财务案例分析 通化钢铁重组过程中的企业理财目标

建龙入股通钢后其实际理财目标是什么？短短10年时间里，建龙集团已发展为一个年销售收入达407.9亿元的涵盖钢铁、造船、机电等产业的重工帝国，其钢铁产量位居中国该行业第16位，在民营钢铁公司中仅次于江苏沙钢。我们认为建龙入股通钢后其实际理财目标是：•1.通过横向并购，扩大自身势力。无论是建龙本身，还是通钢，它们都是中国钢铁产业政策的“边缘人”，建龙总产能近千万吨，但单个厂子理论上都属被五大钢铁巨头整合的范围，正在上演的山东钢铁强势并购日照钢铁即是现实一例；而通钢若不引入战略投资者，则可能被周围虎视眈眈而又出价吝啬的兄弟省市的钢铁巨头吞并。对于建龙而言，若通铁被他人吞并，对自己而言威胁更大。2.降低成本、提高效率.建龙的核心能力之一，是快速成本压缩战略。对钢铁厂而言，原材料成本占到总成本的将近80%，压缩了原材料成本，就控制了成本的大头。•3.扩大规模，突破自己的产能瓶颈。近年来不断拓展新业务，建龙集团已经形成钢铁、造船、机电、资源四大产业，需要突破自己的产能瓶颈。•追求股东财富最大化这种理财目标是否合理？•合理这种理财目标是合理的，公司的最终目标就是实现利润最大化，追求最大剩余价值，所以是合理的。为什么建龙追求股东财富最大化的目标导致了重组的失败•社会矛盾复杂局面下的改革，更加需要操作者依靠调查研究走群众路线，不能把改革对象等同于利益牺牲对象•“通钢事件”：企业重组须防止“产权理论”的误导•一变“国有控股”这些年来国有钢铁企业改制，有两条基本经验：其一，钢铁企业是规模型企业，必须强强联合；其二，改制必须在企业最困难的时期，否则阻力太大。•二变“整体改制”实现整体改制到位，债权债务处理到位，职工劳动关系转换到位，国有资本退出到位，推动改制企业基本建立起现代企业制度。•这种急促的改革推进，尤其是方向上的“急转弯”，使得通钢整体改制准备不足、仓促上阵，“为了完成这项'政治任务’，不得不带'病’（矛盾和问题）工作，甚至是为改制而改制，为后续改革工作的接连受挫埋下了伏笔。”民企在整合国企过程中，应树立怎样的理财目标？•应树立逐步实现利润的跟进，不可急于求成操之过急，慢慢实现对剩余价值的利用民企在整合国企过程中，应如何处理经济目标与员工利益之间的关系？•在公司治理结构中，利益相关者认为不能将公司定位于投资人所有。股东只是公司利益相关者之一，除此之外公司职工、消费者、客户、当地社区等都与公司存在某种利害关系，是公司的利益相关者。企业各利益相关者的利益最大化才是现代公司的经营目的，这不仅公平而且具有社会效率。在所有利益相关者中，职工是最重要的利益相关者，是公司发展的主导力量。处理经济目标与员工利益之间的关系我们认为要注意以下几点：•1.股东应当树立起职工是公司最重要的利益相关方的意识。完善职工持股制度，培养企业文化，鼓励职工积极参与到企业的发展中来;•2.完善职工持股制度，同时可以更多地借鉴成功企业的企业文化战略，使得职工对公司产生认同感，积极参与到公司治理当中。•3.国有企业，特别是处于改革阶段的国有企业必须尊重职工代表大会对于企业重大事项的意见。如企业重组、出售重大资产等事项经过职工代表大会讨论通过。•4.国企职工的社会保障和技能培训必须同步跟进，只有职工的实力得到提升，才可能真正有参与公司治理的能力和热情。民营企业如何保障员工利益•可以利用相关国家法律，如《劳动法》，在利益受到威胁时向法律机关提出请求保护•企业也应为员工购买相应的社会保护THANKYOU!!