全市场教育行业策略报告幼教意见教师规范出台职后教师培训有望受益20181120安信证券13页

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。■强化普惠性，幼教板块迎来变局：根据《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》，在强调普惠性同时，对于资本市场运作、经营管理等多方面提出要求，细致程度以及严苛程度远超8月10日颁布的民促法条例送审稿。其中：强化普惠性性质，拓宽途径扩大资源供给，实现到2020年，全国学前三年毛入园率达到85%（2016年为77.4%），普惠性幼儿园覆盖率（公办园和普惠性民办园在园幼儿占比）达到80%的目标；多项规定出台遏制过度逐利行为，规定民办园不准上市，不得融资投资、现金购买营利性幼儿园，上市、收购以及投资新建路径都被阻断；人口、教育升级下，早教、幼教仍是强需要。并非所有幼教子行业均受损，从中长期看，早教托育、优质玩教具、幼儿书籍以及幼师培训领域存在机会。■多项教师规范出台，划定基本底线：11月16日，教育部印发六份文件-《新时代高校教师职业行为十项准则》、《新时代中小学教师职业行为十项准则》、《新时代幼儿园教师职业行为十项准则》、《教育部关于高校教师师德失范行为处理的指导意见》《中小学教师违反职业道德行为处理办法（2018年修订）》《幼儿园教师违反职业道德行为处理办法》，直指教师师德师风问题，涵盖幼儿、中小学、高校等各个环节，准则明确规定教师职业规范与基本底线，有助于提升教学质量和建立良好的教育环境。■幼教意见、教师规范出台，继续教师培训有望受益：教师每五年一次的认定考核、1300万专任教师的存量市场以及此次教师规范的明确出台，将为继续教育市场的发展带来更广阔的市场前景。根据“学校年度公用预算总额的5%安排教师培训经费”等规定测算，我国教师继续教育市场整体规模约为300亿元（尚睿通公开转让说明书）。教师继续培训的费用一般由学校或当地教育局支付，属于典型的toG商业模式，对于企业而言渠道资源尤为关键。专门的远程培训机构在项目实施经验、技术平台、服务网点和渠道、课件资源等优势明显，未来教育教师培训份额有望逐渐向专业化的远程培训机构集中，具备资源、渠道和课程研发能力的专业机构有望直接受益。■风险提示：政策推进力度不及预期、教育产业渗透率提升低于预期、行业竞争加剧Table_Title2018年11月20日幼教意见、教师规范出台，职后教师培训有望受益——全市场教育行业策略报告Table_BaseInfo新三板策略报告证券研究报告诸海滨分析师SAC执业证书编号：[e-mail]021-35082086Table_Report相关报告学前教育大变局下的动能、势能与潜能2018-11-17估值已触历史低位，基本面压力未逝——传媒三季报双市场解读2018-11-16时隔半年，IPO再次出现100%周通过率——三板IPO策略（42）2018-11-16新三板日报（应勇：全力推进设立科创板并试点注册制）2018-11-16科创板来了，哪些公司或具投资价值？—科创板深度研究2018-11-152新三板策略报告本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。内容目录1.本周行业要闻盘点：幼教意见、教师规范出台，继续教师培训有望受益.............................31.1.强化普惠性，幼教板块迎来变局................................................................................31.1.1.强调回归教育，普惠性是本质..........................................................................31.1.2.遏制过度逐利，资本市场反应剧烈...................................................................31.1.3.子板块并非全部受损，早教依旧是强需求.........................................................51.2.多项教师规范出台，划定基本底线............................................................................61.2.1.实现多环节渗透，明确新时代教师职业规范.....................................................61.2.2.教师准则新出台，职后教师培训或将受益.........................................................61.3.一级市场创投项目进展..............................................................................................72.教育全市场关键数据追踪...................................................................................................82.1.板块数据（20181112-20181116）............................................................................82.2.交易数据...................................................................................................................82.3.新挂牌公司&增发统计一览........................................................................................92.4.最新IPO排队、辅导情况.........................................................................................93.重要公司公告速览............................................................................................................103.1.新三板市场重点公司公告........................................................................................103.2.A股市场重点公司公告.............................................................................................103.3.海外市场公司公告...................................................................................................10图表目录图1：中央本级支出预算:教育(亿元）.....................................................................................3图2：教育细分赛道的预算（亿元）.......................................................................................3图3：学前教育意见蕴藏的其他机会.......................................................................................5图4：我国中小幼专任教师数量（万人）................................................................................6图5：主要指数周涨跌幅.........................................................................................................8图6：周涨跌幅与成交额环比情况...........................................................................................8图7：教育其他指数................................................................................................................8图8：A股教育本周涨幅前十（1112-1116）...........................................................................9图9：新三板教育做市公司本周涨幅排名（1112-1116）.........................................................9图10：港股教育本周涨幅前五（1112-1116）.........................................................................9图11：美股教育本周涨幅前五（1112-1116）.........................................................................9表1：拥有幼儿园相关标的上市公司一览................................................................................4表2：相关公司一览................................................................................................................5表3：教育行业本周一级创投项目（1112-1116）....................................................................7表4：新三板教育公司相关IPO排队、上市辅导情况（截止20181116）................................9表5：新三板教育企业本周重要公告（1112-1116）..............................................................10表6：A股教育企业本周重要公告（1112-1116）..................................................................10表7：海外教育企业本周重要公告（1112-1116）...................................................................113新三板策略报告本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。1.本周行业要闻盘点：幼教意见、教师规范出台，继续教师培训有望受益1.1.强化普惠性，幼教板块迎来变局1.1.1.