利率市场化对我国上市商业银行的绩效影响—基于16家上

西南财经大学SouthwesternUniversityofFinanceandEconomics2014届研究生毕业论文论文题目：利率市场化对我国上市商业银行的绩效影响—基于16家上市银行的面板数据学生姓名：黄月所在学院：金融学院专业：金融学学号：214025100035指导教师：张璟2015年11月2西南财经大学研究生毕业论文原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文引起的法律结果完全由本人承担。本毕业论文成果归西南财经大学所有。特此声明毕业论文作者签名：（必须手写）作者专业：（手写）作者学号：（手写）2015年11月×日111目录1导论………………………………………………………………………………61.1研究背景.....................................................1.2研究意义....................................................61.3本文的研究方法和框架........................................71.4国内外文献综述……………………………………………………………2利率市场化理论....................................................82.1利率市场化定义..............................................82.2我国利率市场化改革回顾......................................82.3国际利率市场化的实践........................................93利率市场化对我国商业银行盈利能力的影响...........................103.1衡量我国商业银行盈利能力指标...............................113.2商业银行盈利能力描述性统计分析.............................123.3利率市场化对商业银行影响的显著性检验…………………………….4利率市场化对我国商业银行盈利影响的实证检验.......................124.1利率市场化系数的测定.......................................124.2利率市场化对商业银行影响的实证分析.........................135、商业银行应对利率市场化应采取的措施.............................175.1研究结果评述5.2我国商业银行对利率市场化带来盈利冲击的应对措施…………………参考文献..........................................................26致谢..............................................................2812第一章导论1.1研究背景20世纪80年代以来，随着金融自由化的推进，世界各国包括西方发达国家和大部分的发展中国家都相继进行了利率市场化改革。我国经过反复摸索和不断总结，通过借鉴国外发达国家和发展中国家的经验，最终确定了采取渐进式的改革方式，逐步摆脱计划经济管制体系对利率的束缚，以此推进利率的市场化。利率市场化后，利率的定价将不再有政府直接决定，而是由金融机构根据市场的资金情况，以及根据金融机构对市场趋势的判断，来自主的决定存款和贷款利率水平。最终形成一个由市场资金的供求情况来决定利率水平的市场利率体系。10月24日起，央行下调金融机构人民币贷款存款基准利率和存款准备金率的同时对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限,触及了中国金融体制的根本环节，这标志着历经近20年的利率市场化改革终于基本完成。目前商业银行在我国金融体系中仍然占有绝对主导的地位，银行业整体的经营状况关系到我国金融体系的稳定程度。利率市场化的提速对商业银行来说是把双刃剑:一方面，在我国利率市场化提速、存款利率上行以及存贷款利差收窄的背景下以及难以预测的利率，大大增加了商业银行经营活动的风险，商业银行在经营管理、盈利能力、业务增长等方面面临着前所未有的挑战;另一方面，利率市场化也意味着商业银行有了自由制定利率的自主权，商业银行可以根据自身情况灵活确定存贷款利率水平，加快金融产品的创新，同时由于竞争加剧效率提升，最终为提供更多更好满足老百姓需求的金融产品和服务。对中小型银行而言，可以打破传统国有大型银行的垄断地位，提高自身的竞争力。1.2研究意义3本文就是在这样的背景下，尝试对利率市场化给我国商业银行的盈利能力带来的机遇和挑战进行系统的分析，结合目前上市股份制商业银行的实际数据分析。目前我国共有16家商业银行上市，分别为工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行、浦发银行、兴业银行、平安银行、华夏银行、中信银行、民生银行、光大银行、宁波银行、南京银行、北京银行。选取上市的商业银行作为本论文的研究对象，以便可以从公开渠道来获得数据进行分析，有利于数据的完整性和准确性。从定量的角度分析利率市场化对商业银行绩效指标是否有影响，以及具体影响系数。通过对目前我国所处的国内外经济环境和现状的考察，同时学习国际其它国家银行业在利率市场化过程中的经验教训，总结发现利率市场化进程中可能遭遇的风险，在借鉴国外先进理论经验和分析我国商业银行实际应对策略的基础上，探讨了我国上市商业银行如何应对利率市场化的策略，促进我国商业银行的健康、良性发展。1.3研究方法和框架本文的研究方法:历史资料分析法、数据图表描述法以及计量实证法相结合的分析方法。采用以理论分析和实证分析、定性分析和定量分析相结合的方法。(1)文献分析法:首先对相关文献进行收集、查阅，同时通过对比分析的方法来研究国外和其他地区利率市场化的实践及其对商业银行的影响，总结出我国利率市场化对商业银行影响的启示(2)第三章、第四章侧重数据图表描述法以及计量实证法相结合的分析方法。第三章对商业银行盈利能力描述性统计分析及均值检验，第四章是对利率市场化对我国上市商业银行盈利影响实证分析。本文研究内容：第一章是导论，包括研究背景和意义，研究方法和框架以及可能的创新和不足，国内外文献研究。4第二章介绍了利率市场化的概念及我国利率市场化改革的历程，介绍美国、日本等发达经济体以及韩国等东亚的新兴市场经济体国家利率市场化改革模式，最后阐述了美国利率市场化对商业银行的影响。第三章对商业银行盈利能力描述性统计分析并且选取央行公布存贷利率限度的几个时间点，就商业银行盈利能力指标（ROE、ROA等）进行均值检验，实证性定量影响，检验是否在公布前后有显著的变化。并得出结论。第四章采用16家上市银行数据，对我国金融市场的利率市场化进行的程度与商业银行经营业绩之间进行实证性分析，在充分选取变量的基础上进行数据处理，之后对变量进行检验，得出利率市场化如何定量影响我国商业银行盈利能力的结论。第五章则提出了我国商业银行应对利率市场化的策略。创新之处：国内外研究利率市场化对商业银行盈利能力影响较少，且大多是定性研究，本文使用2个不同方面来衡量利率市场化程度，相对于前人研究更加全面。1.4国内外文献研究国外文献研究对于发展中国家金融自由化发展的理论研究，最早是由美国斯坦福大学教授罗纳德·I麦金农和爱德华·肖两位经济学家开始。1973年，美国经济学家麦金农和爱德华·肖分别在《经济发展中的货币与资本》与《经济发展中的金融深化》提出了金融抑制论。他们论证了发展中国家如果要进一步的发展自身经济，促进经济增长，必须要减少政府干预，突破金融抑制，建立有效的市场机制，深化金融改革，实现金融自由化，他们的理论论证了金融改革和储蓄、就业和经济增长的正向关系，首次为发展中国家推行利率市场化提供了理论依据。萨奇(1996)的研究表明，在20个名义利率资料较齐全的国家和地区中，有155个国家的名义利率上升，下降的只有仅仅五个;另外，还有18个国家实际利率资料比较齐全，其中17个实际利率均有不同程度的上升，唯一保持下降的只有波兰一个国家。由此我们可以看出利率市场化之后，市场利率的上升基本上可以说是在所难免的。研究利率市场化测度的文献在对利率市场化程度测算中，主要有虚拟变量0~1或三元法、简单平均法和主成分分析法三种方法，前两种方法研究的学者较多，但Bandiera等学者支持主成分分析法，主要的原因是其可以成功消除各变量相关性带来的冗余，使计算结果更加精确且对发展中国家利率市场化研究具有重要的借鉴意义。陶雄华、陈明环(2013)用简单平均赋值法，庄晓玖(2007)用主成分分析法分别从分别对我国不同时间区间的利率市场化程度进行了赋值测算。庄晓玖测算认为，1986-2006年，我国金融自由化程度已达到71%,陶雄华、陈明环测算认为1979-2012年，我国利率市场化程度达到了80%。顾海兵（2013）认为，研究利率市场化系数可以从工资市场化程度、利润市场化程度、土地价格市场化程度、行业集中度、民间资本价格与商业银行平均利率之比等角度来量化。国内文献研究我国利率市场化改革自上世纪90年代开始一直持续到现在还未完成，同时我国在利率市场化改革的进程中伴随着商业银行股份制改革等，因此在这一阶段国内学者在利率市场化改革和商业银行经营影响方面的文献较多。关于利率市场化对商业银行绩效的影响的研究主要集中在以下几个方面:利率市场化对商业银行绩效的定性影响：傅晓初(2002)，周静娴(2010)，谈佳龙(2011)等学者从定性角度展开相关论述。定性研究的文献普遍认为利率市场化利弊参半。好处是:商业银行可以发挥定价自主权，实现价格与风险的匹配，提升盈利水平，转变商业银行盈利模式，实现业务结构调整，缩小与国际先进同业间的差距等。坏处是:缩小利差空间，减少银行的利息净收入，损害银行的盈利能力等。本文认为这些文献对于利弊的分析十分6透彻，但是缺乏对改革整体效果的评估，即利弊相抵后的最终结果是什么。方志平(2010)认为在利率市场化的新形势下，商业银行不仅要提高利率风险管理水平，更重要是的要大力进行金融创新。因为根据国外发达国家利率市场化的经验，商业银行传统的存贷差利息收入势必面临大量减少的挑战，商业银行应该大力开拓新的收入领域和盈利渠道，银行业金融创新尤为重要。钱舒（2011）1从定性的角度指出利率化对我国股份制商业盈利能力的影响主要有3点：贷款利率下降，存款利率上升导致资金成本增加，引起存贷利差缩小，以及提到对银行信用风险和利率风险的定性影响。谢永坚（2008）2从指出由于商业银行利润收入绝大部分依靠于存贷款利差的收入（90%左右），利率市场化后利差收窄，加剧银行的信贷风险银行增大经营危机，同时也指出利率市场化对商业银行的好的影响：经营行为更透明化，推动银行进行金融创新提升竞争力，打击地下金融活动拓宽资金运用渠道。利率市场化对商业银行绩效的定量影响：陈宗胜，董飞跃，任重(2009)通过对我国32家商业银行2000到2008年的数据进行分析，以银行净利差作为被解释变量，以2004年作为虚拟变量(2004年10月，人民银行报经国务院批准，取消除城乡信用社以外的其他金融机构的人民币贷款利率上限)，发现其符号显著为正。说明放开贷款上限确实优化了商业银行的贷款定价机制，使其能够通过利率高低甄别不同风险的客户，实现盈利的增长。于是得出结论:在利率市场化的大背景之下，利率政策是影响商业银行利差收入的重要因素。根据其他控制变量的结果，他们认为随着银行业改革的深入，信用风险、利率风险均在利差中得到补偿，但尚未发现流动性风险得到补偿的证据。金融创新与中间业务为银行调整利差提供了比较大的空间。李菁楠等（2014）3通过搜集人民银行数据，绘制我国一年期存贷款基准