年12月，为振兴传统中医药的第一部法律《中医药法》正式通过审议。标准化、规范化的生产将是中医良性发展的基础，中药饮片及中药配方颗粒市场将继续保持较快增速。■2017我们关注——改变医疗的黑科技：虚拟现实、人工智能，这些炫酷的高科技应用在医疗领域会是怎样？VR在医疗领域可应用于临床教学、医学培训、健康治疗等多个场景，利用身临其境的超现实体验方式帮助人们认知人体、模拟手术和疗愈心理。人工智能的强大学习能力和大数据处理能力，可以让医生诊疗效率得到大幅提高。而‚互联网+医疗‛进入赛程下半段，发展方向已发生调整，企业不仅要完成线上患者的聚集，线下开始纷纷做起诊所，将客户直接导流线下实现盈利。Table_Title2017年03月01日提高新三板医疗行业评级：抓住创新机遇，守得云开月明Table_BaseInfo投资策略主题报告证券研究报告诸海滨分析师SAC执业证书编号：[e-mail]021--35082062杨光报告联系人[e-mail]010-83321033相关报告2016新三板被并购速度略减，再融资新规下预计2017并购方式或有变2017-02-28新三板日报(做市指数三连阳创新层做市股成交活跃)2017-02-28策略快评：东方将白，提高新三板整体评级！2017-02-27从PPI到CPI，结构逐渐转向消费成长--安信策略市场周报201702262017-02-26上市公司并购三板企业专题研究2017-02-253投资策略主题报告本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。内容目录1.2016年医药迎来利好不断.......................................................................................................61.1.注册审批改革鼓励行业创新...........................................................................................61.1.1.化药注册分类改革................................................................................................61.1.2.药品及医疗器械优先审批制度..............................................................................61.2.生产环节牢牢把关.........................................................................................................61.2.1.仿制药一致性评价................................................................................................71.2.2.药品上市许可人制度MAH...................................................................................71.3.流通领域提升效率.........................................................................................................81.3.1.两票制加快流通行业整合.....................................................................................81.3.2.‚营改增‛新税制改革.........................................................................................91.4.终端支付注重药物经济原则.........................................................................................101.4.1.国家医保目录调整..............................................................................................101.4.2.医保控费............................................................................................................122.21世纪最重要的事——健康.................................................................................................132.1.国民健康成为国家发展目标.........................................................................................132.1.1.健康中国2030年规划纲要................................................................................132.1.2.“十三五”卫生与健康规划发布..............................................................................142.2.健康意识提升居民医疗消费‚仍有空间”.....................................................................142.3.慢性病造成医疗负担....................................................................................................153.我们关注医疗器械及中医药..................................................................................................173.1.蓄势待发的创新药.......................................................................................................173.1.1.德源药业（832735.OC）——降糖药研发优势明显..........................................193.2.民族文化的瑰宝——中医药.........................................................................................203.2.1.盛实百草（834831.OC）——中药材前产业链..................................................223.2.2.生物谷（832735.OC）——灯盏花全产业链医药企业.......................................233.3.体外诊断——免疫诊断和分子诊断应用广泛...............................................................243.3.1.达瑞生物（832705.OC）——掌握基因测序技术..............................................263.3.2.兰卫检验（834753.OC）——体外诊断产品+第三方检验服务..........................273.4.改变医疗的创新科技....................................................................................................283.4.1.VR让医疗可视化................................................................................................283.4.2.人工智能............................................................................................................293.4.3.互联网+医疗.......................................................................................................303.4.4.天堰科技（833047.OC）——VR虚拟教学系列...............................................313.4.5.宁远科技（834750.OC）——‚就医160‛互联网医疗平台............................323.5.医药流通领域加速整合................................................................................................343.5.1