食品饮料行业10月数据点评次高端提价势头渐起GDP全脂奶粉拍卖价下降20171206东方证券13页

HeaderTable_User50173361195152594HeaderTable_Industry13022200看好investRatingChange.same173833849动态跟踪东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。【行业·证券研究报告】核心观点10月全国白酒产量同增8.2%，次高端提价势头渐起。2017年10月全国白酒产量118.7万千升，同比增长8.2%；全国2017年1-10月白酒累计产量1,048.6万千升，累计同比增长5.6%。京东部分名优白酒2017年12月1日价格环比10月20日价格：52度五粮液维持969元/瓶；53度飞天茅台价格维持1,299元/瓶；52度剑南春上升30元至418元/瓶；52度水井坊提价20元至509元/瓶。啤酒产量同比下降，10月进口葡萄酒量价均有提升。10月全国啤酒产量292.5万千升，同降1.9%；1-10月啤酒累计产量3,988.1万千升，累计同比上升0.2%。进口大麦的价格10月为206.4美元/吨，环比9月上升14.3美元/吨，同比上升1.0%。10月全国葡萄酒产量9.1万千升，同比下滑10.8%；1-10月葡萄酒累计产量82.0万千升，同降9.7%。10月葡萄酒进口数量5.37万千升，同比上升24.2%（9月上升42.1%）；进口平均单价5,162元/千升，同比上升18.9%。10月liv-ex100指数308.9，同比上升6.0%。猪肉批发价企稳，牛肉均价持续提升，国内玉米豆粕现货价同比下降。商务部公布的2017年11月24日鲜猪肉批发价21.3元/公斤，环比10月27日保持不变。10月生猪存栏量34,921万头，同比下滑7.4%，环比下滑0.2%。全国大中城市11月猪粮比7.98。2017年11月22日全国牛肉平均价63.61元/公斤，环比10月25日上升0.51元/公斤。12月第一周国内玉米现货价1,755元/吨，同比下降4.4%，国内豆粕现货价3,060元/吨，同比下降13.6%。GDT全脂、脱脂奶粉拍卖价均有下降，液奶、鲜奶及奶粉进口量持续回升。11月22日主产区生鲜乳价格3.50元/公斤，环比10月25日上升0.02元/公斤；2017年11月21日新西兰全脂奶粉拍卖价2,778美元/公吨，环比10月17日下降7.8%；脱脂奶粉价格1,701美元/公吨，环比10月17日下降5.3%。10月奶粉当月进口数量3.62万吨，同增85.5%；10月液态奶当月进口量6.76万吨，同增29.7%；10月鲜奶进口量6.40万吨，同增26.2%。餐饮收入增速略有放缓，CPI食品增速连续九月下滑。餐饮业2017年1-10月收入累计值32,279亿元，累计同比增速10.9%，增速略有放缓；限额以上餐饮企业1-10月收入累计7,932亿元，同比增长7.8%。社会消费品零售总额2017年1-10月累计值29.7万亿元，同比增长10.3%。全国固定资产投资完成额2017年1-10月累计51.78万亿元，同比增长7.3%；2017年10月CPI食品同降0.4%，环比9月增速（-1.4%）上升1个百分点投资建议与投资标的近期次高端进入提价潮，关注业绩确定性高增长的山西汾酒(600809，买入)及推进新总代及核心终端放量，渠道扁平化的水井坊(600779，未评级)。明年放量加速的五粮液(000858，买入)。关注受益调味品消费升级，提价顺畅的中炬高新(600872，买入)及区域扩张盈利提升的千禾味业(603027，增持)。风险提示：经济低迷导致需求下滑，食品安全问题。食品饮料10月数据点评：次高端提价势头渐起，GDP全脂奶粉拍卖价下降食品饮料行业行业评级看好中性看淡(维持)国家/地区中国/A股行业食品饮料报告发布日期2017年12月06日行业表现资料来源：WIND证券分析师肖婵021-63325888*[e-mail]执业证书编号：S0860512070002叶书怀[e-mail]执业证书编号：S0860517090002相关报告食品饮料年度策略：白酒紧跟龙头精选次高端，大众品优选升级属性明确品种2017-11-29食品饮料9月数据点评：白酒产量增速放缓，GDT奶粉拍卖价持续下降2017-11-07食品饮料8月数据点评：茅台双节价格稳定，GDT奶粉拍卖价环比回落2017-10-10-20%0%20%39%59%16/1217/0117/0217/0317/0417/0517/0617/0717/0817/0917/1017/11食品饮料沪深300有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle食品饮料动态跟踪——食品饮料10月数据点评：次高端提价势头渐起，GDP全脂奶粉拍卖价下降2目录一、2017年1-10月食品饮料子行业主要数据...............................................4二、2017年1-10月原奶数据跟踪.................................................................9三、风险提示...............................................................................................11有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle食品饮料动态跟踪——食品饮料10月数据点评：次高端提价势头渐起，GDP全脂奶粉拍卖价下降3图表目录图表1：全国白酒产量当月值及同比增速.....................................................................................4图表2：全国白酒产量累计值及同比增速.....................................................................................4图表3：2016.1-2017.12主要白酒品牌京东商城零售价.............................................................4图表4：2016.1-2017.12主要白酒品牌一号店零售价...................................................................4图表5：全国啤酒当月产量及同比增速.........................................................................................5图表6：2016.1-2017.10全国啤酒产量累计值及同比增速...........................................................5图表7：2016.1-2017.12主要啤酒品牌平均市场价......................................................................5图表8：2016.1-2017.10进口大麦吨价（美元/吨）.....................................................................5图表9：2016.1-2017.10全国葡萄酒累计产量及同比...................................................................6图表10：2016.1-2017.10葡萄酒进口数量当月值及同比.............................................................6图表11：2016.1-2017.10全国葡萄酒进口平均单价及增速..........................................................6图表12：Liv-exFineWine100Index........................................................................................6图表13：全国鲜猪肉批发价.........................................................................................................7图表14：全国大中城市猪粮比价..................................................................................................7图表15：2016.1-2017.10生猪存栏数..........................................................................................7图表16：2016.1-2017.12国内玉米、豆粕现货价........................................................................7图表17：2016.1-2017.11生鲜乳平均价......................................................................................8图表18：全国酸奶和牛奶零售价..................................................................................................8图表19：2016.1-2017.10液态奶进口数量当月值和同比.............................................................8图表20：2016.1-2017.10奶粉进口数量当月值和同比变化..........................................................8图表21：食品CPI当月同比增速.................................................................................................9图表22：全国固定资产投资累计值及同比...................................................................................9图表23：2016.1-2017.10全国餐饮业收入累计值及同比........